系統主任
abbychau (亞貝)
rbenabled
avatar
127.0.0.1
金錢: 13802.35
帖數: 35179
GP: 5040
LV: 188
交易所: 13150616.50

[明報]摩根看好印度私營銀行 料中美貿戰下 印度經濟可跑出 人氣: 81 回覆: 0


【明報專訊】中美貿易戰持續升溫,市場避險情緒高漲,新興市場股市和貨幣等資產都明顯受壓,印度盧比與人民幣近來跌勢同樣顯著,並受到本身經濟放緩拖累。摩根資產管理新興市場及亞太股票組別常務董事倪銳正(Rajendra Nair)接受本報訪問時表示,過去印度經濟增長太快,在放緩時便令人擔心快將步入衰退,但他相信印度經濟只是步入一個周期性的放緩階段,並指其經濟規模仍落後於內地,長線仍有增長空間。他料在貿戰陰霾下,經濟由本地主導的印度有望跑出,並看好可繼續從國營銀行奪去市佔率的私營銀行。

印度近年經濟增長超越中國,今年卻遇上同樣命運,增長持續放緩。倪銳正相信,近期印度經濟可能受本地或外在因素影響放慢,但認為只是一個周期性的放緩,而非結構性,估計最終不會步入衰退。他指,由於印度過去經濟高速增長,故稍為放緩便會令人擔心衰退來臨。他估計,印度經濟增長短期內的確可能放緩到5%至6%,但會在未來數年復蘇,並相信最壞時刻已過。
資訊科技業料受環球經濟影響
印度經濟增長對比其他經濟體偏高原因之一,為其本土主導經濟,倪料在貿戰升級下有可能在新興市場中跑出,但他亦補充,資訊科技等部分行業仍會受環球經濟影響。

此外,他料即使印度結構性改革短線或不利經濟,但長線會有正面影響,如實施商品服務稅(GST)為印度獨立以來最重要的經濟措施,長線可刺激經濟增長100至200個基點(100基點等於1%)。

印度央行今年來已經減息4次,在月初減息0.35厘的幅度更超出市場預期。倪銳正相信,當地央行在未來6至12個月仍會持續減息,皆因實際利率仍偏高,意味尚有減息空間,但短期難對經濟有重大提振作用。他也相信,即使亞太區央行連番減息,但不存在貨幣戰問題,他只視之為美元兌大部分貨幣強勢,繼而對新興市場包括印度在內有所影響。

然而,倪銳正相信強美元不會再令印度盧比波動加劇。他解釋,印度的基本面已較過去強勁,通脹已從過去近一成水平大幅回落到近3%;其二,近年印度經常帳赤字也大幅下跌,貶值壓力降低;還有是大選過後政局穩定,政府將持續改革,以及外匯儲備水平亦較過往高。
基本面大幅改善
不過,在中美貿易戰再升級,加上印度廢除喀什米爾部分地區的自治權之後,市場擔心當地局勢變得緊張,拖累印度盧比成為本月亞洲跌幅最大的貨幣之一,兌美元貶值超過3%。

倪銳正仍相信,印度仍具備國家發展初期的投資機會,現時經濟總值也只是2.7萬億美元,還少於中國,長線有增長機會,料2025年會達到5萬億美元。他又指,過往資金投資印度,主要看中其經濟增長,加上過去25年名義國內生產總值(GDP)增長一般可轉化成同步盈利增長,故會吸引長線股票投資者。

在倪有份管理的摩根資產管理印度基金中,持倉大部分都是金融股,或受減息影響。倪指出,持倉內主要都是私營銀行,大部分屬長線投資,現時其儲蓄貸款市佔率只有25%至30%,市場仍是由國營銀行主導,但有信心可於未來5至10年繼續擴大市佔率,具潛在增長空間,長線仍有吸引的投資機會。他又相信經營良好的銀行,在利率調整時,仍能保持可以增長。
基金持倉具實力 熬過海嘯
他又指旗下管理的基金一般是基於估值原則才會調整持倉,而近期持倉變化不大。即使受貿戰影響較大的資訊科技業,他指持倉內的科技股在2008年金融海嘯時也有力應對,故未有因貿戰調整,相信長線來說仍有機會,特別現印度科企佔全球市場比例還低。
王俊騏 明報記者[王俊騏 基金特區]                    

來源: https://www.mpfinance.com/fin/.. ... 9700&issue=20190828
訪客
Guest (IP: 34.237.51.35) avatar
(提示:如要觀看隱藏內容, 按此回到第一頁)
此版不容許訪客發貼, 請先登入。

Home RealBlog Stock Endless Choice Fancy Buzz Gloomy Sunday ZKIZ Wiki RealWidgets

geo stats
Powered by RealForum
Paged in 26.3ms (Q=7 + R=5) @ 2019-11-19 07:22 AM Asia/Hong_Kong
Archiver | 廣告聯繫: abbychau (at) gmail.com