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鉛筆兄是否當年香討的80後投資人?


他話同他有關,但又話是他有份出錢的一班人

不過他們玩的方法是不對的


鉛筆兄佢係一個有份出錢投資香討既一個80後??? 我有無GET錯??


可以咁講...都是一個研究隊啦咁


連forum都投資埋,佢真係百足咁多爪⋯⋯原來佢咁後生⋯⋯

(離題添)

點解你會話依家買777等91係「2個殼」?(BTW,更虛浮既野都可以炒,呢隻可以要炒都好夠藉口吧⋯⋯)


因為91只是依賴"人"?


科技野轉得太快
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greatsoup38
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鉛筆兄是否當年香討的80後投資人?


他話同他有關,但又話是他有份出錢的一班人

不過他們玩的方法是不對的


鉛筆兄佢係一個有份出錢投資香討既一個80後??? 我有無GET錯??


可以咁講...都是一個研究隊啦咁


連forum都投資埋,佢真係百足咁多爪⋯⋯原來佢咁後生⋯⋯

(離題添)

點解你會話依家買777等91係「2個殼」?(BTW,更虛浮既野都可以炒,呢隻可以要炒都好夠藉口吧⋯⋯)


因為91只是依賴"人"?


山寨APP STORE+幾千萬個人裝咗91助手,我覺得已經夠牌面炒佢幾野吧

堅唔堅係來錢我預測唔到,我都係搏佢炒起,執佢少少

太遠根本唔使點睇,難保佢畀360一野KO,或者QQ BAIDU殺出黎,網上世界好難估,就算用1億字分析,都唔可以準備預測長線。

我純粹覺得唔貴,同埋搏91呢劑⋯⋯


總之謹慎d好...大陸d軟件野...
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fatlone168
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鉛筆兄是否當年香討的80後投資人?


他話同他有關,但又話是他有份出錢的一班人

不過他們玩的方法是不對的


鉛筆兄佢係一個有份出錢投資香討既一個80後??? 我有無GET錯??


可以咁講...都是一個研究隊啦咁


連forum都投資埋,佢真係百足咁多爪⋯⋯原來佢咁後生⋯⋯

(離題添)

點解你會話依家買777等91係「2個殼」?(BTW,更虛浮既野都可以炒,呢隻可以要炒都好夠藉口吧⋯⋯)


因為91只是依賴"人"?


山寨APP STORE+幾千萬個人裝咗91助手,我覺得已經夠牌面炒佢幾野吧

堅唔堅係來錢我預測唔到,我都係搏佢炒起,執佢少少

太遠根本唔使點睇,難保佢畀360一野KO,或者QQ BAIDU殺出黎,網上世界好難估,就算用1億字分析,都唔可以準備預測長線。

我純粹覺得唔貴,同埋搏91呢劑⋯⋯


總之謹慎d好...大陸d軟件野...


對,無得估,有得食就食。

我覺得呢件值得一炒,唔知每手777可以分到幾多股91無線
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fishlove2001 (Jasonyan)
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跟風$9 元邊買一次先~ 一炒就追唔切~
*努力堅持,用心相信*
If you shed tears when you miss the sun, you also miss the stars.
1689 華禧控股 (淨現金,乾,高息,殻,順泰控股)
8207: 任德章,國退民進,市場化,互聯網金融
708: 楊生增持至75%,工廈折舊模型入賬低估
636: 追回Panalpina, DHL etc, 不忘利和經銷30倍PE 私有化
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跟風$9 元邊買一次先~ 一炒就追唔切~


我好屎,希望唔好搭沉之前有貨既巴/絲打既船smiley
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ng caddy
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會不會似之前82分析那樣(我都吳知似不似),之後就散...
本人推股票,不能保證令你們一定賺錢 ~ng caddy
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http://news.sina.com.tw/article/20130402/9291645.html

第一上海:網龍買入評級 目標價12.4港元 北京新浪網 (2013-04-02 16:32) 分享|  

  網龍(777,買入):4Q 業績超預期,關注91 上市進程

  網龍發布了靚麗的4 季度及2012 年全年的業績,營收和non-GAAP 凈利均創上市以來新高,2013 年網龍大的投資邏輯不變,網游業務貢獻穩定的現金流來源,無線業務呈現爆發式增長,並在分拆中實現價值的重估。我們采用分部業務估值法,網游業務2013年7 倍P/E 對應市值32 億港元,無線業務30 倍P/E 對應市值6.6 億美元,得到目標市值62.8 億港元,維持公司未來12 個月目標價12.4 港元不變,買入評級。

  4Q 業績超預期,non-GAAP 凈利1.1 億增400%

  4 季度網龍的總營收為3.3 億元人民幣,同比增長52.4%,網游和無線增長依舊強勁﹔由於無線會計記賬的調整,毛利率為89.7%,同比和環比均有所提升﹔4 季度受無線業務可贖回可換股債券的影響,公司出現1.6 億的虧損,剔除非現金影響之後,網龍4 季度凈利潤為1.1 億元,同比增長400%。整體業績好于我們預期。

