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內外價差縮小,紡織企業經營有起色 看升3778 人氣: 514 回覆: 1


  本次調研過程中,我們還與十幾家紡織企業進行了座談,其中有岱銀紡織、智德紡織、華源生態科技、龍翔紡織、豐潤紡織等10萬錠以上的中大型企業,也有分佈在菏澤市鄆城縣、德州市夏津縣等小紡織產業集群地的國花紡織、興隆紡織、新時紡織等小型企業。在交流中,企業普遍認為紡織行業最艱難的時期已經過去,市場會逐漸起暖。

  大型紡企盈利提高

  大型紡織企業反映,今年的行情好於去年。去年棉價一直下跌,紡織企業利潤得不到保障,而今年,棉價在13000/噸附近企穩後,紡織企業敢於大量接單,大量甩貨,不管是棉紗還是坯布,45月都消化了大量的庫存。

  利潤方面,從我們跟蹤的普梳32S紗線和精梳40S紗線的利潤來看,今年年後也呈現反彈走勢。目前,32S棉紗指數價格為21355/噸,JC40S價格為25750/噸,棉花按CCINDEX328價格指數13323/噸、精梳落棉8000/噸、32S耗損係數1.15JC40S耗損係數1.3計算,去掉工資費用、用電費用、機器折舊費等共計6000/噸和8500/噸後,32SJC40S毛利潤分別為800/噸和2500/噸。去年棉價下跌之前,兩者的利潤分別為300/噸和1500/噸。如此來看,本年度紡織企業的盈利水準較之前有所提高。

  中小紡企全面復蘇

  在山東省中小紡織企業集群地鄆城縣和夏津縣,我們瞭解到,企業基本三班全開,每天都有發貨,庫存很少。中小企業的復蘇更得益於內外棉價差的縮小,二者價差由去年的5000/噸減至今年的1000多元/噸。

  棉花成本的降低給中小企業注入了動力,使他們在與進口紗的對抗中有了更多的籌碼。同時,中小企業也在向提高品質、多品種經營方向發展。

  低價備貨應對斷檔期

  近期紡織企業紛紛趁低價大量採購符合生產的棉花,庫存大都由前期的20天提高至40天,以防79月老花銷售完畢而新花供應不足的風險。市場上內地和新疆的手摘棉幾乎銷售一空,剩餘大部分為兵團機采棉。紡織企業考慮到後期品質好的棉花越來越少,才會在近期大量採購,提前備貨。

  資金流轉順暢

  紡織企業經營中值得關注的一點是,紡織企業雖然佔用資金大,但大都反映企業資金流轉順暢,可以在當地銀行和農村信用社拿到較低利率的資金。此外,也有企業反映,賒欠款現象大幅減少,目前企業是不給錢不發貨。這也側面反映了企業資金面的轉好。

  後期或呈階梯型走勢,運行重心逐漸抬高

  總的來說,通過調研,我們得出如下結論:

  直補政策繼續實施,棉花種植面積減少。今年3月國家公佈新年度新疆目標直補價格為19100/噸,較去年下降800/噸。內地預計仍按照去年的補貼方式進行,即補貼額度為新疆補貼額的60%,補貼上限為2000/噸。

  由於近年來棉花收益比持續降低,勞動力成本上升,內地植棉面積持續減少,新疆也在兵團調減種植面積的任務下,縮減10%以上。今年全國植棉面積大幅下降,降幅約在20%,且產量也有所下降。下年度,全國產量預估為520萬—550萬噸,不排除下年度出現較大供應缺口的可能。

  內外棉價差縮小,紡織企業經營有起色。內外棉價差縮小,進口紗衝擊力度減弱,國內中小型紡織企業獲益較大。大型紡織企業的產品雖與國外產品不存在替代性,但原料價格的走低也使企業降低了生產成本。與此同時,棉花與替代原料價差不斷縮小,也使一部分非棉型紡織企業加大棉花用量。

  棉花價格處於上升週期。其一,不僅是我國植棉面積減少,美國、印度等國家植棉面積也處於下滑狀態。其二,去年國內棉花市場已經達到歷史最大庫存,從明年開始,新的去庫存週期開啟。其三,明年政府可能繼續對進口配額嚴加管控,以配合國儲棉的拋售工作。其四,下游紡織企業利潤恢復,中小企業有更多的籌碼與國外企業競爭。

  在以上因素的綜合作用下,棉花行情的大方向是向上的。只不過,國儲棉的拋售壓力也不容忽視,後期棉花價格將與拋售價格共振,呈現階梯型走勢,運行重心將會逐步抬升。

  在期貨合約操作方面,可逐漸多單佈局遠月16011605合約。1509合約受制于國儲棉拋售壓力,如拋儲在1300013500/噸的區間內進行,則1509合約價格難有大幅上漲。不過,其底部成本支撐較為明顯,進入交割月之前,價格也不易出現大幅下跌。套利方面,中線可嘗試拋1509合約買1601合約的反套操作,隨著兩個合約供需矛盾的分化,預計二者價差將進一步擴大。
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熱烈慶祝 痴峰終於坐監喇~
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