本版告示: 投資涉及風險,包括損失本金。閣下不應僅依賴本論壇資料而作出任何投資決定。投資者應該參閱相關產品的章程以獲得更多細節,包括產品特色和風險因素。投資者考慮是否適合投資任何投資產品時,敬請考慮本身之投資目標及情況。
Date: 20171215
Stock_code: 1132
Issued_shares: 2802364050
Price: 0.670
Cap: 1878
Name: 橙天嘉禾娛樂(集團)有限公司
$0.670
今日最高: $ / 最低: $
賬面價值: $ / 市值: $
成交量:
52週範圍: $-
50天平均:
市盈率: / 息率:
20171215
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4月14日 : 橙天嘉禾 (01132) 公告及通告 - [股份期權計劃]建議授出購股權 (388KB, PDF) [13/04/201719:08]
2016年11月29日 : 橙天嘉禾 (01132) 公告及通告 - [主要交易]完成 (1)主要交易 視作出售橙天嘉禾影城(中國)股權及 (2)可能主要交易 有關授出選擇權之可能收購事項及可能出售事項 (364KB, PDF) [29/11/201620:02]
2016年11月7日 : 橙天嘉禾 (01132) 公告及通告 - [更換董事或重要行政職能或職責的變更]公佈更換及委任首席財務官 (369KB, PDF) [07/11/201620:50]
2016年10月24日 : 橙天嘉禾 (01132) 公告及通告 - [內幕消息]有關可能出售業務利益之內幕消息 (338KB, PDF) [24/10/201622:38]
2016年9月23日 : 橙天嘉禾 (01132) 公告及通告 - [持續關連交易]持續關連交易新訂辦公室物業分租租約 (479KB, PDF) [23/09/201620:58]
2016年9月19日 : 橙天嘉禾﹕「核心外圍」開戲院有得做
2016年9月15日 : 橙天嘉禾 (01132) 公告及通告 - [在完成須予公布的交易方面出現延誤 / 主要交易]延遲完成(1)主要交易視作出售橙天嘉禾影城(中國)股權及(2)可能主要交易有關授出選擇權之可能收購事項及可能出售事項 (361KB, PDF) [15/09/201619:36]
2016年9月15日 : 橙天嘉禾 (01132) 財務報表/環境、社會及管治資料 - [中期/半年度報告]中期報告2016 (4624KB, PDF) [15/09/201616:39]
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180樓提及
太貴唔買


點貴法?
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無晒D現金
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2012年7月16日,橙天嘉禾娛樂(集團)有限公司 (簡稱:「橙天嘉禾」或「集團」,香港上市股份代號:
1132.HK) 欣然宣布,上半年集團在中國內地影院市場競爭日趨激烈的情況下,業務仍然穩步發展, 橙
天嘉禾預計中國內地票房總收入較2011年同期有望翻倍,而總收入亦會相應大幅提升。集團2012年
到目前為止新增影城共8家。
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183樓提及
2012年7月16日,橙天嘉禾娛樂(集團)有限公司 (簡稱:「橙天嘉禾」或「集團」,香港上市股份代號:
1132.HK) 欣然宣布,上半年集團在中國內地影院市場競爭日趨激烈的情況下,業務仍然穩步發展, 橙
天嘉禾預計中國內地票房總收入較2011年同期有望翻倍,而總收入亦會相應大幅提升。集團2012年
到目前為止新增影城共8家。


希望他得
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最近1132請左Aries Consulting http://www.ariesconsulting.com.hk/about/index.htm 做投資者關係,大家熟悉這家公司嗎?能力如何?
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185樓提及
最近1132請左Aries Consulting http://www.ariesconsulting.com.hk/about/index.htm 做投資者關係,大家熟悉這家公司嗎?能力如何?


間野應該好細,但是估計是中國內地的人開的
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能力應該做一兩間就得吧
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186樓提及
185樓提及
最近1132請左Aries Consulting http://www.ariesconsulting.com.hk/about/index.htm 做投資者關係,大家熟悉這家公司嗎?能力如何?

間野應該好細,但是估計是中國內地的人開的


似係,能力應該同個size一樣,睇Aastocks都沒update它最近的新聞稿就知同香港市場聯繫一般,可能同內地市場會好d呱。不過有就好過無咁啦。
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188樓提及
186樓提及
185樓提及
最近1132請左Aries Consulting http://www.ariesconsulting.com.hk/about/index.htm 做投資者關係,大家熟悉這家公司嗎?能力如何?

間野應該好細,但是估計是中國內地的人開的

似係,能力應該同個size一樣,睇Aastocks都沒update它最近的新聞稿就知同香港市場聯繫一般,可能同內地市場會好d呱。不過有就好過無咁啦。


內地無咁識野,易D呃
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http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828786_C.pdf
1132
截至二零一二年六月三十日止六個月之中期業績公佈
截至二零一二年六月三十日止六個月業績
摘要
二零一二年二零一一年 變動
百萬港元百萬港元百萬港元%
本集團
營業額741 561 +180 +32%
毛利436 328 +108 +33%
經營業務之溢利51 22 +29 +132%
股權持有人應佔溢利40 13 +27 +208%
每股基本盈利1.50 仙0.51 仙
• 營業額增加32%至741 百萬港元
• 毛利增長108 百萬港元至436 百萬港元
• 經營業務之溢利由22 百萬港元增至51 百萬港元
• 本集團影城業務之入場觀眾人次(香港、中國內地、台灣及新加坡之總和)
按全數及總額基準計算超過16 百萬人次
• 手頭現金為795 百萬港元