  網游增長穩健,是公司主要的利潤和現金流來源

  4 季度網游營收2.3 億元,同比增長19.0%,其中《魔域》貢獻82%,《征服》貢獻15%。從運營數據上看,pcU 同比和環比都出現下滑,ACU 也受到部分影響,主要是《征服》在海外清理小號、外挂等的影響,同時,公司的ARPU 值同比升28.6%環比升9.9%至266.1 元。展望2013 年,《魔域》、《征服》將以至少2-3 個資料片的速度更新,加上新游和海外的企穩,全年遊戲營收增速預計為10%+。

  無線貨幣化良好,分拆在即

  91 手機助手靠做得早、口碑好,到2012 年12 月累計用戶數已達1.5 億(7900 萬安卓,7200 萬IOS),整體的貨幣化進程也比較順利,4 季度做了1 億全年2.8 億,就2012 年全年看,廣告貢獻了58%的營收,手機遊戲38%,其他應用軟件4%。我們認為,2013 年移動互聯網用戶規模將急劇放大,但競爭強度也相應放大。91 將會面臨巨頭的激烈競爭,但門戶-應用商店-內容供應三環的布局,使得91 在維持現有優勢的情況下,貨幣化進程仍會加快,我們預計2013 年的營收為6-8 億元,同比實現翻番的增長。而2 月8 日公司已經向聯交所創業板遞交上市申請,預計將在2 季度完成上市的進程。

  維持目標價12.4 港元,重申買入評級

  我們維持網龍12 個月目標市值62.8 億港元,對應股價為12.4 港元,其中網游32億港元,無線業務6.6 億美金。公司賬上還有21.6 億港元的現金,重申買入評級。
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4月2日第一上海報告:91 手機助手靠做得早、口碑好,到2012 年12 月累計用戶數已達1.5 億(7900 萬安卓,7200 萬IOS)

VS

據網龍2012年第三季度財報顯示,91助手用戶已經突破1.27億,而目前安卓市場用戶量達到7123萬。

一季增長了約2300萬用戶,我打個7折(因為可以一個人有多於1個a/c),都有1600萬。

印證大陸智能手機市場的確好火熱。

經朋友問過幾個大陸女仔,問佢地知唔知91助手係乜,佢地話「好普遍,用來下載安卓軟件」
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4月2日第一上海報告:91 手機助手靠做得早、口碑好,到2012 年12 月累計用戶數已達1.5 億(7900 萬安卓,7200 萬IOS)

VS

據網龍2012年第三季度財報顯示,91助手用戶已經突破1.27億,而目前安卓市場用戶量達到7123萬。

一季增長了約2300萬用戶,我打個7折(因為可以一個人有多於1個a/c),都有1600萬。

印證大陸智能手機市場的確好火熱。

經朋友問過幾個大陸女仔,問佢地知唔知91助手係乜,佢地話「好普遍,用來下載安卓軟件」


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4月2日第一上海報告:91 手機助手靠做得早、口碑好,到2012 年12 月累計用戶數已達1.5 億(7900 萬安卓,7200 萬IOS)

VS

據網龍2012年第三季度財報顯示,91助手用戶已經突破1.27億,而目前安卓市場用戶量達到7123萬。

一季增長了約2300萬用戶,我打個7折(因為可以一個人有多於1個a/c),都有1600萬。

印證大陸智能手機市場的確好火熱。

經朋友問過幾個大陸女仔,問佢地知唔知91助手係乜,佢地話「好普遍,用來下載安卓軟件」


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行廣告條路就係睇人頭數目啦?

可能全世界都係CHEAP精唔買APP,但係廣告一定是人多收入跟住多吧
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4月2日第一上海報告:91 手機助手靠做得早、口碑好,到2012 年12 月累計用戶數已達1.5 億(7900 萬安卓,7200 萬IOS)

VS

據網龍2012年第三季度財報顯示,91助手用戶已經突破1.27億,而目前安卓市場用戶量達到7123萬。

一季增長了約2300萬用戶,我打個7折(因為可以一個人有多於1個a/c),都有1600萬。

印證大陸智能手機市場的確好火熱。

經朋友問過幾個大陸女仔,問佢地知唔知91助手係乜,佢地話「好普遍,用來下載安卓軟件」


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行廣告條路就係睇人頭數目啦?

可能全世界都係CHEAP精唔買APP,但係廣告一定是人多收入跟住多吧


咁又是...但都是博傻
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VS

據網龍2012年第三季度財報顯示,91助手用戶已經突破1.27億,而目前安卓市場用戶量達到7123萬。

一季增長了約2300萬用戶,我打個7折(因為可以一個人有多於1個a/c),都有1600萬。

印證大陸智能手機市場的確好火熱。

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行廣告條路就係睇人頭數目啦?

