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偉哥特約: 論和jack的投資之道 人氣: 18303 回覆: 126


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jack li2013年11月28日 上午1:41

去年底1元左右狂掃483,原因很簡單只有三個,第一:貨源基本歸邊;第二:諮詢那些買過其手袋的朋友,口碑不錯,基本判斷是以後會越賣越好;第三:小型零售股店鋪數目不多,手頭現金充裕,基本無債務,即使大環境不佳依然有條件靈活轉身。近日大跌又繼續增持,原因只有一個 - 短時間內暴跌後不急速反彈,這只可能由兩種原因造成,第一:公司基本因素急速轉差;第二:仍未引起產生財富效應,因此急切想要買它股票的投資者很少或者幾乎沒有。很簡單就能判斷原因是後者而非前者,既如此則證明前期高點並不是最高點。

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  1. 偉哥2013年11月28日 上午2:09

    還持有什麼好股?期待你的分享。





  2. jack li2013年11月28日 上午2:40

    還有在9元左右買的330,1元買的2382(11元已離場),6元買的1988以及10元買的1211,4元買的2331. 當然買的時候原因各有不同。投資可以很簡單也可以很複雜,投資的本質是只抓住自己能夠抓住的機會,無視那些超出自己能力範圍的機會,即使能夠抓住的機會一生都不出現,也必須無視那些不屬於自己的機會。在等待機會的漫長日子裡,能做的最有意義的事情就兩件:第一,進一步搞清楚自己的真實能力;第二,培養好奇心,並且在好奇心的驅使下了解更多知識以提高自身能力,因為在好奇心的驅使下做這件事是事半功倍的,而在利益驅使下做這件事則事倍功半。





  3. jack li2013年11月28日 上午2:56

    另外還持有317,去年6元左右買入,至今仍不明白為何大家都看不到潛在的利好因素,當時已經非常明顯,只差媒體沒有白紙黑字登出來而已。實踐證明,在投資場上智商不需要高,只要在眾人智商歸零的時候保持平常的智商即可。





  4. jack li2013年11月28日 上午3:20

    提醒一下,由於本人投資期一般比較長,都是以年計,所以習慣短線投資的朋友最好不要盲目跟風。





  5. 匿名2013年11月28日 上午3:36

    朋友,不如你現在介紹下有乜野股呢刻值得作長線投資?

    3哥





  6. jack li2013年11月28日 上午3:55

    以上介紹那些我都打算持有數年,一般來說,無信心在數年內獲利600%以上的股票我是不會考慮投資的。此外還有一隻重倉股,由於與數位朋友共同持有,這裡為公平起見恕不能透露具體名稱,只能透露是一隻看起來很像普通工業股,其實公司擁有強大競爭優勢的股票,目前其股價嚴重低估,所以不好意思不重倉持有。





  7. jack li2013年11月28日 上午4:14

    真心希望各位朋友認真對待投資,並從中獲得無比的成就感與快樂。投資並非可有可無的東西,對於大多數人來說,無論是否喜歡投資,都必須投資,而且是持續一輩子的活動,既然如此,何不認真對待?一邊腳踏實地地提高投資能力,一邊從中獲取快樂。事實上,世間並無所謂的短線中線投資,因為只要條件允許,沒有人在一輩子中只投資一年半年,不同的是,在漫長的人生中投資次數的不同,投資的總長度並沒有什麼不同,既如此,何不把眼光放遠一些,減少巨額交易費用呢

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jack li2013年11月28日 下午5:41

To 諸位匿名:首先,本人不太喜歡匿名,原因正如匿名者本身亦不太喜歡其它匿名者一般,起碼無法稱呼,容易造成溝通上的不便。之所以說與朋友共同持有不方便公開是因為朋友並非免費獲得投資機會,如果我隨便公開便是不公正。假設本人的話很有影響力,因為一開口該股的股價就大升,本人亦不會公開,因為本人明白股價若短期內升得急必有調整,跟風者之中有一部分人很有可能因此造成不必要的損失,而對於那部分獲利的跟風者也沒有好處,因為這助長了他們的投機心態,長期而言只有壞處沒有好處。諸位大可無視本人所列舉之持有個股,因為本人旨在分享投資心得及投資習慣,良好的投資習慣不容易養成,一旦養成卻可受益終生,所以希望各位想賺快錢的朋友停一停,想一想。股價只是果,公司本身才是因,知因自然得果,所以想盡快賺錢的朋友應該盡快搞清楚公司的內容。

To 友友:我更傾向於討論個股的基本因素,沒能力“預測”股價上升或下跌的時機,如果我足夠細心,偶爾能夠判斷當前股價是否極低或者極高,例如買以上列舉個股時我判斷那是極低位。當然即便如此,我在持有過程中賬面最多都負50%,例如2382,當時1元買入,那時的判斷已是極低位,想不到數月之後股價跌至大約0.5元,後來上升到11元時我判斷是極高位,於是沽出,事實上它還繼續上升至12元以上才回落,旁人知道結果之後很羨慕這筆投資,卻從來沒有人了解持股初期從1元跌至0.5元其實是50%之巨,若非對公司有一定的了解,一般人早就被嚇壞,止蝕離場了。分享以上經歷是要說明,無人能代替另一個人了解一家公司,而唯有了解一家公司才可能給投資人帶來信心與耐心,今天即使我把最近買的股票號碼公開,而你不了解這家公司,你也不敢大注跟進,只會買一點點,這根本沒有實際意義。之前我還買過1211,10元左右,以及3336,1元左右,當時判斷極低價,並且明確看清公司的未來,所以通知朋友買入,當股價上升若干倍之後才發現原來朋友當時買得很少,我終於明白我永遠無法代替別人了解一家公司,即使別人相信我。不敢集中持股的人一般是對公司了解甚少的人,他們充其量只知道那些別人已經知道的信息,這樣表面化的信息不僅沒什麼價值而且還可能有風險。對公司的了解程度直接影響持股比例,而持股比例影響最終收益,所以要做好功課,並且要做別人不屑去做或者做不到的功課才有意義。

To Kin:是國內企業,祝你早日發現,恕我不能透露更多。

To 偉哥:日夜顛倒是為了避免市場上的噪音哈。
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jack li2013年11月28日 下午6:11

To 友友:補充一下,我所說的做好功課遠不止詳細閱讀公司財報,更重要的是培養好奇心以及日常對各種知識的累積,如同學踩單車或學游水一樣,學到手的知識一輩子受用,只有知識足夠多了,閱讀財報才有作用,否則即使你十分了解財報中的每一個字,每一個數字都作用不大,否則,會計師們個個都是投資高手了。初學者可以這樣來:首先,隨便挑一個公司出來,在不閱讀財報的情況下了解這家公司的業務模式,然後在大腦裡想像一下他們的財報將會是什麼樣的,主席以及管理層會在年報裡用什麼樣的語氣來說什麼樣的話,三大報表看起來會大概怎麼樣,負債,現金流情況大概如何,然後再去看財報,如果跟你的想像差不多,那麼證明你已經很好的了解了這家公司的方方面面,這個時候,猜想歷年來股價的走勢,然後再去看實際的歷史股價表現,如果走勢與你的猜想相符,那麼恭喜你,你已經對自己的下一個投資項目項目了然於胸了。一般人通常會把這三個步驟顛倒過來,先看股價表現,再看財報,最後再去了解公司到底是在幹什麼的。
偉哥2013年11月28日 下午6:20

