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垃圾債暴跌橫掃華爾街 Third Avenue禁贖回(淡友好消息) 人氣: 8344 回覆: 7


on.cc東網專訊】            持續1個月的垃圾債暴跌橫掃華爾街,兀鷲投資者惠特曼(Martin Whitman)所創立的Third Avenue對旗下高收益率債券基金進行清盤並禁止投資者贖回之異常舉動,凸顯出此次垃圾債暴跌的嚴重程度非同一般。知情人士稱,Third Avenue是首隻在未獲得美國SEC授權情況下暫停贖回的共同基金。

Third Avenue首席執行長David Barse稱,該公司採取這一前所未有的舉措,在公開宣布暫停贖回僅幾個小時之前才告知SEC,因為該公司需要迅速行動以保護剩餘資產。

SEC發言人稱,SEC正與該基金的代表進行溝通,並對當前情況進行監控。

據了解,Third Avenue持倉的估值開始縮水之際,一些對沖基金的交易員做空該基金持有的部分債券,押注Third Avenue將面臨投資者贖回並被迫出售所持部分債券。Barse亦承認,Third Avenue高管近來開始警惕部分持倉成為競爭對手做空目標的情況,並擔心

公司沒有足夠現金滿足投資者的贖回請求,這才引發公司作出禁止投資贖回的決定。

換言之,Third Avenue Focused Credit基金的投資者在未來數月或許都拿不回自己的錢。該基金的規模達到7.89億美元。

Third Avenue表示,幾乎無法籌集到足夠的現金來滿足投資者的贖回要求,唯有將資產減價出售。http://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/finan ... 1211_00842_001.html

證券業律師們表示,Third Avenue的做法,將對公司自身和整個共同基金行業產生深遠影響。數十年來,共同基金行業之所以經久不衰,原因就在於它承諾可以讓投資者享有隨時贖回基金的權利。雖然對沖基金有時會阻止投資者贖回,但就共同基金而言,此舉顯得極不尋常。

晨星公司數據顯示,2014年6月份時,美國共同基金持有的高收益債券資產達到3,050億美元,較2009年增長2倍。而最近投資者一直在贖回。11月份投資者贖回33億美元,為6月份以來贖回規模最大的一個月。

隨著能源價格暴跌,圍繞垃圾級公司償債能力的質疑升溫,收益率差此後一直在擴大,意味垃圾級債券價格走低。晨星公司跟蹤的全部30隻大型高收益債券基金今年都虧損,反映出投資者避險之際債券價格下滑。
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垃圾債(高收益債),新聞講有1萬億美元左右
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高收益債和新興市場股/匯系互動,有時系領先
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垃圾債券[編輯]

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垃圾債券(Junk bond)又稱劣等債券,是信用評級甚低的債券。垃圾債券是由不如商業信用能力的中小企、新興企業、有壞賬記錄的公司所發行。其特色是商業風險高、債券利息也奇高[1]。

垃圾債券源自美國,1980年代中是垃圾債券市場的鼎盛時期[2]。邁克爾·米爾肯被封為「垃圾債券之王」,他當年曾靠銷售垃圾債券一年賺進五億美元的個人收入,是當時華爾街最高的個人所得。
https://zh.wikipedia.org/wiki/%E ... E%E5%82%B5%E5%88%B8
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當年垃圾債,對美國經濟貢獻不少,大家吳好睇少垃圾債
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