可能全世界都係CHEAP精唔買APP,但係廣告一定是人多收入跟住多吧


咁又是...但都是博傻


除非佢玩到GOOGLE嗰套咁認真,要真係CLICK到再按多次CONFIRM,防止「肥手指效應」,否則我有諗過,剩係誤CLICK條數都好㩒計。一年總會誤CLICK一兩次掛,咁呢個CLIENT BASE我估可能會有唔小心CLICK左過億次⋯⋯

咁我又無認真查證過佢係PAY PER CLICK還是只計SHOW一次上黎就收錢⋯⋯
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大陸野通常都短視d,上左市至算啦
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大陸野通常都短視d,上左市至算啦


係,我真係搏佢上到市之後會爆,咁好彩捉到就食左先講⋯⋯

呢隻野唔知點解好CHOK,同3888唔同STYLE
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大陸野通常都短視d,上左市至算啦


係,我真係搏佢上到市之後會爆,咁好彩捉到就食左先講⋯⋯

呢隻野唔知點解好CHOK,同3888唔同STYLE


都炒上2倍回到呢個位,似足你之前買d股
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係,我真係搏佢上到市之後會爆,咁好彩捉到就食左先講⋯⋯

呢隻野唔知點解好CHOK,同3888唔同STYLE


都炒上2倍回到呢個位,似足你之前買d股


係,亂咁玩,唔走就PK。

我都想渣尐45度角上升嘅強股,好似732,1600咁既走勢嗰尐
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希望佢呢季可以啟動到分拆上市啦⋯⋯

跌跌下,咁都差不多4厘息
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大陸野通常都短視d,上左市至算啦


係,我真係搏佢上到市之後會爆,咁好彩捉到就食左先講⋯⋯

呢隻野唔知點解好CHOK,同3888唔同STYLE


都炒上2倍回到呢個位,似足你之前買d股


係,亂咁玩,唔走就PK。

我都想渣尐45度角上升嘅強股,好似732,1600咁既走勢嗰尐


1600 那些是莊股就算,45度可遇不可求,都是有基本面支持的
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希望佢呢季可以啟動到分拆上市啦⋯⋯

跌跌下,咁都差不多4厘息


4厘都是低
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希望佢呢季可以啟動到分拆上市啦⋯⋯

跌跌下,咁都差不多4厘息


4厘都是低


IT野,唔係應該唔太派息架咩?
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希望佢呢季可以啟動到分拆上市啦⋯⋯

跌跌下,咁都差不多4厘息


4厘都是低


IT野,唔係應該唔太派息架咩?


要睇乜公司先啦....科網公司根本其實得番他的技術,他最大的投資就是技術,如果你做機器就話要好多錢壓貨,做他呢種生意,根本就是先錢後貨,只要控制一下投入,根本就是現金機器
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91无线CEO:我们为何只上市不融资

2013年04月02日05:55来源:21世纪网-《21世纪经济报道》 作者:曾航


  网龙旗下的91无线(业界俗称91)正在紧锣密鼓地启动在香港的分拆上市步伐,91无线运营着著名的91助手和安卓市场,被认为是目前中国最大的移动互联网分发渠道,如果91无线分拆上市成功,这很可能是第一家上市的基于智能手机的移动互联网公司,对行业具有重要的标杆意义。
  在上市之前,91无线引入了最后一轮战略投资者,李泽楷(香港富豪李嘉诚之子)领衔的投资者向其投入了1780万美元。
  近日,网龙CFO、91无线CEO胡泽民接受了《21世纪经济报道》的采访,详细解释了91上市的来龙去脉以及上市之后的意图。
  不想稀释股权
  在上市前,网龙91无线(91)选择引入李泽楷等战略投资者的投资,网龙公司公告称,李泽楷相关联的投资机构以1.12亿港元认购91无线4.14%的B系列优先股,对应91估值为22亿元人民币,较市场的普遍预期有大幅折让。
  对此胡泽民解释称,一是李泽楷等人的相关资源有助于网龙博远在香港上市,此外,未来91助手等相关平台和产品可以借助李泽楷背后的电讯盈科运营商进入香港及东南亚市场。
  出人意料的是,91无线并没有选择IPO的方式,而是选择了“介绍上市”的方式。所谓介绍上市,是指公司在上市前不需要实质上拿出股票向社会公众销售,而直接申请上市。与以往中国概念股在香港以IPO或借壳等方式上市不同,介绍上市的形式是上市时不带来任何融资。
  为什么网龙91无线选择以不融资的方式上市呢?胡泽民的解释是:“我们现在不缺钱,现在本身自我盈利能力、造血能力很好,所以不着急拿这个钱(指上市融资)。”
  “为什么选择介绍上市,是因为我们想让公司的投资者或者我们自己本身的价值得到最大发挥,所以我们不稀释目前的股权来上市。”胡泽民表示,“介绍上市主要的目的,因为它不做任何稀释的做法。当然以后上市的时候,我们可能会派送一些股票给我们的员工,并派送分红给我们的员工。”
  网龙之所以要分拆91这块业务出来上市,本质上是因为网龙的股票已经很难再对91的员工进行足够的激励。由于网龙是一家网游公司,网游公司在资本市场上的估值普遍偏低,相比之下,91所处的移动互联网领域是新兴领域,资本市场给的估值很高,将其分拆上市更加有利于公司的员工激励。
  此前91也考虑过在美国或者国内A股上市,但目前在美国上市的中国概念股都在忙着退市,随着做空者日渐盯着中国概念股,去美国上市已经过了最好的时机。而由于91是VIE架构,如果要在A股上市,则需要改结构,需要好几年的时间。综合各种考虑,最好选择在香港上市。
  上市后将分更多的钱给开发者
  胡泽民向记者透露,2012年91分给移动互联网开发者的收入超过1亿元。胡泽民表示,今年91分给开发者的收入将大幅提升。
  中国本轮基于智能手机的移动互联网创业从2009年左右开始发酵,并在2012年下半年泡沫开始逐渐破灭。第一波赚到钱的移动互联网公司,一是手机游戏公司,还有就是渠道商,91无线就是渠道商当中最大的受益者之一。
  在很短的时间内,中国产生了数以万计的移动开发者,他们开发了大量手机App,需要通过应用商店分发到消费者的手机上。而91的盈利模式就是收取开发者的推广费用,或者与他们进行游戏、广告的联合运营,并和开发者分成。
  以手机游戏为例,目前91和开发者的分成比例通常是3∶7或者4∶6,“除了游戏之外,我们的点金广告收入也在增加,广告那边一个月也过几百万了,而且这个速度还在不断增加的。”胡泽民表示。
  胡泽民表示,91要避免变成一个游戏的平台。目前在移动互联网上,只有游戏行业开始出现规模化的收入,大量工具类的App目前状况不佳,大部分App找不到好的盈利方式。胡泽民表示,91会拿出更多的免费资源来扶持这些工具类App。
  按照网龙刚刚发布的年报,其无线业务2012年营收为2.8亿元人民币,年增长为375.7%。在91的收入中,广告收入占55%,游戏收入占35%。胡泽民表示,预计今年91来自游戏的收入会增长得更快,游戏和广告的收入会变成1∶1。
  胡泽民表示, 91去年的收入之所以出现规模暴涨,最大的原因还是在于中国移动互联网的快速爆发,中国智能终端的出货量在2012年有着非常惊人的增长,91是连带受益。
  91上市后可持续成长性如何,是目前资本市场最关注的一点。
  从外部环境来看,91已经将其他创业型手机应用商店远远甩在身后,真正足以给91造成威胁的,是360、腾讯这样的巨头。尤其是360的无线业务,最近的应用分发量增长非常迅猛。
  记者咨询过多位业内人士,目前360的手机应用日分发量级也非常大,已经与91不相上下。
  对此胡泽民表示,除了原有的推广渠道,91今年也会加强对预装市场的投入,即和许多手机厂商及渠道商合作,将91旗下的安卓市场预装进出厂的手机中。胡泽民表示,在今天这个市场环境中,并不是每个公司都有钱来做预装,因为预装的成本很高,91投入做预装的关键点在于,由于运营应用商店时间较长,其造血能力已经起来,可以比较好地收回前期预装的投入。
  中国手机应用上大的老大之争,可能会在这个春天日趋白热化。
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乜野呀,他來香港上仲有一個原因是版權問題
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其實佢吹嗰個VIE架構係乜嚟?
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145樓提及
其實佢吹嗰個VIE架構係乜嚟?


