本版告示: 投資涉及風險,包括損失本金。閣下不應僅依賴本論壇資料而作出任何投資決定。投資者應該參閱相關產品的章程以獲得更多細節,包括產品特色和風險因素。投資者考慮是否適合投資任何投資產品時,敬請考慮本身之投資目標及情況。
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中油燃氣(0603,前金力國際、光通訊國際,中華城市 燃氣、日本亞太事業投資)專區(關係:0648) 人氣: 55850 回覆: 351


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熱烈慶祝 痴峰終於坐監喇~
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http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110318700_C.pdf
• 二零一零年營業額達致26.26億港元,比二零零九年增加53%。
• 二零一零年天然氣銷氣量達21.83億立方米。
• 截至二零一零年十二月三十一日,淨資產32.52億港元,比二零零九年上升46%。
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財務良好,但估值高又不派息
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鱷不群
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3樓提及
財務良好,但估值高又不派息

我對於擁有超多現金,卻要不停抽水及借貸的公司很有戒心
李卓人不代表我 ~鱷不群
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http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110419746_C.pdf
於二零一一年四月十七日,本公司之附屬公司安徽中油燃氣有限公司( 「安 徽 中 油 燃 氣」 )與馬鞍山承接產業轉移示範園區管委會( 「管 委 會」)訂立一份燃氣特許經營協議(「特 許 經 營 協 議」),據此,安徽中油燃氣將獲授予一項具排他性的特許經營權,於特許
經 營 協 議 簽 訂 日 期 起 計 三 十 年 期 間 ( 受 制 於 特 許 經 營 協 議 所 載 條 款 提 早 終止),獨家在中國安徽省馬鞍山市承接產業轉移示範園區(「示 範區」)從 事管道燃氣的經營業務。
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• 營業額達20.33億港元,比上年同期增加84%。
• 毛利為4.06億港元,比上年同期增加30%。
• 天然氣銷氣量達8.05億立方米,比上年同期增加22%。
• 截至二零一一年六月三十日,每股淨資產為52.21港仙。
• 現金及現金等值項目為20.44億港元,比二零一零年十二月三十一日增加70%。
,...
展望
上半年環球經濟動盪,歐洲債務危機持續,美國及日本經濟前景不明朗,全球通脹升溫等問題,令
世界各國經濟復甦步伐停滯不前。然而,集團天然氣業務表現良好並持續穩步上揚,加上穩健的資
產負債狀況及現金流,集團擁有保持強勁增長之優厚條件,未來將繼續投資及擴展天然氣及清潔能
源等相關業務,務求把天然氣多元化遍佈全中國,同時把握機會走向國際。隨䋠上半年天然氣特許
經營權的增加及相關公司的成立,踏入二零一一年下半年,集團已獲取江西省靖安縣的天然氣特許
經 營 權。 除 繼 續 爭 取 新 的 燃 氣 經 營 權 外, 集 團 正 同 時 積 極 試 驗L N G車 船 之 油 改 氣 項 目、 落 實 數 個
C N G、L N G及L C N G加氣站的建設、跟進與公交車及長途客運公司的合作等。董事局深信下半年集
團全體員工將以飽滿的熱情,精誠團結,克服困難,努力拼搏,取得更好的業績,創造更大價值,
以回報股東的厚愛!

都幾OK,有點貴
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http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120321009_C.pdf
603
• 營業額達43.9 億港元,增長67%。
• 股東應佔溢利增長至2.09 億港元,增幅27%。
• 天然氣銷輸氣量29.1 億立方米,同比增加33%。
• 現金及現金等值項目為20.0 億港元,比二零一零年十二月三十一日增加69%。

