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下半年好勁,盈利降1成,至9億,重債
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2015-02-25 HJ
和電主打高端客 業績惹憧憬




和記電訊(00215)的流動電訊於2010年起更改營運模式,不補貼手機營運,於2013年底已完成過渡時期,策略以高端客戶為主。2014年已獲正面效果,儘管業績仍遜於2013年,但已在逐漸改善中,可以期望2015年將進一步顯示策略的效果。

2014年和電的盈利8.33億元,按年下跌9%,每股盈利17.29仙,中期息已派4.25仙,將派末期息8.7仙,全年股息12.95仙,按年下跌9%,股息比率維持於75%。

去年流動電訊營業額升35%,固網服務收入升6%,總營業額實升28%,至162.96億元,上半年為62.27億元,下半年為100.69億元,可見去年下半年較上半年增長62%。2014 年綜合EBITDA 相若,綜合EBIT則升1%,稅前盈利無變化,而盈利跌9%,是稅項所影響。去年遞延稅項大增,去年下半年收入較上半年增62%,綜合EBITDA增27%,綜合EBIT則增58%,稅前盈利更增63%,盈利則增58% 至5.1 億元,上半年僅為3.23億元。

手機銷售增加利收入

2014年底港澳流動通訊客戶為320萬名,較上年同期的380萬名減少15.8%,是策略偏於高端客戶所致,使流動通訊的服務收入下跌10%,至46.46億元,但下半年已較上半年只跌2%,至22.98 億元。去年出售手機增加89%,至79.86億元,主要於下半年出售,有利於服務收入改善。於去年底,港澳的3G及4G後繳客戶中共有65%為智能裝置用戶(上年底為61%),去年下半年綜合後繳客戶淨ARPU 為205元,高於上半年的197元。去年下半年綜合後繳客戶AMPU(ARPU減互連收費及漫遊費)為182元,上半年為173 元,2013 年平均為175 元,可見已在改善中,是收費計劃回升及嚴謹控制可變動成本的效果。

固網業務去年收入增加6%,至41.02 億元,國際及本地網絡商市場成為收入主要來源,增長6%,至22.13億元,企業及商業市場客戶對解決方案需求持續上升,較上年增長11%,至11.44億元,而住宅市場收入則輕微下降至5.97 億元,是由於其先進的設施,轉向服務對數據速度要求較高的客戶所致。

和電繼續發展數據中心設備,但透過合營企業經營,去年3月增設一個數據中心,產生額外營運前支出所致,去年應佔合營企業虧損由1200萬元增至3500萬元。

數字顯示,和電對成本控制嚴謹,去年僱員成本下降6.3%,上客成本跌15.2%,折舊及攤銷跌1%,其他營業支出亦跌1.8%,利息及融資成本也跌3.1%,稅前盈利可以維持,控制成本有所幫助。

ARPU回升 預期股息增

去年底,和電借貸39.52 億元,現金及等價物3.59 億元,淨借貸35.93 億元,淨借貸權益比率為30.7%,上年為38.5%。而流動負債淨值15.81 億元(上年17.34億元),撇除不可退還的預繳款項8.05億元(該款將於合約期間逐漸減少),實際流動負債淨額約7.76億元,和電認為足夠財力應付到期負債;上述借貸為非流動性負債,並無短期借貸。去年資本開支11.98億元,仍可降低借貸7.69億元,反映其現金流強勁。去年底資本承擔15.68億元,預期可以應付。

以分類業績看,流動通訊經營業績(EBIT)為8.77億元,按年跌8.7%。固網經營業績6.06億元,按年增19.3%,其他企業支援部分虧損1.25億元,低於上年的1.3億元。流動通訊業績下降,反映推出4G長期演進技術網絡的額外成本,有待足夠客戶群才能抵銷。去年流動通訊服務收入下跌10%,而下半年只跌2%,已在改善。

流動通訊後繳客戶的智能裝置由佔61% 升至65%,下半年淨ARPU 由197 元增至205 元,以及AMPU由173元升至182元,反映經過2013年調整後漸見復蘇。預期價格回升的正面效果於2015年更加明顯,亦將成為2015年業績增長的主要來源,而股息比率已固定於75%,現年可隨業績而上升。現價3.78元,P/E 21.8倍,息率3.42%,已在合理水平,市場看好未來,可逢反覆看好中線。

