本版告示: 投資涉及風險,包括損失本金。閣下不應僅依賴本論壇資料而作出任何投資決定。投資者應該參閱相關產品的章程以獲得更多細節,包括產品特色和風險因素。投資者考慮是否適合投資任何投資產品時,敬請考慮本身之投資目標及情況。
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2016年12月23日 : 康達環保 (06136) 公告及通告 - [其他-業務發展最新情況]業務最新情況 - 遼寧省瀋陽市近海經濟區污水處理廠PPP項目 (325KB, PDF) [23/12/201617:41]
2016年12月16日 : 康達環保 (06136) 公告及通告 - [須予披露的交易]須予披露交易 收購目標公司 及提供財務資助 (376KB, PDF) [16/12/201622:38]
2016年12月14日 : 康達環保 (06136) 公告及通告 - [其他-業務發展最新情況]業務最新情況 成功中標廣東省惠州市BOT項目 (256KB, PDF) [14/12/201617:47]
2016年12月5日 : 康達環保 (06136) 公告及通告 - [關連交易]有關設備購買協議的關連交易 (289KB, PDF) [05/12/201618:28]
2016年12月5日 : 康達環保 (06136) 公告及通告 - [其他-業務發展最新情況]公司污水項目運營數據 (233KB, PDF) [05/12/201616:31]
2016年11月29日 : 康達環保 (06136) 公告及通告 - [其他-業務發展最新情況]業務最新情況 - 撫河流域生態保護及綜合治理(一期工程)PPP項目競爭性磋商成功及步入公示期 (273KB, PDF) [29/11/201616:34]
2016年11月2日 : 康達環保 (06136) 公告及通告 - [其他-業務發展最新情況]公司污水項目運營數據 (236KB, PDF) [02/11/201616:58]
2016年10月28日 : 康達環保 (06136) 公告及通告 - [其他-業務發展最新情況]業務最新消息 簽立PPP項目協議 (239KB, PDF) [28/10/201616:49]
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have707
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waisinglau30樓提及
2404289529樓提及
我想問下 這公司 值得中長線持有?
炒吓短線執D還可以!長線持有就.....................................污水處理賺得幾多、美其名叫環保包裝、污水股有幾拾隻看看有邊隻好、炒高底波幅吧要找成交多!祝你好運在污水股裏揾餐吃


據我印象, 最正經得0371.....
1363 我就唔肯定.....

0855就還好(但佢主要係供水)
其他....咳咳
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fishlove2001 (Jasonyan)
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$康达环保(06136)$ 康达环保 2014年7月10日下午2:15-3:30电话会速记

公司目前是中国最大的民营污水运营商,有18年历史,在9省27个城市运营49个项目,日处理能力190万吨(2013年底139加上未完工46万)

。与客户间签的是长期合同,项目收益水平在业内较高,运营GPM65%,综合GPM42%,收益水平能继续提高。

1、公司认为股价近期出现调整主要受行业内其他公司发布盈利预警影响。公司认为发赢警的公司与其处于不同领域,垃圾焚烧前期办理手续

比污水处理手续复杂,可导致工期向后顺延,这在该领域很常见。1330在建项目数较少,4个,而公司在建项目较多,基本不存在某一项目延

期而影响业绩的情况。公司IPO时超额认购,且出现了回拨,大约50%资金来自散户,心态比较脆弱,易跟风操作。

2、公司2014年增速将高于以往,业绩绝不会出现倒退的情况。预计到2015年增加扩容规模150-200万吨(未来新增200万是净增加量,主要来

自现有深度跟踪项目和收购项目,不包括招股书上项目,招股书上说2014年底可能达到180万吨),3-5年内日处理能力将超过500万吨/天。

储备和进行中的项目关联:a.山东河南项目优势,污染大,存量多,储备项目达到100万吨(指进入比较深,有BOT安排,已经有了实质性进

展),b.东北、广东、江浙、山西、陕西项目逐渐出来,有BOT和TOT项目,目前已开展尽职调查,有50-70万吨储备。c.并购:去年并购了北京城建集团的项目,目前有50-60万吨储备,这些加总已经超过了200万吨。