15仙現金,盈利4仙,強勁增長

業務展望
二零一二年,重點做好以下工作:
一 把握時機開發城市然氣市場-隨著國內的大型天然氣管道陸續投產,進口天然氣及LNG亦逐步
進入中國,未來幾年天然氣資源供應量將有巨大增長。加上中國政府政策的配合,天然氣的銷
售前景非常樂觀。集團將抓住機遇,努力拓展管道天然氣業務。以現有的西部區域、長江三角
洲區域、珠江三角洲區域、黃河三角洲區域、湘贛鄂區域五大區域為基礎,繼續向其他區域開
拓發展。按集團的「十二五」發展規劃,至二零一六年,集團的年經營氣量將超過80 億立方米。
二 力拓發展LNG業務-集團已於青海省西寧市擁有2 座日液化處理氣量各達25 萬立方米的LNG工
廠,同時亦建立了成熟的LNG車隊,為管道還沒到達的地區用戶提供了使用天然氣的機會。船
舶油改氣項目已於二零一一年的六月正式啟動,效果理想,柴油替代率達到了75%以上,節省燃
料費用25%,經濟效益明顯。憑藉充足的LNG資源優勢,集團將根據市場需要,不斷加大力度於
LNG分銷、LNG物流運輸等業務,大力推廣車船油改氣業務,將建成LNG上、中、下游一體化
業務網絡,作成集團新的利潤增長點。
三 天然氣支線建設-隨着西氣東輸二線的主幹線投產,除了現有的五條支線,集團將積極爭取興
建支線的機會。支線建設除了帶來穩定的天然氣管道運輸收入外,更可帶動下游沿線的項目開
發。
四 煤層氣利用項目-根據與中石油煤層氣所簽協議,煤層氣項目已建設2套CNG裝置。此項目已成
功利用CNG方式將2個區塊的零散井所產煤層氣銷售予周邊地區。隨着中國開發煤層氣的技術不
斷進步,煤層氣產量的突破性增長將指日可待。
五 LPG銷售業務-根據集團與昆侖燃氣達成的協議,昆侖燃氣將為集團提供價格優惠的LPG資
源。目前LPG還是國內燃氣的主要氣源,市場佔有率在60%以上,尤其在沒有管道天然氣的城市
和廣大農村地區,LPG將成為集團的補充氣源。
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點解中石油要咁益佢?
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Mr Lam

中油燃氣(603)(上)


看好中國的燃氣市場長線發展前景,我們認為核心的投資,應該集中於新奧(2688)、港華燃氣(1083)或華潤燃氣(1193)身上。

較為進取的投資者,可能亦會對提供燃氣儲存器及相關運輸工具的中集安瑞科(3899),以及天然氣行業underdog中油燃氣(603)有興趣。今日先介紹中油燃氣。

集團背景
這家公司,前身曾經是生產電池的「金力國際」,於2000年3月大股東將股份轉售予日本光通信,並易名光通信國際,並一度引入電訊盈科作為策略股東。

2002年4月,科網股泡沫爆破,與中國石油(857)關連的中泰國際,企圖透過注入與中石油合資的中油中泰,換取公司控制權,公司改名「中華城市燃氣」,期間一度發行總值1.75億元可換股票據予和黃(13)及德祥企業(372)。

注資事宜幾經波折,公司一度改名「日本亞太事業投資」,直至2006年,中油中泰的注資終告落實,公司亦名正言順地起用「中油燃氣」名字至今。

目前,大股東許鐵良(主席兼行政總裁)及其配偶關懿君(執行董事),透過中泰國際持有集團已發行股本22.52%。

大股東簡介
公司年報披露,現年48歲的大股東、集團主席兼行政總裁許鐵良,與中石油集團關係菲淺,但實在說不上是專業的燃氣或能源專家。許畢業於西安石油大學主修會計及金融,畢業後獲得中國註冊會計師及律師資格,專門從事石油及能源及法律和管理顧問服務。

許曾於中國石油天然氣集團(中石油)旗下附屬公司任職會計師及多個中國司法機構工作,亦曾任中國法律服務(香港)有限公司副董事長及總經理、中國法律雜誌社有限公司副董事長,亦曾歷任上海上市華夏銀行、深圳上市山東勝利股份、以及本港創業板上市稱星美出版之獨立董事。

股權結構
自從中泰國際成功入主中油燃氣後,集團透過多次集資,收購多個國內燃氣項目。集團的主力資產.為與昆侖能源(135)合營的中油中泰,共經營50個管道天然氣項目;其次,集團亦自行經營另外22個燃氣項目。
2011-2013將會是2008-2010的翻版 ~david395
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中油燃氣(603)(下)
12年6月18日 08:40