轉虧為盈賺1,600萬,少量債,高現金高負債

5 所得稅
綜合收益表所列稅項指:
截至
二零一二年
六月三十日
止六個月
截至
二零一一年
六月三十日
止六個月
千港元千港元
(未經審核) (未經審核)
本集團
即期所得稅
海外稅項撥備7,204 1,784
過往期間(超額撥備)╱撥備不足(47) 80
7,157 1,864
遞延稅項 — 海外
暫時差異之產生及撥回(8,912) (3,093)
(1,755) (1,229)
共同控制公司
即期所得稅
海外稅項撥備8,707 7,964
過往期間超額撥備* (6,989) (704)
1,718 7,260
遞延稅項 — 海外
暫時差異之產生及撥回(1,547) (451)
171 6,809
(1,584) 5,580
* 稅項抵免主要有關解決一項稅務爭議及因追溯應用新加坡新稅法而撥回過往期間
所作撥備。
於二零一二年之香港利得稅撥備按本期間估計應課稅溢利之16.5%(二零一一年:16.5%)
計算。
海外附屬公司及共同控制公司之稅項按有關司法權區適用即期稅率繳稅。

...
前景
展望將來,本集團就中國內地等新興市場對高質素電影需求持續增長的前景
感到樂觀。除保持以快速步伐於中國內地市場開設影城及抓緊收購機會進一
步拓展本集團於亞太地區的影城版圖外,本集團將不斷鞏固其多元化電影業
務的業務整合,及對整體業務模式進行微調。本集團致力加強及發展具備更
大市場潛力及更佳回報的各個地區的放映及發行網絡,最終將成為亞洲領先
的電影產業鏈整合者。
截至二零一二年八月二十八日,本集團在中國內地經營34家影城共248個銀幕,
另有11 家影城共77 個銀幕進行不同階段的內部佈置,並正籌劃開業事宜。根
據截至二零一二年八月二十八日已簽訂之租賃協議,本集團預期於二零一三
年底在北京、長沙、常州、成都、重慶、大連、東莞、撫順、廣州、合肥、惠州、
嘉善、臨沂、馬鞍山、南寧、南通、上海、蘇州、唐山、天津、武漢、無錫、西安、
盱眙、鹽城、陽江及株州等地經營71 家影城共523 個銀幕,惟有關數字或因實
際接場日期、內部佈置、相關牌照申請進度及期內額外簽訂的新租賃協議而
有所變動。在新加坡,本集團將於二零一二年下半年在City Square Mall 開設一
家配備6 個銀幕的新影城。
有見華語電影需求日增,本集團將繼續拓展其發行及製作業務。本集團將於
二零一二年下半年重新製作經典電影《星願》。新《星願》將由原導演馬楚成先生
執導,並於中國內地首次嘗試採用索尼超高解像度4K數碼拍攝技術。本集團
亦將物色機會與荷里活製片商合作製作電影,並為聯合製作華語電影及電視
劇發掘優質劇本。
目前,本集團的流動資金十分充裕,財務槓桿比率合理。為配合快速增長,本
集團將動用備用銀行貸款信貸額度為中國內地之影城項目及其他拓展投資機
會提供資金。管理層將密切監察及維持理想的資產負債比率結構,藉以限制
風險。
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  橙天嘉禾大事記

  1970 鄒文懷先生、何冠昌先生及梁風先生創辦嘉禾

  1972 泛亞影業有限公司成立,從事電影採購、發行、影帶髮行、宣傳推廣及戲院銀幕等一條龍電影業務

  1977 第一家嘉禾影院在香港開業

  1992 嘉禾影片以分帳發行方式在中國大陸上映

  1992 嘉禾開展與澳洲Village Roadshow的合作,在新加坡建立了亞洲第一家擁有10個影廳的影城(嘉華院線)

  1985-90 平均每年製作二十五至三十部電影,為全球最大的華語電影製片廠,發行網及戲院網絡遍及全世界

  1994 嘉禾娛樂(集團) 有限公司於11月23日上市

  2000 台灣科技權威Acer成為公司的合作夥伴

  2000 與Acer及Morningside Technologies創立互聯網公司I-Content, 並開拓了首個可供合法下載流行音樂的網頁eolAsia.com

  2004 李嘉誠和EMI百代唱片入股嘉禾公司,並成功簽署收購台灣華納威秀影城的合約

  2005 完成收購台灣最大的院線-華納威秀

  2005 在深圳開設國內首間旗艦影城

  2006 成功出售馬來西亞一影院,調配資源進軍大中華市場

  2007 10月26日,鄒文懷以總代價202,135,400港元向橙天娛樂集團(國際)控股有限公司出售其全部股權,包括合共31,432,151股股份(佔本公司之現有已發行股本約24.78%)及PV可換股票據。伍克波先生出任嘉禾主席

  2008 5月28日伍克波先生和匯友資本以每股3.7港元動用5.329億港幣向公司股東提出自願性全面收購方案,完成後,收購方共獲得公司89.2%的股權

  2008 11月25日,伍克波先生出售9.82%股權予NEC, 及4.81%股權予一名日本投資者以提高公眾持股量

  2009 6月16日,公司以總代價最多達90,200,000港元向主席伍克波等收購橙天智鴻全部股權。橙天智鴻主要從事在中國投資、製作和發行電影和電視劇

  2009 8月24日,公司更名為橙天嘉禾娛樂(集團)有限公司

  2009 11月12日,以1拆細為10的基準拆細股份,並以每股配售價0.539港元,以先舊後新方式,配售合共366 百萬股,集資淨額合共189百萬港元

  2010 2月10日,以每股配售價0.97港元,以先舊後新方式,配售合共340百萬股,集資淨額314百萬港元

  2010 9月23日,橙天嘉禾成功以2500萬美元策略性入股Legendary Pictures

  2010 12月8日,成功以2060萬港元的總代價向主要股東橙天娛樂集團出售中國和香港的影院廣告業務

  2011 3月,集團首家高端會員制影城橙影院於北京開業

  2011 9月7日,以總代價三千萬美元出售3.33%的Legendary權益和無條件終止與Legendary的諒解備忘錄

  2011 9月22日,與索尼(中國) 戰略性合作,於中國區影城引入最先進的4K數字電影放映系統

  2011 12月,集團與IMAX簽訂協議,於中國內地建設4個數字IMAX影城

  2011 截至12月底,集團經營53個影城,合共405塊銀幕

  2011 於2011年,集團新增20個影城, 合共155塊銀幕; 新增影城包括中國內地18個、台灣2個及新加坡1個

  黃瑩穎

  橙天嘉禾(1132.HK)

  ——深耕中國的亞洲領先綜合性電影娛樂公司

  國元(香港)研究部

  尊敬的各位來賓、朋友:

  大家好!首先,我謹代表橙天嘉禾娛樂(集團)有限公司對各位來賓表示誠摯歡迎!對各位長期以來對集團的信任、關注和支持表示衷心感謝!

