本版告示: 投資涉及風險,包括損失本金。閣下不應僅依賴本論壇資料而作出任何投資決定。投資者應該參閱相關產品的章程以獲得更多細節,包括產品特色和風險因素。投資者考慮是否適合投資任何投資產品時,敬請考慮本身之投資目標及情況。
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24日前 : 亞洲先鋒娛樂 (08400) 財務報表/環境、社會及管治資料 - [環境、社會及管治資料/報告]2017 環境、社會及管治報告 (1474KB, PDF) [27/06/201820:42]
5月31日 : 亞洲先鋒娛樂 (08400) 公告及通告 - [股東周年大會的結果]於二零一八年五月三十一日舉行之股東週年大會按股數投票表決的結果 (279KB, PDF) [31/05/201819:33]
5月15日 : 亞洲先鋒娛樂 (08400) 財務報表/環境、社會及管治資料 - [季度報告]2018年第一季度報告 (1119KB, PDF) [15/05/201816:35]
5月10日 : 亞洲先鋒娛樂 (08400) 公告及通告 - [季度業績]2018年第一季度業績公告 (344KB, PDF) [10/05/201818:49]
5月7日 : 亞洲先鋒娛樂 (08400) 公司資料報表(GEM)公司資料報表 (716KB, PDF) [07/05/201816:57]
5月2日 : 亞洲先鋒娛樂 (08400) 公告及通告 - [更改註冊地址或辦事處、香港業務的註冊地或香港接收法律程序文件代表]澳門總部地址、主要營業地點及電話及傳真號碼之變更 (256KB, PDF) [02/05/201822:27]
4月30日 : 亞洲先鋒娛樂 (08400) 委任代表表格代表委任表格 (200KB, PDF) [30/04/201816:46]
4月30日 : 亞洲先鋒娛樂 (08400) 通函 - [在股東批准的情況下重選或委任董事 / 一般性授權 / 回購股份的說明函件]有關授出發行股份及購回股份的一般授權、擴大發行授權 及 重選退任董事的建議 及 股東週年大會通告 (553KB, PDF) [30/04/201816:40]
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http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/47680.html
连续下滑了26个月后,澳门博彩市场收入终于在2016年8月呈现回温迹象。另据澳门博彩监察协调局3月1日公布,2月份博彩毛收入同比增长17.8%,实现连续7个月增长。

这一姗姗来迟的春天也让澳门不少博彩企业“蠢蠢欲动”,盘算着如何跟上行业风向顺势起飞。澳门博彩设备供应商亚洲先锋娱乐控股有限公司正是其中之一。

3月20日,智通财经获悉,亚洲先锋娱乐控股有限公司(以下简称亚洲先锋娱乐)向港交所递交了创业板上市申请。独家保荐人为西证国际。集资额拟用于获得更多使用产品以增加销量、拓展东南亚业务、扩充技术团队、物色新办公室等。

成立于2005年的亚洲先锋娱乐是澳门最早获授权的博彩设备代理商之一。该集团核心业务包括,向娱乐场经营者销售电子博彩设备技术、提供维修服务,以及向电子博彩设备制造商提供咨询服务。其提到的电子博彩设备主要为电子赌枱游戏和角子机。

根据灼识咨询的研究报告,按2015年收入计,亚洲先锋娱乐为澳门第五大电子博彩设备供应商,市场份额约6.8%。另外,亚洲先锋娱乐还是澳门最大的电子赌枱游戏供应商,市场份额约为32.2%。

来自电子赌枱游戏的技术销售收入也是亚洲先锋娱乐的主要收入来源。2016年,上述业务收入约为3721万港元,约占亚洲先锋娱乐同期总收入的70.8%。

2015-2016年,亚洲先锋娱乐的收入分别为4817.5万港元(单位下同)、5257.6万,按年增长9%;净利润分别约为1275.9万、956.2万,按年下降25%。

亚洲先锋娱乐.png

