本版告示: 投資涉及風險,包括損失本金。閣下不應僅依賴本論壇資料而作出任何投資決定。投資者應該參閱相關產品的章程以獲得更多細節,包括產品特色和風險因素。投資者考慮是否適合投資任何投資產品時,敬請考慮本身之投資目標及情況。
Date: 20180724
Stock_code: 1999
Issued_shares: 3833271200
Price: 5.870
Cap: 22501
Name: 敏華控股有限公司
$5.870
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52週範圍: $-
50天平均:
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20180724
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2017年11月20日 : 敏華錄2,900萬匯兌虧損
2017年11月19日 : 敏華看好內地 下半年增開200店
2017年6月18日 : 渾水:做好與敏華僵持的打算
2017年6月17日 : 渾水再出報告狙擊 敏華反升8%
2017年6月16日 : 敏華:視乎情況再回購及增持
2017年6月16日 : 向證監投訴渾水 敏華﹕未獲回覆
2017年6月10日 : 反駁渾水 敏華復牌高開
2017年6月10日 : 上市公司漸懂還擊沽空機構
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ando1986
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美國房屋數據一差就一次過嘔番哂出黎
呢隻野真係好鬼smiley
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greatsoup38
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Clark0713
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正面盈利預告
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Clark0713
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《經濟通通訊社9日專訊》敏華(01999)發出盈利預喜。預計截至9月底止,中期淨
利潤將按年錄顯著增長。
  該公司表示,盈喜主要由於產品受各國客戶歡迎,於各主要海外市場均取得滿意的銷售增長
,另在中國亦取得可喜的銷售增長。此外,於本財年5個月以來改進內部運?效率,加強費用的
控制,使得銷售及分銷費用、一般行政開支佔總收入的百分比繼續下降所致。
  該公司表示,預期將於9月30日公布業績。(kk)
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1999
盈利增50%,至2.7億,9億現金
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~greatsoup
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greatsoup38
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2013-11-19 HJ
...
敏華對盈喜急不及待,9 月上旬已預期9 月止的半年業績將錄得顯著增長,且於中午公布,股價上日收報9.74 元,當日已收報11.4元。於10月21日再度發出盈喜,預期業績將增長約一倍,原因是收入增長理想,開支佔收入比例下降以及外滙遠期合約收益。同樣是中午公布,前日股價為12.38 元,當日收市為13.26 元,其後高價為11 月5日的14.2 元,由首次盈喜計,期內升幅已達45%。

9月止半年,敏華盈利5.02 億元,同比增長129%,每股中期息25仙,增加150%, 佔盈利比率為45.3% , 上年同期為41.8%。

人幣升值累毛利率跌

期內收入增長20%,成本增21.3%,毛利升17.9% , 毛利率由35.7% 降至35%。其他收入增加221%或8711 萬元,至1.265 億元,其他損益1.047 億元,上年同期虧損364萬元。

銷售及分銷開支減少260 萬元或0.5%,行政開支增4%,至1.49 億元。銷售及分銷開支佔收入比率由21.07%降至17.45%, 行政開支佔收入比率由5.96% 降至5.16%。財務成本增加174%,至2440 萬元。

毛利率微跌,是成本受人民幣滙率上升所影響。另外,敏華的銷售網絡有相當變動,自營專賣店減少77 間,至193 間,由分銷商經營門店增加234 間,至866 間。自營專賣店銷售增0.7%,分銷商門店銷售增57.7%,分銷商銷售是批發性質,毛利較低。還有貨品組合也是因素,包括真皮沙發及科技皮沙發。期內銷售沙發數量37.15 萬套,增長24.4%,銷售收入增18.6%,平均售價下跌4.6%,至6946元。估計還有約3 億元的銷售是床具,而報告未提及。

其他收入大增,並無細列,只稱是政府補助、結構性存款收益及銷售工業廢料收入。從賬項資料來看,結構性存款收入為4160 萬元,增長77%。另賬項附註說明,預收政府補助金1.82億元,已訂立補充協議,補助金用途變更為補助有關公司的銷售、市場推廣及企業活動費用,期內為5137 萬元,已於預收補助金抵銷並計入其他收入,出售廢料收入不詳。

其他損益為外滙遠期合約公平值變動收益1.06 億元,如將政府補助及外滙合約收益視作特殊項目,則期內的核心盈利為3.45億元,按年增長57%。

敏華以北美市場為主,期內銷售增13.7%,佔總額59.1%,毛利率由32.5%降至32.2%。歐洲及其他海外市場銷售增33.7% , 佔銷售額14.3% , 毛利率由26.1%降至24.8%。