VIE 即是協議控制,類似是大股東等的中國內地人士代擬上市公司持有內資公司股權,並簽訂合約,這內資公司實益權益及所有資產由上市公司持有,然後就可以利用這方法來併表,上市融資,避開科技公司不可有外資公司的限制,大部分IT公司都是用呢個方法上市的

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紀錄: | fatlone168: GJ x 5 (學習了,雖然都係唔太明⋯⋯)
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146樓提及
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其實佢吹嗰個VIE架構係乜嚟?


VIE 即是協議控制,類似是大股東等的中國內地人士代擬上市公司持有內資公司股權,並簽訂合約,這內資公司實益權益及所有資產由上市公司持有,然後就可以利用這方法來併表,上市融資,避開科技公司不可有外資公司的限制,大部分IT公司都是用呢個方法上市的

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總之都是一種上市公司沒有持有股權,但又視作他持有這些資產的上市架構啦
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fatlone168
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碧波:
網龍PC遊戲的ARPU是很高的,別人算ARPU是基於APA,他們算ARPU基於ACU,算出來的ARPU和其他幾家端游公司相差無幾甚至更高。網龍端游的營收規模單季2億,大概是盛大,暢遊的五分之一,也就是全部遊戲的收入還不如人家一款遊戲的收入。雖然PCU和ACU這類運營數據最近幾個季度一直在下降,遊戲收入也過於依賴《魔域》,但近幾個季度遊戲收入還是保持了上升的趨勢,而且網龍也有自己的頁游平台,所以再怎麼樣,網龍PC遊戲這一塊目前給個1.5-2億美金的估值應該是不過分的。

剩下的4-5億美金就是網龍移動業務的估值,對應YY的估值,我覺得還蠻便宜的,如果放在美國上市,可能會高於現在的市值。前三季度移動端毛收入同比增長7倍,Q3移動端淨收入環比增長46%。Q2移動端收入45%來自於廣告,Q3這個比例上升到了52%,相比遊戲分成,廣告收入的增加反映的是廣告主對91平台覆蓋量和影響力的認可。另一方面,網龍移動端Q3前4大廣告主分別是淘寶,攜程,大眾點評和京東,隨著各個PC端的互聯網大佬開始搶佔移動市場,91平台和安卓市場未來這一塊的廣告收入應該還會保持高速增長。至於手機遊戲,這個市場還沒有迎來爆髮式的增長,91平台未來在移動遊戲上的收入幾乎是不用擔心的。

這些是前段時間看看季報和電話會議理解的一點東西,沒有和IR聊過,再具體的商業模式,未來發展就不知道了,只知道網龍有個點金廣告系統,沒弄明白幹啥的,未來91平台只要能夠保持穩定的用戶量,搞搞APP的競價排名也能賺不少。