据智通财经了解,亚洲先锋娱乐2016年净利润下滑主要是受上市开支拖累。若不计上市开支,该集团2016年的净利润约为1390万,按年增长约8.9%,与同期收入增长速度基本持平。

值得一提的是,亚洲先锋娱乐正计划将澳门二手电子博彩设备翻新后销往越南、柬埔寨等东南亚国家的娱乐场经营者,以拓展客户群及开拓收入来源。此前,亚洲先锋娱乐就曾向菲律宾、马来西来等国家等娱乐场销售电子博彩设备。
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博彩機代理商亞洲先鋒娛樂,上周遞交創業板上市申請,由西證國際保薦。以收入計算,該公司為澳門最大電子賭枱遊戲供應商,佔市場份額約32.2%。

該公司去年收入5257.6萬港元,毛利2322.8萬元,兩者均按年上升,但經營開支增加,令利潤按年跌25%至956.2萬元。澳門6家持牌賭場,均為該公司客戶。其主要經銷產品包括電子輪盤機、電子骰寶機、電子場館遊戲(模擬百家樂、骰寶、輪盤等)、角子機等。

公司集資所得,將用作就製造商提供更多試用產品而支付的預付按金、購買電子博彩設
備以供出租予澳門賭場、用於購買及翻新用過的電子博彩設備,以便在澳門轉售至東南亞使用、提高集團在澳門及東南亞的市場知名度,物色更多電子博彩設備製造商,以及加強
內部提供維修服務的能力等。
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1. 於2016年,按收入計,我們為澳門第四大電子博彩設備供應商。我們的電子博彩
設備分為電子賭枱遊戲及角子機兩類,當中我們專注於電子賭枱遊戲的技術銷售與分
銷。根據灼識報告,於2016年,按收入計,我們為澳門最大的電子賭枱遊戲供應商,
市場份額約為30.4%。我們的歷史可追溯至2005年底,我們的兩名創辦人(許先生及吳
先生)註冊成立APE BVI,以順應澳門博彩市場的蓬勃發展並開發角子機的銷售及分銷
業務。
我們是一家獨立於任何電子博彩設備製造商的博彩設備代理。相較於其他製造商
生產的產品,電子博彩設備製造商可能更偏好於彼等自家生產的產品,而我們不同於
電子博彩設備製造商,我們的業務模式使我們能夠根據客戶的業務需要向彼等提供各
種產品。
我們的電子博彩設備可大致分為(i)電子賭枱遊戲;及(ii)角子機。電子賭枱遊戲
的組件包括中央伺服器、博彩者界面和所有界面元素,通過共同運作實現電子模擬賭
枱遊戲運作的目的。並無真人荷官且不涉及明顯的人為互動(包括開始遊戲時)進行所
有金錢交易(包括接受積分、繳碼、派彩及確保所有注碼均已正確登記)。電子賭枱遊
戲的常見類型包括電子輪盤機、電子骰寶機及電子場館遊戲。角子機包括除多終端機
博彩設備及載於伺服器內╱以伺服器支援的博彩設備外的所有角子機。角子機的常見
類型包括角子機及連線巨獎角子機。詳情請參閱本招股章程「業務-我們的業務-我
們的產品」一段。
我們為客戶提供全面的綜合服務。我們的核心業務包括(i)向娛樂場經營者提供電
子博彩設備的技術銷售與分銷服務;(ii)向電子博彩設備製造商提供諮詢服務以及向製
造商及娛樂場經營者提供技術服務;及(iii)向娛樂場經營者提供維修服務。
2. 下表載列我們於往績記錄期間按業務線劃分的收入明細:
截至12月31日止年度 截至4月30日止四個月
2015年 2016年 2016年 2017年
港元 % 港元 % 港元 % 港元 %
(未經審核)
技術銷售與分銷 41,636,758 86.4 41,842,696 79.6 12,673,284 83.5 15,498,523 76.7
諮詢及技術服務 4,737,401 9.8 8,644,766 16.4 1,754,035 11.6 3,604,796 17.8
維修服務 1,800,621 3.8 2,088,772 4.0 741,450 4.9 1,104,681 5.5
合計 48,174,780 100.0 52,576,234 100.0 15,168,769 100.0 20,208,000 100.0
3. 下表載列我們於往績記錄期間按業務線劃分的毛利及毛利率:
截至12月31日止年度 截至4月30日止四個月
2015年 2016年 2016年 2017年
