本版告示: 投資涉及風險,包括損失本金。閣下不應僅依賴本論壇資料而作出任何投資決定。投資者應該參閱相關產品的章程以獲得更多細節,包括產品特色和風險因素。投資者考慮是否適合投資任何投資產品時,敬請考慮本身之投資目標及情況。
Date: 20180724
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映客互娛(3700)專區 人氣: 328 回覆: 11


https://baike.baidu.com/item/%E6%98%A0%E5%AE%A2

  映客 编辑

映客 [1] 是北京蜜莱坞网络科技有限公司 [2] 开发的一款全新的实时直播媒体,极简的产品设计,全新的动态点赞模式。通过已有的社交关系,建立真正属于你全民直播交互时代。
全民直播,中国第一家实时社交视频软件。映客是一款覆盖了iPhone、Android、Apple Watch、iPad的社交视频直播应用,与微博微信账户关联,用户只需拿出手机,简单操作,就能瞬间开始直播,让全平台用户都能观看。也可以通过分享到朋友圈,微博,微信邀请好友观看,真正意义上做到全民直播。 [3]

软件名称
  映客 [1]
开发商
  北京蜜莱坞网络科技有限公司 [2]
软件版本
  4.0.80 [1]

更新时间
  2017年07月03日 [1]
软件语言
  中文, 英语 [1]
软件大小
  147 MB [1]

目录

  1 软件特色

软件特色
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映客图册
映客图册(7张)
【缤纷礼物】注册送映票,就是任性 [2]
【多人连线】连线互动,多人直播更好玩! [2]
【魔法美颜】智能美颜,直播从未如此美丽 [2]
【实时直播】告别延迟,全面进入实时时代 [2]
【精彩回放】告别错过的遗憾,想看就看 [2]
【一键上映】向繁琐说再见,视频直播可以很简单 [2]
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熱烈慶祝 痴峰終於坐監喇~
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2018年3月,由科技部火炬中心主导的《2017中国独角兽企业发展报告》正式公布。报告显示:2017年,中国独角兽企业共164家,新晋62家,总估值6284亿美元。值得一提的是,在此次的名单中,斗鱼和映客分列榜单的第65和第107位,估值分别为15亿美元和10亿美元。2018年直播市场趋于冷静,行业开始进入下半场,各大直播平台纷纷卯住劲欲抢占市场制高点。

直播下半场,直播平台竞争愈演愈烈,映客赴港IPO欲争直播第一股

2018年一季度以来,市场相继传出斗鱼、虎牙、映客、花椒、快手、B站等多家直播、短视频平台计划IPO的风声。据媒体报道消息,虎牙已经向美国证券交易委员会提交了相关上市申请文件;除了映客以外,斗鱼也被传出计划赴港上市;花椒方面则未否认计划上市的相关传闻。

5465

而就在3月26日晚,视频直播平台映客正式在香港市场提交IPO文件书,募集金额在3亿美元左右。据其招股书披露,截至2017年12月31日,映客已经吸引逾1.95亿注册用户,平台平均每月活跃用户数为2270万人,目前其活跃主播人数排名第一、收益排名第二、付费用户人数排名第二。

根据其招股说明书披露,映客的收益主要来自在平台上销售虚拟物品及服务,业绩显示,2015年、2016年、2017年,映客的收入分别为2870万元、43.35亿元、39.42亿元。2015年、2016年、2017年,公司经调整纯利分别为150万元、5.68亿元、7.92亿元。

图表1:2015-2017映客经营状况(单位:亿元)

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资料来源:前瞻产业研究院整理 前瞻经济学人APP

股东榜中,深圳腾讯持有的注册资本为1.56万元,持股比例为0.91%,深圳腾讯是在映客B轮(2016年9月)融资时,与芒果文创等一同进入。值得注意的是,3月8日,腾讯先后投资了斗鱼(6.3亿美金)和虎牙直播(4.6亿美元,51%的投票权)。

映客招股说明书资料显示,按2017年主播人数计算,映客是中国最大的移动端直播平台,按2017年收益计算及按活跃付费用户人数计算,映客是中国第二大移动端直播平台。

图表2:2016-2017映客用户数量变化趋势图(单位:万人)

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资料来源:前瞻产业研究院整理 前瞻经济学人APP

另据披露,映客2017年曾打算借壳宣亚国际重组上市,历时7个月的交涉和商议最终以失败告终。直播平台的发展荣衰,除了自身经营,还取决于整个行业的前景。尽管收益下滑、活跃用户数衰减,但映客仍对直播行业的未来有乐观的期待。

除了映客外,斗鱼、虎牙直播也先后释放出要上市的信息。多家直播平台纷纷释放欲上市的消息,直播第一股将“花落谁家”将成为未来几个月直播市场的关注焦点。

直播3.0时代泛娱乐全面发展,陌陌将推出泛娱乐营销一站式解决方案

在资本市场的支持下,网络视频直播市场的烧钱大战,已达到快速占领市场的目的。其中对于内容上的投入更是各家投入的焦点,未来内容将成为流量入口的关键,直播视频的内容有望沉淀获得大多数流量,通过广告、内容付费、电商等多种模式变现,尤其是移动直播的内容具备更强的社交属性和场景属性,流量化形式更为多样,将是未来直播行业争夺的重点。

根据前瞻产业研究院发布的数据显示,在资本和市场的助推下,未来几年我国网络直播仍将保持较快增速,预计到2020年网络直播市场规模将达到1100亿元左右。前瞻产业研究院认为,未来视频直播内容进一步向多元化发展,涵盖游戏类、秀场类、泛娱乐时尚类以及包括美妆、体育、健身、音乐、财经乃至旅行、美食等内在的垂直领域类,代表性的直播平台将涌现。成熟的视频网站在演唱会、赛事等具备大IP的场景直播中更是具备明显优势。

图表3:2020年网络直播市场规模将达到1100亿元

454554

资料来源:前瞻产业研究院整理 前瞻经济学人APP

就在昨天(3月30日),陌陌副总裁王太中在"陌陌2018年商业化战略产品发布会"上正式宣布,陌陌在2018年将加速商业化进程,开放直播、短视频等社交场景,为用户提供娱乐内容的同时,联手合作伙伴探索更丰富、新奇的商业可能性。

