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http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130822/news/ec_ech1.htm


【明報專訊】百佳賣盤上周截標,近期諸多搞作的潛在買家華潤創業(0291)昨首度公開評論百佳。華創首席財務官黎汝雄於業績會上證實已入標競購百佳,指華創最看重的是百佳優秀的管理團隊,但對百佳並非志在必得。他指華創對任何優質資產都有興趣,除Tesco、百佳外,現還有其他收購計劃進行中,目標是3至5年內超越高鑫零售(6808)成為中國超市行業老大。

對於有傳聞指華創對百佳的出價並不進取,黎汝雄不作評論,但稱很多時候做買賣不只是隨便一個數字,華創出價是根據自身力量、希望追求的回報來定,相信是一個合理的價錢。

多番讚百佳管理層優秀

至於市傳和黃叫價近40倍市盈率,是否獅子大開口?黎汝雄則說,價格多高在於各方需要多大,「有需要的人覺得值1蚊,無需要就值0.8元,更加有需要就值1.2元。沒有說哪個對哪個錯」。黎汝雄指華創並不以香港市場小,香港人口雖僅700多萬,但本地消費力很高。

百佳去年全年銷售額達217億元,相當於華創零售業務的四分之一,但百佳利潤率卻遠遠高於華創的超市業務。據悉,百佳純利率約4%, 而華創經營得最好的西北地區大賣場,其純利率也僅2.5%至3%,與百佳規模相近的標準超市則介乎盈虧邊界。黎汝雄說,百佳在香港這個完全開放、充滿競爭的環境下做到如今成績,十分了得,華創對百佳的管理層充滿敬意。

黎汝雄還說若成功競標百佳,華創不會供股集資。他指華創每年現金流約90億元,公司現也無借貸,適當舉債就可以支持收購。此外也不排除再出售非核心資產。

華創早前公布與英資超市Tesco組合營公司拓展中港澳業務,黎指未來或需2至3年整合雙方業務,他認為Tesco在內地做得不好主要是佈局較散,在各區域內未形成規模效應所致,集雙方規模,有信心3至5年內將超市市佔率提至第一。

華創上半年核心純利跌11%

業績方面,華創上半年核心純利按年下跌11%至10.1億元,四大業務有三項出現倒退。零售分部核心純利下跌4%,但第二季上升10%顯示有好轉。食品分部則因期內設立新的分銷業務,導致純利下跌51%。黎汝雄表示,全年集團業績會比較持平。華創股價昨日升1.5%至23.7元。

明報記者 李萌
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華潤晌大陸分店比大潤發同Wal-Mart都多, 但盈利能力同管理卻比佢地差

買百佳, 同Tesco合作可提升管理能力

百佳在大陸發展也不容易, 賣也合理
處於劣勢不戰、勢均力敵不戰、處優勢而不能獲大勝也不戰。 ~賭博無賴
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估計已不會用太高價
90蚊已賣左 ...
win 一萬收手了

細細地
買9月期權 博驚喜到$95算....
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華潤夠蛋屎真係買百隻雞既話, 即刻剪爛張會員咭, 大陸果張都剪埋, 股仔掉埋.
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【本報訊】百佳放盤消息「日日新鮮」,市傳入標爭購的中外買家多達8名。在本港經營華潤萬家超市的華創(291),昨日坦然承認有入標,更說是看中百佳管理團隊出色、品牌夠「老字號」。不過,據悉華創昨日在分析員會議上「玩投票」,主動詢問在場近百名分析員及基金經理,是否贊同收購百佳是一個「聰明的決定」(wise decision),席間沒有一人讚同買百佳,但有近10名大行分析員一致舉手投反對票。
記者:吳綺慧

據昨日有份參與會議的人士透露,當被問及收購百佳的問題時,華創首席財務官黎汝雄即場向投資界展開「諮詢」,主動問大家是否贊同收購百佳,想不到在投票贊成時,場內近百名人證券界人士,沒有一人舉手;但反對時卻有約8至10名、主要跟蹤華創多年的大行分析員,齊齊舉手表示「唔like」。
嫌價錢貴 有加租風險

「如果真的買到百佳,是可以立即倍大華創在零售業務的盈利(去年華創零售業務核心盈利為5.25億元,而百佳去年純利約8億元),不過未來的發展空間就很有限。在香港就有被大幅加租的風險;拓展內地,華創本身規模已很大,收購百佳根本沒甚麼協同效益。更重要的是,百佳價錢肯定不會便宜。」一名外資分析員如此表示。
華創旗下的華潤萬家是香港第三大超市集團,僅次於惠康及百佳,市場佔有率約7.8%。
如華創奪得百佳,則其市佔率會躍升至40.9%,反超前39.8%的惠康,成為本港超市界的「一哥」。
黎汝雄昨日在記者會上承認,有入標競購百佳,但不願評論和黃(013)出價40億美元是否過高:「價格嘅野好主觀,我唔會講我哋『志在必得』,總之我哋會按能力和回報來提出合理offer。進唔進取,大家遲啲睇啦!」昨日市傳華創的出價只屬中游水平,反而出較高價格的多是屬外資財團或基金,但最高標價仍少於300億港元。
入標百佳 因為老字號