網龍目前的風險在於移動平台競爭激烈,騰訊,百度,360都要搞,相比這三家公司,網龍缺少自己的殺手級應用,熊貓看書是遠遠不夠的,光依靠下載平台,未來用戶粘性可能會有問題。
2012-11-29 16:09
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auia1981 回覆 碧波:
[赞]
看點和風險都說了。
2012-11-29 16:30
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fastisslow [雪球運營團隊成員] 回覆 碧波:
嗯,之前剛去網龍考察過
2012-11-29 16:59
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 碧波:
網遊那塊產品比較單一,至於下載平台感覺對用戶的粘性不夠強
估值不算貴,不過跟美國上市的那幾家一比就顯得有點貴了!
2012-11-29 17:01
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碧波 回覆 天天靜心課:
歡聚這種模式現在都能在美國市場估到7億了....網龍的端游+半殘的頁游平台,目前估值怎麼也能和多玩門戶+頁游平台持平。剩下的91平台+安卓市場+移動端平台小霸王的概念難道還比不上YY音樂和虛無縹緲的YY教育麼[汗][汗][汗]網龍目前PC端遊戲的收入是YY頁游+門戶的2倍,移動端的分成後淨收入大概是YY音樂分成後淨收入的1.5倍。

平台黏性是一個問題,但也不盡然吧,當用戶用習慣了一款軟件,未必會輕易去換另一款軟件,除非另一款軟件有特別的優勢功能或者用戶體驗。只要91未來能夠繼續依靠平台用戶量的優勢搞好和重要開發商的關係,多一些遊戲的獨代機會,平台的黏性還是有一定保證的。我比較喜歡網龍的一個地方在於平台的用戶覆蓋跨度,安卓市場擁有早期安卓機的發燒玩家和資深用戶群,而91平台則覆蓋了較低端的用戶。
2012-11-29 17:41
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auia1981:
廠家自帶的市場也不可忽視,很多小白根本就不會更換軟件市場,裝什麼就用什麼,只不過大多數自帶的市場都比較爛。
2012-11-29 17:50
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prlicn:
是的,不便宜了。同意!
2012-11-29 20:30
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燒須 回覆 prlicn:
游資云集HK, 網龍被定義為移動互聯網稀缺投資標的
要是按港股老千股的玩法,20,30都無所謂貴不貴
2012-11-29 20:53
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歲寒知松柏:
股友5塊多同我推薦網龍,當時我對比了一下金山,發現兩者的PE和PB差不多。網龍的看點是一季度業績增長較快,91助手有單獨上市的可能性;金山的看點是公司對股東一向厚道,不用擔心地雷,雷軍回來和騰訊的入股,給了增長的希望。我因為以前對網龍沒關注,所以求穩買了金山。之後網龍自己不斷回購併推高股價,走勢明顯比金山強勢,我心中一直不服氣,特別是中報出來後,金山的業績明顯比網龍更好一些,但網龍的股價卻並沒有跌下去。前不久它出了三季報,利潤增長了一倍多,股價狂飆,沒辦法。明晚金山出三季報,希望業績能有更好的表現。
2012-11-29 21:01
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許志宏 回覆 歲寒知松柏:
歲寒兄,你的能力圈不是一般大啊,把你池子裡的股票關注一下唄,大家好學習一下。
2012-11-29 21:59
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新手入門 回覆 歲寒知松柏:
據業內人士說91似乎在走下坡了
2012-11-29 22:04
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歲寒知松柏 回覆 許志宏:
上次問過你啊,你說10年後肯定沒有777,其實我應該問1年後會怎麼樣。[哈哈]1500只港股我都看過報表,但沒幾個是真正深入瞭解的,所以我經常是撿起玉米丟掉西瓜,未來得逐步縮小能力圈才行。
2012-11-29 22:07
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歲寒知松柏 回覆 新手入門:
不清楚是不是在沖上市,我反正是不懂行,所以其實這票錯過也沒什麼後悔的,不懂不做嘛。
2012-11-29 22:09
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許志宏 回覆 歲寒知松柏:
其實金山和360道理是一樣的。我一直有看他們的財報,不懂為什麼他們始終不願意透露關鍵數據(廣告佔應用軟件收入的佔比),這樣不知道他們持續性怎麼樣。網龍移動的優勢我覺得真的是一時的,後面碰騰訊和360,會很麻煩。
2012-11-29 22:34
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歲寒知松柏 回覆 許志宏:
股價的短期表現,和公司的長期發展可以完全沒有關係。上次有幸和兄檯面談,雖然我不懂互聯網行業,但我可以從你論述的邏輯中判斷出你對互聯網行業的理解確實是非常深入的,反正我是認定你這個專家了,以後如果有相關問題,還得請教你。剛才說到777,只是同你開個玩笑。[哈哈]
2012-11-29 22:44
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許志宏 回覆 歲寒知松柏:
[握手]不敢當。我在學習財務知識,你不會參考nongaap的淨利。這個上面是不是容易產生誤導,還是主要得看gaap利潤
2012-11-29 22:48
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歲寒知松柏 回覆 許志宏:
我英文不行,基本沒看過英文財報,我想NON GAAP和GAAP應該也就是一些非經常性或一次性的收入和支出有些調整,其它應該差不多。差異大的話,公司的財報應該有備註說明吧。
2012-11-29 23:15
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許志宏 回覆 歲寒知松柏:
港股木有non-GAAP嗎?比如公司投資期權攤銷這些錢,不算到GAAP裡面
2012-11-29 23:18
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歲寒知松柏 回覆 許志宏:
有的會在利潤表後邊列一個數,並且進行說明,大多是匯率調整之類的,我一般都不怎麼看。
2012-11-29 23:41
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許志宏 回覆 歲寒知松柏:
我明白了
2012-11-29 23:43
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Ranyon 回覆 碧波:
安卓市場有多少付費用戶?
2012-11-29 23:43
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碧波 回覆 Ranyon:
不知道,只有遊戲用戶是付費的,根據移動端的遊戲收入反推,網龍移動端的季度付費用戶7-8萬人吧
2012-11-29 23:47
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無能者:
如果誰說看得清楚十年後移動誰在誰不在 呵呵 那是神仙 但有一點常識 移動的巨頭一定大部份不是現在互聯網的巨頭 從投資的角度 如果91能夠明確估值的話 至少我不會再持有了 3888我己經說了 貴的很 見仁見智吧
2012-11-30 04:07
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ML手 回覆 許志宏:
金山網絡的廣告收入有單獨的數據,3季度4100萬的廣告收入中騰訊貢獻了51%,從增長看,1-6月的均值是380萬,7、8月份是700-800萬,全年的關聯交易上限是1.2億。另外,網龍91的先發優勢很好,但看長一點會有問題,一是91以iPhone越獄起家,而這部分用戶已經到瓶頸,越獄的比例越來越低;二是將91的故事複製到安卓市場上,來自各方的阻力極大,包括騰訊、奇虎都要推自己的應用商店,所以用戶增速及單個用戶的獲取成本比91要高很多,利潤不會太好。今年還不錯,這是明年的事了。@歲寒知松柏
2012-11-30 09:26
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歲寒知松柏 回覆 ML手:
請問金山網絡的廣告收入在哪看?按您說的7、8月份700-800萬來估,那三季報值得期待啊。
2012-11-30 09:35
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悠然臨風烈 回覆 歲寒知松柏:
11年底的時候,看中777,糾結了一段時間,認為777的價值也在於91,當時對智能機的感覺沒那麼深,想應該不至於移動入口反應這麼大,所以同樣選了安全些比較高的03888,誰成想,777一飛衝天,當然,後悔是後悔不得的,即使777明年能到18元,我們也只能把握現在。
2012-11-30 09:59
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auia1981:
一下火起來了?@無能者
從市場佔用率來看,在android平台上,91市場+安卓市場的還是第一的。
2012-11-30 10:09
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黃花菜菜:
我沒怎麼考慮遊戲的部分,本身網絡遊戲這個細分行業就沒有多少前景了,PE長期都是個位數,已經非常體現市場估值。我關注的是91,用戶數的增長率,收入的增長率,最近連續幾個季度的上升,尤其是與手機遊戲的結合,非常看好。91目前在安卓市場上可以說是有品牌效應的,這會加速他們的發展,貨幣化未來肯定還是廣告+遊戲的方式,中長期來看值得持有啊。
2012-11-30 10:15
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碧波 回覆 ML手:
越獄在國內始終是一個比較大市場,軟件免費的觀念不會輕易改變,91 iphone的風險不來自於用戶,而是來自蘋果,這個風險還是比較大的,如果蘋果將來從某個版本開始不能技術越獄的話,網龍股價分分鐘往下跑。