  近期「文資新政」出台,文化產業也隨之蓬勃發展,電影作為文化產業重要組成部分,也將在資本推動下迎來高速發展的新時期。業內人士預測,今年中國電影票房將會達到180億元,再次創下歷史新高。

  橙天嘉禾作為全球最具影響力的華語電影娛樂集團之一,也充分發揮了行業領軍者的作用。在過去的四十餘年裡,橙天嘉禾已融資並製作了600多部電影、幾十部優秀電視劇作品,締造出李小龍、成龍、周潤發等無數演藝巨星。同時作為亞洲最資深的發行商之一,橙天嘉禾不僅為觀眾帶來了大量世界各國優秀的華語電影,更是在歐洲文藝大片、美國獨立電影的引進方面做出了卓越貢獻。「嘉禾經典電影系列重拍」計劃作為創新之舉,也將再度培養電影新勢力,帶觀眾重回國產電影的黃金時代。三十多年來嘉禾影院一直致力於為觀眾提供視覺盛宴,隨著集團戰略調整,影院建設更是成為重中之重。目前集團及其子公司的影院已遍及中國大陸、港台、新加坡。近年與索尼中國的達成戰略性合作,4K數碼電影放映系統使嘉禾走在了數字化建設的前沿。

  四十餘年風雨兼程,但我們的信念堅若磐石——力爭將橙天嘉禾打造成為亞洲第一電影產業鏈整合者,完善上游「電影電視劇製作及融資」、中游「電影發行」、下游「影院建設」於一身的全產業鏈運作模式。未來幾年,是中國文化產業重新洗牌,品牌發展的大好時機,處於不惑之年的橙天嘉禾集團,也將借此機遇,深化在不同領域的戰略佈局,爭取經濟、社會效益的雙豐收。

  我們相信,通過此次活動,一定能夠加深各位朋友對於橙天嘉禾的認識和瞭解,增進彼此的友誼。嘉禾人誠邀各位有志之士精誠合作,競合多贏,攜手為嘉禾開拓新的、更卓越的旅程。

  最後,祝各位來賓、朋友工作順利,身體健康。祝此次路演活動暨2012投資機構推介會取得圓滿成功!

  謝謝大家!

  橙天嘉禾執行董事兼橙天娛樂集團(國際)控股有限公司聯合董事長 李培森先生

  李培森致辭

  推介會現場

  橙天嘉禾執行董事兼首席執行官毛義民先生

  橙天嘉禾集團是集電影製作、融資、發行及影院營運於一身的綜合電影娛樂公司,屬於產業鏈的整合者,自創立以來,公司製作投資超過600部電影。今年上半年,橙天嘉禾業績取得了驕人的業績,淨利潤同比去年大幅上漲204%。

  「十二五規劃」造就了電影產業的黃金機遇,預計至2014年中國電影市場票房將突破人民幣300億元,於2015年將達到350億元。作為內地首家在香港上市的文化娛樂公司,橙天嘉禾自然不願意錯過這一歷史機遇。

  事實上,橙天嘉禾已作出了一系列的戰略部署,橙天嘉禾執行董事兼首席執行官毛義民即表示,計劃在北京、廣州、上海及深圳等一線城市開設更多的旗艦影院,並積極尋找併購機會,深化產業鏈。預計公司每年可新增150-200塊銀幕。

  鑑於橙天嘉禾過往的業績表現及積極的發展戰略,不少機構都看好公司未來的成長空間,國元證券(000728,股吧)在近期的報告中即給予了公司「買入」評級,認為公司目前的股價明顯低估,估值具有吸引力。

  電影迎來歷史機遇

  根據文化部《「十二五」時期文化產業倍增計劃》提出的「今後五年內文化產業增加值比2010 年翻一番」的發展目標,「十二五」期間,文化產業增加值將由「十一五」期間佔同期GDP的2.5%提高到5%以上。

  但相比於國內電影市場旺盛的需求,影片產量、影院和銀幕的數量仍然偏少。與美國等電影成熟市場相比,中國銀幕數量的絕對數和人均銀幕仍然相對較少,市場空間巨大。2009年,美國銀幕數量就達到了39171塊,是中國銀幕數的8.29倍;百萬人口銀幕密度,中國僅為7.3塊,遠遠落後於2009年美國的129.8塊。

  中國電影藝術研究中心副主任饒曙光表示,中國電影、中國電影產業發展仍然有巨大的潛力,也有自身獨特的優勢。我國人均觀影次數仍較少,預計隨著 GDP 增長及城鎮化進程加快,觀影人次有大幅增長的空間,將帶動電影需求的高速增長。隨著技術進步及國家相關知識產權保護法律的完善,新媒體渠道將成為未來電影產業新的利潤增長點。

  2011年,國產影片總票房70億元,較上年增速達22.8%,進口片票房61億元,較上年增速達38.6%,進口片在數量和票房提升較大,3D/IMAX影片數量顯著增加。

  值得注意的是,國內影院發展還有另一刺激因素,2012年2月18日,中美雙方就解決WTO電影相關問題的諒解備忘錄達成協議,此舉使得引進分賬片數量增多,將促進國內票房進一步增長。

  饒曙光表示,「以每張電影票30元計算,一部上億的影片只需要300萬觀眾人次。"十二五"結束的時候,或許可以達到350億的規模。甚至,超越美國電影成為世界第一大電影市場也並非沒有可能。」

  橙天嘉禾首席執行官毛義民也樂見國內電影業這一難得的發展機遇,他表示,近年來隨著國內商業地產的繁榮,消費習慣的改變,人們對文化產品的需求日益增大。根據中國政府推出的十二五計劃,預計至2014年中國電影市場票房將突破人民幣300億元,於2015年將達到350億元。