業績概要
與其他的國內管道燃氣公司一樣,集團受惠於國內的城市管道燃氣市場持續增長,營業額及盈利均能每年保持穩定增長。

自2010年開始,近年注資的項目開始進入收成期,營業額由2009年的17%增長,急升至2010的53%,以及2011年的67%。

多年來,集團其他收入及收益頗為波動,尤其是過去兩年曾積極參與證券投資,令2010年獲利1680萬元,但2011年則虧損3040萬元,令報表盈利,製造不必要的波動。從其投入金額及損益表數據看,我們懷疑集團是買入並持有關連公司昆侖能源(135)的股份,但實際情況尚待證實。

扣除投資損益,經常性股東應佔溢利,亦由2009年的按年升7.4%,上升至2010年的47%及61%。

經常性溢利增長,大致與營業額增長相若。

HK$ M
  
2011
  
2010
  
2009
  
2008
Revenue
  
4,390.96
  
2,626.00
  
1,721.10
  
1,471.40
Cost of sales
  
-3,490.30
  
-2,048.40
  
-1,312.70
  
-1,119.40
Gross profit
  
900.66
  
577.60
  
408.40
  
352.00
Other income
  
26.90
  
8.00
  
44.90
  
17.80
Other gains & losses
  
-30.40
  
16.80
  
-
  
-
Selling and distribution
  
-37.80
  
-24.40
  
-21.50
  
-16.50
Admin
  
-204.30
  
-132.30
  
-109.80
  
-110.10
Operating profit
  
655.06
  
445.70
  
322.00
  
243.20
Interest income
  
24.20
  
12.90
  
-
  
-
Finance costs
  
-33.10
  
-19.00
  
-16.70
  
-24.50
Share of asso
  
-
  
0.05
  
-0.02
  
2.50
Pre-tax profit
  
646.16
  
439.65
  
305.28
  
221.20
Taxation
  
-145.80
  
-85.70
  
-52.60
  
-34.10
Minority
  
-291.50
  
-189.30
  
-120.70
  
-114.00
Net profit
  
208.86
  
164.65
  
131.98
  
73.10
Rec NPAS
  
239.27
  
147.91
  
100.65
  
93.87

  

  

  

  

EPS, HKD
  
0.0422
  
0.0335
  
0.0296
  
0.0175
BVPS
  
0.56
  
0.49
  
0.33
  
0.30

  

  

  

  

Rev yoy
  
67.21%
  
52.58%
  
16.97%
  

Rec NPAS yoy
  
61.77%
  
46.95%
  
7.22%
  

EBITDA yoy
  
52.40%
  
40.43%
  
25.34%
  


  

  

  

  

GPM
  
20.51%
  
22.00%
  
23.73%
  
23.92%
OPM, Recurring
  
15.61%
  
16.34%
  
16.89%
  
17.94%
NPM, Recurring
  
5.45%
  
5.63%
  
5.85%
  
6.38%
EBITDA margin
  
18.1%
  
19.8%
  
21.6%
  
20.1%
ROE, Recurring
  
8.7%
  
6.1%
  
6.9%
  
7.4%

  

  

  

  

Price
  
0.70
  

  

  

EV
  
2,441
  

  

  

EV/EBITDA
  
6.8
  

  

  

PER, Reported
  
16.4
  

  

  

PER Recurring
  
14.3
  

  

  

PBR
  
1.25
  

  

  


資產負債狀況
於去年底,股東資金約27.59億港元,或每股56港仙。手頭現金20.28億,扣除9.52億長期借貸及3.98億短債,淨現金6.78億。

9.52億元長債當中,其中7億港元來自中石油天然氣香港有限公司的五年期定息貸款,而借貸利率年息低至3.7%。當中似乎反映了,中石油與集團關係微妙,亦全力支持集團繼續進行大規模的收購合併,持續擴張。

估值及展望
以昨日收市價70港仙計算,集團市值34.26億港元,扣除淨現金,企業價值(EV)為24.4億。以去年盈利2.09億元計,往績市盈率16.4倍。若扣除特殊虧損,往績市盈率14.3倍。再扣除手頭現金,EV為經常性盈利的10.2倍。

集團管理層早前於股東大會後,曾向傳媒表明,展望今年盈利增長將不少於30%。換言之,今年盈利將不少於2.7億港元(計算投資損益)至3.1億港元(扣除投資損益)之間,目前EV為今年預測盈利的8-9倍之間,估值為主要上市燃氣股中最低,較平均同業折讓,在30-50%之間,視乎個別公司與預測的樂觀程度而定。

