本版告示: 投資涉及風險,包括損失本金。閣下不應僅依賴本論壇資料而作出任何投資決定。投資者應該參閱相關產品的章程以獲得更多細節,包括產品特色和風險因素。投資者考慮是否適合投資任何投資產品時,敬請考慮本身之投資目標及情況。
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檳傑科達國際(Pentamaster Technology)(1665)專區 人氣: 377 回覆: 8


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About Us



Pentamaster Corporation Berhad, a Malaysian investment holding company listed on the Main Board of the Bursa Malaysia Securities Berhad, is a leader in providing advance, world-class manufacturing automation solutions and services to help worldwide customers meet their productivity challenges and maintain the edge required for success in the ever competitive business environment.

Through our subsidiaries, we provide an integrated range of innovative services in technological solutions, manufacturing of automated and semi-automated machinery and equipments, designing and manufacturing of precision machinery components, as well as design, assembly and installation of computerized automation systems and equipments.

Our Vision & Mission

Our Vision“To provide world class automation solutions to the semiconductor and manufacturing industries in the global market.”
Our Mission“We are dedicated in delivering high quality and cost-effective products with value-added services. In our effort to achieve our mission, we strive to provide benefits and satisfaction to our customers, vendors, employees and the community as a whole.”

Why Pentamaster

With more than 19 years of experience in dealing with high-end technology companies across worldwide markets, we are confident to compete in terms of manufacturing flexibility, quality services, cost-effective solutions, timely delivery and are positioned for greater growth.
Our core competencies include: mechanical engineering design, software programming technology, control engineering & technology, imaging vision technology, electronic & instrumentation design. Our technologies and solutions can be deployed across a host of industries worldwide, ranging from semiconductor, computer, automotive, pharmaceutical, medical devices, electrical & electronics, food & beverage and consumer products to general manufacturing.

Effective project management methodologies
Mechanical engineering & design
Software programming technology
Control engineering & technology
Vision imaging technology