自2011年8月创建以来,陌陌已经完成从单纯的LBS社交平台向泛社交、泛娱乐平台的转变,在平台内创造了如直播、狼人杀、电台、嗨歌、点点、短视频、举手问答、聊天室、游戏等社交场景,这也使得陌陌平台用户规模和用户粘性得到提升。

陌陌财报显示,2017年全年,陌陌净营收达到13.183亿美元,同比增长138%,全年净利润3.682亿美元。同时截至2017年12月底,陌陌月活用户达到9910万,创下了历史新高。

图表4:2016-2017陌陌经营状况(单位:亿美元,%)

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资料来源:前瞻产业研究院整理 前瞻经济学人APP

图表5:截至2017年12月31日陌陌月活用户达到9910万

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资料来源:前瞻产业研究院整理 前瞻经济学人APP

基于以往的商业化积累,陌陌推出了业内第一个泛娱乐营销一站式解决方案:陌陌魔方。据陌陌产品总监介绍,陌陌魔方集成了APP场景、技术模块、交互方式、营销规划,可以有效的让整个营销链条更顺畅,制定互动营销标准。大幅提升品牌泛娱乐营销效率,降低沟通成本的同时,也能更好的保障营销效果预期。

此外,陌陌还宣布将联手知名主持人黄健翔,在今年的世界杯期间,推出大型竞猜直播类栏目。陌陌方十分看好"综艺+直播+社交"的模式,欲借此机会实现用户高度聚集和商业化价值的转化。

从2018年一季度各个垂直细分领域直播平台的布局来看,短期内网络直播平台的竞争仍将继续加剧,市场格局仍存在较大的变数,而多元化发展将成为大多数直播平台的转型方向。

