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[6月22日]歐元區財政聯盟前路崎嶇 人氣: 832 回覆: 0


http://www.sina.com.cn  2011年06月22日00:46  中國證券報-中證網
  □沃爾夫岡·明肖
  我設想歐元區主權債務危機終局的前提是:歐元區將於今年夏天同意再次向希臘發放貸款。儘管各方分歧諸多,爭吵不休,但我仍相信,歐元區各成員國最終將達成協議。
  不過,一旦希臘債務得以延期,愛爾蘭和葡萄牙一定會隨即要求歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)給予第二輪援助。長期而言,歐元區需要產生一個更緊密的政治、經濟聯盟——設立統一的歐洲財政部長、制定問題銀行處理政策並統一發行歐元區債券。
  如何實現上述目標?首先,有一種做法需要避免。
  3月,歐洲理事會通過了一項“歐洲金融穩定機制”(ESM)——一個永久性的危機抵禦基金。ESM基於歐元區成員國政府間條約設立。歐盟當局稱,成員國政府“跳出了歐盟條約”,即ESM不受歐盟法律管轄。然而,政府間合作方式下的融合計劃有很多失敗的先例。還記得“里斯本議程”及其目標嗎?——將歐盟變成世界上最有競爭力的經濟體。結果是,一旦“跳出條約”,歐盟就將止步不前。
  我提議的改變,都是在歐盟條約允許的範圍內,因為它們與現行的機構和程序互有關聯。例如,我設想的歐元區財政部長的職能,是將歐盟經濟事務專員奧利·雷恩,與歐元區各國財長組成的集團——歐元集團主席讓-克勞德·容克兩人的工作合二為一。這樣的合併有過先例,就是《里斯本條約》中“歐盟外交事務與安全政策高級代表”這一職位的設立。制定問題銀行處理政策以及發行歐元區債券也需要通過修改歐盟條約來實現。
  好消息是,《里斯本條約》使這種改變在程序上變得較為容易。對於歐元區來說,可以依託的法律基礎是《歐洲聯盟運作條約》的第136條。這一條款允許歐洲貨幣聯盟成員國成立歐元區範圍內的機構,以增進各成員國間政策協調性,同時遵守歐盟法律。
  我所描述的歐元區財政聯盟,並未剝奪成員國的經濟主權,但將或多或少地導致各國掌控力的削弱。各國對本國完全的掌控和成員國間完全的合作,兩者無法兼得。政治經濟學家丹尼·羅德里克在他的“不可能定理”中論述了這個問題:民族國家的絕對控制權、深層次的跨境經濟一體化、完全的民主管理,在這三者之間存在一個“三難選擇”。必須有所取捨,做出妥協。
  如果歐盟選擇成立一個財政聯盟,選民們會接受嗎?眼下看來,這個問題的答案幾乎可以肯定是——不會。
  但是,如果繼續沿著債務延期的道路走下去,遲早會走到外圍成員國發生違約這一步。屆時,債權國必須把大量資金轉移到外圍國家。一旦這種情況發生,預計各債權國將會對債務國施加強大壓力,要求歐盟加強集中化。各債權國將希望確保一點,即歐元區不會變成一個永久性的“資金轉移聯盟”。而財政聯盟能夠切實地實現這一目的。它是一種保證機制,能夠防止成員國濫用特權,確保財政紀律得到嚴格遵守,並防範傳染性債務違約情況的發生。
  各國選民和議會能否同意成立歐元區統一財政聯盟,將取決於還有多少其他選擇。在歐元區財政政策合為一體或歐元體系分崩離析間進行取捨,答案是顯而易見的。
  類似的選擇,也適用於當前是否允許希臘債務延期的決策。我強烈懷疑,援助方提供的新一輪貸款,將在未來遭受更加嚴重的違約。
  歐元區財政聯盟之路不是一個預測,只是一個設想。設想實現的過程會面臨諸多意外。然而,歐元區每一次面對高負債成員國債務延期的要求,都將需要越來越大的勇氣。(作者係英國《金融時報》專欄作家,陳聽雨編譯)
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