戴兆

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【明報專訊】和電(0215)去年中期業績受挫,今年止跌之餘,更逐步恢復元氣。和電公布截至6月底中期業績,上半年收入按年大升77%至110億元,純利多賺57%至5.08億元,主要受惠於智能手機銷情見好,其中單獨手機銷售收入按年大漲近3倍至63.7億元。

去年上半年電訊業經歷寒冬,令和電今年上半年業績造好,綜合EBITDA按年升23%至14.6億元,綜合EBIT亦大升五成至7.89億元,每股中期息派5.2仙。

流動通訊服務收入下挫

不過,雖然電訊硬件業務業績亮麗,分部收入按年大升2.4倍至71.5億元,其他收入卻未如理想;流動通訊服務收入下挫10.9%至20.8億元,主要受漫遊收入減少拖累,而固網服務收入亦微跌0.7%至17.9億元。即使上半年ARPU按年上升8%至209元,但客戶依然進一步流失,總人數按年大減兩成至286.9萬名。

此外,和電亦有意集中火力於解決方案業務。集團表示,預期市場對高速尖端網絡解決方案的需求日增,集團建基於旗下Wi-Fi構建和雲端解決方案等網絡基建設施及解決方案平台,亦會逐漸演變為新一代解決方案供應商。
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和電轉型 可推靈活優惠「發圍」
2015年11月16日
【明報專訊】近20年科技進步神速,香港電訊業亦由當初的固網電話業務,延伸至流動通訊、流動數據、固網寬頻,以至今日最新的雲端業務,途中經過多次轉型。有分析員認為,本地電訊商轉型方向正確,但其服務計劃卻流於死板,不懂與不同公司推出靈活的優惠,令業務難以「發圍」。

與電盈香港寬頻三分天下

有分析員認為,香港固網寬頻市場成熟了一段日子,加上和電(0215)又受制於電盈(0008)及香港寬頻(1310)之間,而且香港電訊商一般只會在寬頻服務上以數據速度決勝負,計劃上卻欠缺創意,品牌亦比較呆板,令其盈利增長亦只能年年相若。

耀才高級分析員阮子曦則認為,香港電訊商在雲端業務的步伐,比外國甚至內地都走得慢得多,「香港電訊商往往將雲端業務看待成資料儲存庫,卻鮮有將各樣資料串連成為有用的數據,反而應該要做add-on value(附加價值),令業務估值壯大。」

耀才:背靠長和系 潛力大

阮子曦又指出,和電業務長此下去難有突破,但其優勢是背靠長和(0001)集團,建議和電可與同系的屈臣氏及百佳的優惠卡串連一起,一則方便客戶使用,二則容易推出一站式優惠,三則可收集大數據資料,是和電的潛力之處。
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盈利增1成,至9.15億,負資產重債
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盈利降25%,至3.7億,重債
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盈利降3成,至7億,重債
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和記電訊香港控股有限公司(「本公司」)董事會(「董事會」)知悉,本公司股份
在香港聯合交易所有限公司之股價及成交量波動,以及有關研究本公司香港固網業務
之選項(包括可能銷售)之若干媒體報導。
董事會不時研究及考慮與其業務有關之方案,旨在提升股東價值,而為此,包括考慮
本公司之不同業務領域。於本公告日期,尚未決定實行任何該等方案,亦不能保證上
述程序會導致宣佈或完成任何交易。
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盈利降10%,至3.24億,重債
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應和記電訊香港控股有限公司(「本公司」)的要求,本公司之股份已於二○一七年
七月二十六日上午10時44分起於香港聯合交易所有限公司短暫停止買賣,以待根據證
券及期貨條例第XIVA部及香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.09(2)(a)條之規
定而刊發公告。
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誠哥賣親都靚價,好似博得過。
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不過都唔會易係佢身上賺錢smiley
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誠哥賣親都靚價,好似博得過。


現價都唔平啦,不過我都信誠哥賣得價仲靚
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