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1. 我們是中國領先的移動端直播平台,在具備較強消費能力且積極消費的年輕一代中尤
其受歡迎。用戶積極參與並樂於通過我們的平台公開交流、互動和分享。2015年5月,我們
的核心產品映客App正式上線,截至2017年12月31日已吸引逾1.945億名註冊用戶。根據弗若
斯特沙利文的資料,以2017年收益計算,我們是中國第二大的移動端直播平台,收益為人
民幣3,941.6百萬元,市場佔有率為15.3%。以2017年每月平均活躍主播數量計算,我們亦是
中國最大的移動端直播平台,而按2017年每月平均付費用戶數量計算,我們排名第四。
我們的使命是「讓快樂更簡單」,我們的願景是「讓娛樂視頻化」。
娛樂和陪伴是人類與生俱來的需求。我們認為移動直播是滿足該等需求的先進網絡互
動方式。我們將個性鮮明、外貌出眾或才華橫溢的主播與觀眾連接,為彼等提供平台隨時
隨地互動。2017年在我們平台產生逾33億分鐘的直播時長及逾78億條互動信息,用戶間在
我們的平台建立深厚感情,有助增強用戶參與度和用戶粘性,吸引更多用戶加入我們的平
台。
我們是行業先驅,通過持續創新產品,有效把握市場機遇。我們在三年內已推出秒開、
實時美顏及直播對戰等多個創新功能,相信已大幅提升用戶體驗並使平台更受歡迎。
自運營歷史之初,我們已實現豐厚金錢收益,我們的收益主要來自在平台上銷售虛擬
物品及服務。用戶可透過多種支付方式購買我們平台的虛擬貨幣映客鑽石。映客鑽石可用
於購買各種虛擬物品,用戶可贈予其他用戶表示友好、仰慕或支持,亦可用於訂購或購買
其他增值服務以提升互動體驗。我們平台廣受歡迎且用戶參與度及觸目度較高亦吸引了很
多廣告商,使我們基於已有的用戶群體進行進一步變現及產生額外收益。
2. 我們於2015年5月正式發佈核心應用程式映客App。映客App可於蘋果應用商店及多個安
卓應用程式商店下載。我們為用戶提供娛樂、時尚及生動的實時互動平台。
2017年12月31日,我們平台共有36.8百萬名用戶以主播身份直播各類表演,展示各自的
才藝、知識和技能,分享各自的生活方式。2017年12月31日,我們共有194.5百萬名註冊用
戶,可觀看主播表演,並透過實時贈送虛擬物品、同玩遊戲、發送即時訊息或私密信息溝
通及爭奪獎品等多種方式與主播及其他用戶互動。
3. 觀眾觀看主播的表演並以多種方式與主播及其他用戶互動。
我們認為所提供的真實互動體驗滿足了觀眾對於娛樂和陪伴的精神需求,是吸引觀眾
參與平台的原因。
根據弗若斯特沙利文的調查,2017年12月,57.6%的觀眾年齡介乎18歲至27歲,18.5%介
乎28歲至35歲,其中46.5%為女性。
4. 主播
主播是我們平台內容的主要來源。主播在虛擬直播「間」提供各類表演,展示各自的才
藝、知識及技能,分享各自的生活方式。
我們認為主播被我們平台吸引是因為在我們平台直播有趣而時尚,亦是因為我們為彼
等提供可實時表演、分享感受及與其他用戶互動的渠道。此外,我們亦為主播提供賺取收
入、贏得同齡人認可、成為網絡紅人及涉足泛娛樂行業的機會。
2017年,我們67.2%的活躍主播年齡介乎18歲至27歲,22.0%介乎28歲至35歲,其中55.3%
為女性。
5. 與主播及主播機構的合約安排
主播受社群指引及標準服務條款約束,條款載列(其中包括)主播與我們之間的收入分
成安排、私隱政策、反洗錢政策及與直播內容相關的知識產權所有權。對於我們認為有潛
力成為互聯網名人的部分主播,我們與之訂立額外合約。額外業務合約一般逐項磋商,可
能包括載有(其中包括)主播須在我們平台直播的最低時數、主播收取的基本薪酬、收益分
成安排的條款。該等合約一般包含禁止主播於其他平台直播的獨家條款。
我們亦與管理專業主播的主播機構合作。我們與主播機構訂立合作協議,規定(其中包
括)介紹予平台的主播人數及我們付予經理人的佣金。
6. 用戶互動
我們平台可讓主播與觀眾以多種方式互動,例如贈送虛擬物品、實時聊天、即時訊息
或私信溝通及同玩社交遊戲。
我們為用戶提供直播對戰及三連麥等各類玩法、功能及服務,緊密聯繫用戶,增強彼
等對我們平台的忠誠度及粘性,為彼等提供更愉悅的沉浸式娛樂體驗。
7. 我們的業務模式
我們大部分收益來自直播業務。
用戶可購買虛擬貨幣映客鑽石,然後在我們的平台使用映客鑽石購買虛擬物品或其他
增值服務。主播收到虛擬物品時,我們的系統會自動將虛擬物品換算成相當金額的映幣並
存入該等主播於平台的賬戶。主播其後可選擇按我們設定的匯率將所累積的映幣兌換成人
民幣。於業績紀錄期,提現階段的映幣與人民幣兌換比率為32映幣兌人民幣1元。根據我們
與主播的基本收益分成安排,我們與主播共享主播所收取虛擬物品總值約31%。鑑於我們
亦根據映幣獎勵政策獎勵主播額外映幣,與主播的實際收益分成比例或會較高。於業績紀
錄期,主播成本約佔直播業務收益的55%。
憑藉我們龐大的用戶基礎,加上我們的主播廣受歡迎,我們亦向各行各業的廣告商提
供廣告服務。
8. 客戶
對於直播業務,客戶是我們直播業務的付費用戶,彼等購買我們提供的虛擬物品與其
他服務及與其他用戶互動。對於廣告業務,客戶是我們廣告業務的廣告商,彼等於我們的
平台購買屏幕廣告或與我門的平台合作組織宣傳活動。
9. 供應商
主播及主播機構是我們的主要供應商群組。我們秉承「全民直播」的理念,致力激勵每
個用戶做主播,以建立龐大穩定的主播群。因此,我們並不依賴任何特定主播或主播機構。
除主播及主播機構外,我們的供應商主要包括支付渠道及伺服器服務及帶寬租賃的服
務供應商。
10.節選經營數據
我們的經營業績主要受多個主要指標影響:(i)每月活躍用戶數量;(ii)每月付費用戶數
量;(iii)每月活躍主播數量;及(iv)平均每付費用戶充值金額。
下表載列所示期間我們直播平台的相關經營數據:
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 第一季度
2016年 2017年 2018年
(千人,百分比除外)
平均每月活躍用戶數量 . . . . 15,370 25,588 29,798 30,006 22,124 20,302 23,165 25,184 25,254