Electronic & instrumentation design
Commitment to quality
Exceptional customer service
Proven track record
Consolidated, state-of-the-art manufacturing facilities
Total automation – from concept to commissioning
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熱烈慶祝 痴峰終於坐監喇~
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1. 本集團上市構成本集團自PCB分拆上市。本集團為半導體、電訊、電子消費品
及汽車行業的跨國製造商提供自動化技術及解決方案,客戶遍佈亞太區、北美洲及歐
洲。自一九九五年於馬來西亞檳城設立總部以來,我們已由一家專注於半導體行業軟
件視覺自動化系統的本地初創企業,發展至擁有逾270名內部工程師的技術公司,透過
創新、設計、製造及安裝自動化設備以及自動化製造解決方案提供廣泛的產品及解決
方案。
2. 我們的業務模式以先進技術為基準,專注於:(i)發展核心技術,約70.0%員工為
技術導向型人員;(ii)持續創新,向以客戶為中心的研發活動轉型,這從我們的領先地
位足以佐證(如本招股章程「業務」一節第140頁「13. 稅務激勵計劃」一段所詳述);及
(iii)為客戶提供高增值的定制技術產品及解決方案,這從本招股章程「歷史、重組及公
司架構」一節第87頁起「里程碑」一段所載我們屢獲客戶的嘉許得以驗證。我們相信,
這以客戶及技術為中心的方針使我們能夠緊貼最新技術,從而滿足客戶不斷變化的要
求。
我們目前透過三間附屬公司於總建築面積約90,310平方呎的現有生產廠房內營
運。於最後實際可行日期,新生產廠房目前正在施工,預期將於二零一八年年中前投
入運作,預期總建築面積約為97,033平方呎。由於我們業務模式的核心在於創新及定
制設計,我們並無營運或維持任何批量生產線,而我們的產能受我們可用的內部工程
師、手頭項目的複雜程度及規模、生產空間、正在生產的產品種類及尺寸所規限。由
於二零一七年上半年業務大幅增長,廠房空間顯得局限,為克服此瓶頸問題,我們為
生產員工增設夜班,作為進一步提高產能的暫行措施。該項措施將於二零一八年年中
前停止,預期屆時將於新生產廠房內展開業務,並擴建現有生產廠房(將為我們增添
合共60,700平方呎的廠房樓面面積)。於最後實際可行日期,本集團擬於二零一八年年
底前將生產員工人數增加至285人。我們嚴謹的質量監控程序已獲得ISO9001:2015認證
的認可。
3. 董事相信,上市能讓我們(i)提升我們在大中華地區市場(涵蓋最大的半導體市場
(即中國)及台灣等主要半導體市場)的份額及知名度;及(ii)利用國際金融中心海外上
市地位提高聲譽,藉此吸引新人才,且由於創新及定制設計為我們業務模式的支柱,
不斷栽培及保留有關人才是本集團未來發展的關鍵。
我們的未來計劃載於本招股章程第229頁起「未來計劃及所得款項用途」一節。假
設發售價為每股發售股份1.00港元(即指示性發售價範圍的中位數),本公司將收取的
股份發售所得款項淨額(經扣除(i)PCB於股份發售中出售待售股份的所得款項總額;
及(ii)我們就股份發售承擔的包銷費用及估計開支)估計約為171.3百萬港元(相當於約
92.6百萬令吉)。於二零一七年上半年,我們產生的上市開支約為0.2百萬令吉。於股
份發售完成前,我們預期會產生餘下上市開支約11.0百萬令吉,其中約7.1百萬令吉的
估計金額將確認為開支,預期餘額將作為權益扣減入賬。本集團將不會收取任何從待
售股份籌集的所得款項。假設發售價為每股發售股份1.00港元(即本招股章程所載發售
價範圍的中位數),我們估計經扣除PCB就股份發售將承擔的包銷費用及估計開支,以
及有關於股份發售中出售待售股份的任何適用印花稅後,PCB將收取所得款項淨額約
166.7百萬港元(相當於約90.1百萬令吉)。我們擬應用所得款項淨額作以下用途:
所得款項用途
已分配所得款項
淨額的金額
佔所得款項
淨額總額的
百分比
百萬港元 百萬令吉
有關新生產廠房及擴張現有
生產廠房的資本投資及成本 84.8 45.8 49.5%
將業務擴展至大中華地區 38.1 20.6 22.2%
於美國加利福尼亞州設立一間辦公室 28.2 15.3 16.5%
市場營銷、品牌宣傳及推廣活動 3.1 1.7 1.8%
營運資金 17.1 9.2 10.0%
總計 171.3 92.6 100.0%
4. 由於我們的業務包含定制的產品及解決方案,且該等產品及方案涉及高度商業敏
感的知識,故此我們的客戶關係管理乃建基於我們的技術專業知識以及與客戶的互信
及默契,而以上各項皆只能透過長年累月的往績建立起來。我們自動化設備及自動化
製造解決方案的客戶一般為來自不同行業(包括半導體、電訊、電子消費品、汽車、
飲食以及醫療儀器)的製造商或供應商。我們的業務範疇亦涵蓋行業價值鏈的相關各
方。舉例而言,我們在電子及半導體價值鏈的客戶種類涵蓋集成電路製造商,以至智
能感測器生產商及終端產品製造商。
鑒於自動化行業的性質,信譽及口碑推薦對我們極其重要,而我們於往績記錄
期間受惠於客戶轉介。我們鼓勵我們的技術人員與客戶直接溝通。技術人員直接參與
