本版告示: 投資涉及風險,包括損失本金。閣下不應僅依賴本論壇資料而作出任何投資決定。投資者應該參閱相關產品的章程以獲得更多細節,包括產品特色和風險因素。投資者考慮是否適合投資任何投資產品時,敬請考慮本身之投資目標及情況。
Date: 20171119
Stock_code: 3337
Issued_shares: 2660183256
Price: 0.800
Cap: 2128
Name: 安東油田服務集團
$0.800
今日最高: $ / 最低: $
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成交量:
52週範圍: $-
50天平均:
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20171119
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2016年12月15日 : 安東油田服務 (03337) 公告及通告 - [根據一般性授權發行股份]認購新股份 (513KB, PDF) [15/12/201619:26]
2016年12月12日 : 安東油田服務 (03337) 翌日披露報表 - [其他]翌日披露報表 (274KB, PDF) [12/12/201616:36]
2016年12月2日 : 安東油田服務 (03337) 公告及通告 - [股份期權計劃]授出購股權 (133KB, PDF) [02/12/201619:46]
2016年12月2日 : 安東油田服務 (03337) 公告及通告 - [根據一般性授權發行股份]認購新股份 (467KB, PDF) [02/12/201608:16]
2016年11月3日 : 安東油田服務 (03337) 公告及通告 - [董事名單和他們的地位和作用]董事名單與其角色和職能 (326KB, PDF) [03/11/201607:52]
2016年11月3日 : 安東油田服務 (03337) 公告及通告 - [更換董事或重要行政職能或職責的變更]委任非執行董事 (425KB, PDF) [03/11/201607:49]
2016年10月18日 : 安東油田服務 (03337) 公告及通告 - [其他-業務發展最新情況]公告 - 二零一六年第三季度運營情況及二零一六年第四季度展望 (429KB, PDF) [18/10/201619:23]
2016年9月21日 : 安東油田服務 (03337) 財務報表/環境、社會及管治資料 - [中期/半年度報告]二零一六年中期報告 (3809KB, PDF) [21/09/201616:51]
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greatsoup38
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2013-07-19 HJ
...
安東曾公布中長期戰略及2013 年戰略指引,至於季報只限於該季營運情況及未來季度展望,所提供數字為各業務已完成工作量及手頭待完成工作量,不涉及金額,建議以比較法盡量了解安東的經營過度。

安東以提供服務為主,分為井下作業、完井作業、鑽井技術及管材服務,從完工數量看,今年大部分少於上年的50%,只有鑽井及管材服務高於去年的半數,似乎今年上半年工作量遜於去年。如以今年上半年完成工作量與去年同期比較,井下作業減少13.6% , 完井技術工作亦跌14.8%,但鑽井技術工作則增加28.3%,管材服務各項則有好增長,計檢測增55%,維修增64%,租賃更增117%,其中鑽井技術按次計EBITDA 最高,這是較新的工藝及服務模式,包括分段壓裂服務及鑽井液服務,期內第一台自主設備首次開鑽,已有效果,亦保障後續工作量。此類鑽井服務的貢獻相信有助於今年上半年業績的穩定。

安東對井下工作量減少已作出解釋,是哈法亞項目主要進行石油管線鋪設,因而對業務稍有影響,但於南美市場經兩年準備,已打開局面,期望成為海外新的增長點。

集團第三季將新增20000水馬力壓裂設備及一台5000 米鑽機(上半年增31200水馬力壓裂設備及兩台5000 米鑽機),將有利於緻密油氣的開發,5000 米鑽機為自主投資,成本及效果均較佳。

安東於去年7 月獲Schlum Berger 持股20.1%,其後成立合資(安東佔40%),為內地陸上油氣開發提供一體化項目管理;合資公司的目標是在內地開發高難度的油氣項目,特別是頁岩氣等,但貢獻仍不明顯。目前頁岩氣開發未成氣候,安東作出準備是等待機會。