若我們對其持有本港上市證券的推測沒有錯的話,集團今年很大機會不會再錄得投資虧損,甚至可能獲得頗大幅度的投資虧損回撥。

其他事項
去年七月,多名董事及員工,分別獲得9820萬股認股權證,換股價低至0.43港元。

另外,去年五月及今年二月,主席先後獲得總數3352萬股認股權證,但行使價分別為0.75港元及0.79港元。

多批認股權證佔集團已發行股本略低於1.65%,攤薄效應未算嚴重。反之,或可為集團的股價,帶來額外的上升動力?

風險因素
集團的透明度不高,我們曾透過經紀要求會見管理層,暫時未獲回覆。另外,自從現任管理層接手以來,雖然業績連年增長,但至今未曾派過股息,反而是多次於股價急升後,進行大規模的集資活動。

經過2004年五供一供股、2005年股份十合一,2007年以每股1.2港元,先舊後新配售5億股,以及2010年先舊後新配售5.5億股新股等多次集資活動後,目前大股東主持有22.52%股權。

從好處想,集團多次大規模的集資,似乎是志在千里,盼望透過股本及中石油關連公司融資大搞。不過,亦因為多次集資,市場流通股份數量頗多,但沒有一個機構投資者持有超過5%須披露水平,於彭博通訊內,亦只能找到GAM及Jupiter等基金因海外披露需要披露的持股,但亦只是分別持有1.01%及1.2%。

大部份機構投資者,都對這家公司提不起興趣,部份原因,乃集團的市值仍然太小。一般而言,大型機構投資者,只會買入市值高於10億美元的上市公司股份。要提起大型機構投資者的興趣,市值起碼要較現價再升超過1倍。

基於不明原因,集團多年來行事低調,一般情況下,不容易引起投資大眾的注意。多次成交及股價急升,都是在配股集資之前。按過三次集資經驗,機械式推斷,下次集資(以及之前的股價急升),最早可能是在2013年初。

另外,我們亦留意到,昆侖能源目前的主要管道燃氣資產,就只有與中油燃氣合營的中油中泰,母公司去年注入的中游燃氣供應項目,為與北控(392)合營的管道燃氣批發項目,該項目雖然盈利穩定,但由於北京市已是一個老化的城市,增長潛力極之有限。

過往曾有能源分析員跟筆者說,昆侖能源有興趣併購中油燃氣,只是大股東許鐵良出售的意願薄弱。或者,這可能只是個價錢的問題。

(利益申報:客戶持有603)

(全文完)
2011-2013將會是2008-2010的翻版 ~david395
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8樓提及
點解中石油要咁益佢?


當年未知咁賺
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燃氣股留意這隻
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呢隻平的,但是就是因為借殼變成觀感唔好,科網年代咁多隻借殼,得番呢隻得
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最重要是燃氣股中比較細,而又應該沒有古惑
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14樓提及
最重要是燃氣股中比較細,而又應該沒有古惑


件野一定是真啦
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賺1.3億,增10%,4億現金...

未來展望
按中國國家能源局發表的天然氣「十二五規劃」,天然氣在一次性能源消費中的比例將由二零一一年
的4%提升至二零一五年的8%,意味着天然氣消費量由二零一一年的1,340 億立方米增加至二零一五
年的2,600 億立方米。二零一二年上半年國內進口的天然氣同比增長45%,而且中國國家發展及改革
委員會預計天然氣進口量將進一步擴大。受惠於中國政府對天然氣的支持,集團於二零一二年上半
年取得令人滿意的成績,利潤及各項指標超額完成,對下半年前景仍然積極樂觀。
集團下半年重點做好下列工作:一、加大市場開發力度,擴大銷氣規模;二、加快推進重點專案建
設,爭取早日投產;三、全面推進LNG業務,搶佔高端市場;四、統籌發展LNG與城市燃氣業務,
抓好投資管理;五、注重人力資源的前瞻性管理;六、加強財務管理,增強資金籌措能力;七、加
強風險控制與管理;八、引入平衡計分卡績效考核模式;九、全力做好安全環保工作;十、加強企
業文化建設。

