本版告示: 投資涉及風險,包括損失本金。閣下不應僅依賴本論壇資料而作出任何投資決定。投資者應該參閱相關產品的章程以獲得更多細節,包括產品特色和風險因素。投資者考慮是否適合投資任何投資產品時,敬請考慮本身之投資目標及情況。
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我呢隻完全信你的判斷
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Louis
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摩根士丹利用U盤在1.54元買了兩千股385, Mark價上漲七港仙(4.762%), 二十大升幅第二位! [大笑]

香港交易所應該調查!?
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greatsoup
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多謝你他先買得2,000股,現在你不如買到5%等所有人認識你吧
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都是差1,000萬股
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味皇估建榮1556值0.7〜1.2元

[收息股]1556建榮業績

http://realblog.zkiz.com/lgaim/247996
建榮將要面對派息,淘空,浪費,收購,私有化呢類可能。

Louis:
兩家公司總員工1630人, 僱員福利開支6.4億元(工資,薪金, 花紅及退休金計劃供款, 包括董事酬金0.354億元), 都算是養不少家庭。

王老闆對待老員工馮文起相當好,385和1556給了他薪酬總額630萬元; 對骨幹董事陳遠強, 余榮生, 蘇顯光等就更慷慨!

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201704272226_C.pdf
第38, 87~88頁

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201704272304_C.pdf
第33, 96~98頁

王老闆過去十多年把三四家公司經營得相當不錯, 對小股東也不錯, 總算是公平! 他多次在股東周年大會上表示,他不想減少派發股息。

我不太相信他會淘空或浪費公司資產, 甚至也不會有賤價私有化呢類可能。 整體而言,他是一個誠實富有責任感的商人。
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如果不供股,我就信他
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Louis
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邊個衰仔又Mark價(懷疑是海通或盈透證券)? 用A盤在1.75元買了一萬股385, 市盈率5倍。
香港交易所應該調查!?
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Louis
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Jennifer Baby2017年5月12日 上午11:23
一帶一路高峰論壇 沒有理由不買1829。

  Louis 2017年5月12日 下午2:02
  也是!
  香港起公屋和起私屋, 沒有理由不買385和1556。
  香港填海起機場和填海起屋, 沒有理由不買240。
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Louis428樓提及
Jennifer Baby2017年5月12日 上午11:23
一帶一路高峰論壇 沒有理由不買1829。

  Louis 2017年5月12日 下午2:02
  也是!
  香港起公屋和起私屋, 沒有理由不買385和1556。
  香港填海起機場和填海起屋, 沒有理由不買240。


1829 好難搞
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Louis427樓提及
邊個衰仔又Mark價(懷疑是海通或盈透證券)? 用A盤在1.75元買了一萬股385, 市盈率5倍。
香港交易所應該調查!?



Transaction Table
All    Automatic Order Matching    Non Automatic Order Matching
Transaction Price    Transaction Amount    Transacted Shares  Representing of Total Transactions    Transacted Shares  Representing of Total Transactions
1.750    10,000    10,000  2.674%    0  0.000%
1.700    10,000    10,000  2.674%    0  0.000%
1.640    10,000    10,000  2.674%    0  0.000%
1.620    4,000    4,000  1.070%    0  0.000%
1.610    40,000    40,000  10.695%    0  0.000%
1.600    132,000    132,000  35.294%    0  0.000%
1.590    20,000    20,000  5.348%    0  0.000%
1.580    44,000    44,000  11.765%    0  0.000%
1.570    50,000    50,000  13.369%    0  0.000%
1.560    12,000    12,000  3.209%    0  0.000%
1.550    16,000    16,000  4.278%    0  0.000%
1.530    26,000    26,000  6.952%    0  0.000%
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街邊貨都唔多
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投資股票其實很簡單, 低位買完平貨後, 剩底的就是等待, 等運到!
例如2009〜2013年我在25-50仙買了好多385, 等待到而家,還在繼續等待。
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你有幾千萬起家,我沒有
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分拆無咗件事? 咁耐無update.
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bobo988434樓提及
分拆無咗件事? 咁耐無update.