港元
毛利率
% 港元
毛利率
% 港元
毛利率
% 港元
毛利率
%
(未經審核)
技術銷售與分銷 15,595,193 37.5 16,285,544 38.9 5,738,922 45.3 5,996,710 38.7
諮詢及技術服務 3,667,432 77.4 6,643,493 76.8 1,377,267 78.5 3,165,672 87.8
維修服務 277,369 15.4 299,310 14.3 105,851 14.3 160,833 14.6
19,539,994 40.6 23,228,347 44.2 7,222,040 47.6 9,323,215 46.1
毛利率的增加主要歸因於電子博彩設備的技術銷售與分銷的毛利率增加,以及具
有較高毛利率的諮詢及技術服務所得總毛利增加。
4. 於往績記錄期間,我們的絕大部分收入來源於技術銷售與分銷業務,尤其是電子
賭枱遊戲的技術銷售與分銷。下表載列本集團於往績記錄期間按產品類別劃分的技術
銷售與分銷業務的收入明細:
截至12月31日止年度 截至4月30日止四個月
2015年 2016年 2016年 2017年
港元 % 港元 % 港元 % 港元 %
(未經審核)
電子賭枱遊戲 36,768,544 88.3 37,213,433 88.9 11,177,438 88.2 13,543,413 87.4
角子機 301,394 0.7 2,891,561 6.9 1,034,700 8.2 1,677,490 10.8
備件 4,566,820 11.0 1,737,702 4.2 461,146 3.6 277,620 1.8
合計 41,636,758 100.0 41,842,696 100.0 12,673,284 100.0 15,498,523 100.0
5. 下表載列我們於往績記錄期間按產品類別劃分的技術銷售與分銷的毛利及毛利率
明細:
截至12月31日止年度 截至4月30日止四個月
2015年 2016年 2016年 2017年
港元
毛利率
% 港元
毛利率
% 港元
毛利率
% 港元
毛利率
%
(未經審核)
電子賭枱遊戲 13,627,515 37.1 15,257,303 41.0 5,490,961 49.1 5,214,905 38.5
角子機 104,088 34.5 679,035 23.5 169,949 16.4 709,094 42.3
備件 1,863,590 40.8 349,206 20.1 78,012 16.9 72,711 26.2
15,595,193 37.5 16,285,544 38.9 5,738,922 45.3 5,996,710 38.7
6. 。我們透過於澳門翻新及轉售二手電子博彩
設備,努力擴大客戶群及拓寬收入來源。根據我們與幾名潛在客戶的商討,其表示東
南亞的娛樂場有意購買經翻新電子博彩設備,且有意初步購買逾50台經翻新電子博彩
設備,我們預期潛在客戶將購買該等電子博彩設備以轉售予東南亞終端用戶。預計翻
新及銷售將在澳門進行,而客戶將於澳門取走經翻新電子博彩設備並自行安排出口。
本集團目前無意向東南亞客戶直接銷售任何經翻新電子博彩設備。客戶須負責遵守東
南亞目標國家適用於電子博彩設備行業的法律法規(如有)。我們亦擬採購電子博彩設
備以租賃予澳門的娛樂場經營者。
7. 我們的客戶主要為澳門的娛樂場經營者,亦包括電子博彩設備製造商。儘管於往
績記錄期間,我們一直專注於澳門的業務,但自2014年起,我們已將客戶群擴展至東
南亞。隨著我們開始向電子博彩設備製造商提供諮詢及技術服務,我們能夠接觸到澳
門以外世界各地更加廣泛的客戶群。
於往績記錄期間,我們五大客戶中的四名為聘請我們提供技術銷售與分銷服務的
客戶。截至2016年12月31日止兩個年度及截至2017年4月30日止四個月,五大客戶分別
約佔我們總收入的92.0%、88.2%及85.6%,而最大客戶分別約佔我們於各期間總收入
的63.2%、24.1%及44.5%。
8. 我們已與我們認為在產品質量及可靠性方面具有良好聲譽的眾多電子博彩設備