與上一季度相比(%) . . . . . 66.5 16.5 0.7 (26.3) (8.2) 14.1 8.7 0.3
平均每月付費用戶數量 . . . . 1,501 2,615 2,566 2,486 1,824 1,033 610 652 729
與上一季度相比(%) . . . . . 74.2 (1.9) (3.1) (26.6) (43.4) (40.9) 6.9 11.8
平均每月活躍主播數量 . . . . 1,780 6,162 7,141 6,456 3,709 2,921 1,974 1,506 925
與上一季度相比(%) . . . . . 246.2 15.9 (9.6) (42.5) (21.2) (32.4) (23.7) (38.6)
(人民幣元,百分比除外)
月均每付費用戶充值金額 . . . 133 172 186 172 202 314 436 673 540
與上一季度相比(%) . . . . . 29.3 8.1 (7.5) 17.4 55.4 38.9 54.4 (19.8)
(人民幣百萬元,百分比除外)
充值金額. . . . . . . . . . . . . . . . . 609 1,340 1,435 1,269 1,103 952 800 1,317 1,181
與上一季度相比(%) . . . . . 120.0 7.1 (11.6) (13.1) (13.7) (16.0) 64.6 (10.3)
11. 下表載列所示期間經調整純利與期內虧損(最直接可比國際財務報告準則財務計量)的
對賬:
2015年3月31日至
12月31日期間
截至12月31日止年度
2016年 2017年
(人民幣千元)
期內╱年內虧損 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (49,416) (1,467,126) (239,509)
 加:附有優先權的金融工具
    非現金公平值虧損(1)
. . . . . . . 50,876 1,856,809 1,031,485
 加:以股份為基礎的非現金報酬開支(2) — 178,514 —
經調整純利. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,460 568,197 791,976
12. 投資者
我們曾以天使系列、A系列及B系列投資方式進行三輪主要股權融資,包括(i)自多米在
線集資人民幣10.0百萬元;(ii)自A系列投資者(即金沙江朝華、紫輝天馬、紫輝聚鑫、廈門
賽富、昆侖萬維及宣亞國際)集資合共約人民幣101.5百萬元;及(iii)自B系列投資者(即嘉興
光聯、嘉興光美、寧波安合、寧波青正、芒果文創、深圳騰訊及紫輝聚鑫)集資合共約人民
幣310.0百萬元。有關該等公司的投資詳情,請參閱「歷史、重組及公司架構 — 融資」。
13. 預計全球發售已產生或將產生的上市開支總額(按全球發售指示價格範圍的中位數計算
並假設並無行使超額配股權且已悉數支付全球發售的所有酌情獎勵費)約為人民幣98.9百萬
元,其中人民幣44.3百萬元將作為其他開支自綜合損益表扣除,人民幣54.6百萬元將自權益
扣除。董事預計該等開支不會對2018年的財務業績有重大不利影響。
14. 全球發售統計數字
下表所有統計數據均假設超額配股權未獲行使而計算。
發售規模: 初步302,340,000股股份,相當於本公司經擴大已發行股本15%
發售架構: 30,234,000 股 股 份(佔 香 港 公 開 發 售 約 10%(可 予 調 整))及
272,106,000股股份(佔國際發售約90%(可予調整及視乎超額配
股權行使與否而定))
超額配股權: 不超過合共45,351,000股股份,相當於全球發售初步可供認購發
售股份數目約15%
每股發售價: 每股發售股份3.85港元至5.00港元
按發售價下調機制
下調10%後的
最低指標發售價
每股發售股份
3.47港元計算
按最低指標發售價
每股發售股份
3.85港元計算
按最高指標發售價
每股發售股份
5.00港元計算
我們的股份市值 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,994,007,080
港元
7,759,921,400
港元
10,077,820,000
港元
每股未經審核備考經調整
 有形資產淨值 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.51港元 1.56港元 1.73港元
15. 未來計劃及所得款項用途
假設發售價為每股發售股份4.43港元(即本招股章程所述發售價範圍的中位數),經扣
除全球發售相關的承銷費用及佣金及其他估計開支並假設超額配股權未獲行使,估計我們
將收取的全球發售所得款項淨額約為1,217.2百萬港元。我們擬將全球發售所得款項淨額用
作下列用途。
估計所得款項淨額 所得款項淨額計劃用途
• 約20%(即243.4百萬港元) 進一步拓展業務及豐富平台展示的內容
• 約30%(即365.2百萬港元) 開展營銷活動,擴大用戶群及推廣品牌
• 約20%(即243.4百萬港元) 進一步開發技術、提升研發實力,
特別是大數據及人工智能技術
• 約20%(即243.4百萬港元) 物色戰略投資及收購機會
• 約10%(即121.7百萬港元) 作補充一般營運資金
有關我們未來計劃及全球發售所得款項用途(包括發售價定為高於或低於估計發售價範
圍中位數的情況下調整所得款項分配)的詳情,請參閱本招股章程「未來計劃及所得款項用
途」一節。
16. 股息
業績紀錄期,我們並無向股東宣派或分派任何股息。我們現時並無股息政策,亦無計劃
於可見將來向股東派付任何股息。然而,我們日後或會以現金或我們認為合適的其他方式
分派股息。宣派及派付股息的決定須經董事會酌情批准。此外,財政年度的任何末期股息
須經股東批准方可宣派。開曼群島法律顧問邁普達律師事務所(香港)有限法律責任合夥表
示,累計虧損狀況不一定會限制我們向股東宣派及派付股息,是由於不論盈利能力如何,
我們仍可自股份溢價賬宣派及派付股息。此外,根據開曼群島適用法律,股息僅可在當前
