本版告示: 投資涉及風險,包括損失本金。閣下不應僅依賴本論壇資料而作出任何投資決定。投資者應該參閱相關產品的章程以獲得更多細節,包括產品特色和風險因素。投資者考慮是否適合投資任何投資產品時,敬請考慮本身之投資目標及情況。
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為何股價日日插smileysmileysmiley
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可能下年不好?
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greatsoup38154樓提及
可能下年不好?


一者因為業續不似預期
二者因為華電福新業續又好差, 波及到其他
三者傳能源局想黎梗5年逐年減風電(和太陽能)上網電價smiley

因而跌到低過股災價.....

不過我估減電價都係象徵式, smileysmiley
一來而家RoE仍然偏低,
二者特高壓同限電未改善(今年主要係來風好過上年),
三者係可再生能源發展條數都未找清....
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have707155樓提及
greatsoup38154樓提及
可能下年不好?


一者因為業續不似預期
二者因為華電福新業續又好差, 波及到其他
三者傳能源局想黎梗5年逐年減風電(和太陽能)上網電價smiley

因而跌到低過股災價.....

不過我估減電價都係象徵式, smileysmiley
一來而家RoE仍然偏低,
二者特高壓同限電未改善(今年主要係來風好過上年),
三者係可再生能源發展條數都未找清....


可能利息成本下降又幫補下,所以不用出這麼多利好吧
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2016-05-11 HJ
龍源風電之首概念失  

繼公布首季業績後,龍源電力(00916)公布4月份發電量,股價經10多天的調整,跌至5元邊緣,近日借消息反彈卻並不明顯,實際是反覆喘穩。

龍源4月份發電量同比增2.92%,其中風電增5.14%,火電減6.96%,其他可再生能源增33.22%。首4個月累計發電按年增4.17%,其中風電增5.9%,火電減少1.59%,可再生能源增17.52%。

龍源首3個月總發電量增4.61%,其中風電增6.19%,火電減0.6%,可再生能源按年增12.34%,反映4月份發電並非理想。

首3個月龍源盈利10.66億元(人民幣.下同),按年增長3.7%,收入增8.9%,其中風電收入增5.6%(低於發電量的增長6.19%),火電收入增12.4%(高於發電量的減少0.6%),今年起火電上網價下跌,為何收入有較佳增長,季報無詳細資料。

龍源2015年盈利28.8億元,較上年的25.54億元增加12.7%,上年數據因若干業務合併而減少688萬元,上述為重列數字。2015年上半年盈利是22.06億元,即下半年只有6.74億元,全年共28.8億元。上半年風電發電量141.91億千瓦時,下半年發電量115.18億千瓦時,全年為257.09億千瓦時,反映下半年發電量較上半年少18.8%。

另一方面,分類業績顯示,上半年風電的經營利潤為38.27億元,下半年為21.59億元,較上半年減少43.5%。從數字推算,上半年每千瓦時收入47.3分,經營利潤為27分;下半年每千瓦時收入48.3分,經營利潤為18.7分,利潤率相差甚大,相當於每百元賺57元或38.7元之分。風電全年經營利潤佔總經營利潤82.3%。

火電方面,全年經營利潤11.33億元,上半年為5.64億元(包括售煤利潤6300萬元,即火電利潤5.01億元),下半年為5.69億元(包括售煤利潤100萬元,即火電利潤5.68億元)。上半年火電發電49.08億千瓦時,下半年為45.42億千瓦時,全年為94.5億千瓦時,反映下半年較上半年少7.45%,但下半年利潤反較上半年增加0.88%。其中原因,可能是上半年折舊費用2.17億元,下半年則為1.83億元,其中上半年數字可能是估計,影響下半年數字,亦與燃煤成本有關,上半年為7.6億元,下半年只有6.17億元,大致可以解釋火電下半年利潤稍高於上半年的原因。

說回風電,經營利潤受折舊費用影響,下半年較上半年增加2.25億元,利潤影響不致太大。而下半年經營利潤較上半年減少15.32億元,相信是利用小時的影響,上半年平均利用小時為1085小時,而全年只有1888小時,即下半年平均只有803小時。

風電雖然毋須燃料發動,亦有一定成本,此等成本大致固定,不論利用小時多少,因而利用小時較低,則經營利潤更低。

棄風率遠超全國水平

利用小時高低,是受限電影響,龍源未有提供數據,風電的供電,除受風速影響外,亦要配合電網的安排。去年風電發電量增加11.35%,而限電地區黑龍江跌7.73%,甘肅跌11.86%,龍源未有提供棄風率,若干報道指去年甘肅酒泉近40%風電設備限制使用,相當於棄風率達39%,全國平均棄風率約15%。為此,國家能源局已叫停甘肅、吉林黑龍江等6個地區新增建設。

龍源獲核准風電項目2628兆瓦(去年營運中容量15765兆瓦),位於非限電地區佔87%及海上項目900兆瓦,累計已核准未投產項目7.2吉瓦,位於非限電地區佔70%,可滿足3年開發計劃,另有已列入國家規劃而未核准項目共9.6吉瓦,位於非限電地區佔77%。儘管具備相當發展空間,而未來風電價將按年下調,以及棄風率能否改善,均影響龍源的業績。

去年底,龍源淨借貸730億元,淨借貸權益比率164%,是慣常地高,去年財務費用淨額30.2億元,借貸中包括美元借貸人民幣83.28億元及其他外幣借貸12.82億元。財務費用中包括滙兌虧損淨額4億元,今年多次發行債券及融資券共達180億元,估計在調節借貸成本及平衡滙兌風險。

風電本是具相當概念的行業,龍源為風電之首,歷年高位11.28元於去年出現,今年低位3.6元,也是2009年以來低位,其概念已因棄風率引起各項問題所抵消。

近期急跌後,似守於5元水平,估計與接近每股資產5.6元有關,如5元可以企穩,或可升至6元水平,如未能守穩,或可回至4元水平,表現較為反覆,只宜候低炒。

?

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 龍源風電之首概念失
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盈利增30%,至28億,重債
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本公司於二零一七年六月二日接到本公司控股股東中國國電集團公司
的 通 知,獲 悉 其 擬 籌 劃 涉 及 本 公 司 的 重 大 事 項,該 事 項 存 在 重 大 不 確 定
性,尚 需 獲 得 有 關 主 管 部 門 批 准。
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Webb曰:
Following a Webb-site complaint to HKEX, it emerges that instead of appointing Ernst & Young Hua Ming LLP (of mainland China) at last years AGM, they meant to appoint Ernst & Young (HK), which signed the 2017 audit report. We have also filed complaints with the HKICPA and Financial Reporting Council, because a HK firm shouldnt sign an audit report when it hasnt been appointed. The two firms are legally separate.
從Webb-site對港交所的投訴跟進,他們之後上年周年股東大會委任中國安永華明為核數師,在2017年簽署報告。我們同時向香港會計師公會及財務匯報展投訴,因為香港公司在無委任下並不能簽核數師報告。兩間公司是法律獨立的。
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