製造商建立穩固的關係,該等製造商包括博彩設備製造業的部分主要博彩技術製造商
(如Alphabet、Konami及Spintec)。我們電子博彩設備及其備件的供應商包括來自斯洛
文尼亞、澳洲、台灣及澳門的供應商。
截至2016年12月31日止兩個年度及截至2017年4月30日止四個月,我們的五大供
應商分別約佔我們採購總額的98.5%、96.8%及100%,而最大供應商分別約佔我們各期
間採購總額的48.7%、49.1%及73.5%。
9. 截至2016年12月31日止兩個年度及截至2017年4月30日止四個月,APE BVI分別
向其股東宣派及派付股息約7.0百萬港元、12.5百萬港元及6.5百萬港元。然而,其不應
作為釐定我們日後可能宣派或派付股息水平的參考或基準。除上述者外,本集團於往
績記錄期間概無宣派及╱或派付任何其他股息。
10. 我們估計,按照發售價為每股發售股份0.30港元(即指示性發售價範圍0.24港元
至0.36港元的中位數)計算,並經扣除我們就股份發售應付的包銷費用及估計上市開支
後,股份發售所得款項淨額總額將約為50.2百萬港元。我們目前擬按以下方式使用該
等所得款項淨額(假設發售量調整權未獲行使):
• 約21.8百萬港元(約佔股份發售所得款項淨額的43.4%)將用作為使製造商
提供更多試用產品而預付的按金;
• 約8.7百萬港元(約佔股份發售所得款項淨額的17.3%)將用於購買電子博彩
設備以供出租予澳門的娛樂場經營者;
• 約6.4百萬港元(約佔股份發售所得款項淨額的12.8%)將用於購買及翻新二
手電子博彩設備,以便在澳門轉售予預期以東南亞作為終端市場的客戶;
• 約8.5百萬港元(約佔股份發售所得款項淨額的16.9%)將用於提升本集團在
澳門及東南亞的市場知名度、物色更多電子博彩設備製造商,以及加強我
們內部提供維修服務的能力。為此,我們擬透過額外招聘17名員工擴充銷
售及市場推廣以及技術團隊
11. 自2017年4月30日起及直至最後可行日期,我們的業務模式及營運架構基本上未
發生變化。於往績記錄期間後及直至最後可行日期,本集團繼續專注發展業務,為電
子博彩設備製造商及娛樂場經營者提供全面綜合服務。另一方面,我們亦繼續開拓其
他商機以拓寬我們的收入來源。由於銷量增加(包括我們於2017年5月至8月期間向兩
名現有主要客戶及一名新客戶售出逾200個電子博彩設備座位),令我們截至2017年8月
31日止四個月的收入較截至2016年8月31日止四個月大幅增加。我們目前正在與澳門一
家娛樂場經營者就向其出租20台電子博彩設備進行商討。我們亦正在與澳門一家娛樂
場經營者就分階段購買300台二手電子博彩設備,以及與一名於東南亞經營業務的潛在
客戶就出售50至60台經翻新電子博彩設備進行商討。有關潛在商機仍處在初步商討階
段,本集團尚未訂立任何正式協議或諒解備忘錄。
截至2017年8月31日止四個月,我們技術銷售與分銷及諮詢服務的毛利率保持
相對穩定,而由於自2017年6月至8月期間,所有維修工作均由我們內部的技術團隊開
展,我們維修服務的毛利率有所增加,而於往績記錄期間,我們主要將維修工作外判。
據我們所知,本行業於往績記錄期間後保持相對穩定,且自2017年4月30日以
來,我們營運所處的市場或行業的整體經濟及市場狀況概無發生重大不利變動,以致
對我們的業務營運或財務營運已構成或會構成重大不利影響。
12. 發售統計數據
下表所有統計數據均基於發售量調整權不會獲行使的假設而得出:
按發售價
每股發售股份
0.24港元計算
按發售價
每股發售股份
0.36港元計算
股份市值(附註1) 240,000,000港元 360,000,000港元
未經審核備考經調整每股綜合有形資產淨值(附註2) 53,373,000港元 81,873,000港元
13. 與位於受制裁國家的客戶有關的業務活動
於往績記錄期間,我們總收入的一小部分源自向兩名位於塞爾維亞(為受制裁國
家)的客戶提供技術服務。該等客戶為電子博彩設備製造商,澳門的若干娛樂場經營
者均使用其產品。我們所提供的技術服務包括有關於澳門所使用的彼等產品的保養、