回顧財政年度產生利潤且毋須彌補上一財政年度虧損的情況下以利潤及股份溢價派付。董
事會經考慮經營業績、現金流量、財務狀況、股東權益、整體業務狀況及策略、資金要求
及董事會認為相關的其他因素後,可建議於日後分派股息。
17. 近期發展
以下為我們於2017年12月31日(即業績紀錄期完結日)後的若干業務及經營業績重大發
展:
‧ 於2018年第一季度,我們的平均每月活躍用戶數量及平均每月付費用戶數量較2017
年第四季度進一步增長。部分受農曆新年假期用戶活動減少的影響,於2018年第
一季度,充值金額及月均每付費用戶充值金額較2017年第四季度有所下降。我們
於2018年4月及5月的平均每月活躍用戶數量及平均每月付費用戶數量大致維持穩
定,較2018年第一季度有輕微增長。我們於2018年4月及5月的月均充值金額大致維
持穩定,較2018年第一季度有輕微下降。由於平均每月付費用戶數量輕微增長而
充值金額輕微下降的合併影響下,我們於2018年4月及5月的月均每付費用戶充值
金額較2018年第一季度輕微下降。有關業績紀錄期及2018年第一季度我們的平均
每月活躍用戶數量、平均每月付費用戶數量、月均每付費用戶充值金額及充值金
額的詳情,請參閱「— 節選經營數據」。
‧ 2018年第一季度,我們因致力宣傳新業務及產品種類而錄得重大銷售及市場推廣
開支。我們於2018年4月及5月的月均銷售及市場推廣開支較2018年第一季度下降,
是由於2018年第一季度完成一個主要的市場推廣活動。
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18. 風險:用戶違規、政府、經營行業不長、吸引新用戶、網路負面宣傳、競爭激烈、新商業模式、品牌及市場觀感、變現方式、提升用戶體驗、主播、行業更新快、實名認證、估計計算若干主要營運參數、第三方網上支付平台、不合規事宜、移動應用分銷渠道、知識產權、偽網站、保密協議、私隱、麻告、日後戰略聯盟或收購、人、內部控制系統、垃圾短信、採用第三方內容、服務及技術,倘該等內容、服務及技術供應中斷,則可能引
致負面報導,導致用戶增長速度放緩、用戶體驗、技術基礎設施、租賃物業權益可能有瑕疵、貪污、AR、聯營及合營、減值、天災人禍、VIE、稅率
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19. 2015年成立,同年上線,快速發展,引資重組上市
20. 本公司
本公司於2017年11月24日在開曼群島註冊成立為獲豁免有限公司,主要作為投資控股公
司。本公司獲授權發行最多50,000,000股每股面值0.001美元的股份,而截至本招股章程日期
及資本化發行與全球發售完成後(假設未行使超額配股權),已向下列股東發行合共1,713,224
股普通股。
於本招股章程日期
資本化發行及全球發售完成後
(假設未行使超額配股權)
股東名稱 所持股份數目
已發行股本
總額
百分比 所持股份數目
已發行股本
總額
百分比
Fantastic Live Holdings Limited . . . . . . . 358,798 20.94% 358,798,000 17.80%
Luckystar Live Holdings Limited . . . . . . 80,409 4.69% 80,409,000 3.99%
Horizon Live Holdings Limited. . . . . . . . 80,409 4.69% 80,409,000 3.99%
Jubilant live LIMITED . . . . . . . . . . . . . . 133,485 7.79% 133,485,000 6.62%
Evergreen live LIMITED. . . . . . . . . . . . . 86,746 5.06% 86,746,000 4.30%
Generous live LIMITED . . . . . . . . . . . . . 86,746 5.06% 86,746,000 4.30%
FeiYang Hong Kong Limited . . . . . . . . . 250,000 14.59% 250,000,000 12.40%
Kulun Group Limited. . . . . . . . . . . . . . . . 175,293 10.23% 175,293,000 8.70%
Vivid Sparks Global Limited. . . . . . . . . . 124,945 7.29% 124,945,000 6.20%
Global Dream Holdings Limited . . . . . . . 104,923 6.12% 104,923,000 5.21%
HANHE INVEST (HK) LIMITED . . . . . 18,650 1.09% 18,650,000 0.93%
GX YK Holding Limited . . . . . . . . . . . . . 51,397 3.00% 51,397,000 2.55%
Express Profits Limited . . . . . . . . . . . . . . 34,698 2.03% 34,698,000 1.72%
GSR ZHINKE Limited . . . . . . . . . . . . . . 41,700 2.43% 41,700,000 2.07%
Light Alliance Holdings Limited. . . . . . . 35,007 2.04% 35,007,000 1.74%
Integrity Global Holdings Limited . . . . . 21,686 1.27% 21,686,000 1.08%
Image Frame Investment (HK) Limited . 15,614 0.91% 15,614,000 0.77%
Shunya Global Holdings Limited . . . . . . 12,718 0.74% 12,718,000 0.63%