美國成未來增長點

中國市場增長27.1%,佔總額26.6%,毛利率由47.9%降至46.4%。於5 月,中國市場加價5%,海外市場亦於7 月起上調真皮沙發價格2%以上,真皮沙發佔海外銷售46.1%。

美國新屋銷售仍在增長中,期內客戶增加,將成為未來增長點。歐洲經濟回暖,市場基數較低,估計可獲較快的增長。中國市場重點集中於三四線城市,策略上偏重於分銷商所經營的門店,自營店則減少,是分銷支出減少的因素,亦可降低風險,以中國的市場看,相信仍將持續增長。

今年國慶黃金周的銷售增長43.7%,而光棍節的一天銷售6800 萬元,期內互聯網天貓銷售2616 萬元,同比增116%。天津新工廠一期在動工中,2014 年投產,沙發年產能將由現時的111 萬套增加20 萬套。

可注意的,是期內銷售及分銷成本激減,而總銷售則增20%,分銷成本佔收入比率由21.07%降至17.45%,是自營店減少的影響,部分支銷因而下降。至於外滙遠期合約,於2 月起訂立沽出美元買入人民幣合約8.35 億美元,由今年2 月至2015年4月交割,此後其盈虧將按滙率計算。

期內發行2018 年5%可換股債券8.5億元,換股價8.25 元,於10 月下旬已有1.05億元兌為股份1278萬股,市價已超過換股價50%以上,4 月底淨現金逾10 億元。而發行當時的原因之一,是引進策略性投資者以鞏固公司形象、聲譽及投資者關係。於發行前的4月及6月,敏華仍回購877 萬股,耗資6912 萬元。而債券持有人於半年內已開始換股,應留意於市場套現的可能性。

敏華的業務無疑是可以看好,而累積升幅亦大,特別是債券持有人已開始換股,下一步應是獲利套現,或多或少都影響股價,可能股價較為反覆,在看好之餘應留意這種可能性。

戴兆
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greatsoup
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so funny
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iniesta
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做傢私走去投前海地? 真係無所不用其極
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greatsoup38
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iniesta220樓提及
做傢私走去投前海地? 真係無所不用其極


間公司炒股票嘛
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greatsoup
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fatlone168
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greatsoup38221樓提及
iniesta220樓提及
做傢私走去投前海地? 真係無所不用其極


間公司炒股票嘛


愛炒股票既公司,股價係咪升(或跌)得特別快?
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greatsoup38
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無錯,我指邪人就是呢d
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依隻升極都有
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fatlone168
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054053225樓提及
依隻升極都有


正常, 剛剛發完盈喜, 都仲有得炒下
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greatsoup38
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wilflo
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2014年4月18日 HKEJ

投資組 異動搜秘
敏華報喜不報憂

敏華(1999)周四發出盈喜,料全年淨利潤將錄得顯著增長,股價急升7%,........................。這點也不叫人意外,公司股價去年持續漲升,再者早於今年1月,公司已就去年首9個月業績發盈喜。

..................上市四年,股價大上大落,但最有趣的是公司發盈警及盈喜的不對稱情況。

公司於2010年4月上市,當年6月公布截至3月底止全年盈利大增1.7倍。公司「芝華仕」品牌的沙發,挾着內地中高端消費概念;加上公司管理層表示,希望擴大內地銷售比例,要在5年內由佔30%增至50%水平,食正中國內需股炒作熱潮。同年11月公布的中期盈利增長46%,進一步刺激股價一直炒至最高的14.9元。

在毫無預警之下,公司於翌年6月公布的全年業績,盈利按年僅增長2.7%,意味着下半年度出現大幅倒退。公司歸因於成本上升,除了皮價上升外,運輸費用、租金、推廣及廣告開支、行政費用、員工費用全部激增,整盤數簡直滿目瘡痍,僅半年時間,業績完全走樣。

對於這樣的公司,審慎的投資者相信已放在負面觀察名單內。股份遭拋售,股價於2012年8月跌至最低的2.66元才見底。

再之後的故事,相信大家都記憶猶新,市場開始炒美國復蘇概念,而有逾50%出口美國的敏華,又被市場當作美國復蘇概念,與創科(669)一起又炒過。

對於盈警不發,盈喜每隔三個月便發一發的公司,相信閣下應有判斷。
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Clark0713
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截至二零一四年三月三十一日止年度 末期業績公佈 及 暫停辦理股東登記
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Clark0713
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 《經濟通通訊社20日專訊》敏華(01999)公布截至3月底止全年業績,盈利
9﹒77億元,增71﹒9%,每股基本賺1﹒0728元,派息25仙。
  期內,營業額為59﹒91億元,升22﹒8%。毛利21﹒31億元增長20﹒3%。(
kk)