騰訊今年嘗試過推應用寶,但效果不好,現在移動端主要精力都放在了微信上。周鴻禕前兩天也在微博上感慨過移動端做好應用比推平台重要。360商店從下載量上來看,最近增長速度很快,但是360手機衛士Q3只有1.5億的安裝量,91手機助手+安卓市場的裝機量是1.7億,360商店的潛在瓶頸比網龍更大。用平台推應用容易,反過來用應用來推平台其實效果很差,這也是我不特別看好微信的理由。

巨頭的競爭壓力現在來看的確是網龍必須面對的問題,但長遠一點看,91作為一個最大的第三方獨立商店,百度,騰訊,360,其中不管任何一方未來在應用商店上開始做大,另外兩家公司選擇和網龍合作都是一個潛在的壓制對手的手段。
2012-11-30 11:14
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auia1981 回覆 歲寒知松柏:
從用戶的角度來看,我喜歡用應用寶,有增量更新的功能,還能不留後台的退出,我想更新的時候自己打開,不想更新的時候你就老實在哪呆著,不要動不動彈窗。當然,
2012-11-30 11:31
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ML手 回覆 碧波:
友盟的一個數據挺有意思,國內 iOS 設備越獄比例已經從 2011 年 7 月的 51.0% 下降至 2012年9月的 42.4%,而且越新的設備越獄比例越低,從側面說,國內的用戶逐步適應蘋果的生態圈。而不看好微信做應用商店,這個我認同。360商店的潛在瓶頸,不能用360手機衛士來算,應該用PC端的用戶來算,360採用的是強推的方法,只要安卓機接上電腦,立馬彈窗叫你裝,這是手機商店不可忽視的對手,早先360和91成立了家合資公司,推了一款叫360(91)手機助手的產品,結果猜都猜得出來,搞了幾個月兩家就掰掉了,360自己推了自己的應用商店,現在的增勢很猛。
2012-11-30 11:42
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碧波 回覆 ML手:
我一直覺得是因為越新的iOS越獄難度越高[哈哈]另外越獄的多是年輕人,蘋果這2年在中年人裡也慢慢開始有普及,這一批人的越獄比例比較低,這個不能光看越獄比例,還是要看整個越獄人群的絕對數量。

