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大健康國際 (2211,前金天醫藥) 專區 人氣: 27949 回覆: 150


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熱烈慶祝 痴峰終於坐監喇~
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据网页,金天成立于1998年,战略总部位于北京,是东北地区最大私营医药零售连锁企业,列中国医药商业百强。消息指,金天初步拟最多集资2亿美元(约15.6亿港元),安排行有摩根士丹利及星展银行。


http://xw.qq.com/c/finance/20131119003382
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【新股速遞】金天及建華管樁已開始預路演
11 - 19 15:42



湯森路透旗下《IFR》報道,黑龍江醫藥經銷商金天醫藥集團,以及主要生產混凝土管樁的建材生產商建華管樁,已開始預路演。其中,早前市傳建華管樁計劃集資2億至3億美元(約15.6億至23.4億港元)。  至於金天集團今年1月已傳計劃來港上市,當時傳集資額約4億美元(約31.2億港元)。(dl)
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2013年11月19日 星期二

鳳凰醫療暫超購11倍

首隻純醫院新股突圍,消息指鳳凰醫療(新上市編號:01515)國際配售首日便獲數倍超額認購,同時公開發售孖展已超購11倍。

乘醫療股旺勢,最多集資2億美元的金天集團正在預路演。

據悉,鳳凰醫療管理層剛完成新加坡路演,即將飛往倫敦和波士頓,投資者反應正面。公開發售方面,據本地券商數據,共錄得18.4億元孖展認購,相對公開發售最多1.48億元集資額,已超購逾11倍。

同業金天預路演 基金有興趣

有基金經理指,鳳凰醫療將受惠內地公共醫療制度改革,集團現以「IOT(投資、運營、轉移)」模式管理11家醫院,以後可併購的醫院市場潛力巨大,具備先行者優勢。他續指,剛上市的醫療器械股普華和順(01358)過去7個交易日累升18.6%,提振市場對醫療新股的興趣,連帶另一醫療新股金天亦受到注目。「鳳凰醫療首日招股反應很好,令我對金天感興趣,明天會參加其預路演會議。」

據網頁,金天成立於1998年,戰略總部位於北京,是東北地區最大私營醫藥零售連鎖企業,列中國醫藥商業百強。消息指,金天初步擬最多集資2億美元(約15.6億港元),安排行有摩根士丹利及星展銀行。

最多集資39億元的乳牛畜牧股原生態牧業(新上市編號:01431),則於今日截止認購,消息指其國際配售已錄得4倍認購。公開發售方面,共錄得5.3億元孖展認購,輕微超購0.36倍。接近交易人士指,考慮到國際配售情況,加上有意預留獲利空間,預期以「招股價中端或以下水平」定價可能性較大。

撰文:顏茜

http://www.hket.com/eti/article/ ... -790944?section=002
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【新股速遞】傳金天集團來港上市CVC將售部分持股 (經濟)
2013-11-21 (15:56)

市場消息指出,中國東北地區醫藥和醫療保健產品零售分銷商金天集團(Asia Health Century International)計劃下月來港上市,集資2至3億美元(約15.5至23.3億港元),當中出售的股權包括私募基金CVC所持的部分股權。
  
CVC目前持有金天集團24.2%股權,是於2011年10月斥資8410萬美元購入所得來的。金天集團目前在中國東北地區有669家藥房。( nc)

http://std.stheadline.com/breakingnews/20131121d161133.asp
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新股追蹤:藥品零售商金天集團擬下月本港IPO 籌至多3億美元
鉅亨網新聞中心 (來源:華富財經) 2013-11-22 13:35:00    Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
《華爾街日報》週四報導稱,內地藥品零售商金天集團(Asia Health Century International)計劃下月赴港IPO,規模至高3億美元。私募股權公司CVC Capital Partners持有該集團24.24%股權。




根據公司網站,金天集團在東北地區進行醫藥和醫療保健產品的零售銷售,有668家藥店和一項批發業務。



-華富財經Quamnet/Wendy-


http://news.cnyes.com/Content/20131122/KHBI4KCY6YKDM.shtml
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By CYNTHIA KOONS
Nov. 21, 2013 2:02 a.m. ET
Private-equity firm CVC Capital Partners plans to partially exit its investment in Asia Health Century International when the company goes public in Hong Kong next month, people familiar with the matter said.

