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[明報][譚新強][中環新譚]譚新強:看SPU芯片飲可樂吃BBQ 人氣: 163 回覆: 0


【明報專訊】我今天(周四)人在阿特蘭大,因為jet lag,剛醒過來,現在凌晨3點,掃下Bloomberg,發現美國納指再創新高後,亞洲表現也不錯。早前提過的韓國MLCC股Semco和日股資生堂等的表現都超級棒!恒指也反彈至近31,500點,我不會再猜N等如幾多,要突破就突破,要跌就跌,反正我仍然長線看得超好。

近來愈來愈多人同意我的中國到了金融WTO時刻論,感覺到中國也正開始改革(不知有否收到我意見),採取較獨立貨幣政策。除早前降準,傳聞會再降,近日更放寬MLF中期抵押品種類,包括AA債(中國來說已不太安全),明顯在放鬆貨幣政策。這是否和去槓桿有矛盾?我認為有一點,但也有道理,在放鬆銀根時做去槓桿較舒服,可減少系統性風險。只有在中國才可一邊放鬆,一邊去槓桿,因為中國並不是完全市場化,政府仍可主導控制哪些行業以至公司要減債,哪些仍可拿到資金。舉行近日大削光伏補貼和貸款,所有相關股票如信義玻璃(0868)、保利協鑫(3800),以至美國上巿的阿特斯和大全都大跌,但竟然上海電氣(2727)會願意用超高價買入保利協鑫部分資產,簡直是救命恩人。

頭腦仍有點混亂,但又不想脫稿,怎麼辦?不少讀者似乎很喜歡我久不久寫下遊記和美食,不要每篇都寫關於太嚴肅的政經題材。大家似乎也很喜歡我寫關於科技發展大趨勢,和對社會影響的文章。好,今次就隨便寫篇「炒chop suey」(雜碎,唐人街名菜),希望大家不要介意。

旅遊vignette

我是第一次來阿特蘭大,著名的美國南方城市,正是《亂世佳人》(Gone with the Wind)的背景。內戰前美國南方是全球最富庶的地區,如果你幸運地是位擁有大型Plantation(種煙草和棉花)的白種主人,你是活在天堂。但當然如果你不幸是個黑奴,你可能還有溫飽生活,但你不是一個「人」,沒有任何自由和權利,你只是主人財產的一部分。

在內戰後期,北軍開始打贏,揮軍南下,阿特蘭大就曾見證過被Sherman 將軍放火燒城的慘痛經歷。可能有點政治不正確,但今天如有時間,我仍想參觀一些Antebellum年代的古老莊園大屋,追尋一下Scarlett O'Hara 和 Rhett Butler的華麗蹤影!

內戰是美國傷亡最嚴重的一仗,死傷人數超過兩次世界大戰的總和。已經是超過一個半世紀前的事,理應埋葬在歷史陳蹟下,但其實在不同層面上,美國現代社會仍活在它的陰影下。內戰後,黑奴名義被解放了,但種族分歧問題到現在仍未完全解決。最近特朗普不停吹噓他在就業上的成就,失業率跌至3.8%的近20年新低,連黑人失業率也是新低。但他沒有提到的是黑人失業率仍比全國平均高很多,仍有6.6%, 且黑人家庭的平均收入只有全國平均的三分之二。更差的是黑人佔美國人口的11%,但竟佔監獄囚犯人口的35%以上!近三分之一的男性黑人在一生中曾經坐過監,超過一成的年輕男性黑人(20至34歲)在獄中。槍殺更當然是年輕黑人男子的頭號殺手!150年,這樣的成績,算合格的進步嗎?

較諷刺的是總統林肯是共和黨的創始人,因此內戰後長達一世紀,南方一直傾向支持民主黨,直到列根才成功改變這秩序,成功爭取到南方政治、種族、宗教立場傾向保守的南方白人的選票支持。到了今天,南方大部分州份都成為了共和黨的重要票倉,擁有大量的特朗普鐵粉。

今天上午做了一輪遊客,參觀了World of Coca-Cola博物館,有點回到童年的感覺。可口可樂(是蔣彝翻譯,並非傳說中的林語堂)是在1886年,由John Pemberton這位藥劑師在阿特蘭大所發明的。我雖不是股東,但幾乎每天都喝一罐健怡可樂(老婆非常反對,但是他們的No.1銷量產品),已成生活習慣。人造代糖Aspartame是否有害是個熱門爭議話題,有傳聞可樂公司將研究使用天然但貴很多的「稀少糖」,但似乎沒有根據。

最有趣的部分是試飲室,有全球超過100種的不同飲品。大膽試了十來種,印象最深的是印度的Thumbs Up,味道基本上是可樂,但加了一些印度香料,非常獨特。我是做投資的,當然要一試巴菲特的至愛Cherry Coke,在亞洲極難買到。嘗了一口後,幾乎吐了出來,味道極似咳藥水,超難喝。所以懇求大家,請不要再用什麼「香港巴菲特」美譽來形容我,一來不想叨他老人家的光,二來投資風格跟他不盡相同(我超多科技投資,但並非蘋果),三來現在發現,原來連對汽水的口味都分別很大,我還是繼續喝我的Diet Coke吧!