            *有關業績的詳情,請參閱該公司之正式通告
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greatsoup38
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盈利增45%,至6.2億,10.4億現金
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股場無真愛
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呢隻估唔到咁勁
但總有大跌的一天
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日日疊上去
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2014-05-26 HJ
受債券換股影響敏華股價料反覆   

敏華(1999)經常發盈喜,事實業績亦有相當增長,而敏華對股價看得甚重,除持續回購外,去年發行可換股債券引入策略性投資者,以鞏固公司形象、聲譽及投資者關係,今年1月曾以14.6元回購,當日最高價為14.8元,至今未見重現。

2014 年3 月止年度,敏華盈利9.27 億港元,增長71.9%,每股盈利1.07 元,增長20.7%,中末期息各為25 仙,全年為50 仙,增長72.4%。去年銷售收入增22.8%,毛利增20.3%,稅前盈利增84.9%,稅後盈利增74.3%。可注意的,盈利包括其他收入及權益3.55 億元,去年僅為1.22 億元。主要包括政府補助增1.25 億元,至1.29 億元、結構性存款收入增119%,至1.05 億元、外滙遠期合約收益增加222%,至8396萬元,若只調整外國合約收益,業績增長只是64.7%,而政府補助亦有非經常性意味,存款收入並非業務產生,影響盈利質素。

敏華為梳化生產商, 主銷北美, 佔銷售總額54.8%,增長19.4%,歐洲及其他地區佔15.8%,增長29.2% , 中國銷售( 包括床褥及床上用品) 佔29.4%,增長26.2%,梳化包括真皮及非真皮,真皮成本高,已偏向非真皮設計,海外市場佔61.7%,中國市場約佔38.5%,包括分銷、批發及專營廠銷售。

美國去年新產品銷售為5 年新高,敏華的梳化於美國的市場份額為9.9%,供應排列第9。歐洲經濟復甦,敏華積極拓展新的客戶管道及品牌推廣,為銷售增長最快地區。中國銷售的芝華士品牌自營店,去年度減少56 間,至128 間,銷售減少2.2%。由分銷商經營其芝華士專賣店增加302間,至745間,銷售增加66.9%。

今年展望,計劃增設零售店200間,少於去年的增設380間,以分銷商的加盟店為主,大部分設於三四線城市,至於房地產市道衰弱,影響不大,希望北美的增長與去年相若,歐洲銷售較為樂觀。

據報外滙遠期合約已到期,去年的收益8396 萬元今年或不再出現,如另建新倉,則看策略而定。以此為據,現年度的增長將較低,還有是每股盈利的增長亦拖低,去年加權平均股數為9.1 億股,現時實數為9.79 億股,如債券換股,則股權將有增加。

敏華去年5 月發行18 年到期5%可換股債券8.5億元,換股價8.25 元,較當時股價溢價14.58%,至今年3月底,已有債券4.86億元換股,相當於全部債券的57.3%。敏華股價於去年6 月起開始大幅上升,敏華6 月亦曾以9.71 元回購,至去年11 月已升到13元以上,對於可換股債券而言,可獲利60%,今年1月更升至14 元以上,敏華亦曾回購,債券換股的利潤更多。發行債券時表示鞏固公司形象、聲譽及投資者關係,而敏華於今年高價仍然回購,在其立場可能是有利於股東,實際是利於股價,甚至是利於債券換股,去年度回購所用資金為1.6億元。

淨現金充足無需要發券

3 月底,敏華銀行結餘及現金23.6 億元;扣除債務後淨現金為15.7 億元,財務上毋鬚髮行債券。但敏華兩度表示競投一級城市土地,以建設總部辦公室大樓,其中一次擬競投前海土地,但未成功。目前總部設於惠州大亞灣工廠,表示如能在前海設總部,將可僱用及挽留優質員工,利於未來發展。敏華這一意向仍然存在,一直期望在一線城市設立總部是為公司聲譽抑或另看他業,是值得關注的。

敏華表現反覆,業績後升至12.6 元,回落至11.82 元,現價12.74 元,P╱E11.8 倍,息率3.9%,P╱E不高,但盈利質素平平,相信今年仍有增長,但不易達到去年的增長70%以上,特別是每股盈利。預期債券換股持續獲利,但股價亦不會急跌,理由是適當時候敏華將回購,亦不抹煞上升至高位的機會,但表現將較反覆。短期的影響是債券換股,而潛在的影響是龐大資源用於總部的發展,這是敏華的意向,是否有所決定,將是股價反覆的另一原因。

戴兆
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呢兩隻都我愛股黎 :D
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greatsoup
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敏華慷慨派送料高位反覆   

敏華控股(01999)業績後股價急升,是加派特別股息及大送紅股所刺激,接近年初的歷史高價,惟升勢過速,已見反覆。

敏華中期派息25 仙,與上年相同,每股加派特別股息75仙,即每股可收息1元;另外,每1股送1股紅股,實際是拆細,但解釋是可換股債券已全數轉換,因而債務減少,以及預祝2015 年4 月上市5周年!