集團今年上半年工作量較少,但相信收益不致明顯減少,全年表現仍看第三四季的工作量及工作類別,由於安東2012 年的盈利增長已增215%,達5.29 億元,因而對今年業績不應期望過高。

安東去年年底仍有少量淨現金,財務狀況應無問題,6 月發行3 億元中期票據,仍可再發行2億元,相信是用於營運資金或原有債務再融資。

上月股市急跌時,安東股價曾跌至4.95 元(港元.下同),而且形成三底,已有反彈,近日持續滑落,跌破三底,相信是對第二季營運狀況的反應。看來中期業績未能令人滿意。日前安東曾以5 元以下回購180 萬股,似未能阻止跌勢,並已波及同類股份。炒頁岩氣概念多時,相信年內高位已現,至於所作調整是否完成,則待觀察,昨天股價收報4.66 元,反彈4%,後市難免反覆。

戴兆
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hkgbamboopanda
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個價低過華油了
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http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=59778

呢隻高位已見, 只會有反彈但大勢向下

其實如果SHALE GAS真係咁可取同咁PROFITABLE, 根本國企就會玩晒,民企算吧啦

所以呢啲SO CALLED SHALE GAS 相關股可以跌到你唔信, 想接刀者請自便...
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greatsoup38
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個趨勢一定是呢期勁賺但股價跌
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214樓提及
個趨勢一定是呢期勁賺但股價跌


其實成個SECTOR , 除左隻206稍為KEEP 到外
幾隻膽都鎖左至少兩層蟹, 散左兩個月貨
真係唔好諗而家買望返上$6
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greatsoup38
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215樓提及
214樓提及
個趨勢一定是呢期勁賺但股價跌


其實成個SECTOR , 除左隻206稍為KEEP 到外
幾隻膽都鎖左至少兩層蟹, 散左兩個月貨
真係唔好諗而家買望返上$6


206 真是無乜升過....
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ng caddy
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216樓提及
215樓提及
214樓提及
個趨勢一定是呢期勁賺但股價跌


其實成個SECTOR , 除左隻206稍為KEEP 到外
幾隻膽都鎖左至少兩層蟹, 散左兩個月貨
真係唔好諗而家買望返上$6


206 真是無乜升過....
.206都升了不少
本人推股票,不能保證令你們一定賺錢 ~ng caddy
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greatsoup
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3337
輕債,AR...盈利增18%,至1.54億
載入PDF: http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0811/LTN20130811014_C.pdf 在新視窗開啟
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在雪球看到這段, 請問湯財能否找到巴克莱報告全文?
tks

8月6号巴克莱出了个中国油服行业的大报告,100多页,首选安东。这两天果然涨的很好
看内容似乎没有特别多的新意
摘要

We believe China’s oilfield services marketis at the early stages of an unprecedented
growth cycle. We expect the market todouble to US$2bn by 2015, with the group
delivering an earnings CAGR of 30% in2012-15E, supported by rising demand for oil
services and equipment both domesticallyand internationally.
Anton Oil (3337 HK; OW;PT HK$6.60) is our top pick amongst theoilfield services group and we initiate coverage
on SPT Energy with an EW rating. We alsoinitiate coverage on the Chinese equipment
manufacturing group with OW ratings onHilong Holdings and Honghua Group with a
preference for Hilong. We also raise ourearnings forecasts and PT for Anton Oil and
COSL(2883 HK; PT HK$18.70).
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219樓提及
在雪球看到這段, 請問湯財能否找到巴克莱報告全文?
tks

8月6号巴克莱出了个中国油服行业的大报告,100多页,首选安东。这两天果然涨的很好
看内容似乎没有特别多的新意
摘要

We believe China’s oilfield services marketis at the early stages of an unprecedented
growth cycle. We expect the market todouble to US$2bn by 2015, with the group
delivering an earnings CAGR of 30% in2012-15E, supported by rising demand for oil
services and equipment both domesticallyand internationally.
Anton Oil (3337 HK; OW;PT HK$6.60) is our top pick amongst theoilfield services group and we initiate coverage
on SPT Energy with an EW rating. We alsoinitiate coverage on the Chinese equipment
manufacturing group with OW ratings onHilong Holdings and Honghua Group with a
preference for Hilong. We also raise ourearnings forecasts and PT for Anton Oil and
COSL(2883 HK; PT HK$18.70).