  橙天嘉禾:加快擴張 深化產業鏈

  面對如此難得的市場機遇,橙天嘉禾已作出了一系列的戰略部署,橙天嘉禾首席執行官毛義民表示,計劃在北京、廣州、上海及深圳等一線城市開設更多的旗艦影院推廣橙天嘉禾影城的品牌,加大並鞏固二線和三線城市的市場份額, 建立地區競爭優勢。

  截止到2011年底,橙天嘉禾擁有的影院數量為53家,其中中國大陸、香港、台灣和新加坡分別有27家、6家、10家和10家影院。而隨著橙天嘉禾一系列擴張戰略的推進,預計公司每年可新增150-200塊銀幕,預計至 2015年在中國內地擁有800塊銀幕,將成為國內最主要的影城運營商之一。

  橙天嘉禾執行董事兼首席執行官毛義民先生表示:「中國內地的影院市場正步入高速的增長期,發展的速度為亞洲區中最快的,總票房收入劇增。中國內地的電影觀眾越來越願意花費在高檔次的影院中欣賞高質素的電影,享受在影院內震撼的音響效果,欣賞超高清畫質以至3D畫面。橙天嘉禾將會繼續擴展中國內地市場的影院網絡,把握這些難逢的發展機遇。與此同時,橙天嘉禾也會好好推進集團華語電影業全產業鏈的開展工作,為中國電影業作出更大的貢獻。」

  當然,不止橙天嘉禾一家盯著這塊「蛋糕」,公司對此做了充足的準備,橙天嘉禾執行董事兼首席執行官毛義民表示:「面對國內市場的競爭,橙天嘉禾將通過品牌效應,整合資源優勢來提高管理服務,增加衍生產品收入,從而使集團在激烈競爭中立於不敗並長足發展。」

  不僅如此,公司還積極尋找併購機會,深化產業鏈。橙天嘉禾執行董事兼首席執行官毛義民表示,「作為亞洲地區電影產業第一品牌,我們會繼續深化整合全產業鏈的運作模式,全速拓展中國影城業務, 抓緊亞太區的併購機會。隨著集團影城版圖進一步拓寬,台灣及新加坡影城業務將持續貢獻強大及穩定的現金流,加上增長勢頭強勁並日漸成熟的中國影城業務所帶來的盈利動力,將為集團的上游製作業務奠下有力的支撐。集團計劃今年啟動「嘉禾經典電影系列重拍」計劃,以實現更多的整合優勢,於不久將成為亞洲第一電影產業鏈整合者。」

  機構看好橙天嘉禾成長性

  橙天嘉禾集團是集電影製作、融資、發行及影院營運於一身的綜合電影娛樂公司,屬於產業鏈的整合者,其主要業務包括全球電影及影碟發行,在香港、中國內地、台灣及新加坡經營影城,以及在中國內地進行電影及電視節目製作與提供廣告及顧問服務。

  自創立以來,公司製作投資超過600部電影,如李小龍及成龍電影,其出品影片獲獎無數。國際著名導演吳宇森、徐克、唐季禮、洪金寶及影星周潤發、楊紫瓊等均先後與公司合作。公司近年來投拍的影片包括《投名狀》、《赤壁》、《風雲2》、《建黨偉業》、《夜店詭談》等,於2011年製作《黃金密碼》、《諜戰深海》兩部華語電視劇。公司除了是首家進軍好萊塢的華語電影製作公司,在華語片發行市場亦佔有重要席位,擁有約140套片庫。

  隨著影城數目的增加和各地區電影產業的迅速發展,公司2011年營業收入達13.7億港元,淨利潤達到9,600萬港元,總觀影人次逾2,900萬人次,橙天嘉禾在新加坡和台灣地區市場佔有率繼續穩居第一,並擠身中國大陸地區新增影城數目的前五名,是亞洲地區最主要的影城運營商之一。截至2012年8月,公司於主要華語地區經營61家影城共464塊銀幕,並為當地主要的電影發行商之一。

  橙天嘉禾半年報顯示,截至2012年6月,期內純利較去年同期大升204%至4010萬(港元,下同);收入與毛利分別上升32%和33%,至7.41億及4.36億;期內每股盈利1.50港仙,亦較去年同期增194%。上半年業務增長強勁有賴於內地的影院業務表現優異,內地總票房收入為1.42億人民幣,較2011年上半年飆升99%。集團整體毛利進一步上升,較去年同期上升0.5個百分點至58.9%。集團海外業務方面,台灣地區橙天嘉禾作為單一大股東的威秀影城期內票房收入合共16.4億新台幣,按年增40%;香港市場方面2012年上半年錄得9300萬港元票房收入,在香港維持約12%的市場份額。

  1.亞洲領先的綜合性電影娛樂公司

  1.1 公司介紹

  橙天嘉禾集團(1132.hk)是集電影製作、融資、發行及影院營運於一身的綜合電影娛樂公司,屬於產業鏈的整合者,其主要業務包括全球電影及影碟發行,在香港、中國內地、台灣及新加坡經營影城,以及在中國內地進行電影及電視節目製作與提供廣告及顧問服務。隨著影城數目的增加和各地區電影產業的迅速發展,公司2011年營業收入達13.7億港元,淨利潤達到9,600萬港元。

  公司2011年度總觀影人次逾2,900萬人次,橙天嘉禾在新加坡和台灣地區市場佔有率繼續穩居第一,並擠身中國大陸地區新增影城數目的前五名,是亞洲地區最主要的影城運營商之一。截至2012年8月,公司於主要華語地區經營61家影城共464塊銀幕,並為當地主要的電影發行商之一。

  1.2 公司業務構成

  公司主營業務劃分為影城營運、電影發行及製作兩大塊,2011年收入佔比分別為88.39%及11.46%。按地區劃分,香港、中國內地、台灣和新加坡營收佔比分別為18.49%、29.42%、26.42%和25.67%。

  1.3 公司營運業績

  公司主營業務毛利率穩定在58%左右,2009-2011年營收分別為港元8.1億、10.8億和13.7億。2011年淨利潤同比增加35%達9600萬港元,淨利率為7.01%。

