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CHAUCHAU
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財技密碼 - 梁杰文 供股財技 人氣: 3207 回覆: 16


http://www.am730.com.hk/article.php?article=132430&d=1907
am730專欄】電視劇情節是女主角愛上男主角,愛得死心塌地,即使家人或朋友提醒女主角,愛人身邊有疑似親密知己,女主角也置若罔聞,甚至幫愛人找藉口解釋,直至捉姦在牀那一刻才晴天霹靂,如夢初醒。
心理學上有一致性偏差(congruence bias)一詞,與成語先入為主意思差不多。當我們在沒有充分理據下做假設,隨後只注意那些與自己假設相符的證據,而不能客觀地尋找其他解釋,甚至會扭曲事實。
最常見是投資者認定某股是藍籌長線投資理想對象,因一致性偏差心理陷阱,哪怕公司增長放緩、盈利倒退、高層辭職、股價大跌,仍不斷找資料證明最初觀點正確,深信壞消息對股價影響短暫,不輕言止蝕,最終股價一路向南恨錯難返。
又如投資者先入為主相信供股公司是抽水集資壞公司,自動發掘公司不良紀錄,如過往曾作供股及配股,攤薄股東權益,或幾年來公司一直虧損,現時債務情況堪虞等等。
投資者研究財務報表,閱讀供股文件,分析基本因素判斷供股公司好壞,這種方法非沒有用,卻不能滿意地預測供股公司未來股價表現。有些公司財務狀況不濟,股價卻上升,有些公司財務良好,但供完又供,永無止境,股價不斷向下。
新世界發展(017)、高銀地產(283)、新世界中國(917)及聯邦制藥(3933),供股後股價明顯反彈,4次供股條款中,有些相同財技特點。第一點,4間公司同時有「控股股東」,佔股權最少逾30%:新世界發展40%、高銀地產61%、新世界中國74%、聯邦制藥66%。第二點,大股東承諾供股,認購獲分配供股份額。另新世界系大股東甚至願意充當包銷商,認購部分被小股東放棄的供股份額。
不過正如《香港股票財技密碼》書中所言「供股種類及形式是千變萬化,幕後人士最終意圖,旁觀者並不容易猜度,最保守的投資方法,是隔岸觀火,靜待供股結果出來後才決定投資與否。」研究發現愈少散戶參與供股,包銷商需包銷餘下股份,公司股價將來上升機會愈大。7月香港生命(8212)(現稱譽滿國際)完成供股(一供五,供股價13.8仙),逾七成股份由包銷商認購,股價隨後如坐火箭,升逾2倍,現價39仙。8月寶源控股(692)宣布公開發售結果(二供七,供股價12仙),反應慘淡,近九成股份需由包銷商承購。隨後其股價短短一個月升逾1倍,現價29.5仙。
緊接9月中國汽車內飾(8321)完成公開發售(一供二,供股價10仙),包銷商承購近五成股份,股價升近1倍,現價20仙。今年還有4間供股反應奇差股份,讀者可自行發掘。  


作者為天才會Mensa會員、特許財務分析師(CFA)、著有《香港股票財技密碼》
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hopingu
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真的指這四間?!?!
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"作者為天才會Mensa會員......"

天才?!
做人聰明是不足夠的, 更要有智慧和一棵赤子之心 ~reference
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provleng
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6樓提及
如果我有機會寫報紙的話,我真是第一個就爆晒他

放鬆D,輕鬆D,唔需要比麻煩自己.smiley
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provleng
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講得啱,針對事,唔好批評人,讀者自然會看事實,少D麻煩就可多些精神時間,
對攪起這個網長遠會少D阻力.湯兄,這裡流量很高,得來不易呀.
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junjunjun
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希望多D前輩可以對呢本書比D comment...想學多D財技方面既野但唔知道由邊到學起好
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訪客
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