The IPO is likely to be worth between $200 million and $300 million in total, people familiar with the situation said, but the deal is still in the premarketing phase so the final value has yet to be determined. The deal is subject to market conditions so there is still a chance that it could get pulled.

CVC is in the process of raising a new Asia fund aimed at raising $3 billion for new investments in the region. The firm has had a mixed record in the region in recent years, having lost $1.4 billion of equity on a failed investment in Nine Entertainment Co. after Oaktree Capital and Apollo Global Management APO -0.07% wrested control of the asset late last year. CVC rebounded with a successful exit of Indonesian retailer Matahari Department Store, which priced at a multiple of 28 times this year's expected earnings. That $1.4 billion float attracted high-profile cornerstone investors like billionaire hedge fund investor George Soros's family investment vehicle, Morgan Stanley Investment Management and Och-Ziff Capital Management Group, among others.

CVC has a 24.2% stake in Asia Health Century, which it acquired in October 2011 for $84.1 million. The company is a retailer and distributor of pharmaceutical and healthcare products in Northeast China and has 669 drugstores and a wholesale operation, according to CVC's website. Over the past two years, Asia Health Century has grown its business into second- and third-tier cities in China and into neighboring provinces. Same-store sales expanded by more than 20% on a compound annual growth rate between 2008 and 2011.

A spokeswoman for CVC declined to comment.

CVC has a handful of other investments in China including a wood panels and flooring business, a ladies' footwear firm and a beverage packaging company.

Private-equity firms are sitting on record amounts of capital to deploy in Asia, with some $120 billion of yet-to-be-invested funds, the most cash they have ever had on hand. China is an attractive market given its sheer size and economic growth prospects. But private-equity firms have long only managed to buy minority stakes in China because of restrictions on investing in some industries and the fact that first-generation entrepreneurs haven't been willing to sell. China's IPO market has also been shut since late last year, making it a challenge for firms to exit investments through the local market.

The Hong Kong market, once the top global destination for listings, has been quiet for much of this year and has fallen to fourth in the rankings of global IPO markets. But the market has been picking up in recent weeks as companies seek to get deals done before the end of the year.

—Prudence Ho contributed to this article.

Write to Cynthia Koons at [email protected]

http://online.wsj.com/news/artic ... 4579211111128810016
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CVC could partially exit AHCL via IPO: WSJ
Posted on Thursday, 21 November 2013 13:30
CVC Capital is considering taking some cash off the table when Asia Health Century International (AHCL) launches an initial public offering (IPO) in Hong Kong in December, sources with knowledge of the situation told the Wall Street Journal (WSJ).

According to these people, the suggested debut could fetch between USD 200.00 million and USD 300.00 million but the proposal is still in the premarketing stage and so the final figure is yet to be determined.

While they told the WSJ the private equity house is planning to take advantage of the IPO to partially exit its investment, prevailing market conditions could still scupper the listing plans.

Founded in 1998, AHCL is billed as a leading retailer and distributor of pharmaceutical and healthcare products in northeastern China with an established network of 668 pharmacies and wholesale operation serving 3,500-plus customers.

Along with over-the-counter and prescription medicines, the company also sells private labelled products with higher gross margins.

CVC came on board in October 2011 after injecting USD 84.10 million into AHCL in return for a 24.2 per cent stake.

Since the investment the retailer has expanded into second and third tier cities in the Heilongjiang province, as well as the neighbouring Jilin and Liaoning regions, according to the private equity backer’s website.

CVC noted AHCL’s same store sales increase by a compound annual growth rate of more than a fifth during 2008 to 2011.

The private equity firm has five other investments in China alongside the medicine and healthcare retailer, including wood panels and flooring company Asia Timber Products, corporate and consumer financial services provider Sun Hung Kai and pharmaceutical developer Venturepharma.

The WSJ reported that while the Hong Kong IPO pipeline has been rather quiet this year, things are starting to heat up somewhat as companies push ahead with plans to list before the end of the year.

Within the last two weeks eprint, Phoenix Healthcare and YuanShengTai Dairy Farm have all kicked off floats.

© Zephus Ltd

https://zephyr2.bvdep.com/versio ... 2&product=zephyrneo
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金天醫藥(02211)舉行投資者推介會.
據銷售文件,2211招股價2.91至4.23元,每手1,000股,入場費約4,272.64元,12月2至5日公開招股,12月12日掛牌。
是次上市計劃發行5億股股份,當中80%為新股,其餘為舊股,集資規模14.55億至21.15億元,90%國際配售,10%公開發售。
CVC大中華區合夥人梁伯韜現身投資者推介會,CVC透過AMG持股24.24%金天醫藥,為其上市前投資者;於金天上市後,持股降至16.1%。
他指,一般私募基金大概有10年投資期,其後便會出售部分股份獲利,屬正常舉動。
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梁伯親自出手!
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Underwriter: Morgan Stanley!