耐心等待到2018年甚至2019年,屆時製定一份好的財務報告用於good多D水!
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Louis435樓提及
bobo988434樓提及
分拆無咗件事? 咁耐無update.


耐心等待到2018年甚至2019年,屆時製定一份好的財務報告用於good多D水!


要等等啦
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我偏愛投資“煙蒂股”, 下重注在385和610。

巴菲特為什麼不投資“煙蒂股”?

文 / 智通編選 2017年07月10日 08:09:16
本文轉自微信公眾號“雪球”,作者:非完全進化體

http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/67383.html

一直想寫一篇《我為什麼不投資煙蒂股?》,後來發現其中最主要的原因,巴菲特與芒格已大多在《致股東的信》以及演講和訪談中闡述過,此篇文章就按照自己的理解和分類來系統總結一下。

一、符合格雷厄姆傳統定義的“煙蒂股”幾乎已無處可尋

煙蒂股指的是股票價格大幅低於淨資產甚至淨運營資產的公司,格雷厄姆在《聰明的投資者》也談到自1970年後,隨著資本市場的成熟與指數的高漲,煙蒂股已經很難找到。

巴菲特在1969年《致股東的信》中也談到:“在過去的20年中,通過數量分析方法所能把握的機會之水已經逐步乾涸,到今天可以說是已經完全枯竭了。”

而芒格更是直接:“不管怎麼說,我認為本·格雷厄姆理念所面臨的主要問題是,漸漸地世界上的人都知道了這一規則,而那些一眼就能看出的廉價股沒有了,你拿起蓋格計數器在橡膠上探測,可惜它並沒有發出“嘀嗒”的響聲。這就是那些拿著錘子的人的本性——正如我之前所說的,他們眼裡的每個問題都像釘子——本·格雷厄姆的信徒是通過改變蓋格計數器上的刻度來回應。事實上,他們開始從另一個角度來定義廉價股,不斷地更新定義,從而能夠把格雷厄姆的哲學延續下去,效果也不賴。本·格雷厄姆的思維繫統有效性由此可見一斑。”

而對於80%股票系統性高估的A股,我想更是如此。

二、“清算價值”難以立即實現

煙蒂股的收益更多來源於企業內在價值與價格的差異,而不是企業價值的內生增長。這就意味著我們必須依賴市場價格的回歸,而這是不可控的,或者對企業進行立馬清算。

巴菲特在早期投資中確實通過分紅、回購或併購等方式實現所投資公司的“價值清算”,而這點對於現今的普通投資者是不可能實現的,甚至對於具有話語權的機構投資者也並非易事。

芒格曾談到:“在格雷厄姆的時代,流動資金確實屬於股東,工會等機構並沒有後來那麼強勢,股東較容易採用破產等辦法裁掉人員,拿到流動資金。而後來按照現代文明的社會制度和新的法律,企業並不容易清算,並且員工補充和安置往往要有限考慮,企業就算不景氣,也往往需要支撐下去,直到流動資金耗盡。”

三、企業價值可能隨著時間而毀滅

如果說前兩項原因僅僅作為條件限制,那麼這項原因可能是切中要害的。

在1989年《致股東的信》中,巴菲特談到:“除非你是清算專家,否則買下這類公司實在是屬於傻瓜行為。第一,長期而言,原來看起來划算的價格到最後可能一點都不值得;”“第二,先前的價差優勢很快就會被企業經營不佳的績效所侵蝕。”“相信我,時間雖然是好公司的朋友,但卻是爛公司的最大敵人。 ”

儘管巴菲特用的是“爛公司”,但我們從其投資案例來看,巴菲特在買入紡織公司與製鞋公司時,仍可稱得上為一般優秀的公司。因此,我們需要認識到,即便是“普通公司”與“一般優秀的公司”,仍很可能成為時間最大的敵人。

