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何車500:兩個憧憬,瑞安可敲 人氣: 50 回覆: 0


瑞安房地產(272,下稱瑞房)出售資產獲大利,本周一急升7%,帶動姊妹股瑞安建業(983,下稱瑞安)上漲4%。瑞房年初至今升13%,現時市值152億元;瑞安年初至今大跌25%,市值僅9.5億元,只及瑞房的6%。瑞安近日創1.84元歷史新低,現價1.95元,較2007年歷史高價32.6元跌剩6%,較同年上市招股價9.3元跌剩二成。(1)瑞安經營建築及在內地發展房地產,近年股價狂瀉的致命傷是虧損纍纍及債重。2013至2016年,共虧損47.2億元,相等於公司現時市值的5倍。(2)經過四年大虧損後,相信最壞時刻已過,而售產減債亦見成效(去年底淨借貸12.87億元,淨借貸/股東資金比率降至33%)。0.25倍的低PB,將可支持股價回升。過去八年,瑞安平均PB0.47倍,PB重見平均數值,股價要升88%。


新百貨待升68%

(3)瑞安前身瑞安集團,上世紀八十年代上市,後私有化,1997年再以現名上市。2014年4月,瑞安宣佈,持48%的羅康瑞獲獨立第三者接觸,可能收購羅氏持股,並討論全購,股價隨即在4天內由7元升上10元。報載羅康瑞當時希望只集中精力搞好瑞房,其後事件告吹。看歷史,瑞安具私有化及控制權易手的概念。★投機買瑞安,博PB由0.25倍升上0.37倍,股價上升空間48%。亦可博大股東私有化,或大股東出售控制權,PB見0.6倍至0.7倍,股價上升140%以上。同場加映:前周三於1.29元推介新世界百貨(825),本周一收1.37元,累計升6%(同期恒指只升1%)。阿里入股聯華超市(980),零售百貨股受捧。新百貨大落後,今年上半年盈利已相等去年全年的兩倍,復蘇概念十足。目標價再抄一次:2.3元,仍有上升空間68%。何車本欄逢周一、三、五刊出



97年主權移交至今,香港前進還是倒退?「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁:http://hksar20.appledaily.com.hk




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170531/20038942
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