我的步驟是先看財報、再嘗試去了解公司的業務,最後才看股價表現及估值是否吸引。個人能力有限,不是所有公司的業務都看得明,有些是一知半解。

最後,姑勿論是否所有網友都贊同jack兄的看法,但肯如此大篇幅講解投資的看法,已是值得鼓掌。
jack li2013年11月28日 下午6:52

To 匿名:看不出759有任何競爭優勢,或者潛力,潛在風險倒是不小(並非指其股價高低),指的是其運營風險,其CEO自己只能看到一年後的事,也只能做一年內的打算,長遠並無投資價值。
jack li2013年11月28日 下午7:00

To 偉哥:偉哥過獎了,我只是稍微分享一下自己親身體驗,自知仍有許多不足之處,還請大家多多指教。
Anonymous2013年11月28日 下午7:26

我們來了位有料之士,awesome.
偉哥2013年11月28日 下午7:34

jack 兄,你的方法是價值投資王道,但一般散戶很難運用。要做到你的投資方法,一定要博學、審問、明辯、慎思、篤行,當中博學與篤行最難,我算是經驗較豐富的散戶,也只能慨嘆知易行難。

一般散戶要去了解、研究無數陌生公司、陌生行業的業務是很困難的;其次,要分析公司的營業數據、財務報表等也要有一定的會計知識基礎,並不是每個人都做得到。

也正因為大部份散戶缺乏分析、選股的能力, 造就無數報章專欄、財演不斷表演點石成金的神技。

有時散戶不能強求太多,但求能做到審問、明辯、慎思、篤行,已能在股場立於不敗之地。
Porter Yau2013年11月28日 下午9:20

Jack 兄。我好認同你的投資心得!我有個問題係:你覺得內地哪個工業板塊可以比較睇好?
yuen lui2013年11月28日 下午11:33

Jack 兄,真是道出大多數投資初哥的心聲,因為要學投資,先學各式各樣的知識同分析力,例如,上次和Jack 兄討論的一樣,如果沒有廣泛的好奇心推動學習不同的知識時,這樣學投資只會事倍功半,然而現在的人不會有耐性等一隻好公司(股),也不會分析背後的原因或動機,只會當大小炒. 我由Jack 兄的言語中,感受到我睇到跟你學習的機會~~
jack li2013年11月29日 上午1:57

To 偉哥:本人剛接觸這個blog, 有些操作細節不大明白,有時候看不到留言的update(即無論如何refresh都停留在舊的留言那裡), 不知偉哥是否能指點一二?
價值投資並非高不可攀的物事,沒有想像般難那麼難,我之所以選擇價值投資,是因為價值投資的邏輯本身是正確的,而且更重要的是價值投資根本就是一條捷徑,而掌握不同學科知識其實是掌握價值投資的捷徑,所謂捷徑,不一定很短,但肯定是最短那條。因此我肯定一個普通高中畢業的,擁有正常智力的人,如果肯學習,最多一兩年就能學到手,當然學到手不等於爐火純青,幸運的是我們根本不需要爐火純青就能開始賺錢,隨著時間推移,若干年後大家都很可能成為投資高手。十年後,也許機器人已經能夠取代大部分office中的職務,然而,百年之後,機器人依然無法代替人類執行價值投資,為了這個必然的趨勢,大家應該慎重考慮一下邁進價值投資的大門。

To Poter Yao: 一般來說,我不以板塊論英雄,只聚焦在具體公司之上,在過去100年中,美國被淘汰的行業數量數以十計,被淘汰的公司數量卻數以千計,也就是說,放在具體公司上精力應該遠大於放在具體行業上,這樣才能最有效地降低投資風險。技術是工業的靈魂元素,所以如果我要投資工業股,我肯定很在意技術這個主題,我會去了解哪些技術值錢,哪些不值錢,哪些需要時間,哪些基本不需要多少時間,哪些技術需要花大錢獲得,哪些只需要花很少錢就能獲得,哪些技術是急切被需要的,哪些不是非常著急需要的,等等。

To yuen lui: 世上沒有無緣無故的耐心也不可能有無緣無故的信心。如果有個朋友約你某個時間在某個地點見面,然而到時間之後你的朋友還沒出現,如果你很了解你的朋友,肯定他最終會赴約,那麼你不介意繼續等下去,旁人以為你很有耐心,但其實,你的耐心來自於對朋友的信心,而你的信心來自於對朋友的徹底了解。假如你不是很了解你的朋友,不肯定他最終是不是會赴約,你很有可能最多等20分鐘就離開了,這兩種情況下都是同一個你,如果有無緣無故的耐心,那麼在這兩種情況下你都應該採取相同的策略 - 就是一直等下去,然而實際上你採取了不同策略,因此可以證明:沒有無緣無故的耐心。
jack li2013年11月29日 上午3:10

這裡來分享一下本人的讀書心得,希望能稍微緩解一下大家對讀書的恐懼感。我認為最有效率的讀書方式是:博而不深。有兩點原因:第一,保持趣味性,大家應該都知道任何一門學科的初級讀物都比高級讀物有趣得多,初級讀物是給那些沒有任何該學科背景的人閱讀的,所以一般人很容易就能讀懂,不會因為讀不懂而感覺無趣,偏偏對於讀書來說,有趣無趣非常重要,因此除非你對該學科非常感興趣,否則千萬不要強迫自己繼續鑽研下去,鑽研下去的結果是既學不到東西還喪失興趣,影響以後的學習。第二,提高競爭力,由於世界範圍內勞動人口激增,現在勞動市場的競爭越來越大,以前小學畢業的都能找到工作,現在大學畢業也不一定找到工作,因此人們習慣性地以為自己必須精益求精,固守自己本專業,然後努力鑽研下去,畢竟人的時間有限,由於執著於本專業,因此不得不放棄對其他專業的涉獵,久而久之就成為理所當然的習慣,不信你可以找一位IT專業的,問他生物化學的問題,他保證跟你說不知道,並且還覺得理所當然。當世界上充斥著只知道本專業領域知識的“人才”時,如果有一個人懂得許多不同領域的知識,儘管只是皮毛,那麼這個人就擁有強大的競爭優勢。這種競爭優勢放在投資領域能夠獲得超額回報。可以這麼來想:當全世界的廚師都只會做菜時,一個會拉小提琴的廚師就很容易引入注目。現實生活中會碰到很多問題,這些問題絕大多數都不會剛好落在一門學科的範圍之內,也不會需要特別精深的學問來解決,因此如果要大幅提高處理問題的效率,最好的方法是博學但不求精深。

李超人在很多場合都說自己沒有受過太多的教育,都是靠自學,靠自身努力,我不知道他是故意這麼說好讓聽者崇拜一下,還是他自己沒有搞清楚這件事情的關鍵之處。事實上,由於沒有受到太多所謂的正規教育,所以沒有機會接觸高深的專業知識,因此其對於學習的樂趣沒有遭受致命打擊的機會,也因此他會保持不斷學習的良好習慣,由於沒有學校的老師“搗亂”,因此他完全可以依照自己的興趣挑選合適的,並且多元化的,初級的書籍來閱讀,長此以往,他處理問題的能力,思考能力等自然高人一等。
聚寶盆2013年11月29日 上午8:29