360強制安裝手機商店我是知道的,然後我就把360安全衛士卸載了。這個節操是沒有的,但是的確是有效果。最終年輕用戶會不會為這樣的強推買單,騰訊百度會不會袖手旁觀都是未知之數。另外在安卓上,每個平台都有一些獨家簽約的APP,所以一部手機安裝幾個商店也是很正常的事情,目前和91獨家合作,特別是手機網遊這塊的開發商還是比360多,應用商店到最後就是拼內容,用戶活躍度和用戶體驗的事情了。
2012-11-30 12:05
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守株待兔 回覆 ML手:
91無線估值5--6億美元,360手機助手看來也是值個5-6億美元了。
2012-11-30 13:10
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梁劍 [i美股分析師] 回覆 ML手:
轉。
2012-11-30 13:18
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梁劍 [i美股分析師] 回覆 碧波:
大家的討論很有料,轉。
2012-11-30 13:19
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Eastern 回覆 江德勝:
口號能殺人亦能得天下。 「打土豪 分田地」得了民心;「攻上孟良崮 活捉張靈甫」拿下山東;「打進總統府,活捉蔣介石」坐穩江山;保不齊喊出「解放台灣島,活捉林志玲」就能實現大中華一統。
2012-11-30 13:37
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江德勝 回覆 Eastern:
[可爱],我最欣賞最後一句
2012-11-30 13:39
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Eastern 回覆 守株待兔:
據目測每股增厚4刀~
2012-11-30 13:46
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ML手 回覆 歲寒知松柏:
路演的PPT有披露~
2012-11-30 13:54
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歲寒知松柏:
金山軟件第3季度收入為365.4百萬元,較2季度增長13%,較上年同期增長51%。網絡遊戲和應用軟件分別佔58%和42%。

應用軟件收入為151.8百萬元,較上季度增長35%,較上年增長96%。其中,網絡安全廣告收入同比、環比都實現了3位數的增長,這一塊的增長勢頭很猛,未來的想像力比較大。

由於《月影傳說》和《聖道傳奇》發佈推廣,以及金山網絡安全在中國和日本的推廣力度加大,導致3季度銷售費用較2季度增長96%,較去年同期增長134%,達到7860萬元,相當於比2季度多了4000萬元的成本費用開支,少了4000萬的利潤。