黎汝雄表示,競購百佳主要是睇中他們優秀的管理層,「喺(香港)咁嘅環境做到咁嘅業績,是非常出色。加上百佳品牌夠『老字號』,陪伴大家成長,和黃亦是很受尊敬的集團,如果有合作機會,我們很樂意。」
黎汝雄指華創現時是以獨立身份參與競投,未來會否和合作夥伴Tesco一同投資百佳,則尚未決定。
黎汝雄強調,華創每年現金流入達90億元,加上手持淨現金,「絕對有能力考慮任何收購」。如真的投得百佳,集團會適量舉債,「但肯定唔會做供股或股本融資,我哋會對投資者負責。」
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所以話, 中資真係夠蛋買既, 係爆大冷, 同埋會背後漁民唔知既因素. 大陸百隻雞真係巧冷清, 污嘈, 比人貴之類. 做易賞銀會員又要俾五雞, 香江既又用唔到, 之類. 真係唔知所謂既管理團隊有乜巧. 真係巧既, 係落柯打果幾個霍大班之類, 人工一年都唔止果個盈利, 真係唔知華潤班友能乜.

為左交差? 拿, 俾晒面你個蕉人, 不過個個反對, 茅晒計.  哈, 有幾成可能係真 ~
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http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=218643&search=1

  

市傳和黃(013)出售旗下百佳的「意向價」高達312億,但仍吸引多個財團競爭。外電報道,兩間參與競投的私募基金因出價太低,已率先出局。
《路透社》引述消息人士稱,兩間私募基金KKR及德州太平洋集團(TPG),出價最高的僅約200億,遠低於和黃意向價,因此已被踢出局。兩家私募基金退出,令現時市傳的競爭財團剩下華潤創業(291)、美國沃爾瑪、澳洲Woolworths及日本AEON集團等。

至於早前華創管理層已承認出價競投百佳,主要是看中百佳的品牌及管理層,但並非志在必得。然而有報道曾引述接近交易人士稱,在首輪競投之後,華創的出價暫時最高,但仍未達和黃開出的312億。
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http://www.bloomberg.com/news/20 ... arknshop-chain.html
Thai billionaire Dhanin Chearavanont’s Charoen Pokphand Group is bidding for Hutchison Whampoa Ltd. (13)’s Hong Kong supermarket chain, said three people with knowledge of the matter.

Hutchison, the Hong Kong conglomerate controlled by billionaire Li Ka-shing, is in talks with about five potential buyers after reviewing first-round bids for its ParknShop chain, one of the people said, asking not to be identified because the process is private. Hutchison is seeking $3 billion to $4 billion for the unit, a person familiar with the sale said this month.

ParknShop attracted eight offers in mid-August from suitors including China Resources Enterprise Ltd. and Sun Art Retail Group Ltd., according to people with knowledge of the process. The supermarket operator, which sells everything from eggs to whiskey, is one of the two largest chains in Hong Kong’s $6.6 billion supermarket industry.

KKR & Co., TPG Capital, Japan’s Aeon Co. and Woolworths Ltd. were also among those who made offers in the first round of bidding, the people said earlier this month. TPG and KKR have since dropped out of the process, people with knowledge of the matter said.

While some bidders that do not have operations in Hong Kong are asking Hutchison to retain a small stake in ParknShop and continue managing the stores, Hutchison would prefer an outright sale, one person said.
Deal Spree

Dhanin is buying at home and abroad, accounting for more than half of the $27 billion in purchases announced in the last year by Thai companies, including CP Group’s purchase of a $9.4 billion stake in China’s Ping An Insurance (Group) Co. CP All Pcl, a Bangkok-based 7-Eleven operator controlled by the billionaire, recently struck Thailand’s largest ever takeover with the 189 billion baht ($5.9 billion) purchase of discount wholesaler Siam Makro Pcl.

Suthana Hongthong, assistant vice president for Corporate Communication Affairs at CP Group, declined to comment. Jeremy Lau, a spokesman for Hutchison, declined to comment on the ParknShop sale. Spokesmen for KKR and TPG couldn’t be reached.

Hong Kong-based China Resources (291) has said it may partner with Tesco Plc to bid for ParknShop, which had revenue of HK$21.7 billion ($2.8 billion) last year, and has more than 270 of its 345 outlets in Hong Kong.
Supermarket Share

Hutchison is looking into a sale as it accelerates overseas investments and expands in telecommunications. Sales growth in Hong Kong’s supermarket industry slowed to 7.7 percent in June from last year’s annual increase of 11 percent and a 2011 peak of 13 percent, government statistics show.

ParknShop had 33 percent of the Hong Kong grocery market in 2012, trailing Wellcome, controlled by Singapore-listed Dairy Farm International Holdings Ltd. (DFI), with 40 percent, according to researcher Euromonitor. CR Vanguard Supermarket, run by state-backed mainland conglomerate China Resources, ranked third with 7.8 percent.