Jack 兄, " 有些操作細節不大明白 " 的問題, 我也有同感 ! 解決方法是安裝google的chrome即可看到全部! 希望可以幫到你!
謝謝你的分享, 也看你同偉哥對話, 令我受益不少 !
Kin2013年11月29日 上午9:18

非常感謝jack li兄如此語重心長的分享,人的惰性確實主宰人的一生,大多數人只能跟住周遭環境的節奏了了一生。
看到你的分享真的獲益良多!
另有關“有時候看不到留言的update(即無論如何refresh都停留在舊的留言那裡)”,我想是每次回复超過200個貼的時候,你就需要在留言的最下面有一個“載入更多..."的連接,你點這個後就才會顯示所有的回复留言!
偉哥的這個BLOG越來越活躍,差不多兩天就超過200個回复,也謝謝偉哥!
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jack li2013年11月29日 下午3:44

感謝樓上各位的指點,報告一下,我改用chrome後問題依然存在,然而點擊最下方"載入更多。。。”鏈接之後就可以解決問題(IE或chrome都可以),另外一個解決辦法是我無意中發現的,就是在整體網頁右手邊顯示的最新留言那一部分(即我們可以點箭嘴來展開或收起留言內容的那個部分),找到本主題的一個最新留言後點一下下方該主題鏈接就直接進入該主題最新留言位置。

如此小小問題對我而言又是一個啟示,本人其中一個學位是computer science, 平時還不時幫有需要的朋友編寫電腦程式來提高他們的工作效率,可除了編程,其它電腦方面的知識卻是欠奉,感嘆即使在同一學科之中,廣泛的知識亦如此重要,知識不夠廣泛就如同手中拿著一個非常專業的工具箱,卻偏偏缺少一兩件眼前就要用到的工具一樣尷尬。
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以下是一道簡單數學題,為了獲得最好的效果,要求讀者看完題目之後先不要計算,想像一下答案大概是多少,然後再實際計算,對比一下原先想像的結果與實際結果有何不同。 有個小孩問他母親要零用錢,母親於是給出兩個方案讓小孩選(每個月按30天計算) 方案一:第一天給小孩0.01元,之後每天給昨天的兩倍,直到月底結束。 方案二:從第一天開始每天給1000元(千元),直到月底結束。 小孩應該選哪個零用錢方案?
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公開分享 - 2013/12/1

李超人的原則
近日偶然看到李超人講他一生的原則是“不賺最後一個銅板”。細細品味之下發覺與我之前提及的“大巧不工”似有些交集。 很多人,包括我在內,剛開始時總是潛意識裡希望“最低價買,最高價賣”,雖然理性來說大家都知道這是不可能的任務,但潛意識總會在關鍵時刻拖住理性的後腿,最終影響實際投資操作。 “最低買,最高賣”其實就是希望“賺取最後一個銅板”的一種典型表現。我受到這個潛意識影響而犯過許多次錯誤。我原本以為價值投資只是一味通過計算財報上的數字來預測未來業績表現,這是一種非常幼稚的想法,並且顯而易見是一種錯誤的想法。即使後來...
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兩類必須小心的股票
有兩類股票是必須小心提防的,它們分別是礦業股和稅收優惠股。 先說礦業股,礦業股的資產評估通常是基於地質學家對公司所擁有的礦產資源總量及質量的報告得出,在一些法制欠佳,貪污遍地的國家,地質學家的報告非常可能有不少水分。退一步來說,即使地質學家盡職報告,如今的科技仍未達到完美探測的階段,因此資產質量的評估並不可靠。礦產是礦業公司最大的資產,如有閃失,事情可大可小,建議普通投資者寧可錯過也要避開礦業股。 再來是稅收優惠股,如果真是高科技且入門門檻比較高的行業,那倒無所謂。如果是入門門檻很低的行業,階段性的稅收優惠政...
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財報
事先聲明:有自信自己能夠抓住所有大小升跌浪的投資者請忽略此文章。 發現有網友誤解我對財報的看法,在此重新說明,希望消除誤解。首先本人認為投資股票的目的是投資於該股票所代表的公司,因此自然必須關心公司未來業績表現。上市公司定期發布財報,是大多數投資者了解公司業績表現的主要窗口,所以投資者仔細閱讀財報是合情合理的事。 投資者仔細閱讀每年財報是合情合理的事,但是投資者完全依賴財報來做投資決定卻不是合情合理的事。這裡面有許多原因,但是最主要的原因是財報只反映公司過去的經營情況,而股票價格則更多是反映未來公司的經營情況...
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大巧不工的“兄弟”
對於決心進入價值投資大門的人來說,實在應該好好認識三個成語:大巧不工,大象無形,大音希聲,因為它們代表價值投資的最高境界。本博以大巧不工命名,是因為它是三者中難度最大也是最重要的,同時也是我做得最不到位的,雖然我已經很努力想要做到位,無奈天資愚鈍,結果不盡如人意,只能繼續努力,並期望最終能完全運用自如。 大巧不工,一旦熟練掌握,可完全脫離恐懼與興奮感,心如止水,即所謂的平常心,在極短時間內客觀且具遠見的作出重大投資決策,不再為那“不知道股價見底了沒有”,“公司會不會倒閉”等無聊的問題感到煩擾。這種境界可以部分...
大巧不工的“兄弟”
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公開分享 - 2013/11/29

投資最基本最難的要求 - 勇於說“不”
股市中能長期賺大錢的投資者很少,不足萬分之一,這是事實,不過為了方便起見,我假設人數剛好有萬分之一。人數比例這麼低,但實際上每個交易日都有無數宗交易,並且這無數宗交易裡面包含著絕大多數個股。 萬分之一可以拆分為百分之一乘以百分之一,因此大致上可以這麼認為:即平均而言,在所有交易日中,只有百分之一的交易日是最佳買賣時機,在所有被交易的股票中,只有百分之一的股票最值得投資。這不是什麼秘密,許多人知道,不過每天依然有那麼多人進行那麼多筆不同股票的交易。為什麼?因為太多人經不起誘惑,不懂得說“不”。 從統計學角度來看...
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derek2013年11月29日上午5:14

可能是前序, 還看不到什麼. 多謝分享.
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  jack li2013年11月29日上午6:02

  已經是主要內容之一。做投資必須相信點什麼,即使亂炒一通起碼要相信一些時下比較熱門的概念,以上是我實踐過並且有效的方法,所以我相信它。當然投資場上各施各法,可能有些人就是有辦法在什麼都不用了解的情況下抓住每一個機會賺錢,對於這類神人在下自然望塵莫及。
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Kin2013年11月29日上午6:04

jack兄已經是楊過的境界,我等自然遠遠不如!
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jack li2013年11月29日上午6:30