  2.中國影院市場高速增長

  2.1 過去十年中國電影票房一直處於高速增長

  近年來,得益於國民經濟的持續快速增長以及國家對於文化產業的支持,整個電影文化與產業環境持續改善。作為文化娛樂市場重要組成部分的電影市場已連續多年實現電影票房的快速增長,同時,吸引了各類社會資本(國有、民營、外資)積極進軍電影業,從而進一步推動了電影業的良性快速發展。國家廣電總局統計數據顯示,2010年,我國城市票房收入達到101.72億元人民幣,較2009年增長63.9%,位居全球電影票房市場的前十名。2011年度,我國城市票房收入達到131.15 億元,同比增28.93%。中國電影院線制改革10年以來,城市票房以年均40%以上的速度增長。2012年一季度,我國城市票房收入達到37.17億元,同比增長39.21%。

  2.2 中國的人均螢幕數相比較發達國家仍然較低

  從放映市場供應的角度來看,影院數量和銀幕數量快速增長,影院數量由2005年的1243家增長到2011年的2803家,增長了1.26倍;電影銀幕數量由2005年的2668塊增長到2011年9000塊,增長了3.37倍。

  但相比於國內電影市場旺盛的需求相比,影片產量、影院和銀幕的數量仍然偏少。與美國等電影成熟市場相比,中國銀幕數量的絕對數和人均銀幕仍然都相對較少,市場空間巨大。2009年,美國銀幕數量就達到了39171塊,是中國銀幕數的8.29倍;百萬人口銀幕密度,中國僅為7.3塊,遠遠落後於2009年美國的129.8塊。

  2.3 「十二五」時期文化產業倍增計劃

  我國文化產業2009年的增加值已達到8,400 億元,2010 年更是超過10,000億元。根據文化部《「十二五」時期文化產業倍增計劃》提出的「今後五年內文化產業增加值比2010 年翻一番」的發展目標,「十二五」期間,文化產業增加值將由「十一五」期間佔同期GDP 的2.5%提高到5%以上。隨著文化體制改革的深化、消費的不斷升級和技術的快速進步,中國文化產業將逐步挺進數字化與消費型時代。居民日益堅實的物質基礎和提升生活質量的需求會釋放出巨大的文化產品購買慾望和消費能力。電影行業作為文化行業快速發展的排頭兵,2003年起票房年複合增長率超過40%。但與發達國家相比,人均票房和銀幕數仍偏小,具有巨大的增長潛力。

  2.4 中國人均可支配收入的大幅增加將推動觀影人次的增加

  票房收入=觀影人次*票價,主要受票價、人均可支配收入及影片質量的影響,由於影片成本回升渠道較為單一,因此票價將難以大幅下調,因此人均可支配收入的上升將推動觀影次數的增加。根據世行的預測,中國未來五年的實際GDP將維持在8%左右的水平,人均可支配收入仍將維持向上的趨勢,因此觀影人次也將持續增加。

  2.5 中國加大海外分賬電影配額將加速中國影院市場的發展

  2011年,國產影片總票房70億元,較上年增速達22.8%,進口片票房61億元,較上年增速達38.6%,進口片在數量和票房提升較大,3D/IMAX影片數量顯著增加。

  2012年2月18日,中美雙方就解決WTO電影相關問題的諒覽備忘錄達成協議。中國政府已經同意將在每年20部海外分賬電影的配額之外增加14部分賬電影的配額,但必項是3D電影或者是IMAX電影,而其票房分賬比例也將由此前的13%提高到25%。新政的簽訂,引進分賬片數量增多,將促進國內票房進一步增長。

  3.借鑑海外 深耕中國

  3.1 公司佔有新加坡地區最大市場份額

  新加坡地區濃厚的觀影興趣、博彩業的發展、遊客數的增加,促進了當地電影市場的發展,憑藉在當地市場強大的影響力,公司於新加坡的影院—嘉華院線2011年票房突破8000萬新加坡元,市場佔有率達到43%。

  嘉華院線成功引入了非電影內容的播放,如: L"Arc-en-Ciel演唱會直播,儘管票價較高,但仍然獲得超過50%的上座率。

  3.2 公司佔有台灣地區最大市場份額

  台灣地區濃厚的觀影生活習慣及國語影片的巨大潛力,為集團當地業務帶來穩定持續的發展空間。2011年12月,威秀於台灣增設兩家影院,票房在全台市場佔有率近4成。威秀亦是台灣數字IMAX獨家經營商。威秀也成功引入了非電影內容的播放,如:AKB48及L"Arc-en-Ciel演唱會直播。

  3.3 公司於香港也處於領先地位

  公司於香港的影院--嘉禾院線常年保持市場領先地位,其影城兼具美感及功能的設計深得業內專家讚譽,集團於2011年與D-BOX Technologies Inc.結成聯盟,成為香港首家配套Motion China D-Box 的影城,集團於2010年在香港海運戲院獨家播放3D足球賽事,亦為亞洲唯一播放3D足球賽的影院。

  3.4 公司未來的影院規劃數量

  截止到2011年底,公司擁有的影院數量為53家,其中中國大陸、香港、台灣和新加坡分別有27家、6家、10家和10家影院。受益於中國大陸市場票房收入的高速增長,公司將加大中國大陸地區的影院數量,我們預計公司於2012-2015年的總共影院數量約為88家、113家、129家和149家,未來的擴大影院數量的步伐非常大。

  4.股價低估,估值吸引

  我們預計公司2012-2014收入分別為18.8億元、23.8億元和26.5億元,同比增長37.5%、26.3%和11.5%,淨利潤分別為1.07億元、1.28億元和1.77億元,同比增長13%、19.4%和38.7%,淨利潤和收入增長速度不一致的主要原因是影院前期投入都有6-12個月的投入期,這段時間的盈利會較差而導致。

  公司現在的股價對應的2012年PE為9.5倍,相比較同行的15.15倍大幅折讓,我們給予其與同行同樣的PE,給其目標價為0.629港元的目標價,對應2012年15.15倍PE,較現價有63.3%的提升空間,給其買入評級。
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華南新聞中心 蔡樹煥

