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胡孟青:ETF瘋了? - 書藉及文章分享區 - RealForum
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胡孟青:ETF瘋了? 人氣: 500 回覆: 0

Etf

http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20121210/159737/胡孟青-ETF瘋了
今年以來,每周流入中、港市場的資金,或所謂股票錢之中,八至九成都與ETF相關,真真正正來自股票互惠基金或大戶的資金,為數卻是不多。
ETF瘋了,是一個全球現象,機構大戶、零售散戶甚至金融機構的坐盤組合,都有ETF。目前全球ETF資產規模大約有1.8萬億美元,很快就會翻幾番了。
普及熱賣是事實,正如科技產品有蘋果,投資產品現在就有ETF。但有否想過,ETF的充斥除了因為方便之外,某程度上是否反映市場信心依然有限,於是依賴改為指數,而不再依賴專業大戶?
專業大戶與星級盤操手,以往的強項是跑贏大市,有Beta概念。但已經說了很多次,後金融海嘯時期的新環境,經濟因素乃由人為左右,靠央行印鈔數量決定,市況往往一季好、一季淡。
大戶對壘,以往是非你死即我亡,現在就是全數陣亡:約翰保爾森已經最少連續兩年損手,藉口一個接一個;昔日長勝將軍安東尼波頓臨尾飲恨;高手行家又會怎樣想?斷估會由最初的取笑、改為同情、到近年更開始變得人人自危了。信心盡失、英雄已死的年代,那會再有跑贏大市這回事,極其量能夠追貼大市已經是成功了。
市場取Alpha棄Beta,是ETF熱潮的主因,亦導致傳統可以在升市跑贏的股份,未必再一枝獨秀。
胡孟青
訪客
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