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謝謝
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i have, how to upload?
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看完1ST HALF RESULTS, 有點SCARY...

1. 看似有GROWTH但絶大部份係應收帳,佔NET ASSET AROUND 50%...CASH FLOW 不太好...
2. LIABILITES 愈來愈多, 俾息又開始多...CASH EQUIVALENT 愈來愈少, 全年DIVIDEND可能唔太好
3. 應付帳期卻少咗好多,找數期又愈來愈短...俾人拖/走數時有唔細既LIQUIDITY RISK
4. 有POTENTIAL 既CURRECY RISK, 俾錢就要早但收錢就要遲
5. 下半年仲話繼續GROWTH, 但佢可能忘記左做工程呢啲MEET 唔到DEADLINE係等閒事,佢遲咗仲有機會賠錢俾人/成本上升要自己食

13PE成20倍ABOVE,都係嗰句買啲有REAL CASH FLOW既BUSINESS如賭股好過,2883都好過佢,而家股價只係靠乾度頂住,小心

總評分: 50
紀錄: | greatsoup: GJ x 50 (我都驚)
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s056976
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positives: 30%+ YoY revenue growth, decrease in ar day, ebitda margin expansion

negatives: ebit margin contraction, tax rate hike, high capex leading to negative fcf, employing more staff to provide turn key solutions, which could affect near term margin

i think 30% yoy revenue growth in 2h13 and 2014 is achievable, given increasing contributions from cnpc iraq projects and its order backlog remaining okay. The key concerns include margins pressure and working capital deterioration. In addition, current consensus estimates are a bit aggressive and i feel downward adjustments should weigh on stock performance. In light of Anton's capex plan and its ambitions to maintain its leadership position in China, Anton may do a placement to support business expansion. Jereh, listed in china, announced share placement plan last month and i expect more oil and service companies to follow suit.

總評分: 50
紀錄: | greatsoup: GJ x 50 (市唔好,個熱點不在好難)
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greatsoup
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223樓提及
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詳看225及226樓,已upload
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226樓提及
223樓提及
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詳看225及226樓,已upload


沒有upload, 份report 在我的電腦,如何分享?
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greatsoup
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227樓提及
226樓提及
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詳看225及226樓,已upload


沒有upload, 份report 在我的電腦,如何分享?


我upload 左啦,上網有得download,226樓那條連結就是報告
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228樓提及
227樓提及
226樓提及
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詳看225及226樓,已upload


沒有upload, 份report 在我的電腦,如何分享?


我upload 左啦,上網有得download,226樓那條連結就是報告


唔是呢份呀,最新個份有成百頁,可否告訴怎樣在此分享
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greatsoup38
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詳看225及226樓,已upload


沒有upload, 份report 在我的電腦,如何分享?