維修、更換、技術支援及相關服務。該等服務並不於塞爾維亞境內提供,而是全部服
務均於澳門提供。截至2016年12月31日止兩個年度及截至2017年4月30日止四個月,來
自該等客戶的收入分別約佔我們總收入的0.7%、0.4%及零。
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14. 風險:監管批文、依賴少數主要供應商、市場趨勢、人、銷售制裁、知識產權、退還試用按金、擴張、AR、經濟下滑及到訪澳門的遊客、技術員、
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15. 2005年搞角子機、2006年開始賣機,客戶越來越多,又取得供應商支持,又有技術服務,再將業務由澳門發展至菲律賓及馬來西亞,後重組上市
16. 江女士是人頭幫他們出貨
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17. 下表載列截至2016年12月31日止兩個年度及自2017年1月1日起直至最後可行日期
期間我們安裝的試用產品數目及為獲得試用產品所支付的按金:
截至
2015年12月
31日止年度
截至
2016年12月
31日止年度
自2017年
1月1日起
直至最後
可行日期
期間
我們安裝的試用產品數目(座位) 0 124 167
為獲得試用產品所支付的
按金金額(港元)
0 1.1百萬
(附註2)
1.4百萬
(附註3)
18. 於往績記錄期間,在我們與供應商(Spintec除外)訂立的分銷協議中,並無特定
條款要求我們就電子博彩設備試用產品支付按金。就Spintec而言,除截至2016年12月
31日止年度與Spintec商定的一項用以拓展業務機會及就Spintec的產品與一名新娛樂場
客戶建立關係的試用訂單(50個座位),而因此獲得按每個座位一次性減少平均成本的
20%支付按金外,於往績記錄期間,我們嚴格按照與Spintec訂立的分銷協議的條款,
就所有其他的試用支付了50%的按金。有關供應商按金支付條款的詳情,請參閱本節
下文「我們的供應商」一段。自2017年7月起,應Alphabet的要求,我們須就其所提供
的試用產品支付採購價格總額的30%至50%作為按金。基於我們與製造商所討論的內
容,我們預計,部分其他製造商日後亦可能會要求就試用產品支付按金。
19. 自最後可行日期至2019年9月30日,我們擬將股份發售所得款項淨額中的約21.8
百萬港元作為預付按金,以獲得製造商提供的更多電子博彩設備試用產品,從而提高
該等產品的銷售額。我們預測,自最後可行日期至2018年3月31日、自2018年4月1日至
2018年9月30日、自2018年10月1日至2019年3月31日及自2019年4月1日至2019年9月30
日期間,我們將動用的金額分別約為6.5百萬港元、6.5百萬港元、4.4百萬港元及4.4百
萬港元,乃基於試用產品可100%售出的假設,並以電子博彩設備的試用座位數目乘以
每個座位預計平均成本12,600美元(相當於約98,280港元)的50%計算得出。據我們預
測,自最後可行日期至2018年3月31日、自2018年4月1日至2018年9月30日、自2018年
10月1日至2019年3月31日及自2019年4月1日至2019年9月30日期間,將安裝的試用座
位數目分別約為132個、132個、90個及90個。根據上文所述,假設自最後可行日期至
2019年9月30日就試用產品支付按金21.8百萬港元,且有關產品通過試用,則支付的按
金金額將轉成約72.3百萬港元的銷售額。倘產品未通過90日的初始試用期及90日的延
長試用期,則退還的按金將用於自其他供應商獲得更多試用產品。
20. 下表載列我們於往績記錄期間售出的電子賭枱遊戲及角子機座位數目:
截至12月31日止年度 截至4月30日止四個月
2015年 2016年 2016年 2017年
座位數目 % 座位數目 % 座位數目 % 座位數目 %
電子賭枱遊戲 212 99.1 224 91.8 64 88.9 56 82.4
角子機 2 0.9 20 8.2 8 11.1 12 17.6
