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摘星
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利字當頭:人民幣何去何從 人氣: 780 回覆: 0


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利字當頭:人民幣何去何從
當一個國家的貨幣升值,也代表購買力增加,持有這種貨幣的人,到其他地方投資和消費的誘因也更大。流失了貨幣,也就是貨幣的供應減少,所以,一般來講當通脹問題嚴重時,同時滙率又可以自由浮動,政府和央行便可以透過升值,舒緩物價壓力。
上面所講的,是一般而言,並不適用於中國大陸。因為最重要的一點,就是時至今日,大陸仍然不會讓人民幣流失。既然人民幣不能流出去,升值根本沒有必要。
波動不大 投機仍有價
「可是,自滙改以來,人民幣確是升了不少。」不要忘記,當時大陸裏面,無論民企、國企抑或政府,還有對外擴張的構想。中海油、聯想和大國堀起,大家記得吧。可是,過了 2007年之後,似乎整個國度都變得非常內斂,貨幣政策的方向也變得更保守。
不過,人民銀行還是有點主觀願望,那就是所謂的國際化。國際化,就是要別的國家願望持有用人民幣計價的資產,用人民幣做交易結算,但是又不讓外國的投資者,直接用這些人民幣去收購在國境以內的重要資產。
最後一點,可以用非貨幣政策去處理,就像阿根廷強行國有化 YPF。
說遠了。人民幣要成為一隻國際貨幣,其中最重要的,並非甚麼浮動波幅。我認為過去周末人民銀行宣佈增加人民幣浮動波幅,意義不大。反而,理性的策略應該是營造幣值穩定的觀感,尤其是對美元。所以,我相信在未來的一段日子,人民幣既不會大升,更不會大跌。投機人民幣,還是貪它對港元的息差吧。
利世民
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  • 2014年1月24日 : 800
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