二零一二年下半年,董事局將全盤謀劃、重點佈局、搶抓機遇、加快發展,集團上下將以飽滿的熱
情,精誠團結,克服困難,努力拼搏,獲取更好的業績,創造更大價值,以回報股東的厚愛!
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中油燃氣(603):電話會議紀錄



昨日,本欄與中油燃氣管理層進行電話會議,消除了本欄早前關於中期業績的疑慮。

上半年業績概述
中油燃氣上半年營業額按年升16%,報23.58億(港元,下同),毛利按年升19%,報4.85億元,經營溢利按年升28%,報4.21億元,股東應佔溢利按年升44%,報1.52億元,或每股盈利3.08港仙。

本欄疑慮及管理層解釋
上述數字大致與本欄事前的預期一致。我們看不明白的是集團的分部業績:

上半年銷售天然氣及相關產品營業額按年升30%,報21.42億元,分部溢利按年跌2.7%;銷售石油氣(LPG)產品營業額按年跌69%,報8247萬元,分部虧損701萬元(1H11:分部溢利346萬元);接駁費收益按年升16%,報1.34億元,分部溢利按年升26%,報5814萬元。整體分部經營溢利按年微跌2%,報1.38億元。由於未分配企業開支大幅減省5779萬元,以及投資收益按年增加2035萬元,才令除稅前溢利按年升27%。

管理層解釋,集團今年轉用羅兵咸永道會計師樓為核數師,改用了新的會計原則,將原來撥作未分配企業開支的支出,重新分配予各分部。不過,由於集團並沒有重列去年中期業績的帳目,以致去年上半年的分部損益帳,與今年上半年出現會計上的偏差。

另外,LPG業務表現未如理想,上半年營業額按年大減69%至8247萬元,以致虧損701萬元。管理層解釋,那是因為LPG市場競爭激烈,而關連公司昆崙能源(135)未能按原來計劃以優惠價錢供氣。集團已決於8月底前結束LPG分銷業務,由於分銷LPG業務並無資本投入,預期下半年的虧損,將限於上半年水平附近,明年亦將不再出現相關分部損益。

扣除未分配企業開支後,整體經營溢利按年升14.5%,報3.92億元。不計算投資收益,經常性稅後股東應佔溢利按年升27%。

財務投資
另外,管理層昨日亦披露了去年底,於流動資產帳上列為「按公平值經損益入賬之財務資產」的4.265億港元資產,分別為持有中海油(883)及昆崙能源(135),印證了本欄早前的猜測。管理層解釋,由於這批股份都是規模龐大的藍籌同業,管理層認為相關投資可為股東增值。不過,考慮到這批股份的短線帳上損益,對集團造成不必要的短線盈利波動,董事局在參考過機構投資者的意見後,已於上半年沽出大部份上市股票。於半年結時,相關資產規模,已縮減至7100萬元。

另外,於非流動資產帳目,以「可供出售財務資產」入帳的資產,總值由去年底的2.88億元,急增至6.85億元。管理層指,該批投資全為持有至到期的定息工具及存款證,因此以非流動資產入帳,而存款證部份主要通過建行安排。目的是在支付未來幾年的資本開支之前,希望將暫時未動用的現金,作出有效的資金管理。

另外,集團於非流動資產帳目,合共2.24億元的「其他非流動資產」,為投資國內一個煤礦8%權益。

資本開支
預計未來3-5年資本開支為50億人民幣左右,今年將投入13億元,當中包括城市燃氣、管道網絡及支線擴充,以及新增10個LNG加氣站。

另外,由於公司現有的液化天然氣場建在北方地區,運输成本高昂,因此計劃在廣東興建新廠,以節省運輸成本及增加氣量供應,目前該廠開支暫不包括在以上資本開支內。

於六月底,股東資金約為28.78億元,總借貸21.56億元,現金及超過3個月定期存款總值26.67億元,連同列為非流動資產的6.85億「可供出售財務資產」,總值約33.5億元。手頭現金足夠今明兩年的資本開支需要。