3、公司2014年capex10.86亿,1H 2015 5亿,从签订项目到开工基本就2个月左右,项目开工后施工期10-18个月,2014年会有新订单进来,capex会相应增大;建造GPM过往15-20%之间,运营GPM过往在65%,公司重视项目二次经营,通过提标改造和降低运营成本,将随着项目潜能的释放而增加GPM。资金运用上BOT和TOT各35%,并购占30%,今年65-70%资金将用在BOT上(包含并购和已建造)

4、公司不会进入村镇污水领域,这点与桑德环境战略不同,公司客户都是政府客户,要有财政作为支付承诺才行,而村镇的财政无法保障。公司没有在大本营重庆投资运营项目,其原因是重庆市场没有市场化,所有项目都是由重庆水务做,没有机会。

轉發雪球,看管理層多在乎股價!
*努力堅持,用心相信*
If you shed tears when you miss the sun, you also miss the stars.
1689 華禧控股 (淨現金,乾,高息,殻,順泰控股)
8207: 任德章,國退民進,市場化,互聯網金融
708: 楊生增持至75%,工廈折舊模型入賬低估
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tokiman
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呢隻野呢幾日升市就係咁跌,今日成交咁大,仲要新低,都唔知係震倉定係真散貨....smiley
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rubyip
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康達環保(06136.HK) -0.210 (7.192%)  公布,穩定價格行動及穩定價格期結束,聯席全球協調人部分行使超額配股權,公司將配發及發行6,751.5萬股額外股份,佔初步提呈發售的發售股份合共13.5%,以補足國際配售的超額配發7,500萬股。

緊隨超額配發及發行後,公眾持股量佔比升至27.45%。超額配發所得款項淨額約1.83億元,擬用作擴充項目組合。

穩定價格操作人於穩定價格期進行的穩定價格行動包括,超額配發國際配售合共7,500萬股股份,並在期內以每股股份2.8港元的價格購入合共748.5萬股股份,最後一次購買為上周二(22日),價格為每股股份2.8港元。(bi/t)~
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iamdonwong
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咁姐係好消息定壞消息呢?

rubyip34樓提及
康達環保(06136.HK) -0.210 (7.192%)  公布,穩定價格行動及穩定價格期結束,聯席全球協調人部分行使超額配股權,公司將配發及發行6,751.5萬股額外股份,佔初步提呈發售的發售股份合共13.5%,以補足國際配售的超額配發7,500萬股。

緊隨超額配發及發行後,公眾持股量佔比升至27.45%。超額配發所得款項淨額約1.83億元,擬用作擴充項目組合。

穩定價格操作人於穩定價格期進行的穩定價格行動包括,超額配發國際配售合共7,500萬股股份,並在期內以每股股份2.8港元的價格購入合共748.5萬股股份,最後一次購買為上周二(22日),價格為每股股份2.8港元。(bi/t)~
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greatsoup
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沒好沒壞
吹水可以去吹水龍鳳區膠區,睇文去文章區,睇股去股區,有問題去版務區,寫Blog 就開realblog


http://realforum.zkiz.com/viewforum.php?fid=148
~greatsoup
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iamdonwong
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6136 是咁跌. 入得過? 震倉?
greatsoup36樓提及
沒好沒壞
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rubyip
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現在沒人護盤, 早排有人在2.8護盤
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都是俾諾奇連累
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http://www.gelonghui.com/forum.p ... ge=1&extra=#pid3641
康達環保(06136.HK)電話會摘要:

1. 關於康達近期收購項目

公司昨日(8月10日)公佈收購21萬噸市政污水處理項目,收購金額~Rmb2.7億。收購項目中,包括9萬噸在運營項目;5萬噸在建項目;另有7萬噸收購完成後擴建項目。

