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中國糧油系新聞專區-中國食品(0506)、中國糧油(0606)、中糧包裝(0906)、蒙牛(2319) 人氣: 9317 回覆: 21


蒙牛前景現曙光 候低吸
2011年4月26日

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再爆毒奶事件 蒙牛股價或受壓
2011年4月26日

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回收產品 加強檢測 安撫師生 披露進展
毒奶再現 蒙牛 4招「解毒」
2011年04月27日


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仍抱戒心
毒奶陰霾蒙牛港絕迹
2011年04月27日

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中國食品:沒受塑化劑事件影響
2011年6月9日

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蒙牛:暫無考慮加價
原材料價平穩
2011年6月11日
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根生辭去蒙牛主席
2011年6月11日
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游说样本:中粮并购Tully sugar有望翻盘
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牛根生謝幕:中糧全面掌控蒙牛
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乳業國標的“南北戰爭”
2011-06-24

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中糧聯手三菱:百億養豬
2011-06-24

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中粮总裁于旭波:辅料管理是食品安全最大挑战
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中粮收购Tully26.58%股份
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邦吉欲将Tully持股卖给中粮集团
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中糧確認控股塔利糖業 美國邦吉退出並購
2011-07-05

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中糧母36億增持蒙牛
2011年7月14日

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中糧1.3億澳元收編Tully糖業公司
2011-07-20

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国家税务总局公告称,2011年7月6日起,巴氏杀菌乳和灭菌乳按13%的税率征收增值税,调制乳按17%税率征收。

公告还称,巴氏杀菌乳和灭菌乳均属于初级农业产品,可依照《农业产品征收范围注释》中的鲜奶按13%的税率征收增值税。按照《食品安全国家标准-调制乳》(GB25191-2010)生产的调制乳,不属于初级农业产品,应按照17%税率征收增值税。国家税务总局表示,此举是为明确政策、公平税负。

瑞银证券指,国家税务总局将调制乳的增值税率由以前13%提高至17%,同时维持超高温奶和巴氏杀菌乳13%的增值税率,目的是提高纯牛奶而非调制乳的消费量。

此前,业内一度还存有减免增值税的预期。

鼓励纯奶

预计超高温奶和巴氏杀菌乳的消费将受到鼓励

瑞银证券表示,调制乳为纯牛奶或奶粉含量不低于80%,并添加其他食品添加剂的产品。调制乳以前被归为超高温奶或巴氏杀菌乳,增值税率为13%,但被归为乳饮料后现行增值税率为17%。其它乳饮料增值税率一直为17%。

在瑞银看来,此番提高调制乳税率,主要是为了提高纯牛奶消费量,而调制乳含多种食品添加剂而纯牛奶含量较少。就此,瑞银预计超高温奶和巴氏杀菌乳的消费将受到鼓励。如果企业将税负转嫁给终端客户,可能对乳饮料的消费产生负面影响,因终端客户对高价格较为敏感。而二三线城市乃至农村地区都是乳饮料目标市场。

中投顾问食品行业研究员梁铭宣也认为,由于调制乳并非以百分百的纯牛奶为原料,而且在加工过程中经过两次高温处理,营养成分损失较大,营养价值已不及纯牛奶,因此鼓励纯牛奶的消费是有益的。

乳业专家王丁棉指出,2001年至2005年是常温奶增长较快的时期,而最近几年,包括调味乳、乳酸菌饮料等乳饮料则发展较快,增长率达到20%以上。其中,乳酸饮料含奶量一般在30%-40%之间。

2005年,娃哈哈率先推出果汁+牛奶的“营养快线”,其他诸如“小洋人”、“旺旺”、“椰树”等品牌的产品紧随其后。此后,国内的乳业巨头纷纷投身该领域,包括蒙牛推出的“真果粒”、伊利“果之优酸乳”等等。仅2008年,娃哈哈营养快线的销售额就达到90亿。

但王丁棉认为,此次调税举措并不会对调制乳等含乳饮料起有非常大抑制。因为含乳饮料主要靠口感,提高4%税率并传达至终端,对购买欲望影响不大。伊利与蒙牛方面则表示,此次调税将初级农产品与工业产品分开收税,体现了较为严谨的分类标准。

不减反升的增值税负

业内有减免增值税的呼吁和预期,有传言称增值税减免50%

不过,此次调整公告,也让一些业内人士失望。“按照道理,增值税应该有一个下调的趋势。”王丁棉说。

在调高调制乳税率后,超高温奶和巴氏杀菌乳13%的增值税率保持不变。蒙牛内部人士介绍,此前,企业产品增值税一般都分为13%和17%两部分。13%的即为巴氏奶和常温奶等纯牛奶,包括前述提到的调制乳;17%则为含奶量40%左右乳饮料,如酸酸乳等,也包括奶粉、酸奶甚至其高端牛奶产品特仑苏等。

在此之前,以蒙牛为例,其13%增值税这块的产品即纯奶等产品占据了企业产品30%-40%的销售份额,而17%增值税率这块产品的则占了60%以上份额。如果按照新政策税率调整,则意味着还有不超过8%左右的

产品份额会适用于17%增值税率。

伊利方面也表示,目前乳饮料系列“业务量比较大”。

2009年三聚氰胺事件后,业内就有减免增值税的呼吁和预期。当时,受三聚氰胺事件及经济减速影响,国内乳制品需求下降,进口奶粉凭借其质量优势及比价优势借机抢占市场,导致国内奶粉企业产生大量积压库存,同时乳制品行业整体亏损。

2009年4月,市场就流传将对乳制品行业实行增值税减免50%优惠政策。中信证券当时认为,增值税减免政策若能顺利出台,对乳制品行业将构成重大利好,将大幅提升现有上市乳企每股盈利。

申银万国也认为,减税等于补贴了消费者,刺激消费欲望,对乳品市场复苏、拉动牛奶消费、增加奶农利益有益。

不过,减免政策未有出台。另一家乳品企业指出,目前的税负压力依然很大。

以伊利为例。伊利股份(600887,SH)2010年年报显示,其全年完成主营业务收入295.45亿元,较上年增长22.05%;归属于母公司所有者的净利润仅为7.77亿元;净利润率仅为2.6%。

而中信证券在09年报告中指出,2008年伊利实际缴纳增值税总额约在8亿元左右。如果增值税能够从目前的17%和13%减半降至8.5%和6.5%,保守估计公司每年实际增值税减免金额约为4亿元。

梁铭宣认为,此次调制乳增值税的提高,产品利润被压缩,企业净利润还将减少。调制乳占蒙牛和伊利总收入的5%左右,提高4%增值税率将直接导致两家公司净利润减少约3%~4%。

但另一方面,是否反映到终端价格上关键看各企业的经营策略,倘若通过调整产品生产结构来缓解,那么将税赋成本转嫁给消费者可能性就较低,反之,不排除通过涨价来消化成本压力。

前述蒙牛人士则表示,此次税率调整,意味着财务费用增加。由于伊利、蒙牛以及光明在内三家企业占据了乳制品市场70%左右的份额,其中一家在价格上的调整都要考虑另外两家的动作,因此对于是否提价会非常谨慎。

梁铭宣仍建议减免增值税,此举意味着降低企业成本,刺激企业生产积极性,并通过不断购进技术、生产设备提高乳业产品质量。
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中糧:不回應是否加食油價
2011年7月22日

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牛根生再減持蒙牛 套6441萬
2011年7月29日

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牛根生減持蒙牛 屬慈善捐贈
2011年8月3日

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轉虧3.6億,重債
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