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[明報][周顯][投資二三事]周顯﹕大股東持續增持 防守姿勢 人氣: 245 回覆: 0


【明報專訊】昨天講起長實(1113),又令我想到李嘉誠家族近來的增持。其實,在這幾十年來,李嘉誠先生一直在增持股票,從來沒有停止過,經過去年的重組後,由於沒有了垂直控股,他將have more rooms繼續增持其股票。

別說李嘉誠先生,就是李兆基,也是不停地增持。然而,這又泛起另一個問題﹕增持究竟是不是好事呢?

傳統理論認為,增持代表了大股東看好公司前景,是一件好事,這種說法並沒有錯。然而,在高速發展的經濟當中,大股東往往有更好的投資機會,因此也沒有閒置現金增持。大家可以看到,馬化騰、蓋茨等等,都是以減持為主,他們沽出股票所得回來的錢,當然是有更佳的投資。

持有現金沒太多投資機會

所以,通常大股東持續地增持股票,反而是防守的姿勢,反而是高槓桿、高借貸,勇字當頭,打死罷就,才是大股東看好前景的表現。現在的香港,情况正是這樣﹕地產發展雖然高利潤,但是每年賣地的數目不多,根本不用太多的現金便已足夠投資,所以現時的地產發展商的槓桿甚低,非常安全,也沒有什麼投資機會,現金唯有用來增持了。

在這個情况下,增持股票也許對大股東、對小股東,都不是壞事,但是對整個經濟而言,就不樂觀了。

[周顯 投資二三事]
                    

來源: http://www.mpfinance.com/fin/col ... 9407&issue=20180516
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