其中,公告中在建的5萬噸,在收購完成後也將進入商業運營階段。另外7萬噸擴建項目,將於2014年下半年開工,預計工期12個月左右。

2. 關於公司新收購項目的水費價格

公司管理層表示,新收購項目中,莘縣項目目前還是IB排水標準,水費價格是Rmb0.88元/噸, 隨後在9月份完成後改造IA標準,水費是Rmb1.15元/噸。

隨著提標改造、項目擴建完成後,公司公佈的21萬噸收購項目的水費在Rmb1.15-1.67元/噸,平均水費約Rmb1.3元/噸

3. 關於公司項目IRR的情況

公司管理層表示,新收購的項目的IRR也將能夠保持在不低於8%的一個水平。目前,公司整體項目 的IRR平均水平 在8-12%之間。管理層認為,考慮到提標改造及擴建因素,新收購項目的IRR還有潛在的提升空間。

另外,公司表示公司項目的IRR在8-12%之間,之前市場所傳過高IRR屬於誤傳,管理層從沒公開表示有過高IRR。

4. 公司為什麼只收購了新項目的90%的股權而不是100%的股權

a. 被收購方(國環產業投資)的管理層有意願保留一些在公司的權益,康達管理層也同意了國環的請求;

b. 康達考慮到新項目所在地區屬於業務擴展新區域,原來管理層對區域和項目的 瞭解度有助於新項目的開發和發展。

5. 關於污水處理公司應收賬款天數的問題

康達管理層表示,由於污水處理這個行業具有集中度 不高的特性,所以應收賬款的天數會比其他行業有明顯不同。

康達表示,公司對於應收賬款都有自己的體系。

a. 在合同立項時,做好對項目的評估,重視合同條款的 完善性,而且公司在選擇項目的時候也會注意客戶的質量;

b. 公司客戶都是以政府為主,費用都是按保底水量,以按月足額結款的方式來進行;

c. 項目都是通過地方人大決議,保底量水費納入地方財政預算;

d. 康達公司把收款當做對旗下水廠負責人極其重要的考核指標。

6. 關於項目處理污水的成本的問題

康達管理層表示,在收購完成後,公司在擴建項目起到主導的作用。因此新項目擴建成本控制與公司其他項目保持一致水平,平均投資成本在1,500 – 1,800元/噸。 其中,IA類項目投資成本中土建、設備各佔50%。

7. 關於公司項目設備質量的問題,進口的佔多少,國產的佔多少

管理層表示,康達在污水處理中追求高效和實用,有一些設備傾向進口(如儀器儀表、自控裝置),另一些用國產(如鼓風機等設備) ,沒有一定用進口設施的制度。但是公司表示,國產設備成本底,適合國內污水處理的 需求,所以公司以國產設備為多。

8. 關於新收購項目的PBR

公司管理層表示,被收購公司2013年顯示的equity 只有~7500萬元。但在2014年,國環原股東增資並還清國環的 債務。因此康達的收購價格是淨資產價格,相當於PBR 1x。
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tss
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【特稿】康達主營污水處理 資本開支大


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康達國際環保(06136)今日起公開招股,擬按每股2元至2.8元,發售5億股股份,其中10%作本港公開發售,90%則作國際配售,另有15%超額配股權,集資金額最多14億元。以每手1000股計,入場費約2828.2元,集資所得主要用於擴展業務及項目組合(約65%)。

康達於1996年成立,是內地投資及運營污水處理設施的民營公司。根據弗若斯特沙利文的資料,截至去年底,在內地民營污水投資及運營服務供應商中,康達擁有最大的運營中每日總污水處理能力。以運營中的每日處理量計,康達佔內地市政污水處理市場約1.0%,主要通過服務特許經營安排,以BOT(建設、運營及移交)和TOT(移交、運營及移交)模式,向客戶提供訂製及綜合的污水處理解決方案和服務。

處理能力達前列水平

行業方面,內地政府已將環保行業列為長期發展的戰略性行業。隨著公眾對環境質素的預期持續上升,環保行業的投資將迅速增長。「十二五」規劃期間的環保行業,投資總額預計將達3.4萬億元人民幣。根據弗若斯特沙利文的資料,去年康達的營運表現較另一環保股桑德國際(00967)為佳︰以運營中的每日處理能力計,康達的處理量為139萬噸(每日),但桑德國際只得118萬噸(每日);以運營中及待運營的總每日處理能力計,康達的處理量為190萬噸(每日),但桑德國際只得162.2萬噸(每日),可見康達的污水處理能力已達內地公司前列水平。