楊過比我聰明太多了,不過我的運氣應該比較好,因為至今我還沒少一條胳膊^^

言歸正傳,投資並不是在比較什麼,各人起步有先後罷了。由於我在銀行做過交易員, 工作環境使我有更多的機會接觸這些投資相關問題,加上我好奇心比較重,所以業餘時間也用來研究投資方面的問題,剛開始那幾年感覺自己進步緩慢,有時候甚至感覺完全沒有進步,後來隨著閱讀的累積以及每天不斷思考才獲得比較大的進步。我不是高智商的人,所以我覺得如果我都能辦到,應該大多數人能夠辦到,而且做得更好。開blog除了分享個人心得體會,還是一個交流的場所,如果Kin兄有什麼想法不妨提出來大家一起探討。
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derek2013年11月29日上午6:52

寬恕在下愚昧未能解讀, 當然每個人都有自己的投資方法或方式. 不過理論與實踐在現實世界中是有好大分野的, 就如一個有數十年經驗功夫師傅打拳套非常漂亮雄勁, 但對著一個學過幾年自由搏擊拳手完全無力招架. 另一個譬如是一個在體育學院畢業教練及一個紅褲仔出身教練的分別, 在訓練期間學院教練講出一大堆理論學說叫運動員去練習, 運動員大都摸不著頭腦話究竟佢想點呀?! 而紅褲子教練就親力親為邊講邊做示範, 運動員們即時跟操及領略到. 以上是本人經歷可能有離題之嫌, 請多多指教.
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  jack li2013年11月29日上午7:17

  我明白你的意思。按我的理解有點像速成班的意思,是嗎?可惜有些事能速成有些不能。我簡單解釋一下,世上投資大師其實不少,包括已經去世的,他們的後代並沒有像他們祖輩那樣在投資領域取得成功,假如有一種方法能把這項技能簡單傳授給後來人,相信他們的後代也不會投資成績如此平凡。所以不止是我無法做到你要我做的事,世上根本沒有人能做到,假如你曾經遇到過有人用非常簡單直接的方法教你做投資,請相信我,那個人若不是有心騙你的就是本身就是門外漢,也許你聽了他的話確實賺過一點小錢,但不要忘記股價非升即跌,你永遠有50%的機會獲利,即使有人想要騙你次次輸錢那也是不可能的任務。
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derek2013年11月29日上午7:04

請問你是否在外地呢? 你的時鐘與香港不同???
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  jack li2013年11月29日上午7:19

  我日夜顛倒。
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derek2013年11月29日上午7:56

我相信投資是一門學問, 亦知道會是無涯的學問. 因人而成事又或因事而成就人, 是時勢做英雄或是英雄做時勢論, 只有歷史才知道. 要是有一種投資方法或方式真的是王道我不會信, 街上書店也有很多書籍教人如何如何方法投資, 參考無妨. 其實覺得沒有真正一套方法可以必勝, 還要基於個人思維及時機運氣. 多謝回覆.
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  jack li2013年11月29日上午9:47

  確實沒有必勝的方法,投資類似賭博,賭博由兩個部分組成,一個是勝算,一個是賠率,一個賭博遊戲如果勝算50%,賠率超過1倍就是合理的賭博遊戲。賭場遊戲的賠率是賭場設計安排的,賭場了解該遊戲的勝算如何,所以長期而言,賭徒必輸。賽馬比賭場更公平一些,因為賠率由市場自由決定,但是勝算很難計算,非常不透明。相比之下,股票投資者如果擁有必要的知識,可以比較準確的計算勝算以及賠率,比如說,通過訓練的投資人能夠找出勝算是90%但賠率高達5倍甚至10倍的股票。想一想,如果你一輩子都參與那些高勝算高賠率的遊戲,那麼你的結果會如何?我不否認可能會有少數幾次意外發生,但只要總體收益是正的並且高於實際通脹率1倍以上就很好了。為了得到這個結果,研究投資技能是非常值得的。
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derek2013年11月29日上午9:56

絕對同意......股票投資者如果擁有必要的知識,可以比較準確的計算勝算以及賠率, 研究投資技能是非常值得的.
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  jack li2013年11月29日上午10:22

  所以,我才說積累知識是有效手段。知識越豐富能夠看得見的機會才會越多,而知識的積累無法找人代勞,因此無法如你所願般直接灌輸給他人。學習分兩個階段,一個是學,一個是悟,學可以從看書或者聽別人講解獲得,悟則不得不親力親為,比如1211在從80元跌到60元的時候,我的一個朋友打電話問我是不是可以買了,我回答說等15元以下再買,當時1211是強勢股,我朋友覺得我在開玩笑,他堅持說不可能,不過由於我往績從沒讓他失望過,所以他最終沒有下手,幾個月後跌到12元,這次輪到我打電話去,叫他買,他說但是1211業績不好,而且各大投行都不看好,我說這不是廢話嗎,如果一切如當時一樣好股價怎麼可能跌去85%?最後只有我在買,原來60元吵著要買的人一個也沒買,當然,現在他們非常後悔,我說其實不必後悔,因為這只是他們能力(或者知識)的真實反映而已。
  jack li2013年11月29日上午10:41

  順便一提,當我投資1211的時候,一眼財報也沒有看,如果按照正常的標準來看,別說10元,1元都不可能買,我不是開玩笑,半年前不知是瑞信還是德銀給出的目標價還是0.7元,他們不是隨便亂說的,按照會計的計算方法,這個目標價非常合理,這就是會計師永遠不會成為出色投資人的根本原因。他們只會看倒車鏡開車,如果是在大馬路上,前面平坦無車,他們的估值能力絕對可圈可點,可是只要道路有點彎曲,有點不平坦,有點障礙物,他們必死無疑。我明白根本無需看年報,只自問兩個問題:1.1211綜合競爭力受損了嗎?2.貨源歸邊了嗎?這兩個問題我10秒內就能很有把握很有根據的回答出來,因此大手買入。正是因為了解,所以不遲疑,敢下重手。
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derek2013年11月30日上午3:51

再細心咀嚼始終覺得欠缺實戰來配合你的理論或見解, 所論述或所提及的都是過去式. 對我而言就覺得像朋友介紹一本好書......值得一看. 恕怪我膚淺.
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  jack li2013年11月30日上午9:55

  本來要回很多的,但想想還是算了。因為我想起“人與環境是互動的”這個道理。等你有興趣來了解的時候自然會來。
  我不會怪你膚淺,如果我怪你膚淺,那麼真正膚淺的人便是我自己。
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Tai Chit2013年12月1日上午2:24

我同意你看法,我身邊會計師基本不會買股票的,就像賣豬肉不吃豬肉一樣
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Manfred_12342013年11月30日 下午4:37

偉哥你好,看了jack的文章其實只看懂了一半,如偉哥的勤力,回報自然會隨之而來,我唔知自己係咪似jack兄的心態,自己投資了多年,由技術分析,到基本分析甚至價值投資(當然只是很片面),最後的體會係咩都唔做,買自己喜歡嘅股票持有一段時間,儘可能唔去止蝕,一年換一次股,沽出有錢賺的股票後也保留一些做記念(即持有一世),巴菲特的投資方式我係過左好多年先明白,不過大部份人都唔會做,因為太傻,我亦做唔嚟,至於自己,我係相信隨機漫步理論的,即係投資回報同自己嘅投資方式冇咩關係,自己將來嘅投資組合都會預留一部份來玩一下,例如用10萬買10隻股票,揀股的方式係擲骰仔或者係報紙上玩碟仙咁亂指一堆number,看看一年後回報如何,可能其他人會覺得我好瘋狂,但我宜家嘅投資心態係認真便輸了而已。今年自己回報尚算不錯,亦估計出年組合會再次大跌,既然回報好壞只是隨機,也就懶得理會。
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  偉哥2013年12月1日 上午2:56

  我沒有試過這種投資方法,或者他日有機會可以與我們分享下這實驗的結果。
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Kenny Chan2013年11月30日 下午8:26

其實我都好buy jack li既投資方法,
但要實際上做到真的不容易,
很難想像jack要花多少時間來裝備自已在不同的領域也有豐富的知識.