3季度淨利潤只有108.1百萬元,較2季度下降了3%,但同比去年增長44%。

從這份3季報來看,儘管利潤並不理想,但收入增長勢頭不錯,銷售費用的快速增長會為後續季度增加收入和利潤,所以這個費用的增長其實不是負面信息。
2012-11-30 19:13
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 歲寒知松柏:
感覺金山目前就是想複製360 連核心人員都是奇虎出來的 優勢是有有錢的爹 缺點就是受限制太多了
2012-11-30 19:43
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厄齊爾 回覆 歲寒知松柏:
遞延收益從6月30日的1.548億增長到1.833億,增長2800萬主要是預付費點卡
2012-11-30 20:05
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許志宏 回覆 守株待兔:
越來越發現手機助手的角色就像手機上的瀏覽器。目前qihu有7000萬助手用戶,而且91著急變現。給了360一個很好的機會,太好了。
2012-11-30 22:09
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donglix-互聯網 回覆 許志宏:
qihu助手用戶應該和91沒這麼大的差距,話說91的量也是qihu推上去的
2012-11-30 22:18
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許志宏 回覆 donglix-互聯網:
這個是周鴻禕上週說的啊,難道他不吹牛
2012-11-30 22:22
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donglix-互聯網 回覆 許志宏:
估計有些保守,誰插裝了衛士的電腦手機就會自動裝上
2012-11-30 22:26
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守株待兔 回覆 許志宏:
手機助手角色應該是象軟件管家才對啊
2012-11-30 22:27
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守株待兔 回覆 許志宏:
91助手有一定的先行優勢,但91沒有任何護城河,很容易被蠶食。360衛士現在都可以直接殺手機的毒了,這個很容易誘導用戶安裝它的手機助手。
2012-11-30 22:30
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許志宏 回覆 守株待兔:
手機的主要場景是基於app的,就像電腦的主要場景是瀏覽器一樣。軟件助手更像防守,瀏覽器負責進攻,瀏覽器在手機端基本不是核心應用,賺錢也難,手機助手就成了唯一有進攻能力的產品。
2012-11-30 22:56
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wuming 回覆 碧波:
91助手跟360的合作早就解散,現在360助手是它自己獨立的,在安卓手機上,軟件平台類軟件就是360助手的裝機量最大
2012-12-01 01:22
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prlicn 回覆 燒須:
你講得也對,但是此股比較小盤。關鍵是盤面不穩。
2012-12-01 17:39
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千里草源:
91明確想分拆上市,而且在香港;騰訊收購魔樂的價格也就一兩千萬;還有豌豆莢、快用蘋果助手……
2012-12-01 23:25
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小龍角 回覆 碧波:
91助手 應該才是網龍PE高於美股網遊股的原因。個人對91助手的發展不錯,如果能保持,網龍會是一匹黑馬。
2012-12-02 11:38
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高級科技顧問 回覆 donglix-互聯網:
360安全衛士絕對是android免費軟件裝機量的top5 有常年數據
2012-12-02 12:48
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許志宏 回覆 高級科技顧問:
在說手機助手呢,手機衛士負責兜底當法官。手機助手負責賺錢當城管。
2012-12-02 17:14
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高級科技顧問 回覆 高級科技顧問:
我知道在說助手!只想強調1、衛士這麼高裝機量給助手一個推廣平台2、側面反映助手使用量應該不低
2012-12-02 17:17
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許志宏 回覆 高級科技顧問:
這兩個數據都是公開的,衛士1.49億是Q3財報上說的。助手0.7億是老周剛剛說的。轉化率已經高於PC端的瀏覽器。我是說沒必要估算嘛,兄弟也買qihu嗎?
2012-12-02 17:40
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高級科技顧問 回覆 高級科技顧問:
嗯 我老闆買奇虎 我跟著掙錢^_^
2012-12-02 17:47
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auia1981 回覆 守株待兔:
手機殺毒現在基本就是忽悠,手機的病毒還很少,基本沒有這些需求。
2012-12-03 09:35
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北方 回覆 歲寒知松柏:
歲寒知松柏的分析非常正確.
2季度多了4000萬元的成本費用開支,少了4000萬的利潤。如果加上這一塊豈不是增加了40%的利潤? 增加40%利潤股價又應該是多少那?
2012-12-03 13:06
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梁劍 [i美股分析師] :
奔12去了
2012-12-03 13:07
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Ricky [i美股團隊成員] 回覆 梁劍:
只能說太彪悍,美股中概何時復甦?
2012-12-03 13:08
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小學校 回覆 梁劍:
一、91助手安卓版干的過360? 二、蘋果的越獄人數隨著越獄難度的上升,越獄比例應該是呈下降趨勢,用91助手的也會減少。
2012-12-03 14:01
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假裝腦殘在美國2:
出如賣了買金山,套著做
2012-12-03 19:40
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Tonykid 回覆 梁劍:
hh
2012-12-03 21:56
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歲寒知松柏 回覆 北方:
這讓四季度和明年有了期望,也支撐了股價,我暫時看到6塊吧。
2012-12-04 08:15
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vaniel:
$網龍(00777)$不能直接和網遊股比,91助手這塊進入高速增長階段,應該給予高一些的估值,qihu、騰訊的估值都不低。

網遊:2.5億rmb淨利潤,8xpe,20億rmb;
91:14年預計2.5億rmb淨利潤,15xpe不過分,37.5億rmb。網龍按66%的份額算,25億rmb;
合計:45億rmb,56億hkd,再加上賬上14億hkd現金,總計70億hkd,對應股價13.9hkd。

現在市場對於91的預期剛剛起來,可以讓子彈飛一會兒,不能僅僅因為pe不低了就賣出。
2012-12-04 09:42
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無能者:
為什麼那麼多的人喜歡給91估值呢 這值是怎麼估出來的
2012-12-05 11:29
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陳十一 回覆 小學校:
說幾點:1)91無線現在的確是是渠道和母公司重視度的第一,但是還幹不過360。主要是母公司體量跟360沒法比,360手機現在甚至還不是他的主營收核心業務。後面開始從自營和聯運的手手游發力之後,360的手機部分會更牛。2)越獄的灰色地帶,91無線早已洗白,所以早就從單純的為越獄用戶提供破解工具轉移到做手機垂直門戶外加渠道入口了。3)91無線預計近期會提交獨立上市說明,移動互聯網部分絕對可期。4)iphone的渠道管理過嚴,ios走內容和用戶社區可行的,比如威鋒那種,91現在就在走。360還沒有這樣的門戶集群出來。5)明年看兩大部分,安卓機的發力會繼續,用戶會倍增,誰能在預裝扥渠道中標配自己的渠道誰就佔優。另外,自運聯運的手游起來了,可以剝離媒體屬性直接充值盈利,所以兩大渠道的手游運營值得關注。
2012-12-07 14:18
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prlicn 回覆 燒須:
有道理,但是安全嗎?也就是這個價位,這個股很小。比較妖。
2012-12-08 18:41
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湯潤芝 回覆 守株待兔:
360的空間顯然更大。。。安卓市場更大,360安全衛士海量用戶的強推,目前安卓市場360是老大。騰訊估計有點慌,也會捆綁+強推吧。
2012-12-23 11:22
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找到了91的廣告模式:

广告这块你提到都有,CPC, CPM,CPA,目前CPA为主,今年和去年同期对比应该有3倍增长
somacl:
关于$网龙(00777)$,对@胡泽民 说:请问91平台如何增加用户粘性?91平台上的广告模式主要是展示广告,还是效果广告?91平台广告增速如何?
2012-12-18 09:46相关讨论(1)

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