我upload 左啦,上網有得download,226樓那條連結就是報告


唔是呢份呀,最新個份有成百頁,可否告訴怎樣在此分享


你有Google 戶口,把文件upload上去Google docs,然後改個權限為公開,文件就可share
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http://xueqiu.com/8933873018/24777247
花了一個多小時,終於把安東的中報看完了。總的來說,安東沒有讓人失望
1、收入增長31.5%,歸屬股東的淨利潤增長31.8%。沒有達到一季度大家預期的40%以上的高增長,但同樣沒有像5月份以後大家擔心的那樣嚴重低於預期;
2、淨利潤率15.5%,和去年上半年持平。非常不容易,在毛利率出現下滑時,依靠管理能力的不斷提高,三項費率的下降,實現了高於預期的淨利潤率;
3、收入增長中,國內增長超過40%,這對我來說是個驚喜(原以為海外能夠實現高增長,而國內可能受盛傳的鄂爾多斯盆地工作量大幅下降的影響增長乏力)。而且國內四大區塊中,東北如公司之前交流時所言,因為賬期太長,戰略性退出,同比出現負增長。其他的西北、西南、華北同比增速都在50%上下,其中華北同比增長59%讓人大吃一驚。不知道是因為執行去年底未完成的訂單導致的暫時性高增長,還是公司競爭力遠超市場理解的緣故?這個需要下半年的報表進一步來驗證;
4、真正讓公司淨利潤增速低於年初市場普遍預期的是分段壓裂業務單位收入的大幅下滑。這個也是五六月份開始讓大家擔心的。去年上半年單價是每口井305萬,今年上半年降到228萬,降幅高達25.5%。如果不是國產工具替代率上升,分段壓裂業務利潤率估計要從去年的40%降到今年的20%以下了吧。安東上半年完成了100口井工作量,每口井單價下降了78萬元,相當於影響了稅前利潤7千萬左右。假設分段壓裂單價沒有下降(說實話年初確實沒想過分段壓裂單價會這種幅度下降),那安東上半年的利潤增速就要爆掉了,呵呵。不過從另一個角度,安東在單價如此大跌的情況下還能交出收入淨利潤30%+的成績單,著實不簡單。
安東的中報可讀性非常強。除了上面這幾點,其實還有很多有意思的地方。基本上想要的數據裡面都有,看完對行業、公司、包括對競爭對手的情況基本上都能做出判斷了。安東的治理結構和投資者關係確實做得非常好,報表披露前守口如瓶,而看了報表基本上不需要再問很多問題。從這點上講,安東確實是行業內最好最有前途的公司。

熱愛大自然的DD 回覆 Sheva:
瑕不掩瑜 關鍵是看公司競爭力吧,上半年它的表現顯然是大幅領先行業平均的
非要糾細節的話,那我還沒說伊拉克受上半年修管道影響,還有綜合所得稅率提高好幾個點拖累了淨利潤增速呢
08-11 23:34
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Sheva 回覆 熱愛大自然的DD:
扣除一次性收益增速只有20出頭了哦 大潮過去了
08-11 23:37
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熱愛大自然的DD 回覆 Sheva:
呵呵,青菜蘿蔔各有所愛
對我來說,中國的非常規天然氣發展才剛起步,離所謂的大潮退去還有十萬八千里。中國的民營油服公司參與全球競爭也才剛剛開始。
如果行業的大趨勢還沒看清,討論公司就沒啥意義了
08-11 23:48
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Sheva 回覆 熱愛大自然的DD:
行業火熱和公司利潤增長是兩回事啊 和股價表現更是差了十萬八千里啊 。多數個行業無限廣闊的行業 公司盈利能力都逐步下降了?為什麼?
08-11 23:50
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michael007zhao 回覆 Sheva:
呵呵,這個問題就像智能手機行業一樣,行業熱火朝天,國內品牌公司基本沒利潤。增收不增利。
08-11 23:59
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老梅:
粗略地瀏覽一遍安東半年報,對核心數據稍加計算如下:

1:收入增長31.5%,基本達標,可能比市場普遍的悲觀情緒強一些;

2:淨利潤增長31.8%,看起來與收入增長同步,但確實其中包括了處置巴東公司的稅前一次性收益約1200萬。如果按上半年實際所得稅率18%,剔除掉稅後的一次性收益約1000萬,持續經營業務歸屬股東的淨利潤約為1.54億,淨利潤率為14.6%(去年同期15.5%),而淨利潤同比增長為23.78%,低於收入的增長幅度。

3:毛利率44%(同比47.9%)同比下降幅度明顯,但銷售費用率7.7%(同比9%)、管理費用率11.3%(同比11.8%)、研發費用率3%(同比3.6%)、財務費用率2%(同比2%)等各項期間費用率均有不同程度的降低(這表明隨著收入規模的增長,費用控制還是取得一定成效),抵禦了淨利潤率的下降。