管理各級的客戶關係,除可讓我們展現技術優勢之外,同時亦鼓勵與客戶進行技術合
作。我們的研發活動以客戶為中心,一般會在我們了解客戶的要求後方會進行。儘管
如此,於往績記錄期間,我們已自願展開研發活動。於往績記錄期間,我們持續將報
價成功率維持在45.0%以上,客戶亦因此接納我們的概念方案。我們一般根據估計成本
加上管理團隊釐定的預計利潤率釐定我們產品及解決方案的價格。
下表載列於二零一七年六月三十日及直至最後實際可行日期已從客戶取得但未完
成的採購訂單價值,及於截至二零一七年十二月三十一日止六個月及截至二零一八年
十二月三十一日止年度預期分別確認有關收益的時間表。
截至
二零一七年
十二月三十一日
止六個月
截至
二零一八年
十二月三十一日
止年度 總計
千令吉 千令吉 千令吉
自動化設備 138,682 239,148 377,830
自動化製造解決方案 26,025 6,834 32,859
總計 164,707 245,982 410,689
5. 截至二零一六年十二月三十一日止三個年度及截至二零一七年六月三十日止六
個月,於各個年度╱期間的五大客戶分別佔我們的總收益約56.2%、52.7%、77.8%
及86.7%,而於有關期間,最大客戶分別佔我們的總收益約17.7%、17.2%、40.5%及
61.3%。尤其是,截至二零一六年十二月三十一日止兩個年度的最大客戶為PCB的前附
屬公司。作為Pentamaster集團致力合理重整其財務及資本資源的一項舉措,該公司於
二零一五年七月被出售。於最後實際可行日期,該客戶為獨立第三方。
於二零一七年上半年,客戶高度集中乃主要由於一間跨國公司(為獨立第三方)
的新加坡辦事處的需求大幅增加所致,該客戶主要向電訊業(尤其是智能移動裝置行
業)提供微光學及感測解決方案。有關需求乃因我們長久以來竭力管理與客戶的關係
及致力緊貼最新技術升級所致,促使該客戶於二零一四年以後邀請就涉及高度商業敏
感技術的項目報價。我們於二零一五年的往績記錄證明了我們的技術能力,並在二零
一六年及二零一七年帶來更多機遇,促使來自該客戶的收益於二零一七年上半年錄得
大幅增長。儘管客戶高度集中,但董事相信,鑒於(i)根據弗若斯特沙利文報告,智能
移動裝置行業的市場規模龐大,且全球的智能手機付運量估計於二零一七年為15億
台,預期將於二零二一年達到18億台;及(ii)我們已於二零一七年上半年繼續為電訊以
外多個行業的其他客戶提供服務,且電子消費品行業所產生的收益顯著增加,我們的
業務將可持續發展。儘管出現上述因素,但誠如上文所述,我們擬將我們的業務版圖
擴展及╱或多元化發展至汽車、保健設備、醫療儀器及能源等其他具高增長潛力的行
業,以擴闊我們的客戶群。
6. 一般而言,我們的主要供應商均為(i)金屬製或塑膠製組裝零件;(ii)用作機器結
構的金屬薄片零件;及(iii)標準零件(如氣動、馬達、感測器、開關及電力供應)的製
造商、代理商及分銷商,而其他供應商則包括我們向其分包製造流程所涉接線及組裝
工作的分包商。
本集團倚賴可靠的材料來源,以維持產品及解決方案的質量與及時交付。因此,
我們已實施嚴謹的供應商挑選過程以及存貨管理政策,其詳情分別載於本招股章程
「業務」一節第138及139頁。儘管如此,自二零一六年起,管理層觀察到常用於我們產
品及解決方案的若干零件所需的交貨時間愈來愈長。就此而言,我們已透過擴展供應
商網絡強化供應鏈,以為我們的業務擴展作好準備。尤其是,於二零一七年年初,我
們連同兩名獨立第三方投資Penang Automation Cluster,其乃為建立及管理當地供應鏈
生態系統並為其發展提供資金而成立。
截至二零一六年十二月三十一日止三個年度及截至二零一七年六月三十日止六個
月,五大供應商分別佔我們的總採購量約24.6%、24.0%、26.5%及51.2%,而於有關期
間,各期間的最大供應商分別佔我們的總採購量約7.4%、6.4%、14.7%及16.6%。
7. 下文載列於往績記錄期間按客戶分部及地理位置劃分的收益明細。
截至十二月三十一日止年度 截至六月三十日止六個月
二零一四年 二零一五年 二零一六年 二零一六年 二零一七年
千令吉 % 千令吉 % 千令吉 % 千令吉 % 千令吉 %
半導體 37,922 50.5 35,913 48.7 89,959 63.4 49,282 78.2 17,915 18.5
電訊 18,255 24.3 16,956 23.0 32,554 23.0 6,321 10.0 67,097 69.4
汽車 7,171 9.6 7,679 10.4 2,303 1.6 987 1.5 1,421 1.5
電子消費品 1,933 2.6 11,202 15.2 15,572 11.0 5,093 8.1 9,236 9.6
LED 8,506 11.3 639 0.9 285 0.2 285 0.5 – –
醫療儀器 447 0.6 582 0.8 131 0.1 50 0.1 1 –
其他 838 1.1 712 1.0 1,016 0.7 996 1.6 961 1.0
總計 75,072 100.0 73,683 100.0 141,820 100.0 63,014 100.0 96,631 100.0
截至十二月三十一日止年度 截至六月三十日止六個月
二零一四年 二零一五年 二零一六年 二零一六年 二零一七年
千令吉 % 千令吉 % 千令吉 % 千令吉 % 千令吉 %