四、關於何時賣出

“如果你因為一樣東西的價值被低估兒購買了它,那麼當它的價格上漲到你預期的水平時,你就必須考慮把它賣掉,那很難。但是,如果你能購買幾個偉大的公司,那麼你就可以安坐下來,那是很好的事情。 我們偏向於把大量的錢投在我們不用再另做決策的地方。 ——查理•芒格

似乎對於中小投資者而言,這項理由是不夠充分的——如果真的有利可圖,誰會在意多花一些時間去“多做一些決策”。

我們先來思考一下,上述原因對於伯克希爾的影響:1、高達35%的資本利得稅,相對於長期持有的一次性納稅而言,頻繁的買賣對於收益率的影響是致命的; 2、當資金量足夠大時,由於衝擊成本及市場影響等因素,頻繁的買賣也是極為困難的;而且煙蒂股經常會出現在那些被市場冷落的中小公司中。

上述兩項原因似乎對於A股的中小投資者是不構成任何影響的,事實上並非如此,我們忽略了很重要的一個問題:如果你在股票價格低於公司內在價值30%時買入,那麼你何時賣出?如果你在低估20%時選擇賣出,那麼你的收益率也只有8/7-1=14.3%,而不是10/7-1=42.9%。如果你在20%選擇繼續持有,那麼你是否會買入低於內在價值20%的公司?

將第四項原因與第三項原因相結合,我們還可以提出一個問題,如果存在30%的價差空間,即便企業未發生進一步的價值毀滅,30%的收益我們預計多久能夠實現?如果是一年,那的確非十分可觀,但如果是三年甚至五年或更久呢?

五、煙蒂股的投資策略

通過以上分析,我們基本可以得出結論:集中投資煙蒂股是難度越來越高,且存在風險的。

然而,投資煙蒂股的思想仍是寶貴的,另一位偉大的投資者沃爾特•施洛斯管理的合夥公司在45年(截至2000年)中累計取得721.5倍的收益,年均複合增長率15.3% 。同期標準普爾指數取得117.5倍的收益,年均複合增長率11.5%。

施洛斯採用的是極度分散的投資策略,有的時候多達上百支股票,我們先不論在1970年以後施洛斯是否降低了對煙蒂股的選擇標準,至少這種分散投資低估及悲觀股票的投資策略是可行的。通過對各個主要股票市場的量化回溯也證實了這一點。這本質是一種逆向投資者策略,而分散投資,基本上迴避了以上我們所討論的“為什麼不投資煙蒂股”的幾項原因。

那麼,拋開選擇難度不說,這種分散投資低估股票的策略,是否就一定萬無一失呢?這裡不作回答,就以查理·芒格的一段簡評來結束本文:“作為教授,格雷厄姆想發明一種簡潔的、適合所有人的投資方法,他也就很難突破自身的局限性。”(編輯:劉瑞)
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如385能買回來重建,相當不錯!

【工廈成交】葵灣工業大廈全幢4.2億沽



市場消息指出,葵涌永建路2號葵灣工業大廈,全幢以4.2億元售出。大廈樓高22層,總樓面面積169,419方呎,有9個私家車車位及7個貨車車位,合共16個車位,以成交價計,呎價約2,479元。

上址鄰近荃灣華人永遠墳場,去年中曾推出放售,意向價5.08億元,最終降價8,800萬元或17.3%易手。原業主於2007年起對上址進行收購,料購入作價近6,000萬元,料大賺3.6億元,升值6倍。
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Louis439樓提及
如385能買回來重建,相當不錯!

【工廈成交】葵灣工業大廈全幢4.2億沽



市場消息指出,葵涌永建路2號葵灣工業大廈,全幢以4.2億元售出。大廈樓高22層,總樓面面積169,419方呎,有9個私家車車位及7個貨車車位,合共16個車位,以成交價計,呎價約2,479元。

上址鄰近荃灣華人永遠墳場,去年中曾推出放售,意向價5.08億元,最終降價8,800萬元或17.3%易手。原業主於2007年起對上址進行收購,料購入作價近6,000萬元,料大賺3.6億元,升值6倍。


他真是很有耐性,賺大錢是必然
385 不會買這麼差吧
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不差吧, 離地鐵站不不算太遠.
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Louis441樓提及
不差吧, 離地鐵站不不算太遠.