4:淨利潤率最終同比下跌1個百分點,部分原因還在於上半年偏高的實際所得稅率(雖然實際營業稅率倒是很莫名地降低),以及應承擔聯營公司的虧損(估計是同舟一體化尚未形成收入所導致的虧損);

5:雖然上半年的毛利率44%同比下降幅度明顯,但相對於去年全年45%的毛利率而言下降則並不明顯,而相對於去年下半年43%的毛利率,倒是上升了一個百分點;

6:關於實際所得稅率,過去幾年以來安東上下半年的報表顯示了相同的規律,也就是上半年偏高下半年偏低。比如12年上半年15.9%而下半年11.8%;11年上半年21.2%而下半年13.9%。話說這個實際所得稅率往往是最飄忽不定的東西,而對當前的淨利潤卻又有很大的影響。

很囉嗦地算了很多數據,就上半年的財務表現來講,談談自己的看法。
上半年在核心業務——分段壓裂業務單價出現顯著下跌的情況下(這也是上半年出現單價顯著下跌的唯一一項業務),仍能取得超過30%的收入增長,難能可貴。而持續經營業務的淨利潤雖然沒有取得與收入的同步增長,但約14.6%的淨利潤率仍然基本符合管理層給出的指引。

從業務層面上講,安東在三大核心業務區域的收入增長都非常之快。其中西北的塔里木盆地增長47.6%、華北的鄂爾多斯盆地增長59%、西南的四川盆地增長49.9%,可謂均在增長預期的平均線40%之上,接近增長上限的50%。
造成總體收入增長僅為31.5%的原因在於,一方面是在東北松遼盆地的戰略收縮,另一方面是海外市場重點區域伊拉克的哈法亞二期在上半年尚未啟動大規模的開發與產能建設。也就是說海外市場在上半部的低增長存在偶然性(海外收入規模畢竟不大,出現這種增長的波動很正常),期待下半年伊拉克哈法亞二期能夠啟動使得海外收入增長不至於拖後腿。
今天 02:53
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老梅 回覆 Sheva:
大潮退去? 怎麼可能? 只不過相對於市場之前的熱情,目前這波潮水顯得沒那麼洶湧而已。真正的大潮剛剛來臨,等著看好戲吧。
今天 03:07
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老梅:
從安東上半年報看,最值得關注的問題之一是分段壓裂業務單價的顯著下跌。分段壓裂單價從去年將近300萬陡然降至上半年約230萬。降幅雖然達到23%,但毛利率卻保持穩定。可以說上半年雖然完成了100井次,從收入利潤角度只相當於去年的75井次。這可以理解為安東將使用自主工具導致的成本降低完全讓渡給油公司。
分段壓裂單價的突然下跌,不知是安東出於競爭壓力而被迫降價,還是出於競爭策略而主動降價?
也許看看安東這塊業務最直接競爭對手百勤的半年報會有答案。如果百勤在井下工具自主率上沒有及時跟進的話那估計會很慘。如果百勤的毛利率相對於去年下半年有明顯下降的話,那麼安東主動降價的可能性會很大。
今天 03:37
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吳新雨:
有一筆一次性的,扣非之後23+%的 主營業績增速。
今天 08:50
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Amagicfish:
在降價問題上,看了中報後我還是沒有得到正面的解讀。
今天 09:32
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果粉兒:
關注一下這個公司
今天 09:47
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parastone 回覆 Amagicfish:
降價就是降價,簡單的事兒別想複雜了,招標價格降下來你不降價就沒有訂單。由於有去年的高價訂單,所以用上半年的收入除以井次得出的單井223萬的價格比目前的實際招標價格要高一些。
今天 09:48
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Amagicfish 回覆 parastone:
這些當然會算,我指的是嘗試瞭解降價的原因,其可持續性。
今天 09:57
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parastone 回覆 Amagicfish:
趨勢肯定是向下的,不過能到多少就不好說了,也許100萬,也許50萬。隨著業務的普及和常規化成本也會隨著下降。原因應該是業主希望使用國產井下工具降低成本吧〜
今天 10:31
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howlwang:
好股票多得是,為什麼在失去高增長的公司裡吊死,行業不景氣,再好的公司也無能為力。繼續看空.
今天 10:56
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肉加磨 回覆 老梅:
水平井壓裂是安東主動降價,個人判斷是處於競爭策略。安東如果不是因為國產替代的優勢,做下來也是增收不增利;但現在降價的結果就是其他家不好做了。
今天 13:05
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陰陽魚 回覆 parastone:
OK。非要找個冠冕堂皇的理由,自欺欺人。
今天 13:14
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公安九課:
看來能源的國家投資建設在加速,其實就是修地球,這個怎麼說呢,全世界,全人類都在搶這個東西。不過有沒有訂單的消息?這個收入增長是長期訂單確認收入,還是短期的國家投資刺激呢?
今天 13:39
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carman:
一項業務隨著成熟度的提高,競爭的增多,降價幾乎是必然的,這不值得驚奇,只是早晚而已。面對這樣的行業局勢,象安東這種技術型公司的優勢就提高了,只有加強技術儲備和不斷提高技術附加值,才能成長。
安東的中報,很詳細,收入比我預期的好。可以看到一個技術型公司的成長目標和實現路徑。
今天 13:39舉報
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parastone 回覆 陰陽魚:
廣大群眾都得感謝您火眼金睛[很赞][不说了]
今天 19:50
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parastone:
對設備的資本開支和人力資源方面的建設是企業做大做強的必然條件,上半年已經投入2.7億,又要投入新一輪設備採購... 今年4億恐怕打不住。公司資金方面真是緊張,年底現金流如果不佳可以理解[为什么][看多]
今天 19:58
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我睇過之前份報告,巴克萊都是講得好虛無,估值用DCF無錯,但d假設真是好「假」
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233樓提及
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好搞笑,個個都唱好,但無乜人談估值