(經審核) (經審核) (經審核) (未經審核) (經審核)
馬來西亞 28,187 37.6 37,216 50.5 82,906 58.5 43,850 69.6 14,946 15.4
中國 19,448 25.9 11,427 15.5 14,491 10.2 7,472 11.9 3,957 4.1
日本 5,811 7.8 6,315 8.6 1,418 1.0 958 1.5 860 0.9
新加坡 4,453 5.9 5,252 7.1 21,598 15.2 1,077 1.7 60,376 62.5
愛爾蘭共和國 7,380 9.8 3,713 5.0 5,552 3.9 5,252 8.3 5,470 5.7
美國 1,145 1.5 5,040 6.8 8,006 5.7 1,940 3.1 2,411 2.5
其他 8,648 11.5 4,720 6.5 7,849 5.5 2,465 3.9 8,611 8.9
總計 75,072 100.0 73,683 100.0 141,820 100.0 63,014 100.0 96,631 100.0
8. 於往績記錄期間後及直至最後實際可行日期,我們已分別就自動化設備及自動化
製造解決方案獲得價值約197.4百萬令吉及23.8百萬令吉的採購訂單。儘管繼續錄得令
人鼓舞的收益增長(截至二零一七年九月三十日止三個月約為80.3百萬令吉,與截至
二零一六年九月三十日止三個月的收益約38.7百萬令吉相比,增幅約為107.5%),但由
於我們就向其中一位主要客戶的指定供應商採購的材料加價的能力有限,我們的毛利
率因而受到影響。根據本集團所得的最新資料,預期該客戶於二零一七年將會繼續作
出有關要求,令我們整體的毛利率受壓。預期此等下行壓力於二零一八年將會有所紓
緩,原因為根據所獲得的最新採購訂單及客戶的最新指示,預期該客戶的收益貢獻將
會減少。有關進一步詳情,請參閱本招股章程「風險因素」一節第29頁「我們可能倚賴
與我們並無長期承諾的主要客戶」一段。
於二零一七年十月三十一日(即就債務聲明而言的最後實際可行日期)後及直至
最後實際可行日期,除原有的信貸額130.0百萬令吉以外,本集團已取得額外的外匯合
約信貸126.6百萬令吉,Pentamaster Equipment就此提供4.0百萬令吉的公司擔保。此
外,應我們的要求,信貸額為100.0百萬令吉的外匯合約(即PCB訂立的合約,據此,
我們的其中一間附屬公司已提供公司擔保)已於二零一七年十二月四日註銷。於最後
實際可行日期,本集團已動用(i)合併貿易額度信貸中的外匯合約信貸部份及外匯合約
信貸約24.5百萬令吉;(ii)定期貸款12.0百萬令吉中的4.0百萬令吉;及(iii)經擴大信貸
限額156.6百萬令吉中的外匯合約信貸約86.1百萬令吉。進一步詳情請參閱本招股章程
「財務資料」一節第221頁「9.3 銀行信貸」一段。
再者,董事預期,我們的薪酬開支在發生下列各項後於二零一八年將會有所增
加:(i)擴建現有生產廠房、興建新生產廠房及於美國設立新辦事處所帶來的員工數目
增長;及(ii)從PCB調任若干人員至本集團(有關進一步詳情,請參閱本招股章程「財
務資料」一節第193頁「5.6 行政開支」一段)。同時,誠如本招股章程「風險因素」一節
「概不保證我們的未來計劃將會成功實施」一段所披露,新生產廠房及現有生產廠房的
擴建空間需時方能達至全面營運。因此,本集團於二零一八年的整體財務表現或會受
到不利影響。此外,鑒於在二零一七年產生非經常性上市開支,本集團截至二零一七
年十二月三十一日止年度的純利或會較過往財政年度有所下降。董事確認,自二零一
七年六月三十日起及直至本招股章程日期,我們的財務或貿易狀況或前景並無任何重
大不利變動,亦無發生任何事件,以致將對本招股章程第I-1頁起附錄一會計師報告所
載合併經審核財務報表所示的資料造成重大不利影響。
9. 發售統計數據
根據最低指示性
發售價每股
股份0.90港元
根據最高指示性
發售價每股
股份1.10港元
市值(附註1) 1,440,000,000港元 1,760,000,000港元
每股未經審核備考經調整合併
有形資產淨值(附註2)
0.22港元
或0.12令吉
0.24港元
或0.13令吉
10. 董事擬在維持充足資金發展業務與回報股東之間達致平衡。日後的股息宣派將由
董事酌情決定並將視乎(其中包括)我們的盈利、財務狀況、現金需求及可動用情況以
及董事可能認為相關的任何其他因素而定。目前,本集團並無任何股息政策及預定的
股息分派比率。有意投資者務請注意,過往股息趨勢不一定是未來股息趨勢的指標。
11. 於二零一七年七月,GEMS根據首次公開發售前投資向PCB收購本公司當時已發
行股本的7.39%。緊隨上市後,預期GEMS所持的股份將佔本公司已發行股本總額約
6.51%,並將計入公眾持股量。GEMS持有的股份將須遵守出售限制,自上市日期起計
為期十二個月,期間不得出售其所持有的任何股份。GEMS為一間私募股權有限合夥
基金,專注投資處於首次公開發售前及╱或首次公開發售定向投資階段的非上市私營
公司以及在亞洲證券交易所買賣上市證券。
12. 於二零一七年十一月三十日,獨立物業估值師戴德梁行有限公司已對我們於馬來
西亞的若干物業進行估值,並認為該等物業的價值合共約為42.8百萬令吉,由我們全
權擁有。