合計 214 100.0 244 100.0 72 100.0 68 100.0
21. 下表載列本集團於往績記錄期間按品牌劃分的電子賭枱遊戲及角子機銷售額明
細:
截至12月31日止年度
截至2017年
4月30日
2015年 2016年 止四個月
港元 港元 港元
電子賭枱遊戲品牌
Spintec 14,481,948 26,950,171 1,434,485
Alphabet 22,286,596 10,263,262 12,108,928
合計 36,768,544 37,213,433 13,543,413
22. 於2016年,由Alphabet製造的電子賭枱遊戲的銷售額較2015年有所下降。有關下
降乃由於於2016年底,部分Alphabet產品正在安裝並處於試用期或尚待安裝,導致該
等產品銷售額的確認時間為2017年初而非2016年。
截至12月31日止年度
截至2017年
4月30日
2015年 2016年 止四個月
港元 港元 港元
角子機品牌
供應商A 301,394 – –
Spintec – 359,539 1,677,490
Alphabet – 1,029,087 –
Konami – 1,502,935 –
合計 301,394 2,891,561 1,677,490
23. 為補充我們的技術銷售與分銷業務,我們亦向澳門娛樂場經營者提供彼等博彩
區外的維修服務(可能包括更換備件)。於往績記錄期間,我們將維修工作外判予冠魏
(由本公司高級管理人員兼副總經理(技術部)葉先生的兩名親屬全資擁有)。該安排有
助於我們補充技術人員的產能。截至2016年12月31日止兩個年度及截至2017年4月30日
止四個月,維修服務產生的收入分別約佔我們總收入的3.8%、4.0%及5.5%。我們通常
根據協定的維修服務價格清單就提供維修服務向娛樂場經營者收費,有關價格乃經參
考將予維修項目的成本予以釐定。如需更換備件,則所用備件的費用乃經參考市價根
據協定的價格清單收取。本集團付予冠魏的外判費用乃經參考我們就維修工作向娛樂
場經營者收取的價格,由各方公平磋商釐定。截至2016年12月31日止兩個年度及截至
2017年4月30日止四個月,我們就冠魏提供維修服務產生的開支分別約佔我們銷售成本
總額的5.3%、6.1%及8.7%。由於我們預期維修服務將繼續增長,為控制我們維修服務
的質量及提高維修服務效率,我們擬逐步減少外判予冠魏的維修工作。
24. 6個賭牌持有人也是他的客,173、200、1928是訂單不斷
25. 儘管我們與主要供應商的關係穩定,業務關係介乎二至八年,但我們亦尋求有潛
力的新供應商以為澳門娛樂場經營者引進創新產品。於往績記錄期間,我們與供應商
之間並無任何重大糾紛,亦未遇到供應商交付設備或備件時出現任何重大延誤而導致
我們業務中斷的情況。在我們於往績記錄期間的主要供應商中,Konami、Alphabet、
尊博及供應商B已獲博彩監察協調局核准為博彩設備供應商。不論我們的供應商是否經
博彩監察協調局核准為博彩設備供應商,我們均須協助供應商獲取博彩監察協調局關
於產品的核准,因此,博彩監察協調局核准的供應商所提供的產品與未經博彩監察協
調局核准的供應商所提供的產品於定價條款及利潤率方面並無差異。
26. 如上文所述,截至2016年12月31日止兩個年度及截至2017年4月30日止四個月,
五大供應商佔我們採購總額的百分比合共分別約為98.5%、96.8%及100.0%,而同期最
大供應商佔我們採購總額的百分比分別約為48.7%、49.1%及73.5%。董事認為,儘管
上述往績記錄期間的數據體現出供應商的集中度,但鑒於以下因素,本集團的業務模
式仍可持續:
(i) 根據灼識報告,澳門電子博彩市場呈現電子博彩設備製造商高度集中的特
徵,且就2016年收入而言,七大製造商已在市場中處於支配地位,市場份
額約為90.8%。(ii) 我們擁有五家電子博彩設備供應商的獨家分銷權。我們已與Spintec建立五
年業務關係,Spintec為我們截至2015年12月31日止年度及截至2017年4月