Dhanin has a net worth of $5.8 billion, according to the Bloomberg Billionaires Index. Many of his assets are owned through closely-held holding companies that he shares with his three brothers. Dhanin’s net worth calculation excludes the stakes held by his brothers, Jaran Chiaravanont, Montri Jiaravanont and Sumet Jiaravanon.
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彭博:卜蜂競購百佳
  2013年8月31日

【明報專訊】《彭博》引述消息指出,在去年出資270億美元(2106億港元)在泰國及海外展開購併的泰國富商謝國民為首的卜蜂集團,正參與競購和記黃埔(0013)旗下的百佳超級市場。據稱和黃在檢討首輪競購程序時,正與5個潛在買家洽商,索價介乎30億至40億美元(234億至312億港元)。在和黃邀請潛在買家出價時,有個別在港沒有業務的有意買家曾經要求和黃在百佳保留小量股份。不過和黃傾向全部出售百佳股權。經過首輪競購後,私募基金TPG及KKR已退出競購。
wager : 做得私募既, 果然有料到, 乘機吸埋人地既料. (2013年9月1日)
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他怕營運唔落去唉
wager : 廣州又賣野, 黎緊又賣樓, 坐定定睇野... (2013年9月1日)
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一路退出中國...
ironforge : 好似4叔最有福 (2013年9月9日)
greatsoup38 : 大家咁話,好過同叔,但怕家嘈屋閉,又想起d爭產劇 (2013年9月1日)
wager : 直覺咁睇, 條友埋尾兩年, 子孫, 唔巧得去邊... (2013年9月1日)
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【本報訊】百佳放盤又有新潛在買家「浮面」,因向滙控(0005)購入平保(2318)股份一役而聲名大噪、與中方關係密切的泰國卜蜂集團,盛傳有份競投。經首輪篩選,繼至少兩間私募基金因出價太低被踢出局後,八位競投者中現餘下五位。
彭博昨晚引述消息人士,指現只餘下五名競購買家,其中卜蜂集團首次被報道正洽購百佳。早前有消息指,私募基金KKR及TPG因出價最高僅約200億元,與市傳和黃意向價逾312億元相差甚遠,故已出局。有份參與首輪競投的還有華創(0291)、日資永旺(0984)母公司AEON、澳洲零售集團Woolworths、台法合資的高鑫零售(6808),以及南韓樂天集團。
掌舵人有泰國李嘉誠之稱

今次中途殺出的卜蜂,第二代掌舵人謝國民為泰國首富,有「泰國李嘉誠」之稱。卜蜂主業為農業食品及零售分銷,在泰國經營7-11便利店,在上海則開設大賣場。今次卜蜂爭購百佳,比起收購平保股份,看來較乎合其業務策略發展。謝國民旗下卜蜂國際在港上市,市值約150億港元。
去年底,卜蜂被爆出向匯控洽購平保約15.6%股權,被質疑資金來歷不明。遭美國《紐約時報》指家族成員與平保關係密切的前國務院總理溫家寶,剛巧在匯控確認交易前兩周曾訪問泰國,並與總理英祿會晤,當時有分析指這是促成交易關鍵之一。故平保速售予非金融系統的卜蜂,外界添上不少政治性解讀。
據匯控披露,中國國開行將會為卜蜂提供融資,更令其「代客泊車」之說高唱入雲。內地傳媒曾報道,指平保股份背後「金主」,是被稱為內地十大莊家的明天系掌舵人肖建華,但雙方瞬即否認。
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【明報專訊】長和系主席李嘉誠出售旗下百佳,競購進入最後直路,據道瓊斯通訊社引述消息人士指出,目前剩下華創(0291)、永旺(0984)的母公司日本AEON、泰國首富謝國民的卜蜂及澳洲超市商Woolworth。這4間公司的代表已與集團的管理層會面,但仍未落實正式的出售時間。早前,市傳3間有份競購的私募基金,包括KKR因出價太低,而早被踢出局。
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http://hk.finance.yahoo.com/news ... 4%8F-220000672.html
撰文:毛睿智 攝影:東方IC、歐新社 美術:陳國威

關於百佳潛在買家的討論仍在眾說紛紜之際,零售界又添新聞。全球第三大零售商Tesco PLC(樂購)宣布,與百佳接貨者熱門人選之一的華潤創業(00291)簽署諒解備忘錄,或成立合資零售公司,樂購及華創分別佔兩成及八成股權。

內地經濟增速放緩及同業競爭加劇,使外資零售商在華發展日趨艱難,樂購望以此次「合作」挽救其在華業務。華創則可憑樂購網絡進佔一線市場,並有機登上零售龍頭寶座,華創又借世界零售巨頭「投懷送抱」,加強收購百佳的本錢,現階段雖難預計,但「中英」今輪合作,十足是相得益彰之舉。

英國零售巨頭樂購上週末高調宣布,已與華潤創業(00291)簽署一份諒解備忘錄,同時進行排他性的合作商討。雙方考慮成立一家合資零售公司,共同運營雙方在華的大型及普通超級市場。在新合資公司中,華創將佔有八成股權,樂購的股權比例則為百分之二十。

樂購表示,雙方進行整合的業務包括華創旗下華潤萬家在內地及香港的二千九百八十六家店舖,及樂購在內地現存的一百三十一家店舖及購物中心。雙方表示,合作交易尚待盡職調查及最終的協議簽署,並無法確認是否能最終達成交易;而對於回報、品牌及整合等細節,雙方皆表示「一切言之過早」。預計認為,相關交易將於二○一四年中期結束。