業績方面,康達收益由2012年底的10億元人民幣,升至去年底的13.4億元人民幣,增幅達34.1%,反映公司及行業正在高速發展,而收益增加主要由於服務特許經營安排數目增加及向北京長盛收購的項目收益,期內康達純利亦由2億元人民幣增加17.9%至2.3億元人民幣。雖然收益及純利均見增長,但純利率卻出現下跌,由2012年的19.8%下降至去年的17.4%,主要由於毛利率下降、行政開支、融資成本及所得稅開支增加所致。

跟中滔環保比較

康達與另一環保股中滔環保(01363)相比,各有可取之處。中滔環保去年營業額為4.8億港元,不及康達的13.4億元人民幣,但純利則與康達不相伯仲,可見中滔環保的經營效率較高。毛利率方面,中滔環保亦較康達高,去年為63.1%,康達則為38.3%,原因是中滔環保的污水業務包括毛利率高的固體廢棄物處理。

投資者須注意,康達主要風險來自其財務狀況。首先,康達多透過銀行貸款為項目投資提供資金,其融資成本及盈利能力受利率變動及存款準備金率的影響。根據康達的招股章程,公司於項目的初期階段通常需要作出龐大的財務投資,並十分依賴來自銀行貸款的資金。過去3年,康達的淨債務與權益比率分別為261.9%(截至2011年底)、182.4%(截至2012年底)及204.8%(截至去年底),屬於偏高水平,或使康達面臨一定融資壓力,未來亦有降低債務比率的必要。

其次,康達需要龐大資金購買物業、廠房及設備,以建造及營運污水處理及其配套設施。過去3年,康達的資本開支分別為2.2億元人民幣(下同,截至2011年底)、4.1億元(截至2012年底)和7.8億元(截至去年底),預期今明兩年資本開支將上升至10.4億元和4.8億元,反映公司資金壓力不僅來自項目投資,亦來自資本開支。

總括而言,內地污水處理行業正處於增長階段,康達可因而受惠,但其財務狀況值得關注。倘若內地貸款利率出現較大幅度上升,康達的盈利及經營能力或受重大影響(康達的銀行貸款主要以人民幣計值)。
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tss
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收購頻頻 業績看俏
同為水務股嘅康達環保(6136),最近連環公佈收購,加上估值便宜,大可追落後。公司於7月以5,688萬人仔,收購國電朗新明濮陽水務100%股權,後者擁有日均處理5萬噸污水嘅BOT項目。新近又以2.7億人仔,收購山東國環產業旗下四間污水處理廠90%股權,每日可處理污水總規模達21萬噸,再配合原有48個項目,未來業績大有睇頭。
講估值,康達現價預測市盈率約16倍,較光國及中滔平均嘅26倍,折讓接近四成,贏晒!睇圖表,近日進入圓底炒上模式,靚爆!用同業估值打個八折做目標,可見3.94元,潛在升幅三成。

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140813/18830240
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康達環保值長線持有 【短炒密碼】圖示申 2014年08月1日
康達環保(6136)自本月初上市以來,股價較為波動,今周初更曾見2.48元低位。不過股價隨後迅速反彈,明顯是大戶壓價收貨。事實上,論污水處理行業前景、業務增長空間以至公司財務表現,康達環保均具上佳的投資亮點。公司是中國規模最大的民營污水處理服務供應商,其2014年預測PE低至13倍,較同業平均水平約20倍呈大幅折讓,後市動力十足,可趁中期業績前做好部署。
康達環保目前手上共有48個污水處理項目以及一個供水項目。2014年,康達環保更計劃新增多個項目(其中3個已開始營運)投入營運,預期今年盈利能力可再度顯著提升。最近,公司更公布以5,688萬元(人民幣.下同),收購國企的國電朗新明濮陽水務100%股權,而該公司旗下的濮陽第二污水處理廠目前擁有營運中的日平均收費污水處理量為每日5萬噸。
中國環保行業是大勢所趨,早前國務院便提出了《水污染防治行動計劃》,預期總投資規模達2萬億元,以提高全國城市的污水處理能力和優化供水系統。受國策推動,污水處理行業未來5至10年正處於黃金期。康達環保作為民營市場的龍頭企業,具規模和品牌競爭優勢,加上多年來以二、三線中小城市的市政污水項目為主,市場發展空間龐大。