21. 截至2017年12月31日,我們投資十家主要從事互聯網文化活動、增值電信服務、藝人管
理和廣告代理服務的中國公司,亦投資主要從事電信及互聯網服務公司的中國投資基金。
這些公司可以在技術或業務方面為我們提供支持。該等投資使用權益法入賬列為於聯營公
司及合營企業的投資及按公平值計入損益的金融資產。截至2017年12月31日,我們於上述
十家被投資公司的投資總賬面值為人民幣215.5百萬元。我們對該等聯營公司、合營企業及
金融資產並無控制權,主要擔任金融投資者。有關業績紀錄期該等投資的詳情,請參閱本
招股章程附錄一所載會計師報告附註17及18。該等公司均不是我們的附屬公司,而我們認
為該等任何投資不論各別或總體均不重大。
22. 天使系列投資協議的主要條款如下:
天使投資者名稱 北京多米在線科技股份有限公司(前稱為北京彩雲在線技
術開發有限公司)
天使投資者的背景資料 多米在線於「多米音樂」平台從事雲端音樂服務業務及於
「偶撲」平台為樂迷提供互動服務。多米在線除對本集團
投資及提名劉曉松為本公司非執行董事外,多米在線及其
最終實益擁有人獨立於本公司及其關連人士。多米在線為
一家在全國中小企股份轉讓系統上市的公司(股份代號:
839256)。
收購或認購的北京蜜萊塢股權 北京蜜萊塢註冊資本合共人民幣250,000元
每股價格及較發售價的折讓
 (基 於 截 至 本 招 股 章 程 日 期
 天使投資者所持本公司與北京
 蜜萊塢的等同股權百分比)
每股約人民幣0.04元(約等於0.05港元,已計及資本化發
行),較每股發售股份的發售價4.43港元(即本招股章程所
述發售價範圍的中間價)折讓約98.87%
總代價 合共人民幣10,000,000元,包括人民幣5,000,000元(用於向
北京蜜萊塢註冊資本初步注資人民幣208,300元)及人民幣
5,000,000元(用於向北京蜜萊塢註冊資本另外注資人民幣
41,700元)(屬於A系列投資,見下文)
釐定代價的基準 代價經考慮投資的時機及北京蜜萊塢當時的估值,由天使
投資者、創辦人及北京蜜萊塢公平磋商釐定
23. A系列投資者名稱 金沙江朝華
紫輝天馬
紫輝聚鑫
廈門賽富
昆侖萬維
宣亞國際
投資者的背景資料 金沙江朝華為於中國成立的有限合夥公司,由蘇州金沙江
朝華創業投資管理有限公司管理。蘇州金沙江朝華創業投
資管理有限公司主要專注於投資處於發展初期的科技公
司。
紫輝天馬及紫輝聚鑫均為於中國成立的有限合夥公司,
由蘇州紫輝乾麟投資管理有限公司管理及控制。蘇州紫輝
乾麟投資管理有限公司主要專注於投資初創公司。
廈門賽富為於中國成立的有限合夥公司,由賽富管理,而
賽富為領先的私募股權公司,為主要專注資訊科技及互聯
網領域的亞洲公司提供資金支持。
昆侖萬維為於中國成立的公司,其股份於深圳證券交易所
上市(股份代號:300418)。昆侖萬維是全球領先互聯網
公司,致力以大量新型應用程式為用戶打造理想互動平
台。該公司憑藉運營優勢,現設有四條業務線:全球遊戲
開發及發佈、軟件商店、新聞及內容發佈和社交平台。
宣亞國際為於中國成立的投資控股公司。
24. 金沙江朝華. 人民幣0.12元 0.15港元 96.61%
紫輝天馬. . . 人民幣0.16元 0.19港元 95.71%
紫輝聚鑫. . . 人民幣0.30元 0.37港元 91.65%
廈門賽富. . . 人民幣0.16元 0.19港元 95.71%
昆侖萬維. . . 人民幣0.30元 0.37港元 91.65%
宣亞國際. . . 人民幣0.25元 0.31港元 93.00%
25. B系列投資者名稱 嘉興光聯
嘉興光美
寧波安合
寧波青正
芒果文創
深圳騰訊
紫輝聚鑫
嘉興光信
投資者的背景資料 嘉興光聯為於中國成立的有限合夥公司,由劉利英管理,
主要專注於投資電信、媒體及科技(TMT)行業。
嘉興光美為於中國成立的有限合夥公司,由嘉興大馬投
資管理合夥企業(有限合夥)管理,主要專注於投資TMT行
業。
寧波安合為於中國成立的有限合夥公司,由劉佳管理,主
要專注於投資互聯網行業。
寧波青正為於中國成立的有限合夥公司,由賈君琳管理,
主要專注於投資TMT行業。
芒果文創為於中國成立的有限合夥公司,由易澤資本管理
有限公司管理,主要專注於投資電視節目、電影、音樂、
體育及其他各類節目等文化活動。
深圳騰訊於中國成立,為騰訊控股有限公司(其股份於聯
交所主板上市(股份代號:700))控制的實體。騰訊控股有
限公司主要在中國從事互聯網增值業務。
26. 於2017年12月30日,芒果文創同意將所持北京蜜萊塢的全部股權(相當於北京蜜萊塢註
冊資本人民幣15,614元)轉讓予一名新投資者長興盛鉅,代價約為人民幣60.2百萬元。該交
易於2018年2月9日長興盛鉅悉數結算代價後完成。長興盛鉅為於中國成立的基金,主要從
事股權投資業務。長興盛鉅由管理紫輝聚鑫的同一基金經理管理。除投資本集團外,長興
盛鉅及其最終實益擁有人均獨立於本公司及其關連人士,而除上文所披露者外,長興盛鉅
與其他投資者並無關連。代價由芒果文創及長興盛鉅參考芒果文創於北京蜜萊塢的初始投
資金額、北京蜜萊塢的財務業績及預期投資回報水平而公平磋商釐定。代價約人民幣60.2百
萬元相當於每股價格約人民幣3.86元(相當於4.77港元,已計及資本化發行),較每股發售股
份的發售價4.43港元(即本招股章程所述發售價範圍的中間價)溢價約7.67%。就上述股份轉
讓,本公司並無收取長興盛鉅的任何銷售所得款項。
此外,於2018年1月16日,嘉興光聯同意將所持北京蜜萊塢的股權(相當於北京蜜萊塢
注資資本人民幣18,650元)轉讓予一名新投資者馳譽投資,代價約為人民幣71.8百萬元。該
交易完成後,嘉興光聯將仍然持有北京蜜萊塢註冊資本人民幣13,322元。該交易於2018年2
月9日馳譽投資悉數結算代價後完成。馳譽投資為於中國成立的有限公司,主要從事股權投
資業務。除投資本集團外,馳譽投資及其最終實益擁有人均獨立於本公司及其關連人士,
與其他投資者並無任何關連。代價由嘉興光聯及馳譽投資參考嘉興光聯於北京蜜萊塢的初
始投資金額、北京蜜萊塢的財務業績及預期投資回報水平而公平磋商釐定。代價約人民幣
71.8百萬元相當於每股價格約人民幣3.85元(相當於4.77港元,已計及資本化發行),較每股
發售股份的發售價4.43港元(即本招股章程所述發售價範圍的中間價)溢價約7.67%。就該股
份轉讓,本公司並無收取馳譽投資的任何銷售所得款項。
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27. 下表載列業績紀錄期我們平台的主要營運數據:
於2015年
12月31日╱
截至2015年
12月31日止期間
於2016年
12月31日╱
截至2016年
12月31日止年度
於2017年
12月31日╱
截至2017年
12月31日止年度
於2018年
3月31日╱
截至2018年
3月31日止季度
(千人)
註冊用戶. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,988 148,391 194,509 200,235
平均每月活躍主播數量 . . . . . . . . . . . . 87 5,385 2,528 925
平均每月活躍用戶數量 . . . . . . . . . . . . — 25,190 22,694 25,254
平均每月付費用戶數量 . . . . . . . . . . . . 31 2,292 1,030 729
每年充值金額低於人民幣500元(1)