增強收購本錢

對於牽涉到華創的這個合作項目,立刻有敏感者猜測,華創藉此聯合國際零售巨頭,為收購百佳而鋪路。香港首富李嘉誠欲出售和黃(00013)旗下百佳超級市場乃是城中最熱門話題,惟消息傳出已近一個月,買家身份仍未有定論,全球零售巨頭沃爾瑪、內地零售一哥華創及私募基金均榜上有名。

百佳與惠康是本港超市兩巨頭,市場佔有率分別為三成三及四成,華創旗下的華潤萬家雖然坐享「第三把交椅」,然而,百分之七點八的市場佔有率卻根本無法與其他兩家抗衡;對於資金雄厚的國有企業華創而言,收購百佳的吸引力不言而喻。但市場傳聞,百佳並不希望被中資企業單獨收購,故有基金界人士分析稱,華創與樂購合作成立合資公司後,在學習國外先進經營經驗的同時,亦可解決收購百佳面臨的棘手問題。

只是百佳方面至今對此守口如瓶,外界也不敢妄加斷言;何況華創與樂購合作仍只是意向,對其收購百佳的幫助程度尚未可知。惟僅以當事者華創及樂購而論,此次中英聯姻也屬利好雙方。

雖貴為英國零售龍頭,樂購近幾年的日子卻並不好過。繼二○一一年退出日本市場後,該公司於今年三月證實退出正在虧損的美國業務,而其本土資產也做出相應減記。截至今年二月的財政年度內,其稅前盈利按年下降逾五成,為十九點六億英鎊;其中中國業務則一直處於虧損狀態。

在華發展困境

二○○四年,Tesco收購康師傅(00322)名下樂購大賣場九成股權,作價三點二億英鎊,以樂購品牌開始在神州大展拳腳。雖然樂購雄心勃勃,惟成本上升、中國經濟增長放緩導致銷售乏力等原因,遂使「英國雄獅」在華發展愈發艱難,而業內同行間的激烈競爭更令其無淡好食,幾被擠至邊緣位置。

雖然樂購二○一二財年在華營業收入達二十二億美元(約一百七十點六億港元),卻無改虧損本質,而同店銷售也在不斷下滑中。資料顯示,為留在中國市場,樂購「棄車保帥」,去年在中國關閉了江蘇、安徽及遼寧等省市的部分門店;今年五月,更關閉了位於上海一間運營了十年的店,至今所持門店為一百三十一家。

樂購在華的經營環境雖則不好過,但好歹也算站穩住腳,老牌的英資企業顯然不願就此放棄潛力無限的中國市場。「其他同業的日子也不好過」,有知情人士認為,樂購需在華尋求合理的資本運作方式,以提升業績甚至令資金回籠,而今次找到「不差錢」的華創作為合作對象,內地零售業專家丁利國稱,樂購未來能借助華潤系的後台優勢,提升在華業績。

華創憑藉華潤集團雄厚的財力及東道主的地緣優勢不斷壯大,僅超級市場業務的收購十年來就頻繁出手。據報導指,華創十一年來收購了包括江蘇蘇果、廣東民潤、廣州宏城在內的九大超市品牌,成為中國零售商領域當之無愧的大佬,然而,市場佔有率仍屈居高鑫零售(06808)之下,華創造大造強之野心顯然更大。

借英資壯實力

由法國歐尚及中國大潤發合營的高鑫零售目前仍是中國最大的綜合賣場營運商。據消費者信息研究機構Kantar Worldpanel發布的最新市場動態報告顯示,今年第二季度,高鑫零售在中國的市場佔有率為百分之八點四,穩居榜首;華創旗下華潤萬家則於同期打敗旗鼓相當的對手沃爾瑪,獲得百分之六點八的市場佔有率,居第二位。

華創或許希望效仿中外聯合的高鑫零售,並「青出於藍」地撼動高鑫零售在華的穩固地位。事實上,「鍍洋金」是不少中資企業都夢寐以求的發展之路,據指華潤萬家、中糧都曾參與過樂購、家樂福(Carrefour)的資本運作談判,皆因外資方開價過高不歡而散。而此番樂購「虎落平陽」放低身段,華創自然不會錯過難得的機會。雖然同一調查報告顯示,樂購第二季度在華市場佔有率按年下滑零點一個百分點至百分之二,但加之華潤萬家的市場佔有率,華創已可藉「聯姻」搶占最大零售商之名。

相對於樂購在中國北京、上海等一線城市的布局,華潤萬家的門店大部分集中於華南及華東二三線城市,與樂購合資將幫助華創增加一線城市的市場佔有率。除此之外,作為一個擁有八十年歷史的超級市場品牌,雖然樂購的發展有所遲緩,其在世界各地開展零售業的經驗、全球採購實力及供應鏈支持都是不會萎縮的財富,也將幫助華潤零售系的管理實現市場化及國際化。

兩者錦上添花

是次中英合作,對佔八成股權的華創來說,無論其是否藉此攻下百佳以及能否成功,與樂購合作都只會令其錦上添花;於樂購而言,雖然該公司指僅會佔新合資公司兩成股權,卻無需擔心喪失話語權的問題。有內地媒體報道稱,樂購將指派兩位成員進入合資企業董事會。