Yeah!
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上市日期   上市編號   公司名稱   保薦人   行業   首日表現
(%)1   累積表現(%)
  

2013-11-08   01358   普華和順   摩根士丹利亞洲有限公司   醫療器械及服務  +10.38%  +10.06%
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見到尐人就... 唉..
唔睇算啦.
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鄭生好毒
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梁伯都好出名啊!!!
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梁伯,乾炒牛河都可以賣一千蚊碟

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新秀丽香港IPO下挫11%_经济_期货外汇黄金全球市场投资资讯平台_ ...
wallstreetcn.com/node/3327‎

[AM730 專欄] 中環博客- 私募基金撲水離場
www.am730.com.hk/column-99362
2012年4月11日 - 新秀麗去年中才上市,但去年份業績認真麻麻,盈利倒退75.5%,股價反而造好,更浮上招股定價14.5元水面,昨日逆市向上彈3.5%,至15.64元收市, ..
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偉哥,想請教下點睇金天醫療 ?

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偉哥2013年12月1日 下午11:11
初步看吸引力一般,等出了招股書再詳細看看。
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民營醫藥分銷商咪即係藥房
班友吹水唔使本
呢隻點會同鳳凰醫療係同業
幾時養和醫院會變左同高登大藥房係同業先?smiley

http://news.takungpao.com.hk/paper/q/2013/1130/2074156.html
新股金天醫藥(02211)是內地東北地區最大民營醫藥分銷商,亦擁有東北地區最大醫藥零售網絡,現時集團有794家自營藥店,並透過會員增值服務、金天學院培訓等方式快速銷售,並計劃在明年底推出電子商務醫藥零售業務。

批發業務方面則專注於利潤率較高的直供模式。今年上半年集團零售業務及分銷業務的毛利率分別為38.4%及15.2%。金天招股價介乎2.91至4.23元,集資最多21.15億元,由於內地醫療概念股仍然受市場歡迎,料金天招股反應將不俗。目標價4.7元,止蝕位2.9元。
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我仲有一注錢,去晒信達度,諗緊好無推埋落呢隻度
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表面睇好似得但梁伯又譲人卻步
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不跟A股跌 市底強
事實上,早市A股急回,港股的反應亦不算差,換轉過去A股有此跌幅,港股一定跟跌,現在仍可逆向上升,反映市底不弱,既然昨日成功破關,後市值得看好。鳳凰醫療(1515)表現令人驚喜,現在明顯是炒貨源歸邊,已難以估頂,對整體醫藥板塊明顯有支持作用。昨日公開招股的金天醫藥(2211),定位雖然跟鳳凰不同,但以藥物分銷商而言,其表現卻可望勝於同儕。
金天目前是中國東北地區最大的醫藥零售及分銷商,以去年計,東北地區的醫藥銷售佔全中國醫藥市場銷售總額約7%,可說是藥業的潛在「大餅」。一直以來,市場對分銷藥股有所保留,主因是怕內地有減價壓力。不過,如果留意A股醫藥板塊,截至今年首三季,發盈喜的醫企,佔已公佈季度業績的八成,反映市場發展未如大家想像般差。
金天能突圍,主因是專注發展價值銷售鏈的整合,當中包括了直銷及分銷,同時亦整合上下游分銷網,令邊際利潤不斷增加,即使去年毛利率因整合其他中小店而下滑不足2個百份點,但今年初將問題改善,毛利率已回升。以招股上下限作估值,今年預計市盈率介乎14至20倍,如以中限或下限定價,相對同儕如國藥(1099)及上海醫藥(2607)吸引,可以留意。