探訪朋友的SPU芯片公司

來阿特蘭大的主要原因是探訪美國朋友S君。他在6年前開始設計一顆SPU(Streaming Processing Unit)芯片,非常有遠見,用來處理日益海量增長的視頻串流(video streaming)數據。以我的投資興趣,怎可以不來?

整體互聯網數據量一直以超過30%速度增長,且在加速。但過去10年,視頻數據的增長更快,由原來接近0%的佔比(帶寬不夠),增加至美國現在的70%佔比,全球平均都超過一半,中國可能更高。但即使Netflix那麼流行,全球用戶超過1.3億,但美國人仍很喜歡看傳統廣播電視,網上視頻仍只佔平均視頻收看的20%,所以未來增長空間可能高達4至5倍。估計未來視頻將佔整個互聯網的九成數據以上!再加上隨着5G發展,未來視頻串流標準將提升至4K,數據量又增長4倍,總視頻數據增長空間高達20倍以上!據說2020東京奧運將更以8K直播,所以怎可不長期看好美光和三星?

用CPU來處理視頻串流功能不合理,效率低且消秏太多能源,散熱都是問題。傳統上,唯一紓緩方法是用CDN軟件,如Akamai和中國的網宿,幫助做一些caching和數據壓縮的工作。但速度仍頗慢,性價比並不理想。S君的解決方案是用硬件來替代CDN的功能,他們選用了Altera的FPGA技術為基礎,彈性較大,極適合prototyping和小量生產。如設計穩定下來,且銷量達到某一水平,可能考慮轉用ASIC。我解釋了對數據年代的4個不等號觀點,首位就是硬件>軟件,他們擊節讚賞,可謂英雄所見略同!

他們號稱如串流採用SPU,速度可提升4倍,以高達10Gb/s同時處理超過4萬個不同串流頻道,未來更可高達100Gb/s!另外因此可減少超過一半電費,caching少了,連DRAM都不需要那麼多(這點我不喜歡,哈哈)。他們估計如Google採用SPU,每年可以減少一至兩個Hyperscale數據中心(去年建了10間),可省20億至30億美元的資本開支!他們對中國市場也極感興趣,因為市場比美國更大。我也跟他們解釋了一下現今中國視頻市場的狀况,除傳統長視頻的那幾家,騰訊(0700)、愛奇藝和土豆等,亦有更新的短視頻如今日頭條旗下的抖音、火山、西瓜,和其他的快手和Bilibili等等。

他們已有demo產品,現在開始找客人和投資者(最好兩樣都是),我也想幫忙,現對半導體極感興趣的中國投資者不難找(有興趣者可聯絡我),但這行業極度敏感,要小心行事。

開完會,友人充分顯示有名的southern hospitality,邀請我共進晚餐。本建議牛排,但我不客氣說出心中craving,很想實現吃真正地道南方BBQ的多年夢想,才發現他們全公司都是同道中人,有兩位更上過專業BBQ課程!到餐廳,一進門就知對路,pitmaster最少300磅,美國有句美食名言:Don't trust skinny chefs!

南方BBQ分很多類,德州慢燒牛腩(beef brisket),南卡州流行慢燒全豬(24小時),然後手撕肉(pull pork)。有的喜歡乾吃(dry rub),有的喜歡較多醬汁,不同風格,各適其適。這家餐廳甚麼都有,不客氣,點了三拼,牛腩、豬排骨和手撕肉,非常美味,完全滿足了食肉獸欲望,雖已故意不吃午餐,仍只能幹掉一半份量,無奈!

繼續criss cross美國

今晚飛回西岸,在硅谷將會和一些科技公司見面,最期待的一家是Google X,另一美國友人去年答應帶我參觀。Google X有如現代Bell Labs,全都是最尖端科研,包括Waymo的AI無人駕駛,和更誇張Calico的長生不老。周末將和三十多年的老朋友遊玩,他是史丹福博士,也是半導體設計專家,服務Bell Labs和Synopsys多年,很期待聽他對半導體技術發展以至中美貿易的觀點。

最後一站是紐約,在13日再出席每季的耶魯CEO峰會。又必是星光熠熠,Blackstone的Steve Schwarzman、Carlyle的David Rubenstein和高盛的Lloyd Blankfein都答應來,估計常客如澳洲前總理Kevin Rudd和美國前國防部長Ash Carter和前副國務卿Bob Hormats等都會出現。當天是特朗普與金正恩峰會翌日,肯定很多有趣討論(主題是右翼陰謀論者經常提到的Deep State),希望經常來的商務部長Wilbur Ross和運輸部長趙小蘭會出席。

本來打算討論科技發展跟美國兩黨政局緊張(兩邊繼續互相攻擊特朗普和希拉里)的一些觀察,頗有意思,但沒時間了,唯有下次再聊。

(中環資產持有Semco、資生堂、信義玻璃、阿特斯、Netflix、三星、美光、騰訊、愛奇藝的財務權益)

中環資產投資行政總裁

[譚新強 中環新譚]
                    

來源: http://www.mpfinance.com/fin/col ... 6362&issue=20180608
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