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游浪潮
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自主發債注入資產 解決債務問題 人氣: 2652 回覆: 15


2011年8月16日

自主發債注入資產 解決債務問題

解決地方融資平台債務問題,已成為中央近來的政策重點,以避免風險擴散至銀行體系。現時綜合各界建議,最為可行的方法,將是允許地方政府自主發債,以及將地方政府持有的優質資產注入平台。

在現時中央與地方的財稅制度下,地方發展的資金缺口,大部分透過賣地收入以及融資平台承擔。由於融資平台的債務風險大部分轉移至銀行,因此釜底抽薪的方法莫如允許地方直接自行融資,而不需要再通過銀行體系。因此財政部昨日公布,將積極加快開放地方發債的步伐。現時市場已傳出,廣東等發達省份,將成首批自行發債的試點。

對未來新資金需要而言,地方自主發債可望成為新融資途徑。不過對已存的地方平台債務而言,則未能受惠。

因此,有建議指,為解決已有的平台債務危機,地方政府應將持有的優資資產,如土地、礦產等資源,注入已有的平台公司,增加流動資金及資產,避免資不抵債的問題。

事實上,當局在分析了地方政府資產與負債的具體情況後,亦認為地方融資平台的風險狀況未必如外界想像般惡劣。財政部即指,除財政收入外,內地地方政府擁有固定資產、土地、自然資源等可變現資產比較多,可通過變現資產增強償債能力。

對銀行而言,地方債對資產負債表的壓力,在未來亦可能逐漸降低。根據昨日中國證券報引述權威人士透露,銀監會已將近三分之一平台貸款轉入一般公司類貸款,將對銀行構成顯著利好。一方面,大大緩解各方對地方融資平台風險的過分擔憂,另一方面,銀監會要求銀行對地方融資平台計提風險權重最高達300%,為一般公司類貸款風險權重的三倍,經測算會使銀行資本充足率下降約1個百分點。如果三分之一平台貸款能轉入公司類貸款,將大大減少對銀行資本金的消耗。
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游浪潮
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唔知大家會點解讀呢單新聞

中央俾地方發債,好似係開左條水路俾地方政府,但錢從何來?
~游浪潮
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其實中國太大了,人材不夠是事實.就好似美國咁.好多地方都係好independent 既.佢地比左部份tax上去之後,D錢點用就冇人理
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所以佢地就好大使.完全冇理財既觀念呢>
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游浪潮
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我認為美國人搞到今時今日既地步,主因係佢地既制度容許佢地去貪心,甲要呢樣乙要果樣,政客為了選票就幫佢地全部實現,然後洗大左,最後越洗越大
~游浪潮
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5樓提及
我認為美國人搞到今時今日既地步,主因係佢地既制度容許佢地去貪心,甲要呢樣乙要果樣,政客為了選票就幫佢地全部實現,然後洗大左,最後越洗越大


認同.中國都係咁.D官員為左自己既面子,要整D好令既辦公室.所以都使大左.無啦啦都要係咁起公road.結果經濟效益都未睇到已經負責"女女"喇
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負債"女女"
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游浪潮
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負債"雷雷"

我仲以為有負債女女需要援助添
~游浪潮
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8樓提及
負債"雷雷"

我仲以為有負債女女需要援助添


哈哈,係我就幫左喇^_^
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如詩之山
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如果真的成事, 對內銀股是好事吧
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游浪潮
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re: sunny

講多句,中國行既係縣制競爭 (按張五常),地方官主力爭 GDP 增長,而 GDP 增長中,最神速既方法係路橋地產

平價收地 => 地方以城投問銀行借錢,以地抵押 => 起路橋 => 高價賣俾地慘 => 地慘商賣貴樓 => GDP 升

成個流程係接近空手套白狼,如是者咁 LOOP,基本上係越賣得貴,地慘越起,GDP 越高,地慘越賺得多,又越容易俾錢買地皮

咁地方官就交到成績,自己有又唔少關係受益,例如不少高幹會入去地慘公司打工,又或者親戚開檔做相關行業,直接受惠

之前中央見到呢個問題,咁就唔俾城投發債,斷佢地水路,點知班友仔就變相變身投資項目賣俾信託,信托在中國限制更少的,而且銀行投資信託,條數會在表外,大家也見不到幾大

後來就係要迫佢地變成表內再加上唔俾銀行玩信託,進一步斷佢水路

呢家又俾佢地發債,去解決城投債既爛攤子

問題係,所謂地方債,有賣俾咩人?機構投資者?個人投資者?國家隊?定係最後都係由中央埋單?

