本版告示: 投資涉及風險,包括損失本金。閣下不應僅依賴本論壇資料而作出任何投資決定。投資者應該參閱相關產品的章程以獲得更多細節,包括產品特色和風險因素。投資者考慮是否適合投資任何投資產品時,敬請考慮本身之投資目標及情況。
Date: 20180724
Stock_code: 6863
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Cap: 5660
Name: 中國輝山乳業控股有限公司
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20180724
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2017年11月19日 : 內地附屬負債或逾百億 輝山瀕清盤
2017年10月8日 : 新銳醫藥遭勒令停牌 「謎網50」股份再被開刀
2017年8月13日 : 傳輝山債務重組快出台
2017年8月12日 : 輝山重組方案快出爐 盼引白武士
2017年6月25日 : 輝山乳業繼續暫停買賣
2017年6月10日 : 傳債轉股重組輝山或設新公司
2017年6月10日 : 輝山乳業24億現金下落不明
2017年6月8日 : 輝山自爆24億存款「失蹤」 可動用現金剩1700萬 總負債267億
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bbaeric
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13/09/2013 09:01

《傳聞》輝山乳業(06863)國際配售暫超購四倍,GIC入票

《傳聞》市場消息指出,今日(13日)起公開招股的輝山乳業(06863),國際配售
暫超購四倍。消息指出,輝山乳業獲新加坡政府投資公司(GIC)認購。

  《編者按》本欄搜羅即市傳聞,惟消息未經證實,《經濟通》亦不保證內容之準確性。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETR230913375&page=1
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Clark0713
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但好多人抽。
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呢隻可能炒起先嘅


不過都係FORGAME/ 同少少日本城
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輝山乳業(06863)創立於○九年,業務模式覆蓋整個乳品產業鏈,包括苜蓿草與輔料種植及加工、精飼料加工、奶牛養殖以及乳製品的生產和銷售,是中國目前唯一100%符合自家養殖場生產的原料奶生產液態奶及奶粉產品的原料奶規定公司,及唯一獲得官方批准生產和銷售D90脫鹽乳清粉(嬰幼兒配方奶粉的主要成分),並以此作為產品出售的公司。

輝山於一二年在東北液態奶市場擁有13.7%的最大市場份額,未來將加強分銷網絡。集團計劃定價每股2.28至2.67元,發行37.9億股,集資約101億元。輝山一四年預測市盈率介乎16.8至21.6倍,相比上市的同業蒙牛乳業(02319)及現代牧業(01117)較具吸引力,可以認購。

富昌證券研究部總監 連敬涵(作者為註冊持牌人士)

咁都得!
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2013年9月13日星期五財智語陸 [陳永陸] 2013 09 13
唔跟A股升有原因

港股連續兩日未能企穩23000點的水平,與A股持續上升情況並不配合。不過要留意的是,港股比A股「先行多步」,而且恒指包含的不只是中資股,還會受本地地產股、匯控(005)等股份影響,所以未能跟隨A股上升亦十分正常。不過,由於港元匯價仍然偏強,加上市場對中國經濟重拾信心,資金正在回流至中資股上,暫時仍以控制注碼輪流炒作。
隨着市場氣氛好轉,相信新股將再度成為投資者焦點,其中今日開始招股的輝山乳業(6863),為中國擁有最大的上游資源及第二大的奶牛群之乳品公司。

輝山乳業平價招股

當然,由於過去幾年,內地不斷發生奶類產品質素問題,所以投資者難免會對乳業股有一定的戒心,不過輝山乳業的生產方式,由苜蓿草與輔料種植及加工、精飼料加工、奶牛養殖以及乳製品的生產和銷售,都一手包辦,這可以避免質量或製造過程出現質量欠佳的風險;因此,輝山從未有任何食品安全問題。
今次輝山最多集資78億元,以每股2.28至2.67元的招股價計算,2014年預期市盈率約為14.4倍至17倍,對比蒙牛(2319)接近30倍的市盈率估值偏低,而且輝山已吸引了內地著名乳業公司伊利投資5,000萬美元成為基礎投資者,而另外兩名基礎投資者,分別為挪威的央行挪威銀行(Norges Bank),以及中糧集團旗下基金,而最有趣是中糧為蒙牛最大股東,輝山之吸引力由此可見,加上有鄭裕彤旗下周大福持有80%股權的偉泰作為前期投資者,配合目前市況,輝山按理有一定的捧場客。
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新世界發展(017)創辦人鄭裕彤有份入股的輝山乳業(6863)準備在本港上市,預計集資額達到100億,每手1,000股入場費約2,696.91元,據悉輝山乳業已敲定3個基礎投資者:分別為挪威NORGES BANK、伊利股份以及中糧集團,三家共認購了輝山乳業2.2億美元的股份,這股前景如何﹖