 付費用戶. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165 15,973 7,452 1,686
每年充值金額人民幣500元至
 人民幣5,000元(2)
的付費用戶 . . . . . . 5 599 317 124
每年充值金額人民幣5,000元以上(3)

 付費用戶. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0.9 97 83 61
(%)
平均下月用戶保留率 . . . . . . . . . . . . . . — 49.8 52.2 48.6
(百萬分鐘)
直播時長(分鐘) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 5,764 3,281 449
(分鐘)
每名主播日均直播時長 . . . . . . . . . . . . 48 28 37 58
每名觀眾日均觀看時長 . . . . . . . . . . . . 32 30 28 31
(人民幣元)
月均每付費用戶充值金額 . . . . . . . . . . 190 166 406 540
(人民幣百萬元)
充值金額. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 4,653 4,172 1,181
每年充值金額低於人民幣500元(1)

 付費用戶的總充值金額 . . . . . . . . . . 5 622 280 14
每年充值金額人民幣500元至
 人民幣5,000元(2)
的付費用戶的
 總充值金額 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 839 476 52
每年充值金額人民幣5,000元以上(3)

 付費用戶的總充值金額 . . . . . . . . . . 17 3,192 3,416 1,115
28. 下表載列我們觀眾及主播的人口統計資料:
觀眾(1)
性別 年齡
女性 男性 18歲以下 18歲至27歲 28歲至35歲 35歲以上
46.5% 53.5% 13.8% 57.6% 18.5% 10.1%
主播(2)
性別 年齡
女性 男性 18歲以下 18歲至27歲 28歲至35歲 35歲以上
55.3% 44.7% — 67.2% 22.0% 10.8%
29. 贈送虛擬物品
其中一種最直接的用戶互動方法是購買及贈送虛擬物品。在我們平台互動的過程中,
每名用戶不論是主播或觀眾,均可使用映客鑽石購買虛擬物品,然後向其他用戶贈送以示
友好、讚賞或支持。我們的平台提供各式各樣的虛擬物品。截至最後可行日期,我們的虛
擬物品價格介乎人民幣0.1元至約人民幣13,140元。我們提供眾多廉價的虛擬物品,以吸引
用戶體驗我們的付費服務,將活躍用戶轉為付費用戶。價格較高的虛擬物品專為忠實用戶
而設,以表示對主播的喜愛及贏得同伴認可。我們亦會因應當時節日及文化潮流不斷推出
新虛擬物品以增加用戶的新鮮感。
30. 2017年12月31日,直播對戰玩法發佈後三個月,我們的平台已讓用戶參與逾12.8百萬次
直播對戰。在上述三個月,贈送虛擬物品的總價值增至人民幣1,224.0百萬元,而直播對戰
玩法發佈前三個月的贈送虛擬物品總價值為人民幣751.9百萬元,即增加62.8%。直播對戰期
間贈送的虛擬物品總價值約為人民幣689.5百萬元,每名主播日均直播時長由37分鐘增至48
分鐘,而每名觀眾日均觀看時長由23分鐘增至34分鐘。
31. 直播業務
我們大部分收益來自直播業務。2015年、2016年及2017年,直播業務所得收益佔收益總
額的94.6%、99.8%及99.4%。
我們以非常有趣的互動娛樂體驗推動金錢收益的往績紀錄超卓。我們一流的直播內容
與創新的線上到線下活動在吸引及引入付費用戶群方面卓有成效。
32. 下圖載列業績紀錄期我們產生主播成本的五大主播列表:
2015年 2016年 2017年
(人民幣千元)
第一名 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145 12,893 22,488
第二名 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88 12,850 16,781
第三名 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81 8,122 8,841
第四名 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74 7,707 8,590
第五名 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62 7,663 8,176
總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 452 49,235 64,876
33. 2015年天使投資者多米在線(前稱北京彩雲在線)是我們的最大客戶。來自多米在線的
收益佔2015年我們總收益約5.4%。該等收益來自我們向多米在線提供若干技術支持及管理
服務,入賬列為匯總綜合收入表的其他業務收益。我們於公平磋商後向多米在線提供服務
及收費。2015年後我們不再提供該等技術支持及管理服務。除多米在線外,業績紀錄期,
概無客戶貢獻的收益超過我們總收益的5%,且就董事所知,業績紀錄期五大客戶均非本公
司的關連方。
34. 主播及主播機構是我們的主要供應商群組。我們秉承「全民直播」的理念,致力激勵每
個用戶做主播,以建立龐大穩定的主播群。因此,我們並不依賴任何特定主播或主播機構。
除主播及主播機構外,我們的供應商主要包括支付渠道及伺服器託管及帶寬租賃的服
務供應商。
2015年、2016年及2017年,自我們最大供應商的採購額分別佔採購總額的5.3%、3.4%及
2.6%,自我們五大供應商的採購額分別佔採購總額的15%、9.9%及8.5%。我們與主要供應商
平均有兩年的業務往來。五大供應商均為獨立第三方。概無董事、彼等的聯繫人或任何現
任股東(就董事所知擁有股本5%以上的股東)於我們的任何五大供應商擁有根據上市規則須
予以披露的任何權益。就董事所知,業績紀錄期概無供應商為本公司的關連人士。
我們的各類供應商通常有至少兩名候選人以盡量減少潛在業務中斷、保持穩定資源、
避免過度依賴風險以及確保自供應商獲取優惠價格。業績紀錄期,概無出現對我們的業務
或經營業績有重大不利影響的供應中斷或供應協議提前終止的情況。
我們亦致力通過加強內部控制來控制採購成本。我們的員工手冊載有反賄賂條款。就
董事所知,彼等並無自供應商收取任何回扣。同樣地,就董事所知,供應商均獨立於本公
司股東亦不會向彼等支付任何回扣。
35. 下表載列2016年及2017年按不同分銷渠道劃分的平均每月活躍用戶數量:
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
2016年 2017年
(千人)
蘋果 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,302 11,240 14,020 13,814 10,221 9,995 9,736 10,040
安卓 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11,067 14,348 15,778 16,192 11,903 10,306 13,429 15,144
總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15,370 25,588 29,798 30,006 22,124 20,302 23,165 25,184
36. 客戶服務
我們致力於平台提供行業最佳的客戶服務,我們相信這是客戶關係管理的核心。截至
2017年12月31日,我們有一支超過31名客戶服務人員的專門團隊。我們的客戶服務人員通過
電話或網上交流渠道(例如平台實時訊息)提供支持。客戶服務團隊幫助用戶解決在平台遇
到的問題、收集如何改善服務的反饋及回應客戶投訴與建議。我們為客戶服務團隊提供全
面的培訓項目,確保一貫的優質服務。
我們自2016年起記錄客戶投訴。根據內部紀錄,2016年及2017年,客戶服務團隊分別錄
得24及26宗客戶投訴。業績紀錄期,客戶投訴主要關於在線支付、提現和平台提供的功能
可用性及穩定性。我們認為,業內公司收到該類客戶投訴並不罕見,且就我們的用戶群規
模而言,我們收到的客戶投訴量不大。我們將該等投訴視為不斷改善服務的方法,致力於
24小時內解決收到的所有投訴,積極跟進客戶,確保客戶滿意。業績紀錄期,超過95%的投