  和訊網消息 橙天嘉禾(1132.HK)執行董事兼首席執行官毛義民在9月18日的業績推薦會上表示,將加快國內擴張步伐,打造以電影業為基礎的多元化娛樂集團。就在此前一天(9月17日),大股東伍克波再度增持橙天嘉禾100萬股。
橙天嘉禾  0.38  1.33%

  毛義民表示,橙天嘉禾謀求內地與海外市場的均衡發展,預計每年新增150~200塊銀幕,到2015年將在中國內地總共擁有800塊銀幕,成為內地最主要的影城運營商之一。

  據悉,橙天嘉禾計劃在北上廣深等一線城市開設更多的旗艦影院,以推廣橙天嘉禾影城的品牌,並嘗試打造頂級電影會所,使其具備休閒、商務等功能。橙天嘉禾還計劃通過密集開店等方式加大和鞏固在二三線城市的市場份額,建立地區競爭優勢。至於四線城市,橙天嘉禾則表示沒有佈局計劃。

  毛義民指,橙天嘉禾已經擁有電影融資與製作、電影發行、影城運營的全電影產業鏈,未來將做好產業鏈業務的整合與拓展,採取包括與好萊塢開展合作、引入微電影新元素、直播賽事或演唱會在內的多種舉措,積極拓展電影衍生品與配套餐飲等非票房收入,並探索主題公園、嘉年華、電影博物館等發展方向,打造以電影業為基礎的多元化娛樂集團。

  毛義民還透露,橙天嘉禾積極關注成熟市場與新興市場的併購機會,期望借助併購加快公司發展。

  對於發展資金的來源,毛義民稱當前業務可以產生較好的現金流,是支持後續發展的主要來源,但公司也會考慮引入財務投資者。

  國元證券(000728,股吧)近期發表研究報告稱,受益於內地市場票房的高速增長,與公司擴大影院數量步伐的加大,橙天嘉禾2012~2014年的收入將分別同比增長37.5%、26.3%和11.5%。公司目前股價對應2012年PE為9.5倍,相比同行的15倍有大幅折讓,給予其買入評級,目標價0.629港元。

  橙天嘉禾是內地首家在香港上市的文化娛樂公司,截至2011年底,擁有影院53家,遍佈中國內地、香港、台灣與新加坡。截至9月18日收盤,橙天嘉禾股價報0.39港元,較前一交易日上漲2.63%。  
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持續關連交易
租賃物業

董事會欣然宣佈,於二零一二年九月二十五日,本公司間接全資附屬公司
橙天嘉禾(中國)與江陰橙地訂立租賃協議,內容有關租賃位於江陰橙地文
化綜合體之租賃物業,自開始日期起計為期240 個月。江陰橙地文化綜合體
位於中國江蘇省富裕之江陰市,項目包括一個購物商場及其他配套設施。
本公司擬於租賃物業經營一間配備約25 個獨立銀幕之影院,作為其於該區
域之拓展計劃其中部分。同日,北京橙地向橙天嘉禾(中國)簽訂擔保契據,
以保證江陰橙地履行租賃協議項下若干責任。

由於江陰橙地為本公司主席、董事兼控股股東伍先生之聯繫人,故屬於本
公司之關連人士。因此,根據上市規則第14A.34 條,租賃協議項下交易構成
本公司之持續關連交易。

由於限額所涉及上市規則第14.07條項下之相關百分比率超過0.1%但少於5%,
故租賃協議須遵守上市規則第14A.34 條之申報、公告及年度審閱規定,惟獲
豁免遵守獨立股東批准規定。
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伍生好等錢洗?
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唔一定的
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要問專業人士先知道租金貴定平。網上search過,按一個7廳左右影院,好似一般按營業額計12%至15%屬正常,聽講有d去到30%到40都有,按基本租金計的話200萬左右,哩個25個廳收300萬,計埋個地點一般,應該都ok吧。
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153樓提及
買d啦,真是算最正經的
呢隻果然係最好 個圖好靚喔 先見之明 讚下[老千]湯先smiley
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臨時協議
日期: 二零一三年一月十四日
賣方: City Plan Limited,為一家物業投資公司。
據董事經作出一切合理查詢後所深知、全悉及確信,
賣方、賣方控股公司及其控股股東均為與本公司及
其關連人士概無關連之獨立第三方。
...
買方: 橙天嘉禾娛樂有限公司,為本公司之全資附屬公司。
所收購物業: 香港灣仔告士打道151 號國衛中心24 樓全層連同4 樓
第421、422 及423 號車位。辦公室物業之總建築面積
約為10,380 平方呎。
董事經作出一切合理查詢後得悉辦公室物業受一份
租賃協議所規限,月租約為326,655 港元,租期直至二
零一三年三月三十一日止為期兩年。於收購事項完
成後, 租戶根據上述租賃協議支付之按金合共約
737,307 港元將悉數轉交買方。預期有關租賃協議屆
滿後不會重續。據董事經作出一切合理查詢後所深知、
全悉及確信,辦公室物業之現有租戶及其最終實益
擁有人均為獨立第三方。
車位將於收購事項完成後向買方交吉。
買賣: 於收購事項完成後,該物業將按現狀出售。
代價: 171,270,000 港元
...
進行收購事項之理由及裨益
收購事項完成後,本集團擬劃出部分辦公室物業作為其總辦事處,餘下部分
則出租以賺取租金收入。本集團將保留車位自用。董事會相信,本集團收購
辦公室物業作為其總辦事處並保留車位自用,可免除租賃辦公室所需租金開
支之餘更能賺取租金收入,實符合本集團利益。
董事會(包括獨立非執行董事)認為,收購事項乃按一般商業條款訂立,屬公平
合理,且符合本公司及其股東整體利益。
有關本公司、買方及賣方之資料
本公司為於百慕達註冊成立之有限公司,其股份於聯交所主板上市。
本集團主要從事電影製作、出資、發行及經營影城業務。截至二零一三年一
月十四日,本集團於中國、香港、台灣及新加坡經營70家影城,合共528個銀幕,
為區內主要電影發行商。
買方為於香港註冊成立之有限公司,由本公司全資擁有,主要從事投資控股
業務。
據董事經作出一切合理查詢後所深知、全悉及確信,以及據賣方所示,(a) City
Plan Limited(即賣方)為於香港註冊成立之有限公司,並為賣方控股公司之間
接全資附屬公司;及(b) 賣方主要從事物業投資業務。
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咁多閒錢?舖定路供股?
中國就有這麼一群奇怪的人,本身是最底階層,利益每天都在被損害,卻具有統治階級的意識。在動物世界裏找這麼弱智的東西都幾乎不可能。
------林語堂 ~cody9
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咁多閒錢?舖定路供股?