至於品牌使用的問題,有揣測認為股權比例弱勢的Tesco品牌或在合資後消失,惟丁利國認為,Tesco始終是全球知名品牌,且在中國很多城市,外資品牌尤勝本土品牌,消費者更具信心,這都是不爭的事實,所以Tesco品牌應該會被保留,而未來的合資公司將採用多品牌運作模式(如同高鑫零售)。只是「樂購」作為Tesco進駐中國市場採用的品牌,或將棄用。
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作為香江上屎既禾黃, 點解 D 報道全部係外電道瓊斯之類, 本地又唔透露? 算唔算歧視? 算唔算重大交易內幕? 有茅內幕膠易? 典解唔屎停佢牌...?
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作為香江上屎既禾黃, 點解 D 報道全部係外電道瓊斯之類, 本地又唔透露? 算唔算歧視? 算唔算重大交易內幕? 有茅內幕膠易? 典解唔屎停佢牌...?

wager兄,我都留意到,奇怪,點解唔放料比本地傳媒,一間都無真是奇怪!!!
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李嘉誠先生與傳媒傾談撮要
(2013 年 9 月 17 日)
有關撤資言論
- 我愛香港、愛國家,長實和黃絕對不會遷冊,相信多年後都會屹立於香港,但生
意規模大小會隨香港及世界的政治和經濟情況而作出決定,當然股東的利益,我
亦要負起絕對的責任
- 買賣資產(如出售百佳)是商業決定
- 我們有賣亦有買,例如今年三月以四十億元收購了位於葵涌的亞洲貨櫃碼頭
- 過去十多年,我們於最少四個國家出售了以數千億計的海外電訊業務,其中於英
國的一項價值最大,但今天又再在英國進行其他投資
- 將來,不一定只出售香港及中國項目,我們亦可能會出售部分外國項目

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198樓提及
李嘉誠先生與傳媒傾談撮要
(2013 年 9 月 17 日)
有關撤資言論
- 我愛香港、愛國家,長實和黃絕對不會遷冊,相信多年後都會屹立於香港,但生
意規模大小會隨香港及世界的政治和經濟情況而作出決定,當然股東的利益,我
亦要負起絕對的責任
- 買賣資產(如出售百佳)是商業決定
- 我們有賣亦有買,例如今年三月以四十億元收購了位於葵涌的亞洲貨櫃碼頭
- 過去十多年,我們於最少四個國家出售了以數千億計的海外電訊業務,其中於英
國的一項價值最大,但今天又再在英國進行其他投資
- 將來,不一定只出售香港及中國項目,我們亦可能會出售部分外國項目

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套現二三百億 「小數目」非撤資
談出售百佳
  2013年9月18日

【明報專訊】長和系近期頻頻出手,將中港兩地資產出售,其中最矚目的是出售百佳,主席李嘉誠昨再次談及有關決定,「間公司(百佳)本身好好,管理人員沒問題,但並非集團最核心的業務,但是都好好」。他更表明出售百佳所得的「只是小數目」,並非等於長和系撤資。

李嘉誠說,出售百佳在他計劃之中,純粹是商業決定,並非如香港及內地媒體所述是撤資行動之一。他更直言就算賣百佳套現200億至300億元,對比過去出售海外電訊資產的數千億元,只是小數目,故不要將賣百佳一事「看得太嚴重」。

消息:正檢視標書 不急出售

有接近和黃(0013)的消息人士透露,目前管理層仍在檢視標書,並一直與多個有份入標的潛在買家洽商,同時亦提供相關的財務或業務資料給潛在買家審視。「和黃方面不急於出售,亦未有制定時間表要何時完成交易,故距離正式出售仍有一段長時間。」

市場傳出目前只餘下數間入標公司與和黃磋商,而有意洽購的私募基金已出局。不過,上述消息人士則指出,目前仍有私募基金留下,因他們有與部分做零售的潛在買家合作,但暫時未有傾向售予哪個買家。

事實上,市傳華創(0291)、永旺(0984)母公司日本AEON、泰國首富謝國民旗下的卜蜂集團及澳洲連鎖超市Woolworths,仍在競購百佳行列。有分析指出,由於百佳有良好銷售渠道,而按尼爾森統計顯示,其在港市佔率,截至今年6月止僅低於街市,故吸引一班潛在買家競購。
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【本報訊】和黃(013)出售百佳存暗湧!外電昨日報道,百佳潛在買家之一的卜蜂集團,已引入美國私募基金凱雷組成財團,聯手競購百佳,但至今最後四名買家的出價,與和黃心目中的40億美元(約312億港元)「目標價」仍有很大距離,意味百佳放售可能遇阻。
記者:石永樂

和黃7月底高調放售百佳,叫價由最初10億至20億美元,急升至30億至40億美元(約234億至312億港元)。據悉,雖然和黃有意於年內落實交易,但亦「唔憂嫁」,交易一直未見明顯進展,外電引述消息人士指,一眾財團出價與和黃期望有相當大距離(significant gap),當中以卜蜂及凱雷組成的財團出價最高。
以意向價312億元及百佳去年純利約8億元計算,市盈率(PE)高近40倍。有投行人士指,百佳內地銷售網絡發展不算吸引,純粹以香港業務計,未來增長前景有限,估計能以30億美元、相當於30倍PE的價位賣出已算理想。
卜蜂看重內地發展