至於依句"無論是傳統技術分析還是財報分析都無法使長期投資獲得超額回報"
我覺得每個人都有自已既一個模型去衡量/度份報表, 會計師的專長是負責做報表,
只知道數字而唔知道數字的含義可能係死因, 當每個人從份業績get到既野都唔同時,
價格自然會錯估, 未必可以單用會計師唔係投資高手就證明市場是有效。

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  jack li2013年12月1日 上午12:33

  沒有實際計算過花多少時間,由於是興趣之一,所以幾乎每天都有花點時間來做,沒有壓力。大約記得,以平均每天不超過2小時來說,不到1年就看明白過去10年完全沒有頭緒的問題。

  即使知道數字的含義仍然可能是死因。舉個簡單例子,你與人打賭一場NBA球賽的輸贏,開場30分鐘之後,A隊50分,B隊10分,你完全知道50分的含義,也完全清楚10分的含義,更了解比賽還剩下多少分鐘結束。只是你不了解兩支球隊,不了解他們的作戰計劃,不了解他們當前的體力剩餘狀況,因此你很有可能按照你的經驗來預測A隊會贏。會計師,分析師等專業人士的分析方法其實是把公司從公司所處的具體環境中分離出來,單獨審視,假如該公司擁有較強市場競爭力,業績也相對穩定,那麼他們的預測基本不會出大錯,遺憾的是,這類公司數目很少,散戶如果買的是這類公司,他們很少大虧,如果散戶買到的不是這類公司,後果可大可小。

  市場只是大部分有效,不是全部有效。我從來沒有試圖證明市場有效,因為我認為市場只是部分有效而已。在實際操作時,我強迫自己認為市場100%有效,因為只有這樣我才能不去主觀的預測未來,我需要的是更加客觀的預測未來,也就是說,我不認為這個理論是完全正確的,但我使用它作為一個枷鎖來防止自己犯更加錯誤的決定。對我來說,強迫自己認為市場100%有效有助於讓我通往‘大巧不工’的境界,否則我不會在44元買匯豐,不會在10元買比亞迪,也不會在9元時買思捷環球。
  derek2013年12月1日 上午12:59

  始終都係歷史, 試一試分析新近將會投資的股或剛購入的股睇睇你的能量吧, 這樣才可以令人信服. 不然再睇你的文章就如在看一般教人投資書籍無分別.
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derek2013年11月30日 下午9:40

1717上年停牌至今終於可以5/12公佈業績, 業績會如何呢? 乳業呢兩年變化都唔少, 佢嘅故事會點呢?
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  大B2013年11月30日 下午10:51

  層幾何時都有玩過1717
  偉哥2013年12月1日 上午2:12

  由佢當年一上市,我都講1717盤數好假,所以同期上市的乳業股,我只選1230。

  至於業績,都不要有期望,肯定很多大撇帳,重點是何时可以復牌及採取什麼的補救措施。
  匿名2013年12月1日 下午5:10

  講起1230就令我唸起偉哥你的慘痛經歷,曾極之睇好及入貨,但最後衰到貼。估唔到這兩年,它竟飛上枝頭。
  偉哥2013年12月1日 下午11:24

  很多人以為我在1230輸很多,但如果有留意的話,其實我不斷不斷強調單一民企我的持貨上限是組合的5%,即使輸了一半,也只是為投資組合帶來2.5%虧損而已。

  回看我兩三年前的看法,基本上是完全看對了行業、但選錯了股,是一大遺憾。
  匿名2013年12月2日 上午12:39

  你無選錯股,但只係timing問題而已。
  回覆

jack li2013年11月30日 下午11:55

To 偉哥:看偉哥描述自己的情況,我認為偉哥可能忽略了一點。假如有一隻非常冷門的股票,市值很小(約10億以下),核心業務沒什麼幻想空間,而且派息不穩定,資產實際價值不透明。這種股票大資金幾乎不感興趣的,剩下的大多只有小散戶。偉哥的對手實際上是其它散戶居多而非大戶,由於大戶不參與,服務於大戶的專業分析師(專業分析財務報表或者專業做技術分析或者兩者兼而有之)也不會成為偉哥的對手,剩下的只有小散戶,小散戶由於投資資金少,他們之中的大部分人要麼不善於要麼不屑去做財務分析或技術分析,因此偉哥只要願意稍微分析一下就很可能獲得不錯的競爭優勢。偉哥忽略的地方在於把人與環境分開來獨立看,名校中的一名成績普通的學生去到普通學校就變成尖子生,不是他變強了,而是競爭對手弱了(對手是環境的一部分)。我並不是在貶低偉哥,相反,我非常贊成這種方法,並且我本人也經常使用這種方法獲利。我要表達的只是,偉哥做對了,只是忽略了為什麼做對了。
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  yuen lui2013年12月1日 上午12:08

  用Jack 兄的分析方法去分析公司的價值或行業的前景是不錯的,但分析力有沒有如Jack 兄那麼出眾就另計了,我也試過用多方面的方式去分析不同行業的前景,卻是很難的一件事,至現仍在學習中,請Jack 兄是否讀遍不同學科的知識? 名校中的一名成績普通的學生去到普通學校就變成尖子生這個問題我也有想過,問題是不同學校是否用不同程度的學科知識去教同一級別的學生,這就造成對立的局面~是否是這樣?
  匿名2013年12月1日 上午12:37

  To jack li

  stop your bullshit. action louder than speak. if u keep speaking like ure buffet but never disclose your trading record. ure just an asshole hiding somewhere. u dont deserve the respect from wai gor. speaking investment, he got more talented than u sucker.
  jack li2013年12月1日 上午12:53

  我涉獵的科目包括電腦編程(這對於我來說最重要,因為有助於養成良好思考習慣),數學(統計學,以及一些司空見慣的初中數學,比如if A = B, A = C, then B = C這種人人都會的推導邏輯, 還有經常使用反證法解決本來不可能想通的問題),世界歷史,生物學,地理學,考古學,物理學,心理學,遺傳學,微觀經濟學,金融學,會計學,天文學等等,大概就是這些,看得很雜,隨心所欲地學習,閱讀。建議不要規定自己把其中一門看完再來看第二門,因為交叉看比較容易獲得靈感,如果先看完一門再來學習第二門會發現自己已經陷入某種難以自拔的思考框架之中。把麵包,牛奶,煎蛋以及火腿腸看成一份早餐,而非看成四種不同食物,一起吃下去才能提供豐富的營養,發揮最大的作用。

