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david395 (大da)
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林少陽 我敢跟周顯打賭,除非香港淪陷或陸沉,否則新地不可能跌至每股50港元 人氣: 9560 回覆: 36


NBA與投資
12年6月7日 09:53


昨日在我的生意拍檔介紹之下,認識了一位新行家朋友。這位朋友除了幫朋友及家人管理資產之外,亦曾在本港一份英文報紙寫財經專欄,最近還出了書,透過走訪全球多位他所敬仰的價值投資學派基金經理,宣揚他所信奉的價值投資理念。

由於大家志趣相投,昨日短短的個半小時午飯時間之內,大家言談甚歡。大家由湊仔經、生意經,到文字創作,以及大家現時全職工作的投資等等,幾乎是無所不談。

細談之下,我們無意中發現,曾於2000年時,在華富研究部,跟過我及東尼做過暑期工的後生仔,原來是他在美國讀書時的同班同學。

這個世界,確實很細。這個世界,亦經常發生出人意表的事,例如昨日我們談到,美國NBA準決賽,竟然會是分別由雷霆及塞爾特人,領先賽前大熱馬刺及熱火。雖然,如果最終雷霆成為總冠軍,我們亦不會感到很意外,但賽前睇好馬刺的小兒,如果連總決賽都入不到,他可能會好失望。

話得說回頭,我其實是很希望小兒可以透過今次追看NBA,學曉「世事無常,乃人間常態」這個簡單道理。雖然我感情上不想馬刺輸,但是如果結局是這樣,對小兒的心智成長,亦未嘗不是一件好事。

這位朋友說,他最近一個多月,不斷在市場買貨。由於他的投資組合不做對沖,風險控制主要以持有現金比重控制組合的波幅。他在4月底將現金比重增至36%,5月至今,已逐步減少現金比重至目前的25%。

他主要買入的,是最近半年被市場遺棄的消費股,買貨清單裡,包括個別股價已較資產淨值出現折讓的百貨及鐘表零售股。這兩家公司,在我的眼中,都有瑕疵,他們的股價出現折讓,是目前市場對公司未來的前景看不通,亦對管理層的誠信或能力,打了一個問號。不過,現在股價夠便宜,或者都有短線獲利的機會。

不過,若是真的看好鐘表零售股,我認為珠寶零售股,如六福(590)及周生生(116)的投資價值更高,因為他們擁有自己的品牌,而鐘表零售商,只是為他人作嫁衣裳,講得難聽一點,是幫瑞士的品牌擁有者打工,其血汗工錢的利潤率,只是稍微好過富士康(2038)一點。當然,我是賣花讚花香,因為我所管理的基金,至今乃持有這兩家珠寶零售商的股票。

我跟這位朋友最近的共同投資,是新鴻基地產(16),他比我保守,認為新地的應有價值在110元,而我認為可能價值再高一點。不過,考慮到當前市況,我認同他較為保守的看法。他的計算,與我的估值,其實不算相差太遠。我們都認為,單計新地手頭投資物業的價值,已經起碼值每股90港元,而他對新地發展物業土地儲備的估值,則比我保守,認為只值每股20港元,我認為應該值40-50港元,即新地的現值,應該在130-140元之間。

過去十年,新地從未減過派息,相信在可見的將來,派息亦只會有增無減。而以昨日的收市價計算,新地的往績股息率是3.8%,而預期未來一年的息率,將至少升至4.5%附近。

如果ibond一厘息保底已這麼受歡迎,我不太明白,為甚麼投資者會認為新地的投資價值有所不如。

我敢跟周顯打賭,除非香港淪陷或陸沉,否則新地不可能跌至每股50港元。

(利益申報:客戶持有16, 590, 116)
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熱烈慶祝 痴峰終於坐監喇~
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Never say never. 唔設年期, 沒有意義的, 口舌之爭又有什麼用?

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Duplicated message.
dcdc : 我是否只可編輯? 我找不到 Delete 的按鈕. (2012年6月7日)
glassfund : pls delete the duplicated msg! (2012年6月7日)
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3樓提及
Never say never. 唔設年期, 沒有意義的, 口舌之爭又有什麼用?