早前有報道指,和黃從八名百佳準買家中篩走所有私募基金,選出包括華創、卜蜂、AEON(984)母公司及澳洲超市商Woolworths四名買家。不過,外電引述知情人士指,卜蜂兩星期前引入凱雷作夥伴,聯手競購百佳,並已聘請花旗及瑞銀擔任競購交易的顧問,令競爭百佳過程中,重現基金手影。
凱雷與卜蜂雙方並非首次合作,2010年凱雷斥1.75億美元買入卜蜂的優先股及購股權,卜峰與凱雷對聯手傳聞均不作回應。卜蜂集團董事長謝國民接受《華爾街日報》訪問時表示,最終會否收購百佳,主要視乎百佳的銷售網能否有助集團發展內地市場。
和黃股價撲向「紅底」

市場人士指,「早前有好多人都話有興趣參與競標,包括KKR及TPG等私募基金,但最終因為出價太低,在首輪遴選已出局。」
他表示,私募基金的絕技多是透過削減開支提高毛利率,但營運超市本身已不是一盤毛利高的生意,加上憂慮收購百佳後租金成本大漲,因此出價肯定謹慎。
和黃受惠拆售因素帶動,股價連續第五日上升,再創2007年以來新高,一度升至99.8元,與「紅底股」擦身而過,收報99.35元,升0.5%。
AMTD證券業務部總經理鄧聲興估計,和黃股價一、兩日之內會升穿100元,他表示,現時投資者不再着眼和黃的盈利,而是每股資產值的提升,關注集團如何進一步釋放價值,至於升穿100元後會否再升,鄧聲興則表示要視乎公司有否企業行動。
【百佳賣盤事件簿】

6月
‧和黃部署賣百佳,估值10億至20億美元
7月
‧和黃回應正對超市零售業務進行策略性評估
‧消息指,百佳最終估值達30億至40億美元
8月
‧董事總經理霍建寧透露,百佳純利率低於6%,去年賺12.5億元
‧傳華創、高鑫、AEON集團、利福及私募基金KKR等入標
9月
‧首輪遴選後,剩餘華創、卜蜂、Woolworths及AEON集團競購
‧李嘉誠指出售百佳是商業決定,不會撤資
10月
‧消息指卜蜂夥美國基金凱雷競購,出價最高,但未及和黃叫價
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【大有來頭】
有意爭奪百佳的卜蜂集團,背後大有來頭。其總部設於泰國曼谷,為當地規模最大企業。
卜蜂集團董事長、創辦人之一的泰籍華人謝國民是泰國首富,《福布斯》估計其家族身家達126億美元(約977億港元),全球排第58位。
年初購平保股權轟動

卜蜂為綜合企業,可謂「泰國版和黃」,在內地以「正大集團」之名從事商業地產。消息指其有意競爭百佳,實際上做回老本行,因集團旗下卜蜂蓮花(121),自1997年已經在內地經營超市,各省市現有74間門市,又以上海為基地。
卜蜂集團中,另一間能與香港拉上關係的公司為卜蜂國際(043),主要經營動物飼料等業務。集團上一單「大刁」,為今年2月從匯控(005)手上,以逾700億元收購平保約15%(2318)股權。
卜蜂今年除進軍中國外,6月時亦在泰國當地完成「世紀大刁」,以約473億元收購從事折扣零售店的Siam Makro,以配合其全球第三大「7-11」便利店業務,拓展東南亞新興市場。
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【準備資金】
有傳華創(291)可能會出售香港五豐行,華創主席陳朗前日接受本地報章查詢時,就否認有關傳聞,他還稱消息是「胡扯」。
不過,繼彭博前日報道五豐行有機會被出售後,昨日路透社亦引述消息稱,華創會檢討其肉類分銷業務,原因是為了準備資金去競投百佳。
主席否認賣五豐行

路透社指,華創的確正打算為肉類分銷業務進行策略評估,原因是希望透過出售非核心資產,套現來收購,亦是為了競投百佳準備資金。華創管理層於8月承認有入標競購百佳,但集團一直稱如成功投得,將會以借貸來融資。該報道又指,華創現時仍未決定是否會出售五豐行。
另外,《商報》昨引述華創主席陳朗稱,出售五豐行的傳聞「完全胡扯」,指集團「完全沒有出售或重組五豐行的計劃」。陳朗又指,華創一直很支持自由競爭,也歡迎政府開放市場,稱目前本港有85%的牛肉是冰鮮牛肉,五豐行只是負責活牛部份,不是本港牛肉市場最大的供應者。華創昨收報25.2元,升1%。
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【明報專訊】百佳賣盤再有新消息,據外電引述消息人士指出,泰國首富謝國民旗下的卜蜂集團,已聯手美國老牌私募基金凱雷集團(The Carlyle Group)一齊競購百佳。兩強聯手之下,可動用的資本即時大增,頓成奪標大熱門華創(0291)的攔路虎。