業務展望
經過多年努力,集團目前的城市燃氣網絡已舖設完善,亦已完成5條管輸支線的建設。另外6條新的支線正在規劃之中,預期完成後,輸氣能力將增至17億立方米。

LNG加氣站的收成較城市燃氣快,因為城市燃氣需要舖設大量管道,新項目往往需要三年以上才能實現收益,而LNG只要確定下游客戶,氣站建好(一般需時大約三個月,每個LNG或CNG加氣站成本不到1000萬人民幣)後很快會有收成。加上政府亦對興建加氣站設有補貼,集團未來將加快LNG加氣站的建設,希望未來3-5年建成50座LNG加氣站以及在2013年底前興建30座CNG加氣站,每年供應5億立方米LNG及2億立方米CNG。按管理層規劃,預期LNG及CNG加氣站業務於五年內,將推動集團總體盈利翻倍。

派息政策
考慮到持續高速增長及資本開支要求,集團多年來沒有派息。不過,董事會從機構投資者的訊息反饋得知,市場對此存在異議。集團在充份考慮集團的資金需要及股東利益後,計劃今年開始考慮派息,派息可能在1-2%之間。以現時股價計算,即大約每股1港仙。

簡評
了解過上半年的帳目後,我們上調中油燃氣全年經常性盈利預測至2.65億港元,並相信其高速增長將維持至少三至五年。目前股價74港仙,市值36.7億港元,預測市盈率略低於14倍,明年盈利將進一步加速增長。目前估值在眾多燃氣股中最低,考慮到管理層考慮首次派息,以及管理層透明度增加,預期估值折讓將逐步收窄。

(利益申報:客戶持有603)
2011-2013將會是2008-2010的翻版 ~david395
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積極考慮下
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另外,LPG業務表現未如理想,上半年營業額按年大減69%至8247萬元,以致虧損701萬元。smiley


如果有其他公司在LPG業務賺大錢,應該緊記這句
李卓人不代表我 ~鱷不群
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中油燃氣集團有限公司(「公司」, 連同其附屬公司統稱為「集團」)董事
(「董事」)局(「董事局」)欣然宣佈,於二零一二年九月十三日,公司的
全資附屬公司香港中油燃氣集團有限公司(「香港中油燃氣」)與山東省棗莊
市政府旗下之全資子公司棗莊市城市公共交通總公司(「棗莊城交」)簽訂建
設加氣站項目合作協議書(「合作協議」),據此,雙方擬計劃在棗莊市內合
作建設液化天然氣/ 壓縮天然氣( 「LNG/CNG」) 公交加氣站項目( 「項
目」)。
根據合作協議,香港中油燃氣成立獨資公司投資建設6 座LNG/CNG 加氣站,
棗莊城交即負責提供加氣站建設場所,由香港中油燃氣支付租賃費,租賃期為
25 年。建設加氣站之總投資約人民幣1.08 億元,同時,香港中油燃氣將獨家為
棗莊城交提供所有公交車需用之天然氣,年銷售LNG1.5 萬吨以上。
集團主要從事天然氣投資及能源相關業務,已在全中國11 個省份投資成立80
多個燃氣項目,擁有45 個城市燃氣特許經營權。
棗莊市位於山東省南部,一直打造“江北水鄉、運河古城”的城市品牌,素有
“魯南明珠”之稱,是山東省重要的能源、煤化工基地,多條鐵路、公路及京
杭大運河穿境而過。地方政府積極促進當地旅遊業發展,將環保潔能作為貫徹
科學發展觀的長遠方針,努力塑造環保綠色城市。
棗莊城交成立於1970年,為棗莊市內主要公共交通營運商。目前擁有客運車輛接近500台,線路30餘條,總長度630公里,年客運總量3000多萬人次,年運行2000萬公里。
此項目將對改善城市環境質量及降低公交運行成本(約降低30%)起到巨大的推動作用,具有重要意義。LNG/CNG的經濟效益、社會效益和環境效益顯著,市場應用廣泛,是城市節能減排的理想能源,具有廣闊的發展空間。集團於山東省天然氣業務的市場佔有率將因此而增加,從而提升集團在國內之市場位置。
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湯大,有冇辨法知道大股東除左許鐡良之外,仲有咩人
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21樓提及
湯大,有冇辨法知道大股東除左許鐡良之外,仲有咩人

有時間去股份登記處駛幾蚊睇股東名冊啦

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120403937_C.pdf

http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=873
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年報只佊露大股東揸住22% CCASS則有94%. 神秘得很
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23樓提及
年報只佊露大股東揸住22% CCASS則有94%. 神秘得很


真是駛幾銀野去睇股東名冊啦,不過唔可以影印,記憶力要有番咁上下
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開著個錄音筆, 一路睇一路UP。是米上17M
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25樓提及
開著個錄音筆, 一路睇一路UP。是米上17M


最好問下職員,d職員好好心,錄完記得擺上網
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603
好需要錢?