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13. 風險: 人、技術、依賴無長期承諾客戶、材料、匯率、機密、知識產權、運營故障、AR、產品申索、稅、存貨、代理商、上市開支、安全、保險、政府、半導體行業、競爭、馬來西亞經濟、土地、貿易進口政策、外匯
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14. 1995年兩個姻親開始搞,2004年上市,業務又越來越大,再分拆,引資上市
15. 股份獎勵計劃
於二零一七年十一月十六日取得其股東的批准後,我們的控股股東PCB於二零一
七年十二月八日採納股份獎勵計劃,藉此表揚本集團若干董事及僱員所作出的貢獻及
為合資格僱員提供激勵,務求保留該等僱員繼續為本集團的持續營運、增長及進一步
發展效力。根據股份獎勵計劃,PCB於二零一七年十二月十九日轉讓合共20,000股股
份(「股份獎勵轉讓事項」)(佔本公司當時已發行股本的8.40%)予232名僱員股東(作為
本集團合資格僱員),代價約為每股股份1,475令吉,乃根據PCB所委聘的一名獨立估
值師所給予的本集團公平市值釐定。根據股份獎勵計劃授予僱員股東的股份如下:
類別 股份數目
緊隨股份獎勵
轉讓事項完成後
但股份發售及
資本化發行
完成前
於本公司的
概約持股量
緊隨股份獎勵
轉讓事項完成後
但股份發售及
資本化發行
完成前
於本公司的
持股量範圍
董事 3,860 1.62% 0.36%-1.26%
-Chuah先生 3,000 1.26% 不適用
-Gan女士 860 0.36% 不適用
部門主管 6,290 2.64% 0.06%-0.83%
經理、高級行政人員及主管 9,788 4.11% 0.0004%-0.39%
其他僱員 62 0.026% 0.0004%-0.006%
總計 20,000 8.40%
除Gan女士(為Chuah先生的姻姊妹)及另一名僱員股東(為Chuah先生的胞姊妹)
外,概無僱員股東與PCB董事會或董事會任何成員有關。此外,概無與PCB集團有僱
傭關係的僱員股東,且(除自身各自持有的股份外)彼等概無代表PCB及本公司的股
東、董事、高級管理層或任何彼等的聯繫人持有股份。有關股份獎勵計劃的詳情(包
括資格標準及有關股份獎勵計劃運作的其他詳情)載於本招股章程附錄五。
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16. 我們廣泛的綜合自動化產品及解決方案涵蓋創新、設計、製造及安裝自動化解決
方案,其可大致分為以下分部。
(i) 自動化設備,包括能夠迎合客戶於製造流程中為零件及╱或終端產品進
行自動化功能檢測的需求的產品及解決方案。於往績記錄期間,本集團提
供的產品及解決方案主要包括:(i)用於檢測Pentamaster Technology的集
成電路及智能感測器等半導體電子零件的檢測處理器解決方案;及(ii)有
關Pentamaster Instrumentation電子消費產品及LED的終端產品檢測解決方
案。於往績記錄期間,我們以本身的「Pentamaster」品牌或以客戶本身的品
牌透過合約製造及原始設計製造服務提供上述產品及解決方案;及
(ii) 自動化製造解決方案,包括由自動化組裝及檢測模組、材料處理系統、高
速分類機及MES以及智能自動化機器人製造系統解決方案等AMS模組,以
於往績記錄期間內應付Pentamaster Equipment來自多個行業的客戶在使彼
等的製造流程自動化時的特定需求。
17. 收益來源
下表載列於往績記錄期間產品及解決方案的收益貢獻及其各自佔總收益的百分比。
截至十二月三十一日止年度 截至六月三十日止六個月
二零一四年 二零一五年 二零一六年 二零一六年 二零一七年
千令吉 % 千令吉 % 千令吉 % 千令吉 % 千令吉 %
自動化設備
- MEMS及智能感測器檢測處
理器解決方案 10,802 14.4 10,186 13.8 22,509 15.9 2,639 4.2 55,432 57.4
-自動化視覺檢測處理器解決
方案 19,259 25.7 9,467 12.9 7,615 5.4 4,454 7.1 8,918 9.2
-智能分類系統 5,900 7.9 11,226 15.2 38,831 27.4 32,566 51.7 2,247 2.3
-終端產品檢測解決方案 9,087 12.1 4,512 6.1 9,536 6.7 1,213 1.9 7,019 7.3
-配套產品 10,498 13.9 10,043 13.7 23,204 16.3 9,781 15.5 9,071 9.4
小計 55,546 74.0 45,434 61.7 101,695 71.7 50,653 80.4 82,687 85.6
自動化製造解決方案
-AMS模組 16,245 21.6 26,135 35.4 26,977 19.0 9,140 14.5 4,845 5.0
-智能自動化機器人製造系統 – – – – 12,516 8.8 3,070 4.9 8,797 9.1
-配套產品 3,281 4.4 2,114 2.9 632 0.5 151 0.2 302 0.3
小計 19,526 26.0 28,249 38.3 40,125 28.3 12,361 19.6 13,944 14.4
總計 75,072 100.0 73,683 100.0 141,820 100.0 63,014 100.0 96,631 100.0