陳永陸
獨立股評人
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金天医药集团:新股报告
2013-12-03 00:00:00 来源:群益证券(香港)
今日头条:A股午盘最新消息已经出来了重点推荐→3只拉升涨停黑马牛股名单!
警惕:六年前的5.30骗局再度上演IPO重启市场为何唱多?老庄家:惊天机密
公司优势
(1) 集团在中国东北地区医药行业占有领先地位。根据南方所的资料,按自营零售药店数目计算集团拥有中国东北地区最大的医药零售连锁网络。中国东北地区2008年至2012年的人均地方生产总值增长率较全国平均医药零售额增长率为高,提供一个有利於发展的环境;(2) 与同业相比拥有较高的净利润率;(3) 具备强大的收购与整合执行力。集团於2011年开始收购扩张,往绩记录期间收购574家零售药店及3家医药分销公司;(4) 推行有效的直供模式,以极具竞争力的出厂价直接向制造商采购大部分高毛利率产品,再向客户、医院、诊所及其他医药零售商销售此等产品,消除传统医药价值链所产生的大部分推广及分销成本。

行业概览
根据南方所的资料,中国的医疗总支出由2008年的人民币14540亿元增至2012年的人民币28910亿元,复合年增长率为18.8%。随着全国医疗改革的持续推进,中国的医疗总开支迅速增长,预计在未来几年将继续增长。根据世界银行报告,大部分发达国家在2011年的医疗支出占国内生产总值比重约介乎7.0%至18.0%,而中国在2011年的医疗支出占国内生产总值约5.2%。根据南方所的资料,於2012年至2016年,中国的医疗支出预计将按19.4%的复合年增长率继续增长,并将於2016年达到人民币58830亿元。根据世界银行报告,中国的人均医疗支出由2007年的114美元增至2011年的278美元,复合年增长率为25.0%,高於众多其他国家(包括美国、日本及韩国)的增幅。然而,根据南方所的资料,中国2011年的人均医疗支出278美元分别仅占美国、日本及韩国人均医疗支出的3.2%、7.0%及17.2%,且预计未来将继续飞速增长。中国人均医药消费由2008年的人民币384元增至2012年的人民币791元,复合年增长率为19.8%。根据南方所的资料,於2012年至2016年,预计中国人均医药消费将保持约20.9%的复合年增长率。
根据南方所的资料,医药销售(包括医院、诊所、卫生站及零售药店向消费者销售医药的金额)总额由2008年的人民币4700亿元增至2012年的人民币11170亿元,复合年增长率为24.2%。於2012年至2016年,市场规模预期将维持20.2%的复合年增长率并将於2016年达到人民币23360亿元。
典型的医药分销行业价值链分为3大模块:(i)上游医药制造商;(ii)医药分销商(包括一、二级分销商);及(iii)下游客户(包括医院、卫生站、诊所、零售药店及终端消费者)。上游制造商的医药产品往往通过一级或二级的分销商分销至下游消费者。分销商会根据自身掌握的销售网络和客户资源,选择由自己销售医药产品到下游医院、卫生站及诊所。根据南方所的资料,在中国,分销商对医院、医疗中心、诊所及零售药店的销售总额由2008年的人民币3404亿元增至2012年的人民币8906亿元,复合年增长率为27.2%。医药分销行业的规模预计将於2016年达到人民币18707亿元。
根据南方所的资料,中国东北地区通过零售药店向客户销售药品的销售总额由2008年的人民币83亿元增至2012年的人民币161亿元,复合年增长率为18.1%。於2012年,中国东北地区医药零售市场的销售额占中国医药零售市场销售总额的7.1%。由於缺乏拥有重大市场占有率的全国大型医药零售商,中国东北地区的医药零售行业高度分散,且竞争激烈。鉴於中国东北地区医药零售行业的市场由领先的区域性药店主导,且将继续进行整合,因此该等领先的区域性药店预计将从中受惠。
获利能力及财务数字
以过去3年的往绩纪录计算,集团的收入由2010年财政年度的人民币858.6百万元增长至2012年财政年度的人民币2326.3百万元,复合年增长率为53.6%﹔纯利则由2010年财政年度的人民币122.5百万元增长至2012年财政年度的人民币213.8百万元,复合年增长率为73.1%。2013年上半年的收入及纯利则分别按年上升49.5%及117.5%。集团收入及纯利於往绩期内大幅上升,归因於集团各产品的销售均显着增加,以及零售药店数目大幅上升所致(由2010年的185间增至2013年6月30日的791间)。按2012年数字计算,授权品牌及独家分销产品分别占零售及分销产品收入的29.2%及27.2%﹔按销售渠道分类,来自分销商的收入占总收入约50.1%,来自医药零售商及医院及诊所的收入分别占总收入约29.5%及20.4%。
集资用途
是次集资所得款项的1361.0百万港元(以发售价中位数每股3.57港元计算)将作下列用途:所得款项净额约40%将为在中国(尤其中国东北地区)的收购扩张提供资金;所得款项净额约30%将为内生增长提供资金,包括新设药店以及升级现有的物流中心及额外设立物流中心;所得款项净额约20%将用作推广金天爱心、授权品牌及授权品牌产品;及所得款项净额约10%将用作营运资金。
估值
集团预估2013年财政年度纯利将不少於人民币325百万元,每股盈利将不少於人民币0.163元。按此计算,集团2013年预测市盈率约为14.1倍至20.5倍,历史市账率则为4.2至4.4倍。同业如国药控股(1099.HK)及上海医药(2607.HK)的预测市盈率分别约为19.6倍及17.5倍。我们认为,在(i)人口老龄化;(ii)收入水平上升支持对更高的生活质量的需求增加;及(iii)医疗保险的覆盖增加等因素支持下,中国医疗行业的发展前景值得看好。现时中国政府主导医疗改革旨在建设一个全国性的保险制度,其中包括(i)城镇职工基本医疗保险制度;(ii)城镇居民基本医疗保险制度及(iii)新农村合作医疗制度。根据2012年中国卫生统计年鉴,截2012年年底,2个城镇保险计划覆盖5.36亿城镇居民,约占城镇登记总人口75.3%。同时,新农合覆盖约8.05亿农村居民,约占农村登记总人口的98.3%。对於某些治疗程序较为昂贵的疾病,则设立了补充医疗报销制度,规定在基本的医疗保险之外再报销最低50%。我们预期在政府政策支持下中国的医疗开支於未来数年仍会快速增长。就集团而言,其於中国东北地区拥有领先地位,直销模式亦有助改善利润率,我们认为集团的高速增长仍可持续,估值亦属合理。建议投资者认购该股。
风险因素
(1) 中国医药零售及分销行业极为分散且具高度竞争性,集团各项业务均面对激烈的竞争;(2) 集团收益大部分来自中国东北地区及华北地区,尤其是黑龙江省。2012年来自中国东北地区及华北地区的收益为人民币1,195.2百万元,占集团分销业务收益总额84.5%。倘该些地区销售额减少,集团业务或会受到重大不利影响;(3) 依赖供应商供应所有的医药产品(包括集团的授权品牌产品),未能与其维持业务关系或会造成不利影响;(4) 集团部分零售药店可能因为位置不佳、营销及宣传不到位,或产品与当地需求不切合等原因而导致无法盈利;(5) 集团业务及扩张计划需要庞大的营运资金及资本投资,集团或不能按可接受条款取得所需资金或根本不能取得资金;(6) 集团出售或分销的若干产品有缺陷或召回或因最终消费者误用而产生的任何潜在产品责任,均可能令集团蒙受亏损。
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內地推行醫療改革,有利醫療及藥物相關股份,例如鳳凰醫療(1515)首日上市股價便較招股價高35.6%。投資者亦可留意今日開始招股的金天醫藥(2211),該公司為內地東北地區醫藥零售及分銷商,招股價介乎2.91至4.23元,集資最多21.15億元。