I am surprise that mr vincent lam will pay special attention to micro chow.
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咁計周生咪有吉士過林生

其實我幾鍾意周生個種非數佬分析法
強中再無強中手 千山未及此山高
天下無豬 何處覓食
冷酷的慈悲
緣盡了 就放手

地產版(歡迎光臨)
http://realforum.zkiz.com/viewforum.php?fid=118 ~亞力士
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林生怕比人遺忘,要借Mr Chow 上吓位先
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6樓提及
咁計周生咪有吉士過林生
其實我幾鍾意周生個種非數佬分析法


怕佢d支票未能對現. 剩係隻 1929.hk 恐怕都衰硬.
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wilsonchui
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林少陽同周顯既文章我都鐘意睇

不過投資風格上我buy林少陽多d
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我都唔認同新地會跌到50蚊,但係每逄老廉放啲風做啲嘢就跌鑊甘既股票,真係摶嚟做乜?
中國就有這麼一群奇怪的人,本身是最底階層,利益每天都在被損害,卻具有統治階級的意識。在動物世界裏找這麼弱智的東西都幾乎不可能。
------林語堂 ~cody9
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cambo (愛和平者)
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16 has corrupted management team which implies deteriorating intrinsic stock value. Let Mr. Market determine the value of 16. Vincent Lam is over-confident.
Be patient. Good things come to those who wait. ~cambo
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17樓提及
16樓提及
16 has corrupted management team which implies deteriorating intrinsic stock value. Let Mr. Market determine the value of 16. Vincent Lam is over-confident.

但短時間都算是守成的...無乜事,再多3、5年先睇得出

Wait and see. Time can prove the truth.
Be patient. Good things come to those who wait. ~cambo
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Hierro
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realforum有冇投票function?
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不如搞個投票啦,睇下大家對新地既睇法
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搵唔到投票個function button啊
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david395 (大da)
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Vincent,我都跟周顯打賭,新地不可能跌至每股50港元。

那不過是加強語氣,以顯示我對新地估值信心的講法,大家不要以為我真的已經跟周顯對賭。不過,如果是一餐牙骹飯,三年為限,如果他肯接受的話,其實都唔區。

查實,周顯只是我一位朋友的朋友,我未見過他的真身。只是讀他的文章,覺得挺有意思──有角度,又娛樂性豐富。有時,有趣的分析文章,不一定要經常開口中,如能啟發思考,即使結論是錯,也無傷大雅。很可惜,現時坊間的讀者,仍然停留於攞即食number的階段,誠為可惜。
2011-2013將會是2008-2010的翻版 ~david395
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25樓提及
Vincent,我都跟周顯打賭,新地不可能跌至每股50港元。
那不過是加強語氣,以顯示我對新地估值信心的講法,大家不要以為我真的已經跟周顯對賭。不過,如果是一餐牙骹飯,三年為限,如果他肯接受的話,其實都唔區。
查實,周顯只是我一位朋友的朋友,我未見過他的真身。只是讀他的文章,覺得挺有意思──有角度,又娛樂性豐富。有時,有趣的分析文章,不一定要經常開口中,如能啟發思考,即使結論是錯,也無傷大雅。很可惜,現時坊間的讀者,仍然停留於攞即食number的階段,誠為可惜。


正邪炒股高手對決 smiley

如果林生同周生可以認識或者合作就真係天下無敵!
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25樓提及
Vincent,我都跟周顯打賭,新地不可能跌至每股50港元。
那不過是加強語氣,以顯示我對新地估值信心的講法,大家不要以為我真的已經跟周顯對賭。不過,如果是一餐牙骹飯,三年為限,如果他肯接受的話,其實都唔區。
查實,周顯只是我一位朋友的朋友,我未見過他的真身。只是讀他的文章,覺得挺有意思──有角度,又娛樂性豐富。有時,有趣的分析文章,不一定要經常開口中,如能啟發思考,即使結論是錯,也無傷大雅。很可惜,現時坊間的讀者,仍然停留於攞即食number的階段,誠為可惜。

正邪炒股高手對決 smiley
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三年為限, 我就買林生贏.
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本書叫乜名? 有無人知?


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