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對沖國度:地產股賺到兩成收貨 人氣: 143 回覆: 0


http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20181116/00210_002.html
和朋友食飯,忽然被問到,假如自己不是打職業,只是幫自己管錢的話,現時策略會有甚麼不同。雖然從來無諗過,卻也第一時間有回應,答案是一注獨贏香港地產股。理由很簡單,當然是便宜,而且可以博形象重估。香港樓市個個認為要爆煲,地產發展股自然差,可是個別老牌發展商,一路以來已經累積大堆收租物業,質素遠勝領展(00823)之餘,如果將其他業務價值當作零,收租部分估值也只是和領展相若,派息率卻高於領展。

期待價值重估

近年管理層明顯有意耕耘收租佬的形象,定期主動發布商場人流數據,日子有功,市場遲早會改觀。

話說回頭,實際操作上不會這麼做,因為一注獨贏風險太高,萬一市況一直沉淪,這個水平再跌一成根本不出奇。上望空間也可能限於一至兩成,現時去想當然覺得收穫不錯,可是自己在好景日子,至少要贏兩成以上,去年便有五成幾。如果沒有能力大豐收,實在不值得在逆境中捱打,私人的話肯收貨,因為不貪心而已。

不過,可以採取中庸之道,加大這些股份比重。攻擊力是不及知識型股票,防守力卻高出頗多,特別是近期蘋果公司向下重估過程還在進行,知識型股票風雨飄搖,為組合加重定海神針,是比較合適的策略。

這種容易計數的對象,現時反而更加容易有承擔,也顧忌不了太多。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,基金持有領展、蘋果公司)(本欄每周逢一、三、五刊出)
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