雙方均不予置評

和黃(0013)發言人昨回應本報查詢指出,不會評論市場傳言。另外據《華爾街日報》指,卜蜂、凱雷雙方均不予置評。

在此前8月中旬有市場消息指,百佳爭奪大戰中,個別出價太低的財團或者公司已遭剔除在外,只剩下泰國卜蜂集團、華創、永旺(0984)母公司AEON集團以及澳洲超市集團Woolworths等最後4強。當中又以有央企背景的華創呼聲最高,其首席財務官黎汝雄於8月底的業績會上,就高調證實入標競購百佳。

內地經營卜蜂蓮花超市

至於卜蜂則是第二家明確表示有意收購百佳的財團。泰國首富、卜蜂集團董事長謝國民在9月初接受《道瓊斯通訊社》訪問時表示,倘價錢適合便會考慮收購百佳,但當時未有提及是以獨資還是其他形式參與競投。

至昨日《華爾街日報》引述消息稱,卜蜂與凱雷合組財團競購。據報凱雷在過去兩星期才剛加入,現已聘請花旗及瑞銀擔任是次競投的顧問。

翻查資料,泰國卜蜂集團在華投資非常活躍,本身亦有超市業務卜蜂蓮花,以及在上海陸家嘴金融貿易區建有一個大型購物中心正大廣場。倘成功收購將能與百佳產生協同效應。謝國民在上述道瓊斯的訪問中表明,收購百佳可以支持在內地業務的發展。

可支持內地業務 達協同效應

卜蜂在內地超市零售業務以卜蜂蓮花(0121)於本港掛牌。據卜蜂蓮花年報資料顯示,目前在內地有多達56家零售店舖,包括54家大型超市及2家超市,主要集中在華中及華南地區,並聘有約14,500名員工。卜蜂蓮花去年全年收入為106.8億元(人民幣.下同),虧蝕3.92億元,截至今年6月底,半年虧蝕由去年蝕8587萬大幅收窄4443萬元。

目前據市場估計,百佳的最終成交價,將介乎30億至40億美元(233億至310億港元)之間。

明報記者 葉浩霖 岑䓪豪
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【明報專訊】卜蜂集團為由泰國華僑謝氏家族創辦,有長達92年歷史,經營業務橫跨汽車、地產發展、零售、通訊、醫藥及金融等行業。目前謝氏家族在香港的上市公司則包括卜蜂國際(0043)、卜蜂蓮花(0121)及中國生物製藥(1177),三間公司市值合共約474億元。

早前斥727億 向匯控買平保股份

卜蜂集團近年漸為本港投資者所熟悉,去年底更大手筆,斥資727億元從匯控(0005)手中買下15.57%平保(2318)股份。

亞洲金融風暴後重新壯大

現時卜蜂集團在泰國已經屬第二代經營,目前集團主席為謝國民,業務遍及中國、泰國、歐洲、中東與北美洲。卜蜂早年以養雞及飼料起家,在經歷亞洲金融風暴後卜蜂重新壯大起來,目前涉足汽車、地產發展、零售、通訊、醫藥及金融行業。在泰國主要旗艦為卜蜂食品,昨日市值相當於477億元。

卜蜂在內地則以正大集團名義經營,累積投資約60億美元。在過去3年正大更在上海浦東開設正信銀行,但是規模不大。
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【明報專訊】百佳賣盤的消息滿天飛,被視為大熱門的華創(0291),以及日本Aeon集團均因為不滿和黃(0013)叫價太高,已停止洽購;即現時百佳競逐戰只剩下最後兩強,包括澳洲Woolworths超市集團,以及由泰國卜蜂集團與私募基金凱雷聯手組成的財團。

早前一直盛傳,和黃在8月底已選出4強,包括央企華創、日本AEON集團、泰國卜蜂以及澳洲Woolworths。

嫌叫價太高 華創Aeon傳已退出

目前市場盛傳百佳最新價格已升至40億美元(310億港元),而華創出價僅屬中游水平,不及其他競爭者進取,及後FinanceAsia更引述消息人士稱,華創對百佳的標價太高而感到不舒服(uncomfortable),最後已停止洽購。

另外本港傳媒《英文虎報》昨亦稱,Aeon同樣因價錢問題退出競爭。現時卜蜂伙拍美國老牌私募基金凱雷聯手組成的財團,兩強合作下財力大增,成為奪標大熱門。
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Dust clears in ParknShop race

11/10/2013

Thailand's Charoen Pokphand Group and Australia's Woolworths are believed to be the final two bidders for ParknShop.

This comes as Japan's Aeon Group and state-owned China Resources (0291) are understood to think the HK$30 billion asking price is too steep.

Not so Richard Sun Po-yuen at PricewaterhouseCoopers, who thinks the tag for the supermarket chain is reasonable.

Thai tycoon Dhanin Chearavanont's CP Group is teaming up with US private equity firm Carlyle on the bid, with him saying a winning bid will support the mainland supermarket business run by CP Lotus (0121).

Shares of CP Lotus fell up to 17 percent yesterday after it said the firm is not involved in the bid. It closed at HK$0.26 yesterday, down 10.3 percent.

CP Lotus has 56 supermarkets in the mainland but none in Hong Kong.

Rival Woolworths, which operates 3,000 outlets in Australia and New Zealand, has no SAR operation either.

CP Group, meanwhile, wants a loan of four billion yuan (HK$5.07 billion) to develop a commercial plot in Beijing. A total of nine billion yuan, including the land price, will be invested.