  下一個問題我沒有看懂,不好意思。我的意思很簡單,就是好學校裡成績排名第60的學生去到爛學校很可能排得很靠前,也許前三名,當然在我的假設中兩所學校的教材相同。
  jack li2013年12月1日 上午1:16

  To 匿名:多謝你的提醒,我會好好反省自己是否說錯或表達錯誤。本人並不認為自己比偉哥或者比各位強,只是提出一些自己的見解,一來我肯定不可能沒有錯誤之處,二來我完全無意強迫各位認同我的意思。我明白對錯本身與多少人贊成或反對無關,只要邏輯正確,結果自然正確,否則,就是錯誤。我想起前天幫朋友寫一個小程式,他運行之後有時ok有時不ok,根據該運行結果我知道我的程式裡面一定有錯的地方。投資亦然,邏輯錯誤也可能有獲利的時候,邏輯正確也可能有虧蝕的時候。影響投資結果的並非單獨因素,而是非常多因素的相互作用,我在我的博客上第一篇文章裡記錄了運用自己研究出來的獨家方法炒外匯的交易記錄,全部正收益,但我沒有因此就認為技術分析法邏輯100%正確,恰好相反,我認為其邏輯有缺陷,因此我放棄了它,選擇了在邏輯上更為正確的價值投資。至於畢菲特,是我最尊敬的人之一,最尊敬的地方是他的誠實以及高尚品德,第二尊敬的是他的淵博知識,第三尊敬的是他的投資成績。如果三者讓我選一樣送給我,我會立刻選擇第一樣。如果你覺得我的言論說得像他老人家,那麼多謝你的誇獎,雖然我明白我還差得太遠。
  偉哥2013年12月1日 上午2:45

  如果熟知我投資理念的都知道,我很少選藍籌股或大市值股投資,因為這些股大都有大行、基金跟進,除非看得通前景,不然當時估值很多都只會有溢價而不會有折讓。細價股或冷門股則相反,少人認識,也很少大行跟進,可以說是養在深閨人未識,很容易尋到寶。誠如JACK兄所說,我買賣這些股的對手很多時候是散戶為主,故我的知識、判斷及經驗存在競爭優勢,也很容易獲利,也就是說我找了一個可以發揮我優勢的戰場來作戰。

  我讀書的時候已深深體會到這道理。我當年讀小學的時候,仍需要考學能試,當時考完我都知道成績不差,但我偏偏選了一間離家不遠的band 3中學(當時仍分band 1-5的)讀;上到中一的第一個星期,校長無端端找了我去談話,問我為何我以BAND 1 的成績選了一間BAND 3的學校讀?我當時不知自己考到band 1的成績,也誠實的答她我選該校是因為學校離我家不遠。當時的誤打誤撞,却因而受惠不少:我在一班平平無奇的同學當中實在太突出,也因此毫無疑問地成為學校重點栽培的對象,對內要成為同學學習的榜樣、成為學生領袖;對外要為校爭光,也因此7年中學生活是多姿多采的。 這或許正是古人所說的寧為雞口,莫為牛後,中學時代已有切身體會。

  我以前也不是沒有推介過大市值股或基金跟進的股。推介得這些股,我通常是有一定把握的,成績也很不錯,大家印象最深刻的肯定是長江基建,再其次不知大家是否記得我曾推介過TVB、GIORDANO及新創建等,都在推介後獲利甚多。當然,這類大市值股我甚少推介,或許正如jack兄所說,這些股的對手不再是一般散戶,而是大行、基金為主,我的競爭優勢大減,要從中獲利的難度比起細價股高很多。
  jack li2013年12月1日 上午3:28

  別的不說,與偉哥對話確實省力。我自知表達能力較低,一直擔心說錯話,想不到偉哥理解能力甚強,讓我心頭大石落地,鬆了一口氣。
  前些天去買大閘蟹,跟老闆聊起了股票的話題,老闆以前吃過細價股的大虧,所以專買超大型股,例如農行,人壽等,我對他說“大”不等於“安全”,並道出其中原因,不過老闆“一朝被蛇咬”,還是不大相信,我唯有說,你看那萬億市值,要翻一倍可是非常艱難的任務,需要天量資金炒作一段很長時間才可能做到的,這句話立刻生效,不愧是生意人,立刻心領神會。兩天後我又過去買蟹,他高興的告訴我他已經賣了那幾隻巨無霸,並按照我的建議等待時機買我推薦的股票,他還沒有賺到錢,但他很開心,我估計是我的話確實解開了他心中某些無法解開的疑惑,讓他從過去走出來,無論是否如此,我都感到開心(當然從此我買大閘蟹都半價了^^)
  yuen lui2013年12月1日 下午11:31

  多謝Jack 兄指導,我也學了好多不同學科的知識,也不能如Jack 兄理解力一樣,可以很快地應用出來,我要經過不同時段的消化才能把學懂的知識應用出三成左右,請教Jack兄或偉哥如何訓練分析力? 自問到了學習曲線中飽和點,如何突破. 可能學校問題中可能我表達不是太清楚,Jack兄已答了,就條件相同.謝謝
  jack li2013年12月2日 上午12:37

  To yuen lui: 每個人對於“學習”的理解可能有所不同。我個人認為“學習”可以從留意身邊發生的各種現象開始,經常問自己為什麼會這樣,回憶一下曾經在書本上或者其它地方學到的理論,看看是否能夠相互印證,這就是我提高自己分析能力的主要方法。“學習”可分拆為“學”與“習”,“學”指接收知識,閱讀就是“學”的一種手段,“習”指練習,即實踐,所以要完成“學習”就不能只看書不實踐,也不能只實踐不讀書。兩者兼而有之就能取得突破,只“學”不“習”或者只“習”不“學”就很容易遇到瓶頸,無法進步。
  匿名2013年12月2日 上午2:42

  細個玩過金庸群俠傳,內裏角色修習一門武功得滿足某些特定條件。有些武功要求悟性的,即使再努力亦學不了。另一些極高階的,則要很後期,經很長時間累積修練才能修習。亦有些角色天生屬性利於修習某類型的武功,事半功倍。刻意修習一些其它的,再努力亦成效不大。

  從Jack兄文字所見,實力無需置疑。許多觀念都很值得學習反思,有緣人會從中得益,但未必適合每個人去模仿。

  某些方法注定不適合一些人,某些人注定不適合投資。正如偉哥所言,投資路上,條條大路通羅馬。其實,人生路上何嘗不是一樣?投資路上,此路不通,努力工作便可。人生苦短,市場定律一贏二平七虧,大家都認為自己能成為一贏,結果大部份為二平七虧。

  投資世界的成功率很低,要非凡人,便都付出極大的代價。更多是迷失股海,十年二十年光陰浪擲而過。

  老散
  jack li2013年12月2日 上午4:02

  呵呵,碰巧我也玩過這遊戲,如果用金庸群俠傳來描述,我的投資習慣應該是:1.堅持使用野球拳; 2.盡量投資在堅持使用野球拳的公司身上。野球拳是遊戲中主角自帶的武功,或者可看成是主角最擅長的武功,投資不外乎是堅持使用自己最擅長的方法,投資於那些同樣堅持使用它們最擅長的經營手段的公司身上。