18. 智能自動化機器人製造系統為綜合自動化製造系統,結合多個AMS模組組合(例
如材料處理設備、高速分類機以及組裝及檢測模組)與視覺裝置、感測器裝置及RFID
等其他技術組成部份。舉例而言,智能自動化機器人製造系統能根據MES內所編寫的
工程要求使生產零件的製造過程自動化,以進行智能拾放工作、組裝及檢測以及分類
流程。與傳統上相同產品的批量生產相比,安裝配置智能自動化機器人製造系統後,
客戶將可於任何時間處理種類與數量各異的產品,從而加快產品的上市速度。於往績
記錄期間,我們的智能自動化機器人製造系統解決方案的價格介乎158,000美元至逾
922,000美元不等,而截至二零一六年十二月三十一日止年度及截至二零一七年六月三
十日止六個月的銷量分別為29及40個系統。
19. 於往績記錄期間及直至最後實際可行日期,我們的現有生產廠房設於馬來西亞
檳城,其總建築面積約為90,310平方呎,設計面積約為29,000平方呎,廠房樓面面積
則約為23,500平方呎,而倉庫空間約為4,000平方呎。誠如本節「3. 業務策略」一段所
述,我們正在擴充現有生產廠房,以新增約13,000平方呎的廠房樓面面積及1,000平方
呎的倉庫空間,有關工程預期將於二零一八年年中前完成。我們亦已收購一幅位於馬
來西亞檳城的土地,用作興建新生產廠房,預期新生產廠房將於二零一八年年中前投
入運作,其總建築面積約為97,033平方呎,包括廠房樓面面積約47,700平方呎及倉庫
空間6,000平方呎。擴充現有生產廠房及添置新生產廠房預期將會擴充我們的產能以及
能力,例如(i)達到潔淨室ISO等級9的環境,此為醫療儀器行業不少潛在客戶的必要條
件,且誠如弗若斯特沙利文所強調,由於該行業對精密製造的需求,其為工廠自動化
的高潛力市場;及(ii)更高的天花板,以配合智能自動化機器人系統解決方案的原型製
造及組裝,此乃由於基於其綜合自動化製造系統的性質,一般比獨立ATE機器需要更
多的生產空間所致。
20. 由於我們的業務模式以產品創新及定制設計為重,故我們於任何特定時間的產能
乃視乎我們內部工程師的數目、手頭項目的複雜程度及規模、廠房樓面面積以及正在
生產的產品種類及尺寸而定。因此,概無切實措施可量化我們的產能以展示利用率。
為方便說明,我們已於下表載列往績記錄期間有關廠房樓面面積及生產員工的詳情。
截至十二月三十一日止年度╱
於十二月三十一日
截至二零一七年
六月三十日
止六個月╱
於二零一七年
二零一四年 二零一五年 二零一六年 六月三十日
廠房樓面面積(平方呎)(概約) 21,360 21,360 22,260 23,500
生產員工(附註1) 136 154 180 239
加班(小時)(概約)(附註2) 51,565 58,554 73,870 58,252
21. Dixin的關係
Dixin(前稱Pentamaster Solutions Sdn. Bhd.)於截至二零一六年十二月三十一
日止兩個年度為我們的最大客戶,為PCB的前附屬公司。於二零一五年七月,PCB將
Dixin的全部已發行股本出售(「出售」)予GEMS-Asia Emerging Technology Fund LP
(「GAETF」),代價約為2.4百萬令吉,有關代價乃經公平磋商並參考Dixin的資產淨值
後釐定。PCB就出售錄得虧損約1.1百萬令吉。GAETF為一家在新加坡註冊成立的私募
股權有限合夥基金,專門透過投資上市及非上市實體來投資亞洲科技及「新興」科技
領域。GAETF由GEMS Capital Pte Ltd(「GEMS Capital」)管理,後者為新加坡一家
註冊基金管理公司,亦為我們首次公開發售前的投資者GEMS的基金經理。出售與首
次公開發售前投資並無關係。建議上市於二零一七年二月的PCB董事會會議上首次提
呈。本集團與GEMS Capital於出售時建立的關係促使董事於二零一七年五月與GEMS
Capital接洽,當時我們正就建議上市研究首次公開發售前投資的可能性。有關首次公
開發售前投資的詳情載於本招股章程「歷史、重組及公司架構」一節「首次公開發售前
投資」一段。董事確認,於出售時,GAETF及其聯繫人(包括GEMS、其投資者、股東
及管理層)與PCB及本集團概無任何業務關係或其他關係。
於出售前,Dixin主要從事製造智能分類系統(當中的主要模組由Pentamaster
Technology提供),並向半導體行業的客戶供應其產品。誠如PCB於二零一五年七月
十日在馬來西亞證券交易所刊發的公告所披露,由於出售前,Dixin需要Pentamaster
集團其他成員公司就其持續經營所需之營運資金給予支援,故Pentamaster集團進行
出售以理順其財務及資本資源。由於Pentamaster集團需要就投資或營運資金獲得進一
步支持,PCB的董事當時認為,於可見的未來Dixin的正面回報並不明朗,而出售可
以減輕Pentamaster集團投資在Dixin上的潛在虧損。此外,PCB董事亦相信出售符合
Pentamaster集團緊貼市場最新技術的策略。其中,儘管Dixin的主要產品於出售前並未
過時,但於出售時已不再屬先進技術或技術創新的前沿產品。因此,於Dixin的技術仍
具價值時將其出售對Pentamaster集團而言實為有利之舉。經考慮上述各項,PCB董事
認為出售將能夠讓Pentamaster集團精簡架構,提升效率,以及將其財務及資本資源投
放於更佳的投資並取得更大回報。