One of the two commercial buildings will become CP Group's China headquarters, a report said.

PwC said besides ParknShop, there will be mergers and acquisitions in the coming year as prices remain acceptable due to sluggish global economy.

Sun said the number of outbound merger and acquisition deals for mainland companies in the first nine months this year was 151 and involved US$21 billion (HK$163.8 billion).

The US$7.1 billion takeover of Smithfield Foods by China's largest meat processor Shuanghui International Holdings is among this year's most remarkable deals.

Shuanghui chairman Wan Long said yesterday that it may launch an initial public offering on the local bourse.
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【明報專訊】亞洲首富李嘉誠叫價高達40億美元的出售百佳大計,擾攘3個月,昨日卻突然宣布擱置出售計劃。和黃(0013)昨日以「出售百佳不會為股東帶來最高價值」為由,決定不會以私人交易方式出售百佳業務,改為連同和黃旗下估值高達3000億元的屈臣氏,考慮將整體或部分業務分拆上市。綜合近日各方消息流傳,多個潛在買家因為百佳叫價過高而打退堂鼓。

是次和黃「收回」百佳有舻可尋,上星期市場已傳出,大熱買家華創(0291)以及日本Aeon集團,因和黃叫價過高停止洽購,至昨日下午市場再傳出,競逐戰最後兩強澳洲Woolworths超市集團和泰國卜蜂,亦因賣方索價過高,以及憂慮沒有足夠資源管理百佳而退出競投。

叫價企硬 買家紛打退堂鼓

和黃結果於昨晚發通告,稱經公司與財務顧問高盛及美銀美林初步策略評估後,認為此刻透過私人市場交易出售百佳,不會為股東帶來最高價值。和黃今年7月下旬承認有意出售百佳,外電報道最初叫價約10億至20億美元,其後又傳出和黃索價提高到30億至40億美元。有分析員估計,買賣雙方「傾唔掂數」,「市傳買家出價最多30億美元不到,和黃不讓步,唯有拉倒。」他又預期,消息不會對和黃股價構成影響。

長和系近年頻頻出賣中港資產,但不是每次均成功,長實(0001)去年底擬分拆雍澄軒等3幢酒店及服務式住宅,便因市逆轉長實叫價又企硬而擱置,至今年初獨立拆售雍澄軒更引起軒然大波。

強調不放棄屈臣氏控制權

和黃昨日亦決定,擴大策略評估範圍至屈臣氏所有零售業務,包括考慮於適當市場將所有或部分業務分拆上市,但強調公司不會考慮放棄任何上述業務的控制權。

分析員指出,比起百佳,整個屈臣氏集團值錢得多,該集團已為全球最大保健及美容產品零售商,粗略估計佔和黃淨資產達一成。瑞信早前的報告便指出,屈臣氏集團的全球零售業務(包括百佳超市)估值可達3015億元;瑞銀則估計屈臣氏零售業務的潛在集資規模,可較和黃於2011年分拆和記港口信託高出約40%至70%。

屈臣氏旗下有超過11,000家零售商店,於全球33個市場經營20個零售品牌,僱員10萬名。屈臣氏在港澳有逾180分店,員工逾2000人;電器連鎖店豐澤在港逾90分店,超過1600員工。

明報記者 毛婷婷
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澳洲Woolworths泰國正大 兩強爭百佳   

  【本報訊】和黃(00013)出售百佳有新進展,消息指經首輪出價後,已由四強變兩強局面,將由澳洲Woolworths與泰國正大夥美國私募基金凱雷鬥到最後。

Woolworths擬出價234億

  《華爾街日報》引述消息人士指,Woolworths擬於下週末前提出最後競投價格,出價約30億美元(約234億港元),野村為Woolworths的財務顧問。以百佳去年純利8億元計,競價市盈率約29倍。和黃髮言人表示,不回應市場揣測。

  有接近交易人士指,華潤創業(00291)及日資Aeon在價格上談不攏,故餘下只有Woolworths及正大夥同凱雷財團。「整個競投過程由始至終不設時限,不存在『最後』死線。」消息人士又指,競投者早前曾在分店進行初步的盡職審查。

  Woolworths為澳洲最大連鎖超市之一,除經營「Woolworths」及「Countdown」超市外,亦有經營汽油站、金融服務及酒店等,單計超市數目約2,500間,截至6月底止,全年純利為23.5億澳元(約175億港元)。

  至於正大大股東為泰國首富謝國民,今年斥逾700億元從滙豐(00005)手上購入平保(02318)15%股權,成為最大單一股東。正大旗下CPALL在泰國經營7,200間7-Eleven便利店,在內地有74間卜蜂蓮花超市。

  和黃由放售百佳以來,都擺出「不在乎」態度,該公司董事總經理霍建寧曾表示,今次交易是嘗試為百佳貼價錢牌,可賣可不賣。綜合傳媒的報導,和黃出售百佳的底價及心水價分別為30億及40億美元(約234億及312億港元),市盈率介乎29至39倍。

  有來自投行消息指,和黃出售百佳有助屈臣氏分拆上市的估值。而且百佳若以高價沽走,亦為日後屈臣氏上市定價作為參考價格。
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