  另外,金庸先生的作品中蘊藏著不少可應用於投資的道理,之所以如此,我估計是因為金庸先生對人性有極深刻的了解,並且極其博學所致,總之我對金庸先生的佩服程度已經無法用言語來形容。
  偉哥2013年12月2日 上午9:29

  Hi Yuen, 我的看法與jack其實不謀而合。學習曲線中飽和點如何突破的問題,我自己覺得有時候到了一些樽頸位,並不是靠學習可以幫你突破到的,而是經驗的累積,亦即是實踐。自大學畢業後,我基本上沒有再作任何進修,而回看自己10年的選股及分析與現在的比較,實有天淵之別,我自己歸因於期間經驗的累積,不單止炒股方面、還有參與營商,加上人生閱歷豐富了,令自己的分析及眼光比以前成熟,在選股及買賣方面會比以前想得周到、全面。

  匿名2013年12月2日 下午4:50

  野球拳是好,但因中前期太弱,基本上是無盡的等待且很易被秒。還好是遊戲,知道了最終的威力,才可堅持下來。價投王道亦一樣,難學難精,但不同野球拳,付出時間和心血不代表最終定有回報。缺乏反饋機制下,價值或陷阱不易分辯,很易鎖死資金。一如現在股神的IBM,到底是價值還是陷阱,是堅持、放棄,還是加碼?個人以為畢菲特式的價值投資更像金老的七傷拳,未傷人先傷己,威力雖然極大,但內力不足習之有害。

  金老書中既有「重劍無鋒,大巧不工」,亦有「如行雲流水、隨機應變,任意而為」,似乎可套之於兩種不同的投資哲學。

  老散
  jack li2013年12月2日 下午5:14

  若開頭與結尾一樣容易,何來‘堅持’之說?正所謂萬事開頭難。

  要‘如行雲流水,隨機應變,任意而為’也必須靠內力支撐,也就是說無論採用何種策略,內力都必不可少,想要完全繞過內力修習是不現實的,或許偶爾佔點便宜還可以,時間一長就容易出事了。
  匿名2013年12月2日 下午6:33

  Jack兄所言甚是!

  老散
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jack li2013年12月1日 上午2:21

To 偉哥:偉哥說得對,價值投資是我僅知道的邏輯正確的投資方法,這並不表示沒有其他方法,也許有很多不同方法,也可能有更好的方法,只是個人精力有限無法全部都弄明白。只要各人以自己擅長的方法進行投資就ok了。
補充一下,我說的超額回報沒有上限,但下限當然不能低於指數回報(不是每年,是以一個經濟週期算,如果一個經濟周期10年,那就是10年,如果經濟周期7年,那就是7年的總成績)。我完全相信偉哥早已超越此標準,不必在意這個。
還有就是我只是說出自己的意見,僅供參考,並不保證準確,更不是要比較高低優劣,希望偉哥以及各位網友不要誤會。
偉哥對我的欣賞本人非常感激,但偉哥確實過獎了,本人怎敢與投資界泰斗比較,本人但求自由自在地生活與學習,別無他求。
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  偉哥2013年12月1日 上午3:08

  坦白說,你所提倡的方法是很好的,不論是用於炒股或自身的修為上,值得提倡的。

  時下的新一代是令人很擔憂的,在知識的追求上習慣被動式地接受,即是老師教多少就接收多少,而不是主動去追求一些課堂以外的知識,故你提倡的博學我是非常贊同的,不論出於什麼目的都好。

  我讀書時不敢說博覽群書,但放學後無事做最常去的地方就是圖書館,為看書也好、為消磨時間也好、為嘆冷氣也好。
  jack li2013年12月1日 上午3:55

  我本是脾氣暴躁之人,但隨著看書的日子越來越多發現生氣次數越來越少,起初減少生氣的原因是越來越看不起人,後來不生氣的原因變成了明白因果的道理,明白了人的行為實乃由於其所在環境影響塑造的道理,怪不得人本身,因此更無生他人之氣的理由。就如我們看強國人的無禮荒誕行徑,自問如果我也在那種環境中長大,難道我會比他們做得更好?當然我也不怪那些痛罵強國人的人,道理還是一樣的。此理細加推敲之後可廣泛應用於投資,歸於‘大巧不工’的基礎之一。在我看來,這些可愛免費的道理除了讓人心情愉快,還有助於提高思維深廣度,如用來投資的話,獲得的回報可以看作檢驗自己對該道理掌握熟練度的得分,一舉兩得。如今的我慾望已不多,最大的野心是弄懂一切我感興趣的問題。
  Kin2013年12月1日 上午8:38

  由於互聯網的關係,我現在幾乎沒怎麼看書。記得讀大學時經常泡圖書館,名為溫習,其實一天都發在看課外書。確實現在整個人好像退步了,脾氣也差了!(汗...)
  jack li2013年12月1日 下午5:03

  呵呵,其實我有許多書都是上網看的,去書店買的不多,否則我會被書包圍了。
  回覆
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passby2013年12月2日 上午8:17

我仔細諗過Jack所講ge野,當然有其可取之處。但如果唔洗睇年報財務報告,根本無可能得出一個買入同賣出價。只靠貨源係無可能預視到將來ge低位同高位,只可以反映依家係咪買入時機。恕我直言,如果你講ge方法真係得,咁一定有獨門特別之處你無講出嚟。當然咁係好正常ge,但如果布有人學左又半桶水,咁就不如唔知好過知喇。簡單d講,你ge文章內容無問題,但你ge言論就太誇張喇。
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  jack li2013年12月2日 下午3:59

  或者我表達得不清楚,我不是說完全忽略財報,我是說不能完全依賴財報來做投資決定,這兩句話的意思有天壤之別。我也看財報,但只用於排除投資目標,例如我看A公司財報,我會試圖通過財報先了解A公司管理層的人品,能力,債務水平,現金水平之類等方面,如發現有問題或者我完全看不懂的(即經營邏輯有問題)的公司即排除在外。那些得以留下來的公司當然還要經過其他方面的考量才能決定最終是否投資。
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Guanzi2013年12月2日 下午1:09

談到投資方式, 我想我應該介於偉哥和jack之間。之前我採用jack 的方法,發現很容易做電梯。平安我從14到125到30到95。比亞迪從12到88到10到34。後來加入財務報表分析之後, 現在買進,持有,賣出,更有把握。報表之後有買進2348,738,336。
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  偉哥2013年12月2日 下午1:22

  每個人的能力不一,jack的方法不是人人學到,我的方法也是,但這並不重要,最重要的是找到一條屬於自己通往羅馬的大道。
  jack li2013年12月2日 下午4:18

  恐怕有些小誤會,我不是只買不賣,雖然在大多數情況下賣比買更難下決定,因為我也許很簡單就能判斷一家公司以後業績會有很大改善,卻很難簡單判斷一家公司會不會在如日中天的時候突然遇到某些挫折,所以我必須依靠其它方面來判斷是否賣出。
  Guanzi2013年12月2日 下午8:23