GEMS Capital注意到Dixin及其在亞洲科技及新興科技領域的其他投資之間存在
潛在協同效應,因此,GEMS Capital透過GAETF收購Dixin,並將Dixin重新定位為一
間貿易公司,以借重GAETF針對半導體、製造及包裝行業的投資活動所建立的網絡。
出售後,Dixin為本集團帶來銷售訂單,而Pentamaster Technology則憑藉必要的專業知
識成為為Dixin製造智能分類系統的指定部門。Pentamaster Technology與Dixin之間的
相關交易條款乃按公平原則訂立。誠如本節上文本集團五大客戶列表所示,由於Dixin
一名終端客戶擴充營運,本集團對Dixin的銷售額於截至二零一六年十二月三十一日止
兩個年度均錄得增長。於往績記錄期間,Dixin的該名終端客戶亦為我們的客戶(即客
戶E)。董事注意到,客戶E的營運擴充導致對自動化設備的需求上升。Dixin接獲獨立
智能分類系統的訂單(於出售前為Dixin產品組合的一部分),並於其後與本集團接洽。
其後二零一七年上半年對Dixin的銷售額下跌顯示二零一五年及二零一六年對獨立智能
分類系統的有關需求乃主要由於客戶E擴充營運所致,屬非經常性。與此同時,於往
績記錄期間,Pentamaster Technology向客戶E供應我們的MEMS及智能感測器檢測處
理器解決方案。應客戶E的要求,我們亦將智能分類系統結合MEMS及智能感測器檢測
處理器解決方案。有關我們與客戶E的業務關係詳情載於本節下文「客戶E的需求上升」
一段。
自出售完成直至二零一七年八月一日,我們的主席留任Dixin的顧問,為Dixin出
售後確保其營運穩定及順利過渡提供建議及協助。對此,Dixin確認我們主席的角色一
直屬顧問性質,且自出售以來,彼未曾參與Dixin的日常營運,尤其是甄選Dixin供應商
的事宜。我們的主席於Dixin任職顧問期間,有權每月向Dixin收取費用,而我們主席已
收取的費用總額為275,000令吉。自二零一七年八月一日辭去顧問一職後,Dixin再無向
我們的主席支付任何酬金。於最後實際可行日期,Dixin為本集團的獨立第三方。
經(i)審閱相關文件(包括有關出售及首次公開發售前投資的各份買賣協議、Dixin
與主席訂立的服務合約、自公開來源獨立取得的Dixin經審核財務報表、GEMS Capital
的網站及PCB的公告及年報);(ii)按公開可查閱資料對Dixin進行背景搜查及業務分
析;(iii)比較Dixin及獨立第三方獲提供之條款及條件,並發現該等條款及條件屬可資
比較;(iv)考慮與Dixin、GEMS Capital及客戶E(即上文所述的Dixin的終端客戶)的代
表、主席以及申報會計師會晤的反饋意見;(v)注意到有關客戶E擴充營運的多份媒體
報導;及(vi)考慮GEMS Capital為新加坡金融管理局(「新加坡金管局」)轄下的持牌機
構,且新加坡金管局並無公佈任何導致對GEMS Capital誠信構成質疑的資料後,保薦
人認為本集團與Dixin之間的交易乃於本集團的日常業務過程中訂立,並按公平原則進
行,其條款與其他獨立第三方所訂立者相若。除上述者外,於最後實際可行日期,據董事所知,我們的董事或其各自的任何緊
密聯繫人,或任何其他現時擁有本公司已發行股本5.0%以上的股東,於截至二零一六
年十二月三十一日止三個年度各年及截至二零一七年六月三十日止六個月概無於我們
任何一名五大客戶中擁有任何權益。
22. 客戶E的需求上升
誠如上表所示,客戶E貢獻的收益於二零一七年錄得強勁增長,其中二零一七年
上半年的收益較二零一六年全年的收益高出約2.8倍。該大幅增長亦使客戶E的收益貢
獻佔我們截至二零一七年六月三十日止六個月的總收益約61.3%。客戶E主要向電訊業
(尤其是智能移動裝置行業)提供微光學及感測解決方案。
我們與客戶E的業務關係始於二零零九年。憑藉多年來建立的互信及默契,本集
團於二零一四年獲客戶E邀請參與涉及智能移動裝置行業高度商業敏感技術的項目。我
們隨後於二零一五年的往績記錄證明了我們的技術能力,並在二零一六年及二零一七
年帶來更多機遇,促使來自該客戶的收益於二零一七年上半年錄得大幅增長。誠如弗
若斯特沙利文所注意到,客戶E(提供微光學及感測解決方案)的強勁需求與智能手機
感測器日漸普及的趨勢一致。其中,智能手機功能最近的內容升級(如完全依靠感測
器操作的面部識別及景深攝影功能)亦帶動了對微光學及感測解決方案的市場需求。
於往績記錄期間及直至最後實際可行日期,客戶E在本集團的信貸記錄良好,並
無拖欠付款或取消訂單。因此,我們未曾就與客戶E有關的貿易應收款項作出任何減
值。此外,鑒於客戶E於二零一六年及二零一七年上半年帶來大量採購訂單,我們一般
在接獲採購訂單後要求客戶E提交銷售額最少40.0%作為按金。經考慮上述客戶E的往
績記錄及付款期限,加上客戶E實乃一個於瑞士證券交易所公開上市集團的成員公司,
我們認為來自客戶E的信貸風險極微。
與此同時,誠如本節「收益來源」一段所示,我們於截至二零一七年六月三十日
止六個月內繼續為電訊以外多個行業的其他客戶提供服務。其中,在二零一七年上半
年,來自電子消費品的收益亦較二零一六年同期錄得約81.3%的大幅增長。鑒於預期在
二零一八年年中前添置新生產廠房及擴充現有生產廠房將會提高產能及實力,本集團
擬將我們的業務版圖擴展及╱或多元化發展至汽車、保健設備、醫療儀器及能源等其
他具高增長潛力的行業,以擴闊我們的客戶群。進一步詳情請參閱本招股章程本節「3.
