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lalala77
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金融雲端:艾維朗的語言偽術 (丘亦生) 人氣: 472 回覆: 0


Source: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131223/18562644
Author: 金融雲端
Date: 20131223
Subject: 金融雲端:艾維朗的語言偽術 (丘亦生)



電訊盈科(008)旗下香港電訊(6823)上周五公佈,在澳洲電訊及新世界手上買回親生仔CSL。香港電訊董事總經理艾維朗當日見記者,念茲在茲指收購後,公司成本降低,收費應會下跌。我登時有疑問,想當年香港電話公司一統長途電話市場,咁有成本效應,收費應該全球最平,點解要等到殺價超人王維基殺入市場,先至有大幅減價?

當然,以艾維朗從事電訊業多年,都應該知道那句說話太過不合理。他又加多一句,全球很多國家只有三至四間電訊商,香港電訊收購CSL後,市場仍有四大電訊商,已經有足夠的競爭。艾維朗無錯,各國電訊商數目大致上是得幾間。但外國例子告訴我們,電訊商由五變四之後,最終唔見得有人願意減價。

英國例證 合併照加價

2009年,英國兩家流動電訊公司Orange及T-mobile合併,成為最英最大的電訊商,合併後新公司包攬全英市場接近四成客戶,電訊商數目由五變四。Orange及T-mobile公司管理層大sell成本理念,揚言每年會為公司節省數以億計的成本,客戶會得益於更好網絡質素以及客戶服務。

按艾氏邏輯,Orange及T-mobile合併後,成本減低,應該減價才對。結果完全相反,兩間公司合併成新公司,在2012年初已經加價,管理層今年上半年以營運成本上升為由,再加客戶月費(英國允許電訊商在合約期內加價)。

再說,英國另外三家Vodafone、Three以及O2均沒有趁機減價搶客,而是好有默契咁跟住龍頭大佬加價。

就如當年Orange及T-mobile合併幾乎一模一樣,香港電訊收購CSL後,電訊商總數五間減至四間,若果通訊局允許收購,香港電訊日後會坐擁550萬流動電訊用戶(截至今年6月底兩公司客戶計算),據路透社引述法巴的報告,估計市場佔有率接近四成,成為全港最大電訊商。

英國及香港的流動電訊業,實屬發展成熟的市場,正正是中學經濟課本中寡頭壟斷的典型例子,用低價搶市佔率手段對寡頭並唔着數,電訊商多以不變應萬變,推出的價格及產品大同小異。原本已是寡頭壟斷市場,再有電訊商併購後,定會變得更有議價能力,受惠到規模效應省下來的金錢,豈會益消費者,當然是袋入自己袋。

助長心照式合謀定價

少一家電訊商,對消費者最直接的影響是少了一項選擇。對電訊商來說,就更有利電訊商疑似心照式合謀定價(Tacit Collusion),監管機構想擋也擋不住。去年2月,幾間本地流動電訊公司好有默契,利用電訊管理局(OFTA)實施公平使用條款期限,先後判無限上網的死期,變相加價將收入最大化。

只有CSL最後一刻決定留住無限上網計劃,殺對手一個措手不及,數碼通(315)及3香港即刻跟風,轉軚保留無限上網。我猜想,如果當時CSL已是香港電訊旗下企業,四間財團會不會有更佳默契,早已成功將無限上網打上最後一口棺材釘?

香港電訊上周五宣佈收購CSL之後,香港電訊連同數碼通、和電香港(215)齊齊升一至兩成。不計體形龐大的中移動,三家本地電訊商的市值一共漲了82億。這82億是建基於市場深信電訊商五變四,總體對客戶的議價能力上升,有錢齊齊搵的最佳證明。

艾維朗過去的說話,隱隱然都有點CY的語言偽術味道。今年3月,艾維朗曾說,政府強行搶回頻譜再拍賣,是愚蠢的屎橋(silly idea),是為了滿足個別人士,暗串政府明益某營運商。如今艾維朗為求通訊局通過收購CSL的建議,主動聲明會遵守通訊局的決定,再願意額外向政府交回頻譜,重拍決定忽然不再是屎橋。

理解電訊商的說話,真係同走入電訊商鋪頭簽合約一樣,要逐隻細字用放大鏡睇清楚。

丘亦生

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