30日止四個月的第二大供應商、截至2016年12月31日止年度的最大供應
商,分別約佔我們各期間採購總額的48.7%、49.1%及73.5%。除與Spintec
訂立的獨家分銷協議(已於2017年3月續期)外,與其他四家電子博彩設備
供應商的獨家分銷協議訂立於2015年及2016年。我們預期日後將能透過銷
售該等供應商製造的電子博彩設備產生更多收入。考慮到我們提供廣泛定
制綜合服務的能力以及我們對澳門博彩市場監管規定及客戶需求的深入了
解,我們認為,主要供應商與我們相互依賴。
(iii) 作為未來計劃的一部分,我們擬擴充銷售及市場推廣團隊。我們認為,增
加的人手將令我們有更多資源物色到更多電子博彩設備製造商。此外,透
過支付預付可退還按金,我們認為,我們將能吸引更多製造商提供試用產
品,此將有助降低主要供應商的供應集中度。
27. 尊博為我們截至2015年12月31日止年度的五大供應商之一,亦為我們2016年的客
戶之一。尊博為電子博彩設備製造商,向我們供應備件,亦為我們就其新產品提供諮
詢服務的客戶。鑒於我們能夠提供全面的電子博彩設備定制技術解決方案,電子博彩
設備製造商(不論是否透過我們供應其產品)均可能向我們尋求諮詢服務。
下表載列於往績記錄期間來自尊博的收入及毛利以及自尊博購買產品╱服務產
生的成本:
截至12月31日止年度
截至2017年
4月30日
2015年 2016年 止四個月
來自尊博的收入(千港元) 0 1,380 –
佔總收入的百分比 0% 2.6% –
毛利(千港元)(附註1) 不適用 不適用 –
附註:
1. 由於我們無法將提供諮詢服務的成本分配至某一特定客戶,故未能得出尊博的毛利。
截至12月31日止年度
截至2017年
4月30日
2015年 2016年 止四個月
自尊博購買產品╱服務產生的
成本(千港元) 455 38 –
佔採購成本總額的百分比 1.6% 0.1% –
截至2016年12月31日止兩個年度及截至2017年4月30日止四個月,冠魏為我們的
五大供應商之一,亦為我們2016年的客戶之一。冠魏向我們供應電子博彩設備備件及
提供維修服務,並為其其他客戶自我們採購若干備件。應冠魏的要求,所有該等備件
均自目前與我們有業務關係的製造商採購。
下表載列於往績記錄期間來自冠魏的收入及毛利以及自冠魏購買產品╱服務產
生的成本:
截至12月31日止年度
截至2017年
4月30日
2015年 2016年 止四個月
來自冠魏的收入(千港元) 0 99 –
佔總收入的百分比 0 0.2% –
毛利(千港元) 0 9 –
截至12月31日止年度
截至2017年
4月30日
2015年 2016年 止四個月
購買冠魏所提供產品╱服務產生
的成本(千港元) 3,282 2,568 944
佔採購成本總額的百分比 11.5% 8.7% 8.7%
28. 於最後可行日期,我們有33名僱員,彼等均直接由本集團聘用。於2015年1月1
日、2015年12月31日、2016年12月31日、2017年4月30日及最後可行日期,按職能劃
分的僱員明細載列如下:
於2015年
1月1日
於2015年
12月31日
於2016年
12月31日
於2017年
4月30日
於最後
可行日期
董事及高級管理層 5 5 5 5 5
銷售及市場推廣 2 2 3 5 6
技術 4 6 9 8 10
會計及財務 3 6 6 6 6
行政 5 9 6 6 6
合計 19 28 29 30 33
29. 對任何分銷商而言,其供應商進入市場並以直銷方式銷售產品的風險為其分銷業
務模式的固有風險。詳情請參閱本招股章程「風險因素-與本集團及我們業務有關的
風險-供應商或會進入市場,以直銷方式銷售電子博彩設備」一段。
然而,我們認為該風險對本集團的可持續發展並無重大影響,原因如下:
(A) 由於(i)主要供應商依賴於我們;(ii)我們與主要供應商之間的關係牢固穩
定;(iii)角子機及電子賭枱遊戲的各款新產品均具有獨特性;及(iv)我們的
供應商可能更青睞分銷業務模式,故主要供應商於可預見的未來不大可能
從分銷模式轉為直銷模式;及
(B) 我們將繼續物色潛在合作製造商。
...