  JackLi 什麼時候賣出一直是我的較難決定的問題, 通常我主要根據財報去判斷. 有時可能會錯失最佳賣出時機. 可以談談你是如何做決定的嗎? 謝謝你的分享.
  jack li2013年12月2日 下午11:01

  有很多種做賣出決定的依據,例如我在11元賣出2382,當時注意到身邊很多散戶都搶著買入,當然這不能說明已經到頂,只能說明接下來的時間裡就算股價上升也很難超過1倍,還有就是2382的商業模式不屬於細胞分裂式,也不屬於造夢式,要在群情洶湧的情況下上升1倍難度頗大,通常情況下如果我認為要上升1倍有一定難度的時候我就會傾向於離場,從來不敢妄想賺到盡。還有一種賣出原因比較單純,就是發現另一隻潛力股,這種情況下會賣出一部分手中持股來買入新發現的潛力股。
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GFC Man2013年12月2日 下午9:38

偉哥好,一直都有追你個BLOG,真係學好多野,謝謝你.見到今次既題目好得意,決定第一次留言
自己都係信inefficient既價值投資者, 關於超額回報既定義同可能性,我有兩個睇法想分享:

1)傳統金融理論既定義上, 所謂能否超越市場並不一定是指與恆指既比較,應該以同類型風險既指數作比較為準,如偉哥既情況是主力投資細價股,便應以小型股指數比較回報,如MSCI APEX ..ETC? 投資細價股回報勝恆指是不足證明market inefficient,因細價股理論上是較高風險,故較大價股回報高只是理所當然 .總括,學術上其實大致認同長期投資細價股可獲較高回報,但認為是因風險較高,而風險是以取決於價格波動之上, 同時認為MARKET 係EFFICIENT

2)個人心得及睇法: 憑自己對股市的小許實戰同工作關係,我是深信MARKET不是EFFICIENT,
如偉哥的睇法一樣, 若投資者有做功課及認真分析財表,消息等,係可獲 "超額回報" 原因主要是:
a) 市場不全是由理性主導, 很多時是受情緒影響
b) 市場沒有homegenious expectation, 就算假設所有人是理性, 大家既估值方法亦會不一樣,就單以"價值投資"去講, 100個價值投資者中,佢地每個都可能對呢個理論有唔既定義同執行方法
c) 現實太多限制,如借貸是有限及受好多因素影響, 如部份基金有policy唔比買新股及細價股

總括, 唔係話隻隻股都inefficient,但至少細價股係有較多inefficient既機會, 所以偉哥請加油,請以你既經驗為我地呢d老散增加勝率. 最後, 都想問下你有無睇 "1968匹克"呢隻股, 因佢現金淨值高, 有派息, 經歷了一段行業低潮後,管理層10數天前剛公佈對未來前景正面既睇法, 而其他同業如2020安踏更亦早有類似情況..
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偉哥的修為氣量與投資才能同樣令人敬佩。

其實就算他不公開甚麼冧把,多個人多種觀點也好的,最重要理性討論客觀持平。純粹個人意見。
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大陸仔, 很會吹

佢一定有後著 smiley
2007 +43.7%..........2012 +14.3%
2008 -23.6%...........2013 +9.4%
2009 +131.5%.......2014 +49.9%
2010 +42.6%..........2015 +107.9%
2011 -12.6%

07-15CAGR +32.2% ~Wilbur
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jack兄,想問一下有冇一d值得推介的書?
本身多數睇開財經類同心理類,以及少部份歷史及小說類
若想再廣闊自己知識層面及分析能力應該睇乜書好?
要有系統咁睇書嗎?thanks

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jack li2013年12月2日上午7:32
我看的書大多為簡體版,因為我暫時沒找到繁體版的,有些是英文書翻譯過來的。還有我看書非常隨性,看得懂就看下去,看不太懂就直接跳過,不花精神細究,因此我都會選擇上網看,不去書店買書,否則家裡也堆不下那麼多書。
以下link包含了大多數我看過的書,你可以挑你喜歡的看,反正我覺得最後所有知識都會殊途同歸,所以挑你最感興趣看的去看就可以了。
http://iask.sina.com.cn/u/1644200877/ish?retcode=0


beginner2013年12月2日上午7:50
7千多本!!
你的閱讀量真驚人!


jack li2013年12月2日下午1:33
無需全部讀完,我是追求博而不深,花1年時間研讀3個科目遠比花3年時間研讀1個科目來得有用。雖然很多大學教授不這麼認為,很多公司的HR也不這麼認為,事實上,我還從來沒遇到過有人這麼認為的,不管這些人的身份有多高,至少可以肯定他們沒這麼試過。


jack li2013年12月2日下午1:45
順便一提,本人現在仍無近視,因為每看一段,都會閉目思考,一旦想通一個道理,就會高興得手舞足蹈,在這段時間裡眼球得到充分休息。



傻的嗎?
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大陸仔, 很會吹

佢一定有後著 smiley


可惜現實在於版友們在他沒有命中預先冧把之前依然不為所動

結果,我覺得同caddy兄一樣。還是繼續 smiley
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連現在持有什麼股也不敢說, 盡說已經升了上來的, 還對此人有什麼信心可言!.


很同意。

雪球上大把高手講埋自己持有甚麼,何需看他。
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roadman15樓提及
連現在持有什麼股也不敢說, 盡說已經升了上來的, 還對此人有什麼信心可言!.


很同意。

雪球上大把高手講埋自己持有甚麼,何需看他。


馬後砲之王,佢真係當之無愧
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感覺佢想係偉哥個邊搵粉絲,之後就想搞小圈子收費推介個類野
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感覺佢想係偉哥個邊搵粉絲,之後就想搞小圈子收費推介個類野


又唔洗咁負面GE, 可能真係勁人呢.
若果係收0靚, 咁去的人都無計啦. 無人逼佢哋去的.
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唔敢而家講睇好邊隻即係同CADDY同一樣人囉
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咪當睇戲, 唔洗太在意
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VC21樓提及
感覺佢想係偉哥個邊搵粉絲,之後就想搞小圈子收費推介個類野


擺明啦 smiley
2007 +43.7%..........2012 +14.3%
2008 -23.6%...........2013 +9.4%
2009 +131.5%.......2014 +49.9%
2010 +42.6%..........2015 +107.9%
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連現在持有什麼股也不敢說, 盡說已經升了上來的, 還對此人有什麼信心可言!.


很同意。

雪球上大把高手講埋自己持有甚麼,何需看他。


師兄醒幾個黎跟進下smiley
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偉哥太利害,真的很用心回應那個jack~
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2382 11蚊收市得果4日..
就算巴菲特賣股都賣唔到頂啦..
1蚊已經係09年既事...
1蚊買我當你股投..11蚊賣邊度係價投..
我又唔係好信佢咁好定力..同睇得咁準..
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2382 11蚊收市得果4日..
就算巴菲特賣股都賣唔到頂啦..
1蚊已經係09年既事...
1蚊買我當你股投..11蚊賣邊度係價投..
我又唔係好信佢咁好定力..同睇得咁準..


當年小弟1.5入,2蚊都走左啦,話自己11蚊走真係當自己係畢菲特
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