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[明報][譚新強][中環新譚]譚新強:醫稅兩改 特朗普民望或回升 人氣: 100 回覆: 0


【明報專訊】今年驛馬星動,去了華盛頓開CEO峰會,峰會的特別嘉賓是受眾人尊敬的前副總統拜登。雖七十有四,但風采依然,絕對是一位明星級的超熟男帥哥。除事業成功,他的個人故事亦非常勵志。年僅三十就當選參議員,史上最年輕之一。但人生無常,當選後不到一個月,年輕妻子和不到一歲的女兒就在車禍中意外身亡。之後數年,他的生活有如行屍走肉,忍受喪妻女之痛,但仍兼顧單親父親和參議員的職責。5年後續弦,恩愛至今。

拜登代表Delaware,為照顧家人,寧願每天坐3個小時火車來回上班,一做就36年,成為年資最深的參議員之一,至2009年選上為奧巴馬的副總統為止,長期代表黑人、女性和弱勢社群爭取平等代遇。

去年初很多人勸拜登參選總統,因為希拉里有太多瑕疵,而拜登形象正氣,贏面更大。但慘劇又再發生,拜登最疼惜的長子Beau,因腦癌而英年早逝,年僅46,官拜Delaware檢察總長,未來州長熱門人選。再次喪子對拜登的打擊實在太大,他公開承認無法再提起勁來參選。如當時他能夠參選(個人悲劇其實有助選舉),得到民主黨提名的機會不低,在大選中擊敗特朗普的機會亦肯定較高,或者歷史就會改寫。

拜登嘆政治生態兩極化

他的演說如很多老人家一樣,不時想當年。他回憶40年前,兩黨議員雖有不同政見,實質分歧比現時更多——越戰、種族、性別等紛爭,但仍可成為要好朋友。他慨嘆如今兩黨各走極端,幾成世仇,連午餐都不會共用,國會已近乎癱瘓。靠民粹主義而上台的政客(暗指特朗普?),口中不停說照顧可能在10年後消失的中產的利益,但都是空談,無任何實際行動。他反而樂觀認為民眾之間的實質分歧遠比政客少,需要站出來逼政客合作。最重要是禁止過分Gerrymandering(選區劃界),導致選區僵化缺乏兩黨競爭,初選黨內挑戰變成真正戰場,要贏就必須討好黨內最極端分子,最後結果就是政治生態兩極化。

明年通過稅改機會大

與會有數名兩黨現任參議員,在大佬面前尊敬有加,但當拜登一離開,共和黨人就馬上變臉,反對拜登的國會癱瘓論。人情冷暖,可見一斑。

除一睹拜登風采外,最大得着是商界雖不喜歡特朗普獨裁風格破壞民主,但感覺民望已跌至谷底,仍有不少「鐵粉」,未來只有upside。非常重要是CEO們對稅改仍存很大寄望,應是一個「when」,不是「if」的問題。大部分認為今年通過不了,但明年很有可能。一位稅改運動領袖仍堅持今年通過的概率過半。美國第二季GDP意外地升至3%,下半年如稅改真能通過,對經濟和企業盈利都有幫助。這可能是美股不斷破新高,道指連升9日的背後原因。

下周連醫改都捲土重來,參議院爭取最後機會投票表決最新的Graham-Cassidy議案。與會者對能否通過意見分歧,感覺機會比上次高。如通過,可能又是美股挾高的一個重要藉口,值得留意。

醫改捲土重來 或挾高美股

萬億美元基建方案(其實很小),延誤是無可避免,肯定放在稅改後面。跟交通副部長聊天,高鐵很難,因徵地太昂貴,所以只可繼續發展公路,何其落後。美國航空業發達,亦是阻礙高鐵發展的原因之一。近日美國四大航空公司Delta、Southwest、United、American可能受多個颶風影響,股價跌了不少,可能是買入機會。

談起Tesla,他認為優勢在於電池,並非在無人駕駛技術。這觀察很有趣,Tesla剛宣布與AMD合作開發無人駕駛AI芯片,是否不滿Nvidia P4表現?AMD股票馬上跳升近5%,Nvidia微跌0.8%。從個人經驗,Tesla AP2系統既有P4超級電腦,又有更多的鏡頭、雷達和聲納,理應聰明和安全程度遠勝用Mobileye芯片的AP1,但到現時為止,AP2的表現強差人意,我就不敢在高速公路上完全把駕駛交給它,泊車就更差。雖說不斷進行machine learning,理應不停按軟件update而進步,但學得很慢。Tesla只佔Nvidia總收入極少,只是股票微調的藉口,因實在升得太多。

上周才回顧了從我在6月中推出白天鵝SWANNS對比FAA(N/M)G的表現,至上周三SWAANS升了6%,已非常不俗。但在過去一周,三星、Nvidia繼續破頂大升,連本來落後的任天堂都有突破,軟銀亦轉強,至今周三SWANNS升了11.6%,遠遠拋離FAANG的7%和FAAMG的4%,但仍不夠純記憶體的H&M(Hynix、Micron)犀利,升了23.5%!

美國商界當然非常擔心朝鮮半島的緊張局勢。特朗普剛在聯合國警告「Rocket Man」,如威脅美國和盟國,朝鮮將面臨全面毁滅!會上資深傳媒人Woodward表示,美方仍在努力利用外交back channel跟朝鮮溝通,希望有效。我提出朝鮮半島緊張局勢跟韓國是DRAM和NAND記憶體高度集中生產地的可能關係,不少與會人士表示此論點非常新鮮,但有道理,尤其有一位CEO說正開發利用FPGA技術的視頻處理器,非常認同記憶體的戰略重要性。

港股宜減慢升勢 成健康慢牛

周三聯儲局終宣布從10月開始縮表,同時宣布不加息,但預期今年再加一次,明年估計3次。溝通工作做得很好,市場反應輕微,VIX更跌穿10%的重要關口。但美國收緊貨幣政策,對新興市場仍是個挑戰,不可太過掉以輕心。港股如因縮表,加上剛見到評級機構標普跟隨穆迪下調中國主權評級而減慢升速,更是好事——健康慢牛是需要一堵可攀的憂慮之牆的。

(中環資產持有阿里巴巴、亞馬遜、蘋果、facebook、Google、Hynix、Micron、微軟、任天堂、Nvidia、三星、Tesla及Western Digital的財務權益)

中環資產投資行政總裁

[譚新強 中環新譚]
                    

來源: http://www.mpfinance.com/fin/col ... 8655&issue=20170922
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