中國市場表現較佳

截至9 月止,敏華上半年度盈利5.56 億元,同比增長10.7%;每股盈利58.46仙,只增長3.1%,是可換股債券換股所攤薄,如以全面攤薄計,則增5%。盈利增長包括相當利息收入、政府補助、外滙期貨收益及其他,還有利息開支,其中以外滙收益影響較大,期內無收益,上年同期收益1.06 億元。敏華提供一項核心業務稅前盈利作參考,期內為5.07億元,上年同期報3.77億元,因而期內增長為34.5%。該項核心業務稅前盈利,包括毛利加出售廢料收入,減除銷售費用及管理費用。該盈利並非實數,旨在提供核心業務增長,而未包括的有利息收入淨額(5424萬元)、應佔合營及聯營公司業績及稅項。

敏華的沙發銷美增加9.4%,佔55.2%;銷歐及其他增長0.5%,佔業務比重14.4%;中國上升19.8%,佔30.4%。北美市場毛利率由32.2%,升至33.7% ; 歐洲及其他地區由24.8%,升至27.6%;中國市場則由46.4%降至44%。

期內真皮材料售價漲6.1%,海外市場於7 月起平均調高海外沙發售價2% 以上,於中國則於5月平均上調5%(不限於真皮),但售予分銷商為主,而產品組合也是因素,銷售提高非真皮沙發比例。期內沙發銷量提升12.7%,至41.8萬套,但平均售價則下跌2.4%,其中中國市場挫12.8%,北美跌1%,歐洲等則倒退5.9%。

中國市場增長較佳,銷售點1288間,包括自營店167間及分銷商店1121間,自營店銷售增長15.2%,分銷商店(批發)增加41%,其中高檔的芝華仕品牌平均單店下跌4.5%,愛蒙品牌床具則挫35.7%,已收縮6 間,平均單店則增長13.3%,但批發則增加20.5%。

美國市場需求較佳,當地房屋銷售理想,英國未如理想,歐洲其他地區較佳。中國的地產市場放緩,已着重於三四線城市的發展,以及加大對分銷商的批發比例,未來目標是中國市場佔銷售比例50%,與海外看齊。

債券換股可獲派息

敏華去年發行2018 年5% 可換股債券8.5 億元,換股價8.25元,當時並沒有財政需要,解釋為引進策略性投資者以鞏固公司形象、聲譽及投資者關係。9 月底仍有2.56 億元未換股,但已於10 月中全數換股,敏華的淨現金19.94億元,為支付特別股息,將減少現金7.37億元,未來將減少利息收入,在債券換股後,股份再增加3.3%,對每股盈利繼續攤薄。在派發特別股息後,淨現金將降至12.57億元。在可換股債券全部換股後,持有人肯定獲利;而加派特別股息,更為有利,儘管全部股東均可分享,而可換股債券已是鞏固投資者關係(非一般小投資者),特別股息是延續投資者良好關係。

話說回來,敏華去年曾擬投入前海土地以發展總部,樓面面積15 萬方米,但未成功。集團指出,將繼續評估在中國一線城市收購土地機會作為總部,未知主意有否改變;如繼續此計劃,財務上可否支持,值得留意。

敏華對股價看得甚重,由大股東增持以至公司回購,以維持股價,鞏固公司形象,但畢竟以業績為主,而市盈率是高是低則見仁見智;若受其他因素影響,徒然扭曲股價,今年1月股價已見14.55元,上月曾反覆跌至10.68元,表現相當反覆,日來高價不過14.84元,在年初高位水平爭持,可見年內的走勢偏重於反覆,甚具投機味。

股價急升後超買,正待消化調整,儘管是投機,仍應候低吸,不宜搶高,未來有機會突破高位的時機,包括下月初的除息,以及除紅股買賣(仍待股東會批准,未有日期),投機性買賣宜留意,而影響基本因素的,包括中國及美國的房地產市場情況。

戴兆
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