鄒平天然氣利用項目
中油燃氣集團有限公司(「公司」, 連同其附屬公司統稱為「集團」)董事(「董事」)局(「董事局」)欣然宣佈,由中油中泰燃氣投資集團有限公司(公司間接持有51%股權之附屬公司)之附屬公司鄒平中油燃氣有限責任公司(「鄒平中油燃氣」)於山東省濱州市鄒平縣(「鄒平縣」)投資建設的鄒平天然氣利用項目(「鄒平天然氣利用項目」)的一期工程已建造完成。
鄒平天然氣利用項目於二零一一年五月十八日開工建設。鄒平中油燃氣專案建設長輸管道約69 公里。接氣點為高青管道公司山東中油燃氣公司分輸站,途經淄博市高青縣、鄒平縣焦橋鎮、韓店鎮、明集鎮、分支後到魏橋鎮末站、青陽鎮末站。設計輸氣能力年約8 億立方米,總投資約人民幣1.56 億元。
集團主要從事天然氣投資及能源相關業務,已在全中國11 個省份投資成立80 多個燃氣項目,擁有45 個城市燃氣特許經營權。
其中,在二零一零年七月六日,公司已與鄒平縣人民政府、鄒平開發區及周邊鄉鎮簽訂了《城市管道燃氣特許經營權協議》。於二零零九年至二零一一年, 分別與鄒平開發區、青陽鎮、魏橋鎮、明集鎮簽訂《城市管道燃氣利用開發協定》。
鄒平縣總面積1,251.75 平方公里,總人口72.5 萬,主要工業有氧化鋁、紡織印染服裝、食品醫藥、製造冶煉、化工、造紙等,二零一一年全縣生產總值630.2 億元,占濱州市生產總值的35%。在全國縣城經濟基本競爭力百強中位列15 位,在中小城市科學發展百強排名11 位,是省政府確定的全省重點扶持的30 個經濟強縣之一,又是山東半島城市群和濟南都市圈城市。
透過投資建設鄒平天然氣利用項目能進一步完善鄒平縣的市政基礎設施,滿足鄒平縣開發建設的需要和環保要求,完善招商引資配套工程。
同時,鄒平天然氣利用項目將加強及擴大集團於山東省天然氣業務的市場佔有率,從而提升集團的在國內之市場位置。董事局認為投資建設鄒平天然氣利用項目為集團於中國的燃氣市場再向前邁進一大步。
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少陽談燃氣行業增長佳
2012年11月12日下午8:38公開累積瀏覽 60







12 Nov, (08:38pm)

國家發改委11月1日發布了2012年第15號令《天然氣利用政策》,首次提出推廣冬夏差價政策,並自12月起實施。至於市場關注的天然氣價格機制改革,儘管《政策》沒有詳細提及,但明確提出要繼續深化天然氣價格改革,加快理順天然氣價格與可替代能源比價關係,建立並完善天然氣上下游價格聯動機制。消息刺激內地燃氣概念股與本港多隻燃氣股造好。

另外,《政策》鼓勵天然氣用氣量季節差異較大的地區,研究推行天然氣季節差價、及可中斷氣價等差別性氣價政策;同時,對天然氣利用領域和順序作出規定,其中把天然氣用戶分為城市燃氣、工業燃料、天然氣發電、天然氣化工和其他用戶五類;而在利用順序上則分為優先、允許、限制和禁止四類。

其中,首次把天然氣汽車列為優先類,尤其是雙燃料及液化天然氣汽車,包括城市公交車、出租車、物流配送車、載客汽車、環衞車和載貨汽車等以天然氣為燃料的運輸車輛,高盛證券發表報告指出,把天然氣汽車列為優先類,對昆侖能源(135)及新奧能源(2688)最有利。