增長空間龐大

據市場資料顯示,全國三、四線城市的污水處理設施尚待升級改善,尤其縣鎮的污水處理能力僅得20%,亦即是說,三、四線市場是未來的重中之重。康達環保在三、四線城市具有非常穩健的業務基礎,並且污水處理技術領先,能量身訂製不同規模的污水處理項目,除可處理市政污水外,醫藥、化工和紡織工業污水亦能解決,業務增長空間龐大。
公司收入在過去3年的複合年增長率為35%,而特許經營業務項目的毛利率超過40%,遠高於同業平均水平。2013年,公司純利2.32億元。今年計及多個新增項目陸續投入營運,加上營運項目的毛利水平較建設期的項目為高,將有利於今明兩年的毛利率和盈利能力進一步提升。康達環保可中長線持有,暫不設止賺位。

http://www.hkdailynews.com.hk/NewsDetail/index/410296
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期內賺1.23762億人民幣(下同),按年升17.7%,每股盈利由去年7分略增至8分,不派息。應該是符合預期
載入PDF: http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2014/0827/LTN20140827868_C.pdf 在新視窗開啟
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TSS師兄你買左好多啊?
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greatsoup38
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http://www.gelonghui.com/forum.p ... d&tid=1972#lastpost
公司發佈2014年上半年業績報告,上半年實現營業收入8.64億人民幣(下同均為人民幣),同比增長50%;實現歸屬於權益擁有人淨利潤1.24億,同比增長17.7%,扣非後淨利潤同比增長45%,EPS0.08元人民幣,超市場預期。基於公司上半年建設收入超預期,我們上調14-15年盈利預測,預計14-15年實現淨利潤3.06億、4.11億人民幣,對應EPS0.185、0.249元港幣,上調目標價 至5港幣.

我們的點評

業績概覽:公司上半年實現營業收入8.64億,同比增長50.2%;毛利3.11億,同比增長35.4%,綜合毛利率由於建設收入佔比增加,略下降3.9pct至36%,運營服務毛利率維持於49.7%高位(含財務收入的運營毛利率67.8%),較去年同期上升2個百分點。

污水處理特許經營收入7.83億,同比增長84.9%,建設收入增長是主因:1)上半年新增6個項目(5個新建、1個提標)以及原擴建/提標項目繼續建造,建設收入同比增157%至4.82億;2)上半年投運項目較去年同期增加18萬噸至146萬噸/日,運營收入1.94億(污水處理利用率90%,平均處理費1.04元/噸),同比增24%;3)財務收入1.07億,去年同期7900萬。

費用方面:1)由於上市費用支出,上半年行政開支增長24.4%;2)上半年平均貸款利率6.94%,與去年同期持平,上市後隨著融資渠道多樣化,預計後續融資成本將下降至6-6.5%左右。

在手項目保證未來成長性:截止14年中期末,公司待運營項目規模45.7萬噸(如考慮朗新明濮陽、山東國環和綏化,則待運營規模69.7萬噸/日,總規模236萬噸/日);另外公司現有特許合同項下9個污水處理項目正在提標改造,完成後出水水質達到1級A,屆時污水處理費將上調。

整合中小城市污水市場步伐加快:2014年上市後,公司先後收購了國電朗新明濮陽水務公司5萬噸/日BOT污水項目(總規模10萬噸/日)、山東國環下屬6個污水處理廠共21萬噸/日項目以及黑龍江綏化10萬噸/日項目(5萬噸TOT+5萬噸BOT);未來憑資本、規模及管理體制等優勢,有望繼續加快擴張步伐,看好公司的持續併購能力和成長空間。

盈利預測和投資建議

基於公司上半年建設收入超預期,我們上調14-15年盈利預測,預計14-15年實現淨利潤3.06億、4.11億人民幣,對應EPS0.185、0.249元港幣;目前價位對應17x14PE、12x15PE。