如果係前兩者,我看不出可以幫到銀行咩,因為只係借新債蓋舊債,新債還是要還的

如果係後兩者,那就有可能在數期上更有彈性

應該係政府睇到個鑊已經去到十分大啦,已經去到非常手段去拆鑊

大概去到最衰,又係成立一d資產管理公司去買壞債啦,好似信達長城呢d咁,以前都幫四大國銀收唔少壞帳
~游浪潮
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11樓提及
re: sunny

講多句,中國行既係縣制競爭 (按張五常),地方官主力爭 GDP 增長,而 GDP 增長中,最神速既方法係路橋地產

平價收地 => 地方以城投問銀行借錢,以地抵押 => 起路橋 => 高價賣俾地慘 => 地慘商賣貴樓 => GDP 升

成個流程係接近空手套白狼,如是者咁 LOOP,基本上係越賣得貴,地慘越起,GDP 越高,地慘越賺得多,又越容易俾錢買地皮

咁地方官就交到成績,自己有又唔少關係受益,例如不少高幹會入去地慘公司打工,又或者親戚開檔做相關行業,直接受惠

之前中央見到呢個問題,咁就唔俾城投發債,斷佢地水路,點知班友仔就變相變身投資項目賣俾信託,信托在中國限制更少的,而且銀行投資信託,條數會在表外,大家也見不到幾大

後來就係要迫佢地變成表內再加上唔俾銀行玩信託,進一步斷佢水路

呢家又俾佢地發債,去解決城投債既爛攤子

問題係,所謂地方債,有賣俾咩人?機構投資者?個人投資者?國家隊?定係最後都係由中央埋單?

如果係前兩者,我看不出可以幫到銀行咩,因為只係借新債蓋舊債,新債還是要還的

如果係後兩者,那就有可能在數期上更有彈性

應該係政府睇到個鑊已經去到十分大啦,已經去到非常手段去拆鑊

大概去到最衰,又係成立一d資產管理公司去買壞債啦,好似信達長城呢d咁,以前都幫四大國銀收唔少壞帳


呵呵,你識好多野呢.但係一日D官員唔更改呢種既模式就唔會停呢
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游浪潮
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相比起壇內各位大大,我識既只係九牛一毛,不過係拿條毛出黎晒下,希望抛磚引玉啦﹗

搞地產搞得旺既地方,local 居民也會受惠的,因為政府多水,醫療教育文化就會搞得起﹗

又比如大陸有個地方叫華西村,成條村拿左去上市﹗

除了用自己地皮去搞投資,所得仲會起樓俾 d 村民,搞得好,d 村民就好似含住金鎖匙出世咁﹗年年有息派,居所無憂﹗
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13樓提及
相比起壇內各位大大,我識既只係九牛一毛,不過係拿條毛出黎晒下,希望抛磚引玉啦﹗

搞地產搞得旺既地方,local 居民也會受惠的,因為政府多水,醫療教育文化就會搞得起﹗

又比如大陸有個地方叫華西村,成條村拿左去上市﹗

除了用自己地皮去搞投資,所得仲會起樓俾 d 村民,搞得好,d 村民就好似含住金鎖匙出世咁﹗年年有息派,居所無憂﹗


成條村拿左去上市!!!!!咁可唔可以坑口區都上市呀smiley
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如詩之山
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授教了.
如果最後新債由銀行買番, 情況基本上無改變
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游浪潮
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15樓提及
授教了.
如果最後新債由銀行買番, 情況基本上無改變


唔好咁講,大家分享,多發表意見﹗

佢現在似乎係想用地方債買起城投債,從而為銀行解困,個 point 係邊個認投地方債?

街外邊勁缺水,大陸班人對地方還債能力也心中有數啦﹗地方政府資產除了地皮,就係路橋費。如果講地皮又不太可能,如果用佢地 d 路橋費去還,那中央話要壓下運輸成本又點做先?

希望佢地之後公佈既係中央認投﹗
~游浪潮
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