事實上,林少陽今年以來一直看好燃氣板塊。業績期結束後,他走訪多家上市公司,了解他們最新的業務狀況,並總結了一些觀察。『我們訪問了幾家燃氣供應商及相關上游周邊產品供應商,我們得到訊息,是雖然整個能源行業需求大幅放緩。不過,由於全國的燃氣消耗量佔能源市場,仍然只有2至3%之間,在上游燃氣供應破除供應樽頸效應下,今年燃氣行業的增長仍然非常可觀。

以新奧於東莞市的附屬公司為例,該市主要服務對象為出口製造商,雖然過去兩年出現大量的工廠內移,工廠開工率大幅下跌,而當地流動人口由高峰期的1,000萬人,減至最新大約600餘萬人,新奧東莞市上半年的供氣量,仍然保持按年30%的增長。其客戶使用燃氣增長較為明顯的,分別是玻璃行業(尤其是本港上市的信義玻璃(868),以及深圳證券交易所掛牌的南玻),以及CNG汽車行業。目前每部CNG的士,在轉用天然氣後,相對使用汽油或柴油,每日可省回接近100元人民幣的燃料成本。事實上,從事CNG及LNG容器生產的中集安瑞科(3899),亦表示其今年訂單已經接滿。

……我們走訪的亦是全國最優秀的行業龍頭。其業務狀況未必是全國經濟的現實反映。不過,大家在對中國宏觀形勢給予極之負面的評價時,亦應不忘提醒自己,個別公司及行業的表現,未必如宏觀經濟學者所描述的那麼差勁。套用全球華人首富李嘉誠營商的佐右銘:投資應該是穩健中不忘進取。或者有如英諺所云:每舊黑雲總是鑲著美麗的銀邊(every cloud has a silver lining)。』刊於10月5日

新奧能源以外,中油燃氣(603)是林少陽於下半年的主力選擇,主因是估值便宜,集團逐漸增加透明度,燃氣網絡漸進收穫期及增加派息等等。『集團……預計未來三至五年資本開支為50億人民幣左右,今年將投入13億元,當中包括城市燃氣、管道網絡及支線擴充,以及新增10個LNG加氣站。另外,由於公司現有的液化天然氣場建在北方地區,運输成本高昂,因此計劃在廣東興建新廠,以節省運輸成本及增加氣量供應,目前該廠開支暫不包括在以上資本開支內。

於6月底,股東資金約為28.78億元,總借貸21.56億元,現金及超過三個月定期存款總值26.67億元,連同列為非流動資產的6.85億「可供出售財務資產」,總值約33.5億元。手頭現金足夠今明兩年的資本開支需要。事實上,經過多年努力,集團目前的城市燃氣網絡已舖設完善,亦已完成5條管輸支線的建設。另外6條新的支線正在規劃之中,預期完成後,輸氣能力將增至17億立方米。

LNG加氣站的收成較城市燃氣快,因為城市燃氣需要舖設大量管道,新項目往往需要三年以上才能實現收益,而LNG只要確定下游客戶,氣站建好(一般需時大約三個月,每個LNG或CNG加氣站成本不到1000萬人民幣)後很快會有收成。加上政府亦對興建加氣站設有補貼,集團未來將加快LNG加氣站的建設,希望未來三至五年建成50座LNG加氣站以及在2013年底前興建30座CNG加氣站,每年供應5億立方米LNG及2億立方米CNG。按管理層規劃,預期LNG及CNG加氣站業務於五年內,將推動集團總體盈利翻倍。

考慮到持續高速增長及資本開支要求,集團多年來沒有派息。不過,董事會從機構投資者的訊息反饋得知,市場對此存在異議。集團在充份考慮集團的資金需要及股東利益後,計劃今年開始考慮派息,派息可能在1至2%之間。以現時股價計算,即大約每股1港仙。

了解過上半年的帳目後,我們上調中油燃氣全年經常性盈利預測至2.65億港元,並相信其高速增長將維持至少三至五年。目前股價74港仙,市值36.7億港元,預測市盈率略低於14倍,明年盈利將進一步加速增長。目前估值在眾多燃氣股中最低,考慮到管理層考慮首次派息,以及管理層透明度增加,預期估值折讓將逐步收窄。』刊於8月30日

簡單講,中油燃氣的投資概念跟統一中國(220)如出一轍,投資者可以多加留意。

相關舊文:少陽談燃氣增長起步了
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佢要$都起碼要踢上1.2
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他是非常渴水
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