東北最大民營分銷商
金天除了是東北地區最大民營醫藥分銷商,亦擁有東北地區最大醫藥零售網絡,現時該公司擁有794家自營藥店,並透過會員增值服務、金天學院培訓等方式快速銷售,並計劃在明年底推出電子商務醫藥零售業務。批發業務方面,該公司以傳統分銷及直供模式經營,並專注於利潤率較高的直供模式。去年獨家分銷產品及授權產品佔毛利逾五成,亦有助推高利潤率。
金天分銷產品,包括高檔中藥品牌「御室」和高端西藥品牌「康醫生」等。該公司收入由2010年8.6億元(人民幣.下同),增至2012年23.3億元,年複合增長率為64.6%;同期淨利潤由1.23億元,增至2.27億元,年複合增長率為35.9%。今年上半年,該公司零售業務及分銷業務的毛利率分別為38.4%及15.2%。
是次招股集資淨額當中約40%,將用作在東北地區的併購擴張,另外約30%將用作自然增長的資金,包括開設新藥店及升級現有藥店等。金天上市前,其股東包括私募基金CVC、星展及SEAVI。由於內地醫療概念股仍然受市場歡迎,料金天招股反應將不俗。

鄧聲興 AMTD證券及財富管理業務部總經理
作者為證監會持牌人士
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