他帳上真是好多現金
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咁多閒錢?舖定路供股?


他帳上真是好多現金


做到盡五成按揭都要比八千幾萬現金啦,厘印又七百幾萬。咁多錢不如派息好過啦;重有如果大陸開戲院真係咁好搵既做乜唔攞埋啲錢去開戲院先?即係話管理層都覺得大陸市場都開始飽和啦!
中國就有這麼一群奇怪的人,本身是最底階層,利益每天都在被損害,卻具有統治階級的意識。在動物世界裏找這麼弱智的東西都幾乎不可能。
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201樓提及
200樓提及
咁多閒錢?舖定路供股?


他帳上真是好多現金


做到盡五成按揭都要比八千幾萬現金啦,厘印又七百幾萬。咁多錢不如派息好過啦;重有如果大陸開戲院真係咁好搵既做乜唔攞埋啲錢去開戲院先?即係話管理層都覺得大陸市場都開始飽和啦!


太悲觀了,如果當你有錢,而且知道自己將來會搵更多錢時候,你會否換大屋,揸靚車?換寫字樓同樣道理,而且現在物業太貴,投資物業不會錯,當然現在入市應該不是最佳買點。
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屌原來依家用緊半島成70幾蚊呎,咁搬去axa算慳家咯。
中國就有這麼一群奇怪的人,本身是最底階層,利益每天都在被損害,卻具有統治階級的意識。在動物世界裏找這麼弱智的東西都幾乎不可能。
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做到盡五成按揭都要比八千幾萬現金啦,厘印又七百幾萬。咁多錢不如派息好過啦;重有如果大陸開戲院真係咁好搵既做乜唔攞埋啲錢去開戲院先?即係話管理層都覺得大陸市場都開始飽和啦!


太悲觀了,如果當你有錢,而且知道自己將來會搵更多錢時候,你會否換大屋,揸靚車?換寫字樓同樣道理,而且現在物業太貴,投資物業不會錯,當然現在入市應該不是最佳買點。


我覺得有錢不如派股息,由股東決定點用最好
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楊陽

橙天嘉禾(01132.HK)首席執行官毛義民正在內地尋找有潛質的併購對象——特別是地方二三線城市的影城。他的標準是不要輕公司、要盈利的、要有品牌、有優秀團隊、中型規模有五六十塊屏幕的;他還很省錢,只肯給10~15倍的PE。

拍攝了600多部電影、締造出李小龍和成龍這兩位享譽世界的超級巨星的香港嘉禾,在被內地橙天集團收購之後,正在試圖用一種迂迴的轉型戰略戰術在內地電影市場佈局。而其選擇的發展方向是做院線,但這並不容易。

其要面對的有中影、華夏這樣的院線巨頭,也有華誼兄弟、光線影業這樣的本土豪傑,還有萬達這樣的地產大佬。毛義民能夠用以吸引那些優質資產的,唯有橙天嘉禾的亞洲第一電影集團的龐大商業版圖以及海外版權方面前的獨家品牌「老本」。

其實,按照截至2012年年底橙天嘉禾在中國大陸、台灣、新加坡及香港地區的影城總數增至70多家、總銀幕數達到528塊來看,橙天嘉禾的增長速度已經很快,特別是該公司位於深圳的嘉禾影城以7785.86萬元票房收入,位列2012年中國前 10名電影院的第二位,但毛義民要在三年內將銀幕數字翻一番達到1000塊銀幕的計劃,則將讓橙天嘉禾必須踏上一條更加快速的擴張之路——在毛義民的計劃中,實現這個目標的途徑就是自建和併購,特別是新興市場。

內容不賺錢

整個嘉禾品牌的歷史則可以追溯到1970年。香港嘉禾早年創立之時,靠不斷地拍出好電影而樹立了華人第一的品牌。不過,創始人們慢慢發現這家全球知名的電影公司即便擁有了很好的品牌,獲了無數的獎,卻快支撐不下去了——因為沒有錢。

毛義民表示,1994年嘉禾正式掛牌上市,但這家備受矚目的老牌電影巨頭在20年後是否還能始終保持夠快的增長速度,是否能夠找到屬於今天的橙天嘉禾最核心的競爭力,是放在橙天嘉禾面前最大的問題。

據毛義民透露,目前公司80%的收入來自票房,20%來自代理發行和自己拍攝影片。顯然,當年那個以拍片著稱的嘉禾影業已經逐步淡出影視製作,至少到目前為止如此。

是的,現在投資拍攝電影的風險太高了,行業投資拍片的賺錢比例最高不過10%,賺錢加保本的比例不到20%。儘管《泰囧》創下了超過10億的票房成績,但絕大多數投資拍攝電影的公司其實都在虧損。而很多公司的電影甚至都沒有機會排在影院上映。

現在電影業的錢誰賺走了?答案顯然是渠道。

這些年院線可謂是電影行業的老大,很多上游內容製作公司都在涉入電影院的投資,有放映廳就有未來,而大部分弱勢電影在院線面前話語權微弱,利益難以保障。

理論上來說,在一部電影的總票房中,扣除5%的電影專項基金和3.3%的營業稅後,剩下的91.7%票房裡,按照43%、7%和50%的比例在「製片和發行」、院線以及影院中分配,而電影院裡的貼片廣告經營權也在影院手裡。

