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百威亞太成歷來最大宗新股擱置 稱市况考慮 市場料涉定價貴大戶抽飛 人氣: 43 回覆: 0


明報專訊】今年全球最大型新股、啤酒生產商「百威亞太」上周招股,雖有傳獲11萬人認購,但由於國際配售部分遭機構投資者臨時壓價及「抽飛」,加上公開發售的超購倍數低,致機構投資者抽飛後無法回補,昨日凌晨終以考慮市場狀况為由,宣布擱置上市。百威原計劃集資650億元至764億元,規模本可排名本港新股史上前5名,因此這次是歷來最大宗的新股擱置。集團至昨日仍未有清晰退款安排,預計最快今晚有公布。

百威亞太的母公司為全球最大啤酒生產商百威英博(AB InBev),旗下擁有百威(Budweiser)、福佳(Hoegaarden)、時代(Stella Artois)等多個啤酒品牌,原擬集資最多764億元,有望取代Uber成為今年全球最大型的新股。
然而,百威英博在昨日凌晨約3時發公告,稱考慮到市場狀况,決定取消百威亞太的上市計劃,強調會密切關注市場環境,不斷評估其他選項以提高股東價值。
95%國際配售埋伏筆
是次招股,百威極偏重機構投資者,國際配售部分佔比高達95%,可予散戶認購的公開發售部分只佔5%,被指埋下失敗的伏筆。據消息稱,部分大型美國長期投資者的報價低於招股下限的每股40元水平,導致其他機構投資者壓價甚至「抽飛」。
投資者壓價及抽飛主要因估值過高。以市盈率計,百威近40倍的估值,高於同業及母公司20倍至30倍。Leuthold Group首席投資策略師Jim Paulsen稱,早前百威英博考慮到估值水平,以及全球經濟衰退風險日增,認為現在不分拆上市則會太遲,另一方面投資者則變得更謹慎,傾向減少配置股票資產,包括新股。
港元拆息急升 孖展息率難吸引
息率亦是考慮因素之一。百威招股期間港元拆息急升,致富證券業務主管郭家安稱,客戶近年均以約2厘的孖展息率入飛,但今次百威的孖展息率由3.88厘起跳,令人卻步。
市場料主因定價未獲承銷團共識
豐盛金融資產管理董事黃國英稱,美股屢創新高,港股上周僅跌300點,認為百威亞太以市况不穩取消上市只是藉口,估計主因是公司與承銷團未能就定價達成共識。
雖然港交所設有回撥機制,容許新股以公開發售部分填補國際配售的不足,但據百威的招股書,最少要超購15倍才可啟動回撥機制,而今次公開發售部分市傳僅超購11倍,以致無法在機構投資者抽飛後回補。
類似的擱置上市事件過往亦有多個案例,包括去年的信義能源、2014年萬洲國際及2011年的高鑫零售,均在擱置後半年內重啟上市計劃,最終成功掛牌(見https://news.mingpao.com/pns/港聞/article/20190714/s00002/1563042422539/百威亞太成歷來最大宗新股擱置-稱市况考慮-市場料涉定價貴大戶抽飛
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