根據董事經考慮我們2016年約8.4百萬港元的年度經營開支後得
出的最佳估計,我們預計,當地供應商須投資至少15百萬港元作為初
始創辦成本及長達18個月的經營開支,方可成功將新產品售予娛樂場
經營者。就境外製造商(如我們的主要供應商,其總部分別位於斯洛
文尼亞、台灣及日本)而言,考慮到文化差異帶來的營銷困難,加上
監督營運的外派人員以及消除境外製造商與澳門娛樂場經營者及博彩
監察協調局之間的文化差異及語言障礙的員工產生的較高人工成本,
預計初始創辦及經營開支將更高。於澳門建立與上述規模相當的銷售
網絡及營業機構可能需耗時8年以上。
根據灼識報告,七大電子博彩設備供應商(本集團除外)於2016
年的博彩設備銷售年收入均介乎約4.3百萬美元至26.6百萬美元(相當
於約33.3百萬港元至206.2百萬港元),且彼等於2016年的毛利率介乎
約35%至50%。鑒於該等供應商的年度毛利,我們認為,該等七大供
應商(我們除外)採用直銷模式符合商業常理。此外,該等七大供應
商(本集團除外)於美國、英國或澳洲設有總部,而部分澳門娛樂場
經營者的總部位於美國,故該等供應商在文化差異方面所面臨的困難
較少。
鑒於直銷模式的估計初始創辦及經營成本較高,而與七大電子
博彩設備供應商(本集團除外)相比,我們的主要供應商為年銷售額
及毛利較低的製造商,且其總部分別位於斯洛文尼亞、台灣及日本,
故彼等採用直銷模式在財務方面可能並不合理,或會存在風險。
30. 我們已與兩大供應商Alphabet及Spintec訂立獨家分銷協議,該等供應商於
2015年及2016年分別合共約佔本集團採購總額的85.3%及80.6%。與Spintec訂立
的獨家分銷協議自2017年3月起為期36個月,而與Alphabet訂立的獨家分銷協議
自2015年1月起為期五年。
儘管Spintec及Alphabet的產品已普遍用於澳門娛樂場,且該等產品已獲得
市場認可,但彼等分別於2012年及2015年與我們續簽了分銷協議,繼續委任我們
作為彼等自2012年及2015年起的獨家分銷商。
董事確認,就其所深知,於往績記錄期間,我們在澳門的電子博彩設備
(包含角子機及電子賭枱遊戲)五大供應商概無從分銷模式轉為直銷模式。
31. 我們認為,部分製造商可能更傾向採用分銷模式。我們於往績記錄期間的
兩大供應商Spintec與Alphabet不僅於澳門採用分銷模式,亦於其產品出售的其
他地區採用分銷模式。Spintec於歐洲、亞洲及大洋洲、加勒比海地區以及拉丁
美洲均擁有分銷商,其超過90%的產品乃透過世界各地的分銷商進行銷售,而
Alphabet於台灣、菲律賓及韓國擁有分銷商,其產品均透過分銷商進行銷售。
Spintec或Alphabet均未於澳門設立辦事處,故我們認為,於可預見未來其將繼續
採用分銷模式。
此外,根據董事對博彩設備市場的了解,部分從事直銷的製造商可能會轉
向透過分銷商銷售產品。例如,本集團於截至2016年12月31日止年度的主要供應
商之一Konami,儘管其為一個資金雄厚的知名品牌,但其在委任我們作為其獨
家分銷商之前便已於澳門市場進行直銷。我們於2016年售出10個Konami生產的
角子機座位,按銷量計約佔澳門角子機市場的0.4%。我們認為,Konami由直銷
模式轉為分銷模式並委任我們作為其獨家分銷商的原因是,其認為不在澳門當地
設立辦事處更具成本效益,且Konami自獲得產品監管批准、修改產品特性、安
裝至售後技術支援的整個過程均倚重我們。根據灼識報告,據灼識所知,於往績
記錄期間,澳門市場的任何電子博彩設備供應商概無由分銷模式轉為直銷模式。
因此,董事認為,本集團業務的可持續發展不會受到影響。
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31. 郭兆文:191、488、1125、251、173、41
32. Macau 2nd generation, seems very clean
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33. 德勤
34. 2016年盈利增13%,至1,300萬,2017年1至4月盈利增30%,至540萬,1,230萬現金
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虧損降53%,至400萬,5,800萬現金
載入PDF: http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2018/0320/GLN20180320044_C.pdf 在新視窗開啟
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本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東及潛在投資者,根據對本集團截至
2018年3 月31日止 三個月(「本期間」)的未經審 核綜合管理賬目的初 步審閱,本集
團於本期間預期錄得未經審核虧損及全面收益總額約1,700,000港元,而截至2017
年3月31日止三個月(「去年同期」)則錄得未經審核利潤及全面收益總額( 未扣除本
集團非經常性上市開支 )約4,800,000港元。該不利變動主要是由於(i)本集團於本期
間自銷售電子博彩設備及其諮詢及技術服務產生的收益較去年同期減少;(ii)本集
團 於本 期間 的 經營 開支 較去 年 同期 增加 ; 及(iii)本 集 團於 本期 間 的毛 利率 較 去年
同期降低所致。
載入PDF: http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2018/0424/GLN20180424070_C.pdf 在新視窗開啟
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