AMTD證券業務部總經理鄧聲興指出,集資規模相較蒙牛乳業(2319)仍然較小,其賣點「一條龍」,擁有上游的奶源的業務,蒙牛及其他乳製品的銷售及毛利率都很高,但最大的風險是奶源可能會被污染,所以輝山有自己的奶源,業務上會較安全,毛利率達到57%,表現出色,業務主要集中於東北區,相較蒙牛全國性的業務仍有很大增長空間,市盈率十多倍,相較其他同業雅士利(1230)及現代牧業(1117)的三十多倍有很大折讓。

他續指,由於集資規模龐大,不能預期升幅可以很大,可能要持有長一點時間,始終長遠計未來的盈利及業績的增長空間,可拉近和其他同業的估值距離。其實投資者可以考慮由蒙牛換馬至輝山,儘管前景值得看好,但短期上升的空間有限,輝山一來沒蟹貨,二來估值平,上升空間較大。
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三‘星‘一齊唱!
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*努力堅持,用心相信*
If you shed tears when you miss the sun, you also miss the stars.
1689 華禧控股 (淨現金,乾,高息,殻,順泰控股)
8207: 任德章,國退民進,市場化,互聯網金融
708: 楊生增持至75%,工廈折舊模型入賬低估
636: 追回Panalpina, DHL etc, 不忘利和經銷30倍PE 私有化
687: 唯一要小心像立信工業 ~fishlove2001
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如果唔是夠大, 呢三位哥仔推完實免了, 不過同叔系又………
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呢隻野炒一陣,老細今次套現可能都是因為借左同縮錢

昨日搭左車親身去拿招股書,招股書完全無提過他問同叔借左幾多,只說他用左6.5%股權做抵押...

如果唔計生物重估,公司賺1億都唔夠,實在太貴啦


湯兄你真細心, 咁都睇得出
幾年前我睇內地乳業pre-IPO項目時曾考慮過它, 當時1st round投資者要走, 而佢如果找不到新投資者或是上市的話就差不多會香, 因為盤數麻麻地, 所以當時GEM Board佢都試....當然最後冇影
據行內了解當時佢通過中間人搭到老生, 咁老生就話要錢就EB 啦, 即大耳O借貸,
攪下攪下EB又到期, 點算? 咁有人話"大股東你好盡快將有現金流業務注入", 大股東最後將自己個人持有嘅嘢賣比公司, 但公司冇錢而班EB holder話"我唔會同你找數架", 咁大股東惟有用境外股權四出找錢, 但因為股權未上市而controlling stake差不多比EB控著, 所以冇人肯借, 最後惟有再找老生....借咗嘅錢打進公司完成收購
湯兄你只要細閱corporate restructuring章節其實你大概能知佢筆貸款有10億之多, 所以同叔係債主, 並唔係什麼strategic investor
果幾位財演近乎係亂嗡
做人聰明是不足夠的, 更要有智慧和一棵赤子之心 ~reference
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居然上限定價

可能仲爆過天喔
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《彭博》引述消息人士指,輝山將會以招股價上限2.67元定價,國際配售超購逾三倍。消息指,若輝山以招股價上限定價,將相等於明年市盈率17倍。

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Clark0713
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我可同你講,呢隻散戶唔抽,但大戶及真係能戰勝巿場的投資者就大手抽。
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16/09/2013 13:30