訴於24小時內均得到圓滿解決,並無對我們品牌、業務或經營業績有重大不利影響的客戶
投訴。
37. 我們憑藉利用人工智能技術獲得的豐富數據資源收集並分析平台觀眾及主播數據,以
差異化數據驅動進行決策及運營。通過對長期用戶行為數據的分析,我們可以基於觀眾與
主播趣味相投而有效將觀眾與主播和內容配對及連接,令主播更容易向潛在受眾曝光及與
潛在受眾連接。我們亦根據威爾遜區間算法(Wilson Interval algorithm)建立「探索和開發」機
制,確保我們向用戶推薦的內容並非千篇一律。我們持續進行A/B測試,不斷優化千人千面
推薦功能。應用千人千面推薦有效提高了觀眾和主播的活躍度。我們進行千人千面推薦功
能A/B測試的首個星期內,就每名用戶日均觀看時長而言,獲提供推薦功能的用戶群較未獲
提供該功能的對照群組長24.7%。
38. 研發
我們認為能否根據用戶群需求開發玩法、功能及服務是業務成功的關鍵。我們能迅速
擴大產品開發產出量,提供日益廣泛的產品及服務,以滿足不斷變化的用戶需求及提升用
戶體驗。為維持並加強我們的市場領先地位,我們須繼續投入研發,以提升產品及服務的
功能及玩法。
截至2017年12月31日,我們有368名技術研發僱員。我們的技術研發人員平均有五年從
業經驗。2017年12月31日,63.9%的技術研發團隊成員持有學士學位,12.8%持有碩士或以上
學位。
於業績紀錄期,我們的研發團隊進行了超過20個主要開發項目,成功開發了(其中包括)
(i)連麥及秒開等技術,使用戶能夠進行實時互動,並大幅縮短視頻及音頻內容加載時間,
因而提升了用戶體驗;(ii)發佈直播對戰及三連麥等新功能及玩法,提升用戶粘性和我們的
變現能力;(iii)基於人工智能及大數據的千人千面推薦等功能,幫助我們更了解客戶,同時
提升了用戶體驗;(iv)先進的內容監控系統,以具成本效益的方式確保我們的平台合規;及
(v)有效的廣告系統,讓我們能有效地滿足廣告客戶的需要。
39. 截至2015年、2016年及2017年12月31日,我們有43、350及717名僱員。截至2017年12月
31日,概無僱員居於中國以外。截至2017年12月31日,我們概無與任何第三方勞務派遣服務
供應商合作,所有僱員均由我們直接僱傭。下表載列截至2017年12月31日按職能劃分的僱
員明細:
職能 全職僱員人數 百分比
技術及研發. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 368 51.3
業務經營. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103 14.4
一般及行政. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91 12.7
內容監控. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78 10.9
銷售及推廣. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46 6.4
客服 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31 4.3
總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 717 100.0
40. 我們在中國佔有若干物業,用於上市規則第5.01(2)條界定的非物業活動,該等物業主要
包括總部及辦公室所在場所。我們的總部位於北京,於湖南省長沙市有5處辦公室。根據公
司(豁免公司及招股章程遵從條文)公告第6(2)條,本招股章程豁免遵守公司(清盤及雜項條
文)條例附表三第34(2)段的公司(清盤及雜項條文)條例第342(1)(b)條有關要求我們提供所有
土地或樓宇權益估值報告的規定,原因是截至2017年12月31日我們所租賃的物業之賬面值
概無佔綜合資產總額15%或以上。
截至最後可行日期,我們在北京、上海、湖南、浙江及江蘇各省租賃或合法佔有16項
物業作商業用途,總建築面積達10,920.62平方米。我們認為中國的物業供應充足,我們並不
依賴現有租賃經營業務。
截至最後可行日期,關於我們的七項租賃物業,相關出租人並無向我們提供有效物業
所有權證。所有該等租賃物業均用作辦公室。欠缺物業所有權證令我們難以釐定出租人是
否有權向我們出租物業,倘任何出租人並非法定業主且並無獲法定業主正式授權,相關租
約或被視為無效,而我們或會因此遭物業法定業主或其他第三方質疑而被迫遷出相關物業
及搬遷辦公室。
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41. 劉曉松:800
42. 李勁:1421、2048關連、763
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43. Nova Compass Investment Limited
Nova Compass Investment Limited是於2016年9月根據英屬維爾京群島法例註冊成立的有
限公司,主要從事業務投資,是受分眾傳媒資訊技術股份有限公司(股份在深圳證券交易所
上市(證券代碼:002027))控制的實體。分眾傳媒資訊技術股份有限公司主要在中國從事液
晶顯示屏、海報框架、影院銀幕及賣場媒體網絡廣告業務。
Nova Compass Investment Limited已同意按發售價認購相當於30百萬美元的等值港元金額
(按午間買入匯率換算)可購買的發售股份數目(向下約整至最接近每手1,000股股份的完整
買賣單位)。假設發售價為3.47港元(即本招股章程所述按發售價下調機制下調10%的發售價
範圍下限),Nova Compass Investment Limited將認購約67,860,000股發售股份,相當於全球發
售完成時已發行股份約3.37%(假設並無行使超額配股權)。假設發售價為3.85港元(即本招
股章程所述的發售價範圍下限),Nova Compass Investment Limited將認購約61,162,000股發售
股份,相當於全球發售完成時已發行股份約3.03%(假設並無行使超額配股權)。假設發售
價為4.43港元(即本招股章程所述的發售價範圍中間價),Nova Compass Investment Limited將
認購約53,154,000股發售股份,相當於全球發售完成時已發行股份約2.64%(假設並無行使超
額配股權)。假設發售價為5.00港元(即本招股章程所述的發售價範圍上限),Nova Compass
Investment Limited將認購約47,095,000股發售股份,相當於全球發售完成時已發行股份約2.34%
(假設並無行使超額配股權)。
44. Bilibili Inc.
Bilibili Inc.是於2013年12月根據開曼群島法例註冊成立的有限公司,在納斯達克證券交
易所上市(納斯達克:BILI)。Bilibili Inc.為中國年青一代提供在線娛樂服務,其平台涵蓋移
動遊戲、廣告、直播及增值服務。最終控股股東為陳睿先生,彼亦是Bilibili Inc.的主席兼首
席執行官。
Bilibili Inc.已同意按發售價認購相當於10百萬美元的等值港元金額(按午間買入匯率換
算)可購買的發售股份數目(向下約整至最接近每手1,000股股份的完整買賣單位)。假設發
售價為3.47港元(即本招股章程所述按發售價下調機制下調10%的發售價範圍下限),Bilibili
Inc.將認購約22,620,000股發售股份,相當於全球發售完成時已發行股份約1.12%(假設並無行
使超額配股權)。假設發售價為3.85港元(即本招股章程所述的發售價範圍下限),Bilibili Inc.
將認購約20,387,000股發售股份,相當於全球發售完成時已發行股份約1.01%(假設並無行使
超額配股權)。假設發售價為4.43港元(即本招股章程所述的發售價範圍中間價),Bilibili Inc.
將認購約17,718,000股發售股份,相當於全球發售完成時已發行股份約0.88%(假設並無行使
超額配股權)。假設發售價為5.00港元(即本招股章程所述的發售價範圍上限),Bilibili Inc.將
認購約15,698,000股發售股份,相當於全球發售完成時已發行股份約0.78%(假設並無行使超
額配股權)。
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45. 水記
46. 2017年盈利增27%,至7.9億,21億現金
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