業務策略」一段及「未來計劃及所得款項用途」一節。
23. 與Zenbi的供應商關係
於往績記錄期間,Zenbi亦為本集團的其中一家供應商。Zenbi為建築材料及機器
分銷商,由於彼等以具競爭力的價格分銷有關材料,我們遂向Zenbi採購一些組裝材料
部件,以及品質控制工具與設備。所有向Zenbi銷售及採購的交易均按公平原則進行。
董事確認,於往績記錄期間,我們購自Zenbi的商品其後未嘗售回予彼等,反之亦然。
截至二零一六年十二月三十一日止三個年度及截至二零一七年六月三十日止六個月,
向Zenbi採購產生的開支分別佔我們採購總額約2.5%、0.4%、0.2%及0.5%。於最後實
際可行日期,除Zenbi外,五大客戶其餘的四家於截至二零一六年十二月三十一日止三
個年度各年及截至二零一七年六月三十日止六個月均非我們的供應商。
24.報價成功率
誠如本節「5. 我們的營運」一段所述,我們會在潛在客戶批准我們的概念方案後
向彼等發出正式報價表,而有關報價表須待潛在客戶最終接納後方可作實。下表載列
我們於往績記錄期間的報價成功率:
截至十二月三十一日止年度
截至
二零一七年
六月三十日
二零一四年 二零一五年 二零一六年 止六個月
期內提交報價數目 1,652 1,467 1,402 829
期內提交及直至最後實際
可行日期獲我們客戶接納的
報價數目 755 699 728 453
成功率(附註) 45.7% 47.6% 51.9% 54.6%
25. 本集團倚賴可靠的材料來源,以維持質量與及時交付。因此,我們已實施嚴謹的
供應商挑選過程以及存貨管理政策,有關詳情載於本段下文及本節「12. 存貨管理」一
段。儘管如此,自二零一六年起,管理層觀察到我們產品及解決方案若干常用零件所
需的交貨時間愈來愈長。就此而言,我們已透過擴展本地及全球的供應商網絡強化供
應鏈,以為本節「3. 業務策略」一段所詳述的擴充計劃作好準備。尤其是,於二零一
七年年初,我們與兩名獨立第三方投資Penang Automation Cluster,該兩名第三方均為
於馬來西亞註冊成立並需要本集團同類供應商的服務的公司。雖然訂約各方於Penang
Automation Cluster董事會上均有相同數目的代表,惟日常營運乃由其他投資者之一主
導。鑒於該合營公司仍處於發展階段,目前擬以取得政府補貼作為其主要營運資金,
故此於最後實際可行日期,本集團並無有關Penang Automation Cluster的未償還資本承
擔。
Penang Automation Cluster乃為建立及管理當地供應鏈生態系統並為其發展提供
資金而成立,其已就此收購一幅鄰近新生產廠房的土地,並將於其上發展中小型產業
群。Penang Automation Cluster為專門從事設計、開發及製造半導體、電子、汽車、航
天及區內其他高增長行業所用的高精密度金屬組裝零件、模組及系統的自動化產業群
公司(為我們供應鏈的一部份)提供增值工程發展及技術培訓。預期有關安排將能讓
本集團透過加強本地供應商的能力建立穩健可靠的供應鏈生態系統,而該等本地供應
商均鄰近我們的新生產廠房,可為我們的業務擴充提供支援。於最後實際可行日期,
Penang Automation Cluster正在辦理獲取馬來西亞投發局國內投資策略基金的申請手
續,並已展開供應商的甄選過程。
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26. 陳美美:685、1693
27. 徐心兒:2007、8429
28. 僱員
於最後實際可行日期,本集團擁有合共397名僱員,其中大部分位於馬來西亞,
剩餘僱員則常駐中國,以提供客戶聯絡支援。我們的僱員包括大量具備多個領域(如
機器人技術、機械工程、視覺檢測、控制優化、光學、軟件自動化及固件編程)專業
知識的工程師。下表載列於往績記錄期間及直至最後實際可行日期按區域及職能劃分
的僱員數目明細:
於以下日期的僱員數目
二零一四年
十二月
三十一日
二零一五年
十二月
三十一日
二零一六年
十二月
三十一日
最後實際
可行日期
馬來西亞
董事及高級管理層 6 8 8 8
行政及財務 42 32 48 75
工程團隊
-管理層 15 19 19 28
-項目管理 7 11 12 18
-設計工程師 78 79 101 143
-生產工程師 16 18 17 43
-質量監控 6 9 12 17
生產技術員 14 18 19 46
小計 184 194 236 378
中國
工程團隊
-客戶聯絡支援 7 10 10 19
總計 191 204 246 397
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29. 致同
30. 2016年盈利增4倍,至2,600萬,2017年上半年增4成,至1,350萬,債一般
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