【各有所長】輝山乳業一條龍業務成賣點,值得小注孖展認購

《經濟通通訊社記者何啟俊16日報道》大市日前高位阻力23000點,今日見突破,市
場氣氛好轉,新股亦受帶動。9月份的新股甚具噱頭,各有所長,當中最惹人注目的莫過於集資
額最多過百億元的輝山乳業(06863),股份於上周五(13日)起公開招股。據報道,暫
時的孖展認購額達1﹒83億元。

*垂直式業務利控制成本及產品質量*

  新鴻基金融高級股票分析員李惠嫻對《經濟通通訊社》表示,輝山乳業於2009初成立,
短短幾年間已發展為東北地區乳業龍頭,其液態奶核心業務在東北市佔率達到13﹒7%。
  李氏認為,股份有幾個吸引的賣點。首先,公司以全產業鏈業務模式運作,由牧草、飼養加
工、奶牛養殖至乳製品生產及銷售均一手包辦,國內乳業巨擘伊利亦難以此模式營運。由於內地
原奶價格反覆向上,同時國內奶源品質一直備受關注,輝山乳業的垂直式整合業務確保生產成本
及控制質量,一舉兩得。
  群益證券(香港)分析員黃文泰接受《經濟通通訊社》訪問時指,相對國內其他乳品企業,
輝山乳業的上游業務鶴立雞群,已達到自給自足的程度。尤其是中國早年發生三聚氰胺事件,拖
累乳品企業的下游銷售,優越的上游業務降低同類型事件風險。

*受惠放寬生育政策,估值較同行低*

  輝山乳業擴張迅速,招股書披露過去三年複合盈利增長達到457%;核心液態奶業務佔截
至2013年3月底全年收入近67%。李惠嫻預期,集團未來將受惠產品分銷至其他地區。至
於2013年始投產的奶粉業務亦成公司增長亮點,現階段業務僅佔2013年度收入僅
3﹒4%,主要生產嬰幼兒配方奶粉重要成分D90脫鹽乳清粉,是國內唯一獲得官方批准生產
和銷售的企業,管理層表示中央倘放寬一孩政策對奶粉業務有正面作用。
  估值方面,按2013年度生物資產公允值調整前溢利10﹒14億人民幣(折合約
12﹒85億港元)以及市值328﹒5至384﹒7億港元計算,公司市盈率介乎25﹒6至
29﹒9倍,均比上市同業蒙牛(02319)、現代牧業(01117)30倍市盈率以上存
折讓。
  媒體報道,保薦人高盛、匯豐證券預測輝山乳業2014年度市盈率分別為18﹒7至
21﹒9倍,以及15﹒9至18﹒6倍。
  
*同業伊利中糧看好,成基礎投資者*

  此外,李惠嫻指出,輝山已引入伊利、中糧等同業為基礎投資者,有助增加潛在投資者信心
。再者中央銳意培育大型乳業國企,相信行業整合利好公司發展。然而,李氏憂慮,輝山將來有
意進軍南部地區,惟可能面對更激烈競爭,自身於其他地方的名氣亦有不足,可能需要投入大量
宣傳開支去拓展品牌,從而拖低公司利潤。
  黃文泰補充,雖然輝山的銷售渠道較蒙牛和伊利等遜色,但可以靠上游業務取長補短。
  綜合以上各點,兩位被訪者一致認同輝山值得以小額孖展認購。由於股份基本因素良好和增
長前景亮麗,李氏建議投資者可中線持有。

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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Clark0713
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55樓提及
54樓提及
我可同你講,呢隻散戶唔抽,但大戶及真係能戰勝巿場的投資者就大手抽。


睇來又是另一隻熔盛重工了
我唔知la,但我見一個九世唔抽新股的世外高人竟大手抽呢隻。
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仲有留意到他原本間野的取回方法好像有些粗暴,睇文字有些是迫原本班股東投降的的感覺


所以我非常佩服老生交易手腕, 乾淨利落冇得輸
反之外資/中資PE常見問題: 口中掛著client relationship而忘記對方是狼, 太多這些故事
這家公司由近乎倒閉到今天以上限定價實在係天時地利
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