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對沖國度:每次低潮亦是機遇 人氣: 127 回覆: 0


http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20181126/00210_002.html
美股又跌,重災區又是能源、銀行及蘋果公司,逆市守得好的股份其實不少,所以對外圍氣氛影響未必太大。比較不好反而是美元回穩,不過幅度只是正常,不必太過敏感。當然,近期最大問題是市場深度差,小量交投已可決定市價,跟車太貼絕對不宜。正路是小注怡情,要重注的話就要有極強信念,故容易計到數的資產型股票短期會較受歡迎。

油價大跌有利有弊

油價急瀉,市場初步反應是利淡,油公司盈利大減,亦會令人擔心銀行貸款組合質素惡化,兩個都是大板塊,對市場指數構成負累。

然而,凡事總有兩面睇,油價大跌可以提升消費者購買力。過往是將經濟增長成果輸送石油生產者,現在變成消費者及零售商雙贏,甚至降低通脹風險,趁市場氣氛差,應該循這個角度去推敲。

市場不斷進化,最終一定不會一竹篙打一船人,惟短時間內和ETFs相關的拋售,依然會令一些事不關己的股票同時受壓。這種由ETFs引致的同生共死,再逐步轉向正常兩極分化的過程,會是未來一段時間的投機主題,估計市場效率應該愈來愈好,提供出手機會的窗口會逐漸收窄。

對於外行人,港股就是恒指,美股就是道指,和真正商業世界弱肉強食的現象不相符。過去十年是ETFs盛世,被動式資金撤離不會一步到位,尤其是美股在當地人長期形象中,依然是一種資產宗教,但隨着個別板塊惡化,一定會不時出現拋售壓力。每一次這樣的低潮,其實就是選股機遇,不要被市場指數牽住走。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,基金持有蘋果公司)(本欄每周逢一、三、五刊出)
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