普通會員
freecow
rbenabled
avatar
42.3.160.247
金錢: 1928.20
帖數: 2121
GP: 82
LV: 47
交易所:

陸龜 -為左人仔,大陸可以去到幾盡? 人氣: 238 回覆: 0


回帶上集,說到地方與中央之間存在保持增長以及保持匯率之間存在矛盾,要不就是放棄房地產經濟,就是放棄人民幣匯率。但是雙方都並不是沒有顧忌的:地方政府如果任由地方債務擴張的話,債務負擔將會在未來幾年迅速上升至破產邊緣;同樣,中央政府如果放任經濟放緩的話,就業問題將會迅速變成社會問題(反正就從來無人信官方那個永恆處於百份之四的城鎮居民失業率),威脅維穩。既然房地產和匯率都有維穩的需要,但人民幣持續升值損害出口。那麼如果要維持現有系統的話,剩下的選項就是以非常規方法增加外匯以填補不足。



眾所就知的是,大陸官場的貪污嚴重,但官場中人又甚為害怕自己成為權鬥的犧牲品被清算,所以相當多的官員將其親屬移民出國外(所謂的裸官現象),而且將自己貪污所得兌成外匯以方便出逃。每逢到了長假期,就到了各級官員失蹤的旺季。早些年當人民幣系統強盛的時候,這些出逃的貪官或者並不太重要,胡溫時期的反貪自然就是放軟手腳。但當人民幣系統(以及內鬥)的壓力近兩三年逐步增加之際,反貪的重現除了用於權鬥之外,就有沒收外匯留為己用的意義。

只不過,內地官場貪污普遍,例如早前揭發的湖南衡陽人大選舉之中,527名市人大中有518名受賄,結果全數停職。如果當局真是要反貪保外匯的話,大陸的政治體制恐怕要即時停頓。而且藤掕瓜,瓜掕藤,假如真是要捉貪官的話,誰會肯定自己安全﹖所以捉貪官這個遊戲近五年來共判監十五萬人,經濟上追回的,不過五六十億美元,相對整個人民幣系統而言,何足掛齒。(有趣的是連結上指出上次人大常委會直接聽取反貪報告正正就是人民幣系統差點崩塌的1989年。那年發生咩事﹖講呢D。)



應運而生的外匯做假
正如食油有限就創造地溝油一樣,大陸人面對各種困難就會創做對應的「解決方法」,就算不能解決問題,至少都嘗試蒙混過關,希望拖個三五七年。就算是如外匯儲備般生死悠關的事,亦見到近兩年來大陸各級層面手影處處,值得思考到底大陸外匯儲備有多真確。

要了解為什麼會有近兩年的各式手法,先要回到二零一一年。當年年底,溫州高利貸爆煲之後,大陸資本有感大陸其實並不安全,部份資金流出大陸,造成二零一二年的淨資本流出達到三千一百多億美元,連帶外匯儲備在二零一一年底起至二零一二年底停止增長。

但正如一路所述,人民幣需要外匯作兌付,因此新增的人民幣就自然需要新增的外匯儲備才能發行。既然外匯無增長,全國上下無論是為了企業維持營運的貸款還是央行壓低利率,都各顯神通。

首先是二零一二年下半年,由於銀根緊張,央行持續了接近五個月的逆回購,向銀行借出比市場利率為低的錢,以壓低市場利率,舒緩銀根緊張的情況。然後在逆回購停止之後的不久,就開始傳出大陸出現保稅區一日遊以及香港貨運一日遊,以同一批的貨物進行多次出口,用以進行貨物融資,取得外匯後把外匯匯回國內進行週轉。

同一時期,大陸央行於去年年初及年中分別試行和執行外匯儲備委託貸款,將大陸的外匯儲備委託貸款予大陸商業銀行以及投資機構,「以尋求更高回報」。只不過,把外匯貸款給大陸銀行,而大陸銀行又因為大陸的外匯管制需要把外匯重新各央行兌換成為人民幣,不正正就是大陸創造外匯儲備的途徑嗎﹖再看看大陸的外匯儲備,在二零一三年期間出現兩輪上漲,都剛剛好和上述央行文件的執行日期吻合。有些事情,「你懂的」。
訪客
Guest (IP: 34.232.62.209) avatar
(提示:如要觀看隱藏內容, 按此回到第一頁)
此版不容許訪客發貼, 請先登入。

Home RealBlog Stock Endless Choice Fancy Buzz Gloomy Sunday ZKIZ Wiki RealWidgets

geo stats
Powered by RealForum
Paged in 15.2ms (Q=14 + R=4) @ 2020-6-1 07:40 AM Asia/Hong_Kong
Archiver | 廣告聯繫: abbychau (at) gmail.com