咁都唔算遠, 醉酒灣.smileysmileysmiley
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看地圖,位置沒有那麼糟糕, 毗鄰主要道路荃灣道。
https://www.google.com.hk/maps/place/Kwai+Wan+Industrial+Building,+2+Wing+Kin+Rd,+Kwai+Chung/@22.3598816,114.1135248,15z/data=!4m5!3m4!1s0x3403f8c08144acfd:0x4546affbb06a4cf6!8m2!3d22.3583812!4d114.1198284
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Louis443樓提及
看地圖,位置沒有那麼糟糕, 毗鄰主要道路荃灣道。
https://www.google.com.hk/maps/place/Kwai+Wan+Industrial+Building,+2+Wing+Kin+Rd,+Kwai+Chung/@22.3598816,114.1135248,15z/data=!4m5!3m4!1s0x3403f8c08144acfd:0x4546affbb06a4cf6!8m2!3d22.3583812!4d114.1198284


沒有用的,近地鐵站先叫近,行五分鐘內為基準,多過呢個數叫遠
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盈利增12%,至9,000萬,2億現金
載入PDF: http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2017/0829/LTN201708291305_C.pdf 在新視窗開啟
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我的朋友告訴我:“你越覺得它偏高,它就會炒得越高,因此1478可能會觸摸到30蚊”。

我的朋說炒股票真的是無道理好講, 無人炒的股票就要沽, 拿錢去炒"當炒的股票", 越偏低的股票就會越跌越低, 越偏高的當炒股票就會越升越高! 通過這樣做, 就不會浪費資金成本, 就不會浪費時間!

進一步解釋:
越偏低的股票, 你不沽,也會有人沽,結果越沽越多人沽, 結果越沽越低, 惡性循環! [滴汗]
越偏高的股票, 你不買,也會有人買,結果越買越多人買, 結果越買越高, 良性循環![跪了]

385和1478是一個很好的例子!
385的2017年每股盈利估計約40〜45仙, 2017年6月30日每股資產淨值249仙, 但我傾向於相信它的股價會繼續下滑。

咁當炒股581幾時炒到$20?
581見20蚊, 我唔敢講, 但見8蚊10蚊分分鐘有機!

我正在逐漸調整自己以適應這種情況。
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曾淵滄都是認為高追短炒的回報往往比撈底博反彈更好!!!
https://news.mingpao.com/pns/dai ... 00004/1504201916501

我需要改變自己!
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現在玩法不同
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贏夠之後點部署?優質收息股可考慮!

https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171129/20229272
......
對很多中長線投資者來說,他們沽貨後最大的困惑,將是如何處理手頭的現金。應該繼續將現金存放於銀行,等待市況回落,還是轉買股價落後、高息股、房地產信託基金或企業債?

如果是換馬至股價落後的價值股,難保未來大半年甚至一兩年,這批價值股繼續受到市場的冷落,又或者當市況回落時,這批落後股難保不會「升市沒享受,跌市齊跌夠」。

雖然本港銀行同業拆息最近有所回升,預期12月美國幾乎肯定會再加多一次息。然而,美國的利率曲線卻出奇地平坦,反映市場中的超級富戶投資者認為美國中長期(10年及30年期)沒有大幅加息的壓力,甚至反映美國中期(2-3年後)可能有經濟見頂回落的風險,這個加息周期可能唔玩得好耐。依此推算,仍然有4-5厘息以上的REIT或類似定息工具的優質收息股,或是追求穩定回報,以及對後市看法轉趨審慎的投資者,一個可取的投資工具。

當然,針是沒有兩頭利的。換馬之後,投資者就不要投訴,自己的投資組合可能在未來幾個月會跑輸大市了。
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林少陽
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