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對沖國度:中國公司有先天缺憾 人氣: 475 回覆: 0


http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20140821/00376_004.html\r\n\r\n最近前輩在一篇訪問之中,提到滬港通有機會污染港股,有興趣不妨查看。前輩所講的,是企業管治及公司文化等問題,自己睇滬港通之前港股會見頂,則只是從技術走勢去推敲,不過結論應該還是一致,這一刻炒還炒,卻不要痴心錯付中資股,長揸中資股依然會是危害財政健康的投資行為。\r\n\r\n昨日恒指力守25,000點,靠的全是傳統本地藍籌,A股搞了三個星期,依然寸步難行,明顯內地股民力沽,才可以頂得住外資不斷的流入。有朋友不信猛虎不及地頭蟲,而且認為新屆政府撥亂反正,經濟將會大好,可是所謂出路,不外乎又只是加大鐵路基健投資,四個字:「黔驢技窮」已經可以概括。\r\n\r\n如果比較MSCI香港指數和恒指過去七年的表現,會發現前者表現好得多,即是在上市公司層面,香港隊大幅凌駕國家隊,香港之所以有一大班投資者多年無運行,就是因為誤信國家隊的能力,以為中國好,香港先至好,誰不知中國唔好,香港一樣好。\r\n\r\n「二世祖」難獲尊重\r\n\r\n理由不在大環境,而在於公司管理文化。第一,正如前輩在訪問中所講,香港公司拿了投資者的錢,是老老實實做大做強,將成果和小股東分享,但中國公司則五成以上基本上是天仙局,上市圈錢然後走人。\r\n\r\n第二,剩下的一批即使沒有立心不良,營商心態卻不外乎是等阿爺接濟,例如那些鐵路基建公司,又是等政府出有利政策,全人類的心態都是想free ride政府便算數,而不是增強自己實力,在消費者的圈子中打拚品牌,或者創新技術,和海外市場,包括美國、歐洲甚至南韓台灣等完全不同文化。\r\n\r\n中國本土市場太大,反而因此喪失打世界波的能力,一味靠阿爺的二世祖,又怎會被國際投資者尊重。\r\n\r\n豐盛金融資產管理董事 黃國英
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