三線城市及以下的縣城污水處理率仍然較低,隨著城鎮化的繼續推進,具備較大發展空間;公司作為我國領先的民營污水處理服務提供商,機制靈活,憑藉資本、規模及管理體制等優勢,在中小城市污水市場具備快速提升潛力,看好公司持續併購能力和成長空間,給予20x15PE,上調目標價 至5港幣.
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盈利增45%,至1.15億,重債
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2014-12-29 HJ
康達環保銳意拓展 資金需求大




康達環保(06136)公布獲得萬方污水廠一期投標及二期擴建項目,這是7月初上市以來第五個項目,投資共達6.9億元(人民幣.下同),顯示其發展迅速,看來該等項目早於上市前已在洽商中。

康達環保近期所得項目河南省焦作市萬方污水廠一期的出水水質由一級標準B投標至一級標準A,每日處理量2.5萬噸,完成後可提高收費。另擴建污水廠第二期,每日處理量2.5萬噸,特許經營期由完工證書發出翌日起計為期26年,該等項目投資額1.96億元。另以1億元收購山東萊陽市第二污水廠,每日處理量2萬噸,經營期至2044年12月。

公司於11 月已獲天津寧河項目二期為特許經營權(BOT),項目每日設計處理污水量3 萬噸,投資額7387萬元,經營期由營運日起計為期28年。在8月,已與黑龍江綏化市協議,以9300萬元獲得綏化市污水廠一期項目,是TOT 項目,另獲二期BOT 項目,兩期每日處理能力均為5萬噸,特許經營期為30年。另收購山東省四間污水處理廠權益各90%,總代價2.7億元。該等項目每日處理規模為21萬噸,其中已營運中9萬噸,包括BOT及TOT項目,特許經營期均為30年。在7月,公司斥資5688萬元收購大連濮陽水務,此公司經營濮陽第二污水處理廠,每日處理量5萬噸,已在營運中。

康達2014 年上半年度盈利1.24 億元,按年增長17.6%;期內收入增加50%,毛利增長35%,毛利率由39.9%降至36%,原因是毛利率較低的建設服務收入佔比增加,該毛利率已由19.6%升至19.9%,特許經營服務的毛利率則由48.1% 升至50%,是污水處理費單價提升所致。期內融資成本增加22.5%,至9637萬元;受平均毛利率下降影響,純利率亦由18.3%降至14.4%。

截至6 月底,康達從事污水處理項目48 個,其中BOT 項目、TOT 15個,每日處理污水能力191.7萬噸,正式投入營運146萬噸,按年增加18萬噸;期內污水處理利用率89.68%,每日噸單價1.04元。

經營特許經營權是資本密集行業,康達6 月底淨借貸約26 億元,其後多項投資6.9 億元,上市集資淨額約13億港元,估計目前淨借約20億元,淨借貸權益比率約70%,是較高的比率,這是按6月結算後上市作出調整計算。康達的意向在繼續發展中,儘管已上市集資,財務已改善,而持續發展,相信資金仍然緊張。

3.2元以下看好中線

康達過去業務包括BT(建設後穩定),因毛利率較低,已考驗於特許經營的BOT及TOT,亦包括併購,例如上述於山東省的併購。這是較為迅速的發展。不過,併購成本高於自行取得項目發展,相信各項發展將較為平衡。

康達對2014年全年未作預測,正常而言,下半年應不少於上半年,特別是下半年曾作收購,部分項目已在營運並有盈利中,但下半年上市費用其中2570萬港元計入投資表,其餘直接於權益扣除,但應視作特殊項目,估計下半年核心盈利應高於上半年,亦較2013年的2.32億元有穩定增長。

上市後股價反覆上升至4.23 元(港元.下同)高位,較上市價2.8 元高於51%,其餘至今處於調整階段,公司發展意向鮮明,有消息而未能上升,相信需要更多消息配合,現時環保水務仍是當紅,雖然康達的估值已偏高,但仍可於3.2元以下看好中線。

戴兆

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第一年原諒他
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盈利增33%,至2.5億,重債
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