實際情況其實更糟,製片和放行方能保持在38%以上就非常不易,導致上游內容生產方的盈利難度很大——除非你是非常強勢的導演或者製片方,才能得到43%的高分成。

除了張藝謀及新畫面能夠有話語權影響分成比例——從《英雄》的40%上升到《十面埋伏》的41%,再到《滿城盡帶黃金甲》的43%外,幾乎沒有任何一個製片方有能力與院線議價。

昂貴的院線

事實上,橙天嘉禾在渠道上的快速「躍進」從2011年下半年已經開始,在18個月裡新開了25家影城。2012年又一口氣開了15家影城。2012年開業的這一批影城中,最快的影城從開業第二個月就實現了盈利。

目前,橙天嘉禾在中國大陸地區已開業經營影城達到42家,屏幕306塊。再加上新加坡和台灣的影城,橙天嘉禾已經擁有500多塊屏幕。

毛義民的渠道戰略在電影市場投資回報風險較高的大環境下成效顯著。2012年,橙天嘉禾在整個亞洲區電影市場(包含中國大陸、香港、台灣、新加坡)總收入突破27億元(港幣),其中中國大陸地區票房總額突破3億,觀影總人次超過800萬,同比增長分別達到67%和56%。毛義民表示,這個增速遠高於國內平均水平。

「2013年,我們預計還將有29家新影城開業,共219塊銀幕。」毛義民稱,橙天嘉禾三年的目標至少是100個影城、1000塊屏幕,擠進第一陣營,達到基本同等規模。為了達到這個目標,橙天嘉禾至少要再投資1.5億到2億美元。

對於橙天嘉禾來講,這兩年大量進入的資本既幫助毛義民培養了很多可以被收購的對象,但同時熱錢也推高了商業地產,特別是影院租金,而一塊大銀幕的成本動輒200萬到250萬元。

橙天嘉禾的策略是大投入、高端定位——預計到2013年3月底,嘉禾投入影院的4K放映機已達120多台;到2015年,總數將達1500台的規模,橙天嘉禾要做SONY最大的合作夥伴。

隨著3D影片的高產量,橙天嘉禾又將旗下影城3D設備配備比例進一步調高至70%-80%,這一比例高於全國平均水平。

毛義民在經營這些「昂貴」的院線時,又跳出了傳統意義上的可樂和爆米花零食經營。在北京三元橋的橙天嘉禾電影院門口,他開了一家蛋糕店,他希望能夠通過高利潤的附加食品來賺取更多的回報——這裡的蛋糕是可以點好菜單後送進電影院裡的。此外還有法式小甜品以及可以一口吃下去的小蛋糕,甚至他還計劃在某些地方的影院上「關東煮」。


此外,引入電影的衍生品也是影院裡一門靠譜的生意,例如手機殼、手機加油站等。

殺回上游

回歸電影本身的拍攝也許是橙天嘉禾在建立渠道成功之後的中長期計劃,而發行則可能更先於電影本身成為橙天嘉禾的第二個支柱業務。

「2013年發行10部影片是我們最低的任務目標值,《喜羊羊與灰太狼大電影5》將預沖寒假票房頭陣!」橙天嘉禾發行公司副總裁孫磊稱。而毛義民則表示,在國際上橙天嘉禾正在與好萊塢八大電影公司商談具體合作方案。

發行的基礎其實還是電影院的規模。毛義民認為,在產業機會到來的時候,幾乎每一個積累了一定實力的公司都希望能抓住機會在產業鏈上有更多的擴張,在產業鏈上佔有越多的環節,相互支撐、輾轉騰挪的餘地就更大。

除了把《星願2》作為2012年啟動的「嘉禾經典電影系列重拍」計劃中的第一個重頭項目外,橙天嘉禾也願意用自己全球70多家影院(國內42家,海外30家)的影院渠道資源做投入參與拍攝一些影片,這既不佔用公司現金流,又可分享上游利潤。

現在,擺在毛義民面前的是規模快速發展的份額需求,這無疑需要資本運作助推,橙天嘉禾在過去兩年做過兩次非常成功的配售,也引入一些投資,按照毛義民的估算,若真的能順利完成一系列併購,那麼橙天嘉禾將再需要1.5億~2億美元的收購資金。這些錢的大部分來自公司每年海外穩定的利潤以及片庫的利潤,另外一部分將向資本市場尋求解決途徑。「我們現在是一個轉型和全產業鏈佈局的過程。我們很清楚,橙天嘉禾不是一個蓋電影院的公司,而是要做一個電影全產業鏈。」毛義民稱。
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各位認為1132現時股價貴嗎?我一直不明白爲什麽此股爲什麽向一個增長最快行業,卻成交清淡得可憐。各金融機構甚至沒有一份對此股的分析報告,或者連行業報告都沒,香港的市場實在難明白,而思捷環球,國美電器,李寧哩d過氣垃圾就滿街吹。到底香港市場投資者咩心態?
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208樓提及
各位認為1132現時股價貴嗎?我一直不明白爲什麽此股爲什麽向一個增長最快行業,卻成交清淡得可憐。各金融機構甚至沒有一份對此股的分析報告,或者連行業報告都沒,香港的市場實在難明白,而思捷環球,國美電器,李寧哩d過氣垃圾就滿街吹。到底香港市場投資者咩心態?


老闆唔炒隻股都無計,同埋可能因為之前成蚊配股跌到最低兩毫幾,搞到啲大袋睬佢都有味。
中國就有這麼一群奇怪的人,本身是最底階層,利益每天都在被損害,卻具有統治階級的意識。在動物世界裏找這麼弱智的東西都幾乎不可能。
------林語堂 ~cody9
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各位認為1132現時股價貴嗎?我一直不明白爲什麽此股爲什麽向一個增長最快行業,卻成交清淡得可憐。各金融機構甚至沒有一份對此股的分析報告,或者連行業報告都沒,香港的市場實在難明白,而思捷環球,國美電器,李寧哩d過氣垃圾就滿街吹。到底香港市場投資者咩心態?


增長個個行業都有,隻股成交愈少愈好啦,成交大你仲驚。你講那些隻隻要錢,呢隻唔是,他之前都臭左,老細請d人的底都有問題,盤數又有d怪,所以人地驚。

但其實個人認為真做得呢間
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