我睇過之前份報告,巴克萊都是講得好虛無,估值用DCF無錯,但d假設真是好「假」


不確定性大,令到normalized opm, working capital requirement, capex to revenue ratio等關鍵假設不容易把握,現價真是買唔落手。

我們從另一方面來看整個行業的發展,中國的獨立油服行業也只是剛起步,外國的大型油服公司和本土的民營企業也在搶市場,產能也沒有過剩,加上政府的正面政策,未來數年的增長大爆發是很有可能出現的。現階段希望可以盡量控制成本,令淨利率不用下滑。

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間公司張BALANCE SHEET比較WEAK,一收水呢啲公司跌到你唔信,同埋我唔係好信行業LEADER要比人拖數咁耐,呢啲公司好賺啲就會比國企吼住,記住啲單都係國企俾既,毛利下跌係遲早既事

支撐到PE30倍好大程度都係靠SHALE GAS,但而家一啲嘢都無講,算吧LA,不過配股係有可能既,唔係嗰價都唔會頂到咁硬,但有傻仔會接嗎?

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老梅 回覆 Amagicfish:
對於中石化鄂爾多斯緻密油區塊,將採用成本更低的新工藝代替原來的水平井裸眼分段壓裂工藝,而緻密氣區塊的原工藝據說降價並不多。新工藝在未來幾年間逐步成為舊工藝肯定有會有降價的過程。
有競爭的情況下降價是大趨勢,這也是好事,一方面阻止新的競爭者,另一方面可以擴大應用市場,其實也無需過慮。
Amagicfish:
關於第二條,和我之前瞭解的情況基本對上了,但是也是因為這個原因,股價短期調整很大。本來公司電話會議之後我以為這次降價是成本下降帶來的主動利益共享,看完你的整理,我覺得分段壓裂還是得繼續觀察,有沒有說價格降到